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金属行业2024年年度策略系列报告之新材料篇：满眼生机转化钧，天工人巧日争“新”.pdf
- 15积分
- 2023/12/14
- 1386
- 民生证券
金属行业2024年年度策略系列报告之新材料篇：满眼生机转化钧，天工人巧日争“新”。新技术&新场景带来新需求：材料产业的升级发展离不开经久不息的技术迭代更新，技术创新可以开拓新应用领域，如机器人、AI等，技术进步可以拓宽新应用场景，如光伏硅片切割引入钨丝、3C领域引入钛金属和3D打印工艺、超导在电磁领域应用等，创新的应用需求也带来“新”材料的发展机遇。稀土磁材：新能源车持续拉动，人形机器人开拓新增长极。新能源车依旧维持较快增长，持续拉动磁材需求。除了新能源车外，远期特斯拉人形机器人有望带来2万吨高性能钕铁硼磁材毛坯需求增量，占2022年钕铁...
标签：金属新材料
全球锂资源企业经营近况总结：调高2024年供给增量预期，行业过剩程度或将进一步加剧，等待出清.pdf
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- 2023/12/11
- 1245
- 华西证券
全球锂资源企业经营近况总结：调高2024年供给增量预期，行业过剩程度或将进一步加剧，等待出清。预计2023年海外锂辉石新增供应量约12.89万吨LCE，同比增长40.15%，基本维持此前预期。1）澳洲锂精矿2023年较2022年的主要增量来自于MtCattlin品位恢复带来的产量提高、Altura的满产运行、MtMarion产能扩建、Wodgina前两条产线的满产运行以及Finiss矿山的投产，合计增加69万吨锂精矿，同比增长28.8%，基本维持此前预期（2023年10月11日发布报告预期，合计增加66万吨锂精矿，同比增长27.5%）。2）除澳洲外，非洲地区进展较快，截至9月底，MtGoula...
标签：锂资源
有色金属行业年度报告：能源金属与小金属年度策略，分化延续，静待反转.pdf
- 5积分
- 2023/12/11
- 1306
- 国金证券
有色金属行业年度报告：能源金属与小金属年度策略，分化延续，静待反转。回顾2023年，能源金属板块经历需求增速放缓与去库存压力下价格的单边下行，小金属板块各放异彩。展望2024年，我们按照顺序建议关注稀土（价格企稳，机器人等贡献长期增量需求）、锑（供给缺口扩大，价格持续上行）、钨（供给刚性，钨丝钛合金刀具需求增长）、钼（制造业升级，中长期价格提升）、锂（库存压力缓解，价格有望见底）。稀土：2022-2023年，在稀土价格步入下行周期时，考虑回收企业定价模式，钕铁硼回收价格和镨钕售出价格持续倒挂，我们预计2023-2026年再生稀土产量分别为2.4/2.7/3.0/3.3万吨，同比增幅分别为-14...
标签：有色金属能源金属能源金属
2024年锂行业研判分析：成长为形，周期为根.pdf
- 5积分
- 2023/12/11
- 1380
- 国泰君安证券
2024年锂行业研判分析：成长为形，周期为根。
标签：锂
贵金属行业年度报告：右侧配置期，布局主升浪.pdf
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- 2023/12/08
- 1325
- 国金证券
贵金属行业年度报告：右侧配置期，布局主升浪。2023年以来长端实际利率与黄金价格均处高位，二者的负相关关系似乎有所减弱。我们认为主因央行持续购金对供需的影响以及美债实际利率期限结构的波动差异。展望2024年，随着相关因素的消减，金价分析将在中观层面重回实际利率分析框架。3Q22部分央行开始大量购金对黄金供需平衡产生重大影响，但主要购金国与主要黄金储备持有国重合度较低，央行购金行为历史惯性小，购金力度或将在风险因素缓和后趋稳，供需因素对金价的影响将逐步弱化。将名义金价剔除美国CPI以后的价格作为实际金价，这一价格在历史的几轮上涨中最高值区间位于760-880美元/盎司/CPI，以目前的实际金价计...
标签：贵金属金属
铌酸锂晶体行业研究报告：AI革命催生新需求，国产替代推动新方向.pdf
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- 2023/12/07
- 1907
- 光大证券
铌酸锂晶体行业研究报告：AI革命催生新需求，国产替代推动新方向。AI对算力需求是加速光模块向800G以上迭代的主要推动力。光通信是算力网络的重要基础和坚实底座，800G光模块具有高速传输、高密度、低功耗和高可靠性的特点，可广泛适用于IDC数据中心、光通信骨干网等应用场景。因此AIGC的高速发展将加速光模块向800G及以上产品迭代。根据Lightcounting预测，800G光模块有望从2025年底开始主导市场。按照销售额口径统计，800G光模块的占比有望从2022年的7%上升至2025年的50%，达到16亿美元。调制器为光模块核心部件之一，铌酸锂材料也是调制器的重要组成部分。调制器是光模块的重...
标签：铌酸锂 AI 铌酸锂晶体
有色金属钒行业专题报告：工业味精增效+绿色价值凸显，钒需求迎来快速增长.pdf
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- 2023/12/05
- 1701
- 华宝证券
有色金属钒行业专题报告：工业味精增效+绿色价值凸显，钒需求迎来快速增长。钒是一种重要的稀有金属元素,被称为“现代工业的味精”：钒是一种重要的稀有金属元素，上游主要为含钒矿产（钒矿、石煤）、钒渣以及含钒固废，其可以生成主要的中间产品，下游广泛应用在钢铁、冶金、化工、储能、颜料、环保、医药等国民经济的诸多重要领域，被称为“现代工业的味精”。供给端，国内含钒矿物自然资源储量丰富，钒钛磁铁矿—钒渣提钒路线具备较大的生产制造成本优势，但其供给存在区域性，对全国性布局钒深加工有一定物流成本约束。石煤提钒供给尽管有资源优势，但生产成本劣势仍然是制约...
标签：有色金属钒金属
钛合金行业专题分析：消费电子新驱动，钛材+加工持续受益.pdf
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- 2023/11/27
- 580
- 中邮证券
钛合金行业专题分析：消费电子新驱动，钛材+加工持续受益。钛合金应用逐步推广，强度高、重量轻带来手机新趋势：2023年以来，荣耀、苹果、三星等主流3C厂商开始不同程度导入钛合金材料，苹果iPhone15系列手机采用全新的钛金属机身，同时据媒体报道，三星GalaxyS24、GalaxyS24+和GalaxyS24Ultra三款手机均将采用钛合金中框。钛合金已成为消费电子领域的热门材料。高端手机率先发力，预计2024年钛材用量约2万吨：钛合金材料加工较难、成本更高，因此高端手机中应用有望加速渗透。同时全球高端智能手机市场不断增长，据Counterpoint数据，2022年全球智能手机总体销量同比下降...
标签：钛合金钛材加工
钢铁行业专题报告：减量发展的大背景下，钢铁行业存在的结构性机会.pdf
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- 2023/11/24
- 527
- 华宝证券
钢铁行业专题报告：减量发展的大背景下，钢铁行业存在的结构性机会。中国钢铁行业已进入登顶下探期，未来钢材消费下滑是大概率事件：中国经济已由高速增长进入高质量转型发展期，随着经济的发展，中国钢铁行业进入登顶、创新发展期。“十四五”期间钢铁行业将迎来高质量发展阶段，严控新增产能，钢企双碳转型。我们认为钢铁行业已进入峰值区，未来下探可能性较大。此外，从钢铁主要应用下游来看，尽管钢结构、汽车、家电、造船等行业未来用钢量存在支撑，有一定的增长空间，但增幅有限；用钢量最大的房地产行业在人口红利消失、住房刚需减弱的情况下，预计未来下滑幅度明显。受此影响，机械行业未来表现预计也将不容乐观...
标签：钢铁
钛行业专题报告：产能持续扩张，向高端化迈进.pdf
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- 2023/11/21
- 1149
- 中邮证券
钛行业专题报告：产能持续扩张，向高端化迈进。未来金属：钛：钛（Ti）是一种稀有金属，具有强度高、低密度、抗腐蚀、低阻尼、超导性的特点，在航空航天、生物医疗等新型领域中的应用越来越多。钛的产业链可分为两个方向，一是通过硫酸法和氯化法等生产钛白粉，主要应用于涂料、化工等行业，二是通过镁热法生产海绵钛，进一步加工为钛材等，应用于航空航天、船舶、化工等领域。钛精矿：国内储量丰富，进口依存度高：钛矿的主要形式为钛铁矿、金红石，前者多为共生矿，矿石品位（质）较低，后者品位相对较高，成分简单，我国钛铁矿储量/产量居世界第一，但产量和质量难以满足国内需求，进口依存度达33.06%，国内主要钛矿生产商为钒钛股份...
标签：钛
有色金属行业深度报告：能源金属投资手册.pdf
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- 2023/11/20
- 852
- 民生证券
有色金属行业深度报告：能源金属投资手册。在碳中和、碳达峰的时代背景之下，全球新能源行业发展星辰大海。全球新能源行业发展如火如荼，风光储、电车等主要新能源高速增长以及氢燃料电池、核电等重要前瞻技术的突破，对多种有色金属的需求拉动显著。本报告主要探讨新能源行业发展的驱动下，除传统的锂钴镍等市场较为熟悉的能源金属外，还有哪些可能被忽视的有色金属品种的投资机会，涉及白银、锑、钨、锡、高纯石英砂、铟、镁、钒、铂钯、锆、锰、钼、铀等金属，试图打造“能源金属投资手册”。光伏产业链领域：装机高景气，银、锑、石英砂等材料供需缺口放大。随着硅料价格下降和TOP-Con等电池技术的迭代，全球...
标签：有色金属金属能源金属能源
钛合金行业专题报告：3C消费新领域，“钛”不一样.pdf
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- 2023/11/20
- 1019
- 民生证券
钛合金行业专题报告：3C消费新领域，“钛”不一样。钛合金进军手机边框，引领产业发展新趋势。钛合金因具有比强度高、亲生物、透声性好和良好的金属质感等特性，同时象征着高端大气等身份特征，因而成为手机巨头们选用的新一代金属材料。苹果iphone15pro、promax和小米14pro纷纷采用钛合金边框。根据测算，假设苹果、小米下一代高端机型继续扩大钛的使用范围，华为等品牌也开始涉足钛边框，渗透率逐年提高，2027年3C钛边框总价值量有望达到936亿元，钛使用量达到1.87万吨，相关产业链有望受益。钛粉应用拓展至折叠屏铰链，3D打印加速在3C消费领域渗透。荣耀折叠屏手机Magi...
标签：钛合金合金钛
有色金属行业前三季度总结：上游盈利同比增速实现正增长，中下游营收实现增长.pdf
- 5积分
- 2023/11/15
- 813
- 中原证券
有色金属行业前三季度总结：上游盈利同比增速实现正增长，中下游营收实现增长。受到美联储持续加息、欧美滞胀预期增强、国际局势复杂多变等因素影响，2023年前三季度基本金属普遍呈现涨后跌走势，黄金价格震荡上行随后维持高位震荡。2023年年初由于美联储放缓加息预期增强，LME金属与COMEX黄金和白银价格普遍大幅上涨，但随后由于美国通胀及非农就业人数等数据屡超预期叠加欧美银行风险事件冲击等因素，基本金属价格呈现宽幅震荡格局；黄金价格受到各国央行持续购金、欧美银行风险事件冲击、美债上限问题、地缘政治冲突等因素影响，一度冲击历史最高价并维持高位震荡。截至9月30日，COMEX黄金价格年初以来涨幅达1.51...
标签：有色金属金属
2000~2022年钯价深度复盘及定价探究.pdf
- 6积分
- 2023/11/15
- 851
- 国海证券
2000~2022年钯价深度复盘及定价探究。通过复原钯金历史5个阶段所对应的经济基本面、货币环境、产业供需状况，探索经济周期与钯金行业的关系，以期“以史为鉴”，找到定价钯金的核心因素。冲高回落（2000-2003）：因俄罗斯钯金供应预期受限影响，钯金在2000年不断攀高，在各领域催生了替代需求和技术改进，且又遭逢全球互联网泡沫，不断下行的全球经济进一步压缩钯金需求，因而钯价在2001年不断走低，陷入低价横盘阶段。低位盘整（2004-2008）：钯金需求尚未从泡沫危机中修复，大量俄罗斯供应的涌入导致钯金供给出现过剩，因此与铂金相比，钯价表现较为疲软。但由于铂价居高不下，催...
标签：钯
有色金属行业2023年三季报业绩综述：工业金属及小金属业绩环比改善，行业需求逐步回暖.pdf
- 5积分
- 2023/11/13
- 731
- 东莞证券
有色金属行业2023年三季报业绩综述：工业金属及小金属业绩环比改善，行业需求逐步回暖。需求逐步回暖，有色金属整体业绩有所修复。2023年前三季度，申万有色金属行业实现营业收入25098.31亿元，同比+5.85%；实现归母净利润1064.66亿元，同比-27.36%。2023Q3，有色金属行业实现营业收入8389.88亿元，同比+8.98%，环比-2.88%；实现归母净利润344.54亿元，同比-21.38%，环比-0.10%。据有色金属工业协会，2023年第三季度有色金属企业信心指数为50.5，高于临界点50，比上季度上升1.1个点，为连续五个季度来首次突破临界点。三季度以来，随着一系列扩大...
标签：有色金属工业金属金属

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