康耐特光学：传统镜片稳健增长，XR业务打开第二曲线

全球树脂镜片龙头地位稳固，产品结构持续优化

康耐特光学作为全球树脂镜片出货量第二、销售额第五的龙头企业，已构建起覆盖全折射率、全佩戴场景的完整产品体系。公司拥有超700万个SKU，涵盖1.499至1.74全折射率范围，并在高附加值产品领域形成显著竞争优势。2026年上半年，公司实现收入11.7亿元，同比增长7.6%，其中定制镜片收入同比增长37.4%，占比提升至21.8%，显示出主业仍处于利润率上行周期。核心差异化产品1.74超高折镜片依托收购朝日光学打通三井化学独家原料渠道，成为国内唯一实现规模化量产的厂商，有效优化了盈利结构。

C2M柔性数字化体系构筑交付壁垒

公司在海内外市场均衡布局，销售覆盖全球90余个国家。2026年上半年，中国大陆与海外分别实现营业收入4.1亿元和7.6亿元，自有品牌收入同比增长17%至7.9亿元，占比提升至68%。公司独创的C2M数字化定制体系是其核心竞争壁垒之一，能够实现48-72小时完成全球个性化订单交付，远优于行业3-5天的常规周期。这一模式不仅保障了交付质量，还通过数据反哺研发与供应链优化，提升了整体运营效率。此外，公司前五大客户营收占比呈下降趋势，客户结构更加均衡，降低了对单一客户的依赖风险。

四大基地分层布局，支撑传统与XR双线产能

康耐特光学拥有上海、江苏、日本鲭江、泰国四大生产基地，树脂镜片总年产能超2亿片。其中，日本鲭江基地专供日系高端高折镜片，泰国基地主要承接欧美订单以分散关税和地缘风险。面对新兴的XR业务，公司在启东厂区建成XR专用精密产线与百级洁净车间，并在上海新增镜片贴合、整机封装产线，可根据下游智能眼镜订单灵活调整产能。这种分层布局既兼顾了传统镜片的全球供货稳定性，又为XR业务的产能落地提供了坚实支撑。

前瞻布局XR业务，头部客户量产订单逐步落地

公司自2022年启动XR镜片研发，历经三年技术与客户沉淀，已累计对接海内外20余家智能眼镜厂商，落地40余项联合研发项目。2026年上半年，XR业务收入约5050万元，同比增长约15倍。公司通过引入歌尔股份战略持股，共享光波导研发与终端客户资源，并战略投资Rokid灵伴科技，成为其官方近视镜片供应商。随着2026年多款合作终端机型集中量产，敲定头部智能眼镜企业多年量产订单，XR业务有望成为公司中长期核心增长引擎。公司在高折超薄材料能力、微米级一体化精密贴合工艺以及C2M柔性定制方面的三大核心差异化壁垒，使其在智能眼镜供应链中占据不可替代的地位。