中策橡胶-603049-国内第一的轮胎企业，海外布局持续推进.pdf

上传者：雨*
时间：2026/07/16
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中策橡胶为中国轮胎规模头部企业，全球销售额连续十三年排名前十，2024年全球市占率约2.9%。公司历史悠久，产品布局全面，涵盖全钢胎、半钢胎、斜交胎及车胎。2019-2025年，公司收入复合增速约8.5%，归母净利润复合增速约19.3%。全球轮胎需求稳步向上，欧美老旧产能退出，国产胎凭借高性价比份额持续提升。欧盟反倾销终裁落地及美国关税政策调整，利好拥有海外基地的中国轮胎企业。公司国内零售能力强劲，全钢胎份额全球第一，半钢胎国内领先，并通过“1号”系列突破高端市场。公司加速全球化布局，泰国、印尼基地产能释放，越南及墨西哥基地规划中。预计2026-2028年公司收入分别为505.92、556.59、612.37亿元，归母净利润分别为45.06、49.60、54.10亿元。公司当前估值低于可比公司平均PE，具备增长空间。