企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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标榜股（301181）研究报告：乘新能源和轻量化春风，汽车尼龙管优质供应商迎增长新机遇.pdf
- 2积分
- 2023/03/27
- 109
- 长江证券
标榜股（301181）研究报告：乘新能源和轻量化春风，汽车尼龙管优质供应商迎增长新机遇。深耕汽车尼龙管路行业，公司掌握多种核心技术工艺。公司是国内领先的汽车尼龙管路制造商，长期致力于汽车尼龙管路制造，经过多年的技术积累和市场开拓，公司已发展成为少数可广泛配套于大众、奥迪等知名品牌供应商体系的内资尼龙管路及连接件制造企业之一，与诸多优秀汽车零部件制造企业建立了良好的长期合作关系。经过十多年的研发，公司在尼龙管路生产方面拥有多项原始取得自主知识产权的核心技术，以及境内专利59项，境外专利1项，在行业内形成了较高的竞争壁垒。国产替代背景下，公司有望率先受益。过去国内传统燃油车合资品牌长期占据国内市场...
标签：汽车尼龙管轻量化汽车零部件
雅创电子（301099）研究报告：车规电子新星，分销+自研IC双轮驱动.pdf
- 2积分
- 2023/03/27
- 314
- 德邦证券
雅创电子（301099）研究报告：车规电子新星，分销+自研IC双轮驱动。公司介绍：国内领先电子分销商，借势发力自研IC。公司成立于2008年，目前业务涵盖电子元器件分销、自研电源管理IC及相关技术服务。公司主要分销东芝、首尔半导体、村田、松下、LG等国际著名电子元器件设计制造商的产品，并通过技术服务赋能分销业务，提升客户粘性。同时，公司2019年收购Tamul团队，聚焦汽车电子发力电源管理IC业务。22前三季度公司分销业务营收14.8亿元，营收占比91.3%；IC设计业务营收1.4亿元，占比8.7%。受益于营收规模与毛利率的提升，公司净利润增长提速，22前三季度公司净利润达1.28亿元同比增长...
标签：车规电子自研IC
万里扬（002434）研究报告：国内汽车变速器龙头，储能业务打开公司成长空间.pdf
- 3积分
- 2023/03/27
- 530
- 浙商证券
万里扬（002434）研究报告：国内汽车变速器龙头，储能业务打开公司成长空间。传统业务：公司主营业务是汽车零部件制造，2017-2021年营收占比在97%以上。汽车零部件包括乘用车变速器、商用车变速器、纯电动车减速器、配件等，2022年上半年营收占比分别为67.2%、23.6%、0.5%、5.1%。2012-2021年营收CAGR=15%；2012-2020年净利润CAGR=27%；毛利率、净利率中枢约23%、10%。新兴业务：2022年公司切入储能赛道，打造公司第二成长曲线。2022年上半年储能业务实现营收3809万元，营收占比1.64%。积极拓展独立储能业务，2022-2025年国内储能新...
标签：汽车变速器储能
比亚迪（002594）研究报告：产品矩阵丰富，技术全面.pdf
- 4积分
- 2023/03/27
- 1460
- 财通证券
比亚迪（002594）研究报告：产品矩阵丰富，技术全面。产品矩阵丰富，把握细分领域需求。公司构建王朝、海洋、腾势、仰望、潮牌等五大产品系列，涵盖低中高端、豪华车价格带。插混车方面，公司推出王朝、海洋军舰等多款爆款车型，搭载第四代混动技术DM-i/DM-p，覆盖10-30万元价格带，为消费者实现全生命周期成本优势，有望对燃油车形成有效替代，2023年1月公司插混车销量在全市场插混销量比重达65%。纯电方面，公司亦推出元、汉、海豚等爆款车型，车型定位明确，把握细分领域市场需求。腾势系列定位30-50万元的中高端价格区间，仰望系列主攻80-150万元的豪华车型，潮牌定位或在王朝与腾势之间。混动、纯电...
标签：新能源汽车整车制造
瀚川智能（688022）研究报告：新能源汽车换电设备龙头，拓品类+提份额乘行业东风扬帆起航.pdf
- 4积分
- 2023/03/27
- 536
- 浙商证券
瀚川智能（688022）研究报告：新能源汽车换电设备龙头，拓品类+提份额乘行业东风扬帆起航。公司为新能源汽车制造及换电设备龙头，深耕新能源行业近十年。2017-2022年营业收入和净利润CAGR约为40%和32%，毛利率维持在30%以上。公司在聚焦汽车电子等核心业务的同时，换电业务与锂电业务占比持续提升。2022年公司实现营收约13.2亿，归母净利润1.27亿，近年来营收利润均呈高增长态势。换电站业务：2025年设备市场空间超253亿，未来四年CAGR超126%新能源汽车加速渗透，带动换电需求不断提升。新能源商用汽车换电频次高、电池规格统一，换电模式已逐渐成熟；新能源乘用车随着数量的增长与换电...
标签：换电设备新能源汽车
长源东谷（603950）研究报告：深耕发动机缸体缸盖，混动开启新增长极.pdf
- 2积分
- 2023/03/27
- 184
- 东北证券
长源东谷（603950）研究报告：深耕发动机缸体缸盖，混动开启新增长极。公司主营业务为缸体、缸盖和连杆等发动机核心零部件的研发、生产及销售。深耕行业20余年，公司成立之初即专注于柴油发动机缸体缸盖加工，为行业内隐形领先企业，与福田康明斯、东风康明斯、东风商用车等核心客户深度绑定，市占率超过20%并且逐年提升，行业壁垒高格局稳定。2022年公司凭借技术和产能优势顺利切入新能源汽车大客户混动车缸体缸盖供应链，打开新一轮成长空间。我们认为公司当前核心投资逻辑在于传统主业伴随商用车复苏迎来向上拐点+新能源混动绑定核心大客户开启新增长曲线，同时公司逐步切入连接器壳体、汽车电子、空气悬挂等汽车零部件领域，...
标签：发动机缸体缸盖混动
海力风电（301155）研究报告：海上能手，力乘东风.pdf
- 4积分
- 2023/03/24
- 219
- 申万宏源研究
海力风电（301155）研究报告：海上能手，力乘东风。需求侧：全球海风高景气，单MW价值量抗通缩的桩基和塔筒环节有望受益。全球多国积极出台海风装机规划，预计“十四五”期间，中国和全球海风新增装机量合计分别超60GW和80GW。在中国步入风电平价时代，风机大型化降本成为产业链内生增长的动力。海风塔筒和桩基约占海风产业链30%的价值量，而且大功率海风塔筒和桩基均具有较好的抗通缩属性。预计2022年~2025年中国海风塔筒和桩基的市场规模逐年扩大，CAGR为54.38%，合计规模约为1146亿元。供给侧：大功率塔筒和桩基的制造难度非线性升级促产能出清，码头资源构筑护城河，叠加...
标签：海上风电海力风电
三祥科技（831195）研究报告：车用胶管及总成“小巨人”，紧跟行业趋势精进工艺、丰富产品结构.pdf
- 3积分
- 2023/03/24
- 212
- 开源证券
三祥科技（831195）研究报告：车用胶管及总成“小巨人”，紧跟行业趋势精进工艺、丰富产品结构。技术：拥有134项专利，2011-2020年液压制动橡胶软管系列产品连续十年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为国内同业企业产量排名第一。新能源车领域产品包含制动系统软管及总成、汽车空调系统软管，冷却水管技术正不断开发。客户：液压制动软管等产品已进入美国汽配连锁巨头AutoZone、AdvanceAutoParts、O'Reilly供货网络，国内外主机厂客户包括吉利、长安、上汽通用、美国通用等。募投：建成后将实现汽车液压制动软管2,500万米、汽车空调软管1,160万米...
标签：车用胶管汽车零部件
万丰奥威（002085）研究报告：双擎驱动，共筑“镁”好未来.pdf
- 2积分
- 2023/03/24
- 345
- 申港证券
万丰奥威（002085）研究报告：双擎驱动，共筑“镁”好未来。公司已形成汽车金属部件轻量化产业和通航飞机制造产业“双引擎”驱动发展格局。上市前公司主营业务为汽车铝合金车轮的研发、制造和销售。上市后公司通过并购优质资产延伸产业链，做大市场规模，目前已经在全球10个国家设立制造基地和研发中心，在中国7个省市建有19个生产基地，实现优势互补。根据公司2022年业绩预告，2022全年实现归母净利润7.8-8.8亿元，同比增长134%-164%。汽车金属部件轻量化业务不断优化市场结构，充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化...
标签：镁合金汽车零部件
旭升集团（603305）研究报告：全球新能源轻量化潜在领跑者.pdf
- 2积分
- 2023/03/23
- 479
- 华创证券
旭升集团（603305）研究报告：全球新能源轻量化潜在领跑者。全球新能源轻量化领域潜在领跑者。旭升集团成立于2003年，主营精密铝合金汽车零部件研发制造，2013年开始与北美新能源客户合作，2015年实现量产，目前为该客户的核心供应商。立足于铝压铸工艺及汽车业务，公司不断开拓，已成为国内少数同时掌握压铸、锻造、挤压三大成型工艺的零部件企业，同时也成功拓展非汽车类的户用储能结构件及消费铝瓶业务，潜在发展空间大，有望助力公司成为全球新能源轻量化领域领跑者。新能源有望带动铝铸件ASP至少增加1500元。当前平均单车铸铝件用量约110-130kg，其中燃油车与新能源车均需使用的悬挂系统、制动系统、传动...
标签：新能源汽车轻量化零部件
石化机械（000852）研究报告：国企改革释放业绩弹性，氢能布局前景广阔.pdf
- 2积分
- 2023/03/23
- 362
- 国金证券
石化机械（000852）研究报告：国企改革释放业绩弹性，氢能布局前景广阔。国企改革初见成效，新一轮国企改革有望进一步促进盈利质量提升：公司1Q-3Q22销售/管理费用率为3.71%/3.91%，同比下降0.61/0.29pcts；21年人均创收134.9万元，同比增长13.16%。新一轮国企改革更加重视盈利质量和现金流能力，21年公司ROE（摊薄）为2.4%，与可比民营企业杰瑞股份12.72%相比仍有较大差距，后续ROE有较大改善空间。推限制性股票激励计划，调动员工积极性，加速业绩增长：23年3月公司发布限制性股票激励计划，选取EOE（EBITDA/平均净资产）、净利润复合增速、EVA（经济增...
标签：石化机械氢能
拓普集团（601689）研究报告：平台型汽车零部件的业务复盘和展望.pdf
- 6积分
- 2023/03/22
- 840
- 国信证券
拓普集团（601689）研究报告：平台型汽车零部件的业务复盘和展望。汽配板块较稀缺的模块化供应商。拓普集团是围绕汽车底盘打造平台化产品体系的供应商，产品包括减震、内饰、底盘系统、热管理、汽车电子等，客户涵盖全球主流主机厂。预计22年净利润17亿元（预告中枢），同比+67%。品系延展：九大产品构筑平台化供应体系。拓普深度锚定电动智能增量市场，九大产品（单车配套价值可达3万元）有望逐级增厚业绩，催化自身定位向平台化系统级供应商重塑与升级：减震、内饰业务（第一阶）稳定增利（22年前三季度营收占比超5成）支持公司新品研发拓展；轻量化底盘（22年前三季度收入增速108%）及热管理（第二阶）系拓普核心资产...
标签：汽车零部件
冠盛股份（605088）研究报告：零部件出海隐形冠军，拥抱新能源第二成长曲线.pdf
- 2积分
- 2023/03/21
- 460
- 信达证券
冠盛股份（605088）研究报告：零部件出海隐形冠军，拥抱新能源第二成长曲线。公司专注底盘系统零部件出口，核心产品市占率全球第一。公司主要产品为汽车底盘系统零部件：传动轴总成、轮毂轴承单元、等速万向节等。公司主营产品种类齐全，传动轴总成种类5100余种，轮毂单元3130余种，等速万向节4100余种，终端车型覆盖丰田、本田、马自达、尼桑、五十铃、铃木、三菱、宝马、奔驰、奥迪、雷诺、欧宝、绅宝、雪铁龙、福特、通用等全球主流车企。公司目前销售以出口为主，主销欧美售后市场，海外收入占比约92%。海外：售后业务稳步增长，23年业绩有催化。从行业层面看，全球汽车保有量与车龄稳步提升，汽车维修需求和零部件更...
标签：汽车零部件新能源汽车
天润工业（002283）研究报告：曲轴、连杆龙头，打造空悬第二成长曲线.pdf
- 2积分
- 2023/03/21
- 330
- 西南证券
天润工业（002283）研究报告：曲轴、连杆龙头，打造空悬第二成长曲线。曲轴、连杆市场有望随下游修复。23-25年重卡销量分别有望达到79、94、113万辆，轻卡销量分别有望达到189、221、258万辆，中卡销量也有望温和复苏。在此背景下，货车（轻中重卡）曲轴、连杆市场空间有望从2022年的30.9、20.3亿元恢复至2025年的54.9、31.9亿元，23-25年复合增速均有望达16.3%。公司是曲轴、连杆龙头，竞争优势强，市场份额有望继续提升。2014-2021年公司曲轴、连杆的市场份额分别从38.4%、4.8%提升至55.7%、33.1%，年均提升2.5pp、4pp。公司目前具备产品矩...
标签：汽车零部件曲轴空悬
森麒麟（002984）研究报告：智能引领、全球布局的高端轮胎龙头.pdf
- 4积分
- 2023/03/20
- 385
- 东亚前海证券
森麒麟（002984）研究报告：智能引领、全球布局的高端轮胎龙头。公司专注高端轮胎“智造”，未来三年进入产能扩张期。汽车轮胎方面，2021年产能2200万条，产品满产满销，2022年泰国二期产能投产，后续产能将持续爬坡。未来三年，公司进入产能扩张期，2023-2025年公司半钢胎产能有望分别达2800、3200和3800万条，全钢胎产能23、24年有望分别达100、200万条，此外，公司已具备航空胎小批量产销能力，产品体系进一步完善。公司轮胎定位高端，以出口为主，拥有更强的盈利能力。公司成长动力充足，营收五年连增，2022年实现营收62.92亿元，同比+21.53%，归...
标签：轮胎智能网联汽车