苏试试验：宜特迈入收获期，半导体与AI硅光驱动新成长

平台型第三方检测龙头，构建全产业链服务能力

苏试试验作为一家工业产品环境与可靠性试验验证与综合分析服务解决方案提供商，致力于环境试验设备的研发和生产，以及为客户提供从芯片到部件、再到终端整机产品的全面环境与可靠性试验验证及分析服务。公司立足于“双轮驱动、融合发展”的战略指引，构建设备加服务一体化发展体系，主营业务涵盖试验设备和试验服务两大板块。试验设备包括力学环境试验系统、气候环境试验系统、综合环境试验系统等；试验服务则涵盖环境试验、可靠性试验、集成电路验证与分析、电磁兼容测试等多个领域。

公司深耕环境与可靠性试验领域六十余年，自振动台起家，逐步蜕变为平台型第三方检测龙头。在设备方面，公司完成了从单一到综合的发展，研制出国内首台电动振动试验系统，并开辟了多个国内领先、国际先进的试验设备产品。在服务方面，公司精耕细织实验室网络，在全国主要地区开设实验室以满足不同区域客户的试验服务需求，目前已建设苏州、北京、成都、西安作为中心实验室，并开办专项实验室作为补充。

设备与服务双轮驱动，商业航天成为新增长极

公司设备制造业务属于试验机领域内的高端制造业，设备主要用于模拟力学、气候及综合环境条件。随着市场竞争加剧，设备业务毛利率阶段性承压，但公司通过持续推陈出新，完成多项“国内首创”产品，进一步丰富产品谱系。2019年公司收购重庆四达，进军气候设备领域，并在此基础上研发综合类设备，顺应下游行业发展浪潮。

试验服务业务依托公司环境试验设备生产制造技术和研发技术的优势，为客户提供一体化环境与可靠性综合试验服务解决方案。实验室具有服务半径，公司持续完善实验室网络建设，在全国各区域主要城市建设实验室，扩大服务范围。中心实验室全面覆盖加上专项实验室精耕细作，实验室网络有望全面步入收获期。苏州、北京、成都、西安等中心实验室均已释放产能，营收和净利润实现增长。

商业航天有望成为公司新的增长极。全球商业航天发展提速，中美双寡头格局固化。我国现行组网星试验策略严于国际同行，试验强度差异是国内环试服务商超额需求的来源。公司整合环试、集成电路平台能力，搭建综合性专业测试平台，一站式覆盖元器件、材料、零部件、系统级等多样化试验服务。公司持续推出大型化、专用化设备，如120吨超大推力水冷电动振动试验系统和热真空试验设备，满足航天客户需求，进入小批量生产阶段。

宜特产能进入收获期，半导体测试盈利能力迎拐点

公司于2019年收购上海宜特，构建全产业链检测能力，踏入集成电路第三方检测服务领域。宜特技术底蕴深厚，构建了完整的验证与分析工程平台和全方位服务。半导体检测分析具有明显的伴生属性，与下游研发和生产活动紧密融合。苏试宜特主要提供可靠性测试、材料分析、失效分析三大服务，其中材料分析相比可靠性分析技术难度和附加值更高。

随着宜特产能建设的逐步完成、渠道的开拓和产能利用率的持续爬坡，公司集成电路验证分析业务营收规模不断增长，盈利能力迎来修复和提升。2026年上半年，公司集成电路验证与分析服务毛利率显著提升，盈利能力拐点已至，宜特前期的产能建设已步入收获期。宜特现已完成多地实验室网络布局，采取“区域分工+能力聚焦”策略，上海厂区聚焦新兴领域拓展，深圳厂区覆盖华南市场，苏州厂区重点承接可靠性业务。

布局AI算力与硅光检测，拥抱行业高景气

宜特积极布局车规电子、AI算力、硅光等重点应用方向和技术路线，向光芯片及光电一体芯片、算力芯片等测试业务拓展。海外同行在AI与汽车半导体领域获得大单，显示出该领域的高景气度。受益于AI、车规行业高景气，相关测试服务需求旺盛。宜特前瞻布局AI算力、车规、硅光及光电一体芯片、算力芯片测试业务，未来有望充分受益于AI发展浪潮。

材料分析服务的产业链环节包括研发端和批产端，市场空间更大。我国晶圆厂产能建设持续进行中，晶圆厂良率爬坡期间材料分析需求旺盛。随着宜特的材料分析产能持续释放，受益于规模效应的显现和产品结构的优化，未来公司集成电路验证与分析业务毛利率有望进入上修通道。公司作为国内平台型第三方检测龙头，半导体测试服务产能陆续释放，积极拥抱航天、AI、硅光测试高景气，有望迎来新一轮成长。