2026年二季度美股13F追踪：科技板块配置价值与资金流向分析

科技板块配置重回高位，盈利增长支撑估值逻辑

基于SEC最新披露的2026年第二季度13F数据，对约70家代表性机构投资者的持仓变化进行追踪。数据显示，全市场科技行业配置比例环比大幅上升4.2个百分点至27.1%，逆转了上一季度的首次减配趋势，并创下近六个季度以来的新高。与此同时，能源和材料板块集中回吐了上一季度的涨幅，医药和消费板块则延续了减配态势。在标普500指数每股收益同比增速达到47%的背景下，信息技术板块增速亦加速至68%，强劲的基本面表现成为资金回流科技核心资产的主要驱动力。

样本机构投资组合中，关注清单持仓市值占比升至30.3%，创八个季度样本期新高。这一数据表明，机构资金在经历上季度的兑现后，重新向具备盈利兑现能力与估值消化空间的科技核心标的集中。头部云厂商业绩显示AI相关投资回报率持续提升，且在估值水平相较盈利增长仍具吸引力的背景下，科技龙头的配置价值得到进一步验证。

Mag 7资金流向分化，谷歌与英伟达获持续增持

在大型科技股阵营中，资金流向呈现显著分化特征。剔除申报口径变化因素后，谷歌、英伟达和亚马逊连续两个季度位居净买入前三。其中，谷歌获得伯克希尔哈撒韦连续第二季加仓，合计持仓占其组合权重升至9.3%。英伟达则在上季最大卖方转为净买入的背景下，继续获得机构青睐。相比之下，微软和苹果的减持幅度扩大，微软连续两季成为Mag 7中最大净流出标的，主要受部分头部资管机构减持影响。

尽管微软在统计期内遭遇净卖出，但其后续公布的强劲季度业绩显示云业务收入及利润增长显著优于预期，市场反应积极。分析师认为，随着AI资本开支高效转化为收入和利润，头部云厂商的投资回报周期逐渐清晰，具备底层基础设施资产可互换性的龙头公司将持续受益。因此，维持对谷歌、微软和亚马逊的推荐评级，认为其估值与成长匹配度处于合理区间。

泛半导体与SaaS板块结构性机会显现

泛半导体板块中，英特尔连续六个季度获得净买入，累计净买入量显著，成为该板块最大净流入标的。博通和AMD也转为净流入状态。然而，高通遭遇单家机构大幅减持，Marvell则成为板块最大净卖出对象。半导体设备环节虽然受益于晶圆厂资本开支提高，但增持趋势在近两个季度明显降温，机构内部出现分歧。

SaaS及其他板块方面，甲骨文由上季度的最大流出逆转为本季最大流入，买方分布广泛。网络安全标的如派拓网络和CrowdStrike持续获得加仓，派拓网络更是连续六个季度录得净流入。相比之下，Intuit成为板块最大净卖出对象，Salesforce卖压扩大。资金在板块内呈现出为增长与主题支付溢价的特征，买盘集中于比值偏高的网络安全与数据标的，而卖盘则集中于传统软件领域。

清单外新标的聚焦AI基建与电力，SpaceX获同步建仓

在关注清单之外，SpaceX作为新上市标的，首季即获投资顾问与对冲基金同步大幅建仓，合计净买入超7亿股，成为清单外最大且唯一的各类机构同步前五大买入标的。这印证了市场对AI基础设施平台的高度关注。此外，AI电力与算力基建延续结构性增持趋势。NuScale获投资顾问连续六季增持，公用电力与铀燃料标的连续八季获净买入，反映出机构对AI数据中心长期电力缺口的布局已覆盖供电链条多个环节。

矿企转型高绩效计算类标的如TeraWulf和Core Scientific延续流入趋势。而在传统行业方面，银行与电信板块遭持续减持，富国银行、摩根大通连续八季遭净卖出，劳埃德银行和AT&T在本季集中兑现离场。整体而言，机构配置主线仍紧扣AI算力、关键半导体环节与互联网巨头，同时向AI相关的电力与基础设施延伸。