石油化工/材料 - 行业研究 - 知识库

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基础化工行业：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”.pdf
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- 2025/12/17
- 265
- 国盛证券
基础化工行业：3D打印，解锁高端制造的“万能钥匙”。3D打印引领高端制造革命，全球219亿美元市场。3D打印即增材制造（AM），被誉为引领第三次工业革命的核心技术。不同于传统制造将原料“削减”加工成所需形状，3D打印可一体化成型复杂结构产品，具有快捷、低成本、高精度等优势。2024年全球3D打印市场规模高达219亿美元，其中打印机及服务占比74%，材料占比20%。打印机方面，EntryLevel消费级打印机占比50%，并处于加速放量阶段，由中国玩家主导；工业级打印机主要由传统工业强国德国、美国企业垄断，伴随商业航天高景气有望迎来新一轮强劲增长。材...
标签：基础化工化工 3D打印高端制造
基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升.pdf
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- 2025/12/17
- 120
- 中银证券
基础化工行业深度：供应端扩产高峰已过，“反内卷”助力景气度回升。化工品价格处于历史低位，盈利能力周期性触底。截至2025年10月，化工工业PPI连续37个月呈现同比负增长。在我们跟踪的119个化工品种中，价格分位数在10%以下的品种占比为26.89%，价格分位数在30%以下的品种占比为60.50%。价格分位数在50%以上的品种占比为23.53%。化工行业业务规模扩张，营业收入增长，但盈利能力却明显承压，2022年-2024年，基础化工行业归母净利连续三年下滑，2025年以来，逐步企稳。供应端，在建工程增速同比转负，扩产接近尾声。2025年6月，化学原料及化学制品制造业固...
标签：化工基础化工
化工&新材料行业2026年度策略报告：“反内卷”催化周期复苏，“新经济”拉动新材料成长.pdf
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- 2025/12/16
- 100
- 太平洋证券
化工&新材料行业2026年度策略报告：“反内卷”催化周期复苏，“新经济”拉动新材料成长。截至2025年12月12日，上证指数年内上涨16.04%，沪深300指数上涨16.42%，深证成指上涨27.31%；中信基础化工指数涨幅为32.16%，中信石油石化指数涨幅为6.59%，行业内分化明显。整体而言，基础化工行业受机器人产业链、AI算力对电子化学材料需求提升等影响，表现明显好于市场；石油石化受油价中枢下移，景气度承压。
标签：化工新材料
2026年基础化工行业投资策略：把握顺周期，布局新成长.pdf
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- 2025/12/15
- 76
- 甬兴证券
2026年基础化工行业投资策略：把握顺周期，布局新成长。1）化工行业拐点或现，行业龙头修复可期，建议关注华鲁恒升、宝丰能源等。2）粮食安全叠加出口向好，同时随着供给扰动加剧，农化产品价格弹性较大，建议关注新安股份、云图控股等。3）政策推动并购重组，民爆行业集中度有望提升，行业景气上行可期，建议关注国泰集团、江南化工等。4）持续看好PEEK、半导体材料以及锂电材料等化工新材料布局机会，建议关注万润股份、新宙邦等。
标签：基础化工化工
2026年化工行业策略报告：化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期.pdf
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- 2025/12/13
- 270
- 国海证券
2026年化工行业策略报告：化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球AI需求大周期。我们跟踪205种化工品价格并制成国海化工景气指数。受益于需求拉动和供给侧改革，化工行业从2016年开始进入新一轮景气上行期，2018年下半年开始进入下行周期。2020年下半年开始，全球宽松带来终端需求修复，拉动化工品价格上涨。从过去3波周期看，基础化工指数领先于国海化工景气指数，每波下行周期，景气指数跌破100时，基础化工指数均见底回升。本轮景气指数在2024年9月跌破100，基础化工指数开始见底回升。
标签：化工 AI
基础化工行业创制农药行业专题：中国创制农药有望迎来“Me too”到“Me better”跨越.pdf
- 5积分
- 2025/12/13
- 222
- 国信证券
基础化工行业创制农药行业专题：中国创制农药有望迎来“Metoo”到“Mebetter”跨越。农药：非专利药市场占比高，专利药盈利水平高。2024年全球农药市场规模约772亿美元，十年复合增速2.35%。据印度作物联合会（CCFI）数据，2022年非专利农药在全球农药市场的份额已达到历史新高93%，而专利农药的占比仅为7%。目前国内农药企业主要是为国外跨国制剂企业配套生产农药原药，行业盈利受全球农化库存周期影响大，且多数非专利农药原药面临产能过剩问题，农药企业盈利水平低下，抗风险能力较差。与四大跨国农化巨头相比，国内农药企业的毛利率偏低，商业模式有...
标签：化工基础化工农药
2026年石化行业策略报告：上游油价触底、下游供给侧优化加速，产业链有望迎来共振周期.pdf
- 5积分
- 2025/12/12
- 242
- 信达证券
2026年石化行业策略报告：上游油价触底、下游供给侧优化加速，产业链有望迎来共振周期。【上游】2026年原油基本面见底有望。2026年，我们认为，原油市场从明确的过剩转向边际收紧，但整体仍处于宽松环境。供给端，OPEC+转向温和增产模式，美国页岩油边际产量增长乏力。需求端，全球原油需求进入达峰前平台期，增长虽缓慢但仍有韧性（增量约80-100万桶/天）。我们预计原油累库幅度将在2026上半年见顶，至2026年下半年，全球原油累库幅度可能收窄至约200万桶/天的水平。在此背景下，2026全年平均油价预计将较2025年有所下滑，但美国&加拿大等高成本油田边际产量支撑、间歇性地缘政治风险溢价...
标签：石化
2026年石油化工行业投资策略：景气修复延续，利润重塑可期.pdf
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- 2025/12/12
- 133
- 甬兴证券
2026年石油化工行业投资策略：景气修复延续，利润重塑可期。1）国际油价有望窄幅震荡，同时，能源央企大力推动油气增储上产，稳步推进绿色低碳转型。2）随着技术崛起及“一带一路”战略的推动，油服板块海外拓展有望加速。3）在能源安全及政策推动下，新疆煤化工项目及天然气等资源开发提速。4）炼化及长丝行业反内卷背景下，产品价差存修复预期，同时，炼化企业依托于一体化平台积极布局新材料，未来增长可期。
标签：石油石油化工化工
基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好.pdf
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- 2025/12/12
- 102
- 中原证券
基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好。2025年11月份中信基础化工行业指数上涨1.63%，在30个中信一级行业中排名第7位。子行业中，钾肥、无机盐和轮胎行业表现居前。主要产品中，11月份化工品价格下跌态势明显放缓，硫磺、磷肥等表现较好。2025年11月份的投资策略，关注涤纶长丝、有机硅、氨纶和生物燃料行业。市场回顾：根据Wind数据，2025年11月中信基础化工行业指数上涨1.63%，跑赢上证综指3.31个百分点，跑赢沪深300指数4.09个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第7位。最近一年来，中信基础化工指数上涨26.50%，跑赢上证综指9.60个百分点，...
标签：基础化工化工磷肥
基础化工行业氨纶深度复盘：新周期正在蓄势.pdf
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- 2025/12/12
- 156
- 长江证券
基础化工行业氨纶深度复盘：新周期正在蓄势。氨纶：弹性纤维，工业明珠氨纶是当前最成熟、需求量最大、性能最好的弹性纤维。氨纶通常不单独使用，作为“调味品”少量添加，即可为织物提供弹性。氨纶通常作为包芯纱的纱芯长丝，四周缠绕棉、涤纶短纤、粘胶短纤等纱鞘，构成包芯纱，再将纱线加工成布匹，才能制成服装面料。周期复盘：三十六年，逐步发展中国氨纶行业起步于1989年，迄今已36年，经历了三个阶段。1989~2000是蹒跚起步阶段，从无到有，积累人才和技术，但整体产能不多；2001~2012是高速发展阶段，中国大量扩产了大宗氨纶和差别化氨纶，逐步走向世界舞台，成为了全球氨纶供给中心，其...
标签：基础化工化工氨纶
生物燃料系列之玉米乙醇：巴西玉米乙醇快速扩张对糖业影响分析.pdf
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- 2025/12/12
- 130
- 东方证券
生物燃料系列之玉米乙醇：巴西玉米乙醇快速扩张对糖业影响分析。专题背景：巴西玉米乙醇产量的快速增加令甘蔗乙醇的依赖度有所减弱，再加上前两年糖价的高涨，巴西糖厂增加了制糖结晶产能，导致制糖比突破50%瓶颈，将在25/26年度达到51%以上的创纪录水平。巴西玉米乙醇产业的快速发展正重塑巴西甘蔗乙醇及糖的产业格局，引发广泛关注，有必要对其影响进行深入分析。玉米乙醇产业发展形势巴西玉米乙醇近5-6年处于加速扩张态势，2024年玉米乙醇产量同比增32%至77亿升，占全国乙醇的比例提升至20%。EPE十年能源最新展望中预计2025年玉米乙醇产量将达100亿升，占比27%；预计到2035年产量将达到160亿升...
标签：生物生物燃料玉米
2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向.pdf
- 6积分
- 2025/12/12
- 56
- 东吴证券
2026年大化工行业投资策略：稳健配置+涨价品种，聚焦四大投资方向。油价：油价60美元/桶的底部预期再形成，我们预计2026年供需整体略宽松，油价60-70美元/桶震荡。1、2025年11月3日，OPEC+推迟2026Q1增产，市场再次形成布伦特油价60美元/桶底部新预期，关注2026年OPEC+产量政策变化。OPEC+宣布2026Q1暂停增产，以沙特为首的关键成员国同意12月增产13.7万桶/日，与10月和11月的增产计划保持一致，随后于2026年1月至3月暂停增产。与会代表表示，1月起暂停增产的决定反映了对2026Q1季节性需求放缓的预期。2、2025年11月30日，OPEC+部长级会议重...
标签：化工
电新行业：动储需求旺盛，看好磷化工产业链发展前景.pdf
- 6积分
- 2025/12/10
- 258
- 东吴证券
电新行业：动储需求旺盛，看好磷化工产业链发展前景。需求端：1）磷矿石：2024年我国磷矿石需求量11320万吨，我们预计2025、2026年磷矿石需求量11802、12414万吨，实际新增需求量482、612万吨，其中新兴领域的需求增长，而传统领域的需求下降。①新兴需求：动力及储能电池驱动磷化工产业链景气度向上，我们预计2025、2026年动储合计对磷矿石的需求增量为393、431万吨，其中磷酸铁对磷矿石的需求增量为364、407万吨，而六氟磷酸锂对磷矿石的需求增量为29、24万吨，对磷矿石的需求量起到有力支撑。②传统需求：由于上游原材料价格上涨，我国磷肥生产企业盈利情况走弱，且2025M1-...
标签：电新磷化工化工
硫磺行业深度报告：全球供需矛盾突出，硫磺价格有望上行.pdf
- 5积分
- 2025/12/10
- 88
- 国信证券
硫磺行业深度报告：全球供需矛盾突出，硫磺价格有望上行。硫磺主要伴生于油气开采及炼化，未来油气消费增速下降，同时明年高硫原油产量预计下降，全球硫磺产量增速预期较低。硫磺主要在油气生产及炼化过程伴生，硫磺产量与化石能源消费紧密相关。主流机构均预测明年原油消费增速较低，仅约1%。IEA预测，今年全年天然气消费增速为1.3%，明年天然气消费增速预计为2%。全球高硫原油主要产区为中东，OPEC近期决定于2026年一季度暂停增产，并且部分国家提交了额外减产计划。伊朗受美国制裁，原油产量不断下降。油气需求增速较低，高硫原油产量预期下降，全球硫磺产量预计低速增长。俄罗斯本为全球第二大硫磺生产国，今年来其炼厂持...
标签：硫磺
基础化工行业：锂电池电解液、液氯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.pdf
- 5积分
- 2025/12/10
- 230
- 华鑫证券
基础化工行业：锂电池电解液、液氯等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向。锂电池电解液、液氯等涨幅居前，季戊四醇、三氯乙烯等跌幅较大本周涨幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，17.86%），液氯（华东地区，17.41%），硫磺（CFR中国合同价，13.88%），天然气（NYMEX天然气(期货)，11.08%），丁二烯（东南亚CFR，10.29%），硝酸（安徽98%，8.11%），氯化铵（农湿）（华东地区，7.69%），硫酸（双狮98%，4.35%），合成氨（安徽昊源，3.92%），尿素（江苏恒盛(小颗粒)，3.73%）。本周跌幅较大的产品：烧碱（32%离子膜华东地区...
标签：基础化工化工液氯电解液锂电池锂电池电解液

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