氟化工行业分析报告_氟化工行业发展现状及前景研究分析_氟化工行业发展趋势报告下载

氟化工行业专题报告：含氟聚合物高端化转型，氟化液迎国产替代机遇.pdf

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2024/03/25
294
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国联证券

氟化工行业专题报告：含氟聚合物高端化转型，氟化液迎国产替代机遇。2022年全球主流含氟聚合物市场规模约66亿美元，多个细分品类未来增速超过5%。我国主导了全球含氟聚合物的生产与消费，但痛点在于低端产能过剩，高端产能不足，产品质量距离大金和科慕等国际巨头仍有较大差距。目前我国含氟聚合物产能扩张速度仍未减缓，多个品种价格和开工率长期处于低位，为避免白热化竞争，高端化转型是产业的破局之道。PFA、ETFE、全氟醚橡胶代表了高端化方向含氟聚合物种类较多，其中PTFE消费量最大，PVDF在锂电光伏带动下大有赶超之势，FEP/PFA/ETFE是为改善PTFE加工性能而发明，氟橡胶则被用做苛刻条件下的密封材...

标签：氟化工聚合物氟化液化工

氟化工行业深度报告：HFCs开启配额时代，氟化工步入长景气周期.pdf

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2024/03/18
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申万宏源研究

氟化工行业深度报告：HFCs开启配额时代，氟化工步入长景气周期。环保及安全生产管控日益趋严，萤石供给逐步收紧，长期看受益于新能源需求的增长以及产业链价格中枢的提升。萤石作为不可再生资源，是氟化工发展的基础。根据USGS数据，国内萤石矿储量约为6700万吨，占全球24%左右，但平均品位仅有34.7%，而从产量上来看，我国是全球最大的萤石生产国，产量占全球60%以上，采储比远低于世界平均。随着国家保护性政策实施，叠加环保、安全生产等要求日益趋严，国内萤石供给逐步收紧，近年来价格持续上涨。氢氟酸是氟化工行业的关键中间体，一方面萤石供应趋紧必然影响氢氟酸生产，另一方面在下游新能源材料需求增长的拉动下，...

标签：氟化工氟化工

氟化工行业专题报告：萤石价值中枢提升，制冷剂开启景气周期.pdf

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2024/03/08
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国联证券

氟化工行业专题报告：萤石价值中枢提升，制冷剂开启景气周期。氟化工按照产业链可划分为萤石、制冷剂、含氟聚合物和含氟精细化学品等环节。从价值分配来看，各环节盈利能力呈现出“微笑曲线”分布。氟化工产业链存在长期的投资逻辑。萤石行业格局重塑，且存供需失衡可能；制冷剂供给格局改善，中长期逻辑有望强化；含氟聚合物的高端化发展是必由之路；氟化液附加值极高，是氟化工产业链中的蓝海市场。萤石龙头技术创新或重塑行业格局我国萤石资源开采过度，储采比远低于全球均值，且小矿居多，每年皆有新增退出产能。资源有限叠加安全环保趋严，萤石供给扩张相对受限。伴生萤石矿的高值利用是我国萤石产业的难点，而以金...

标签：氟化工氟制冷剂化工

氟化工行业专题报告：制冷剂格局高度集中，涨价“坡长雪厚”.pdf

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2024/02/27
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国金证券

氟化工行业专题报告：制冷剂格局高度集中，涨价“坡长雪厚”。供给端管控为制冷剂涨价提供基础，供需格局发生本质变化。制冷剂行业目前处于环保政策监管阶段，属于典型的政策管控性行业，政策对行业的供给、应用、需求和贸易端都会产生明显影响。伴随制冷剂进入配额监管阶段，行业有效供给从产能转向配额，行业供给过剩的状态显著改善。根据2024年的配额分配情况看，内用配额占比约为48%，对于国内供给形成了约束，促使国内市场将呈现出一定的供给紧张状态，形成行业格局的本质性改善；短期需求扰动影响相对有限，长期具有较好支撑，制冷剂具有长期涨价基础。制冷剂终端需求以空调占据主要应用市场，综合空调出口...

标签：氟化工氟制冷剂化工

氟化工行业专题分析：三代制冷剂配额落地，产品进入上行区间.pdf

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2024/01/09
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国金证券

氟化工行业专题分析：三代制冷剂配额落地，产品进入上行区间。行业配额确定，国内供需格局翻转，形成价格利润改善空间。制冷剂是典型的政策驱动型行业，供给端虽然名义产能明显过剩，但实际供给受到政策配额限制。经过2020-2022年基准期的配额锁定，2024年行业将进入配额管制阶段，产量较2022年下行，供给端受到政策限制；而从结构上看，新的配额政策不仅确定2024年的整体配额，更是针对内用配额进行了约定，国内整体三代制冷剂的内用配额占比不足一半，预估国内市场将呈现出明显供需改善的情况，具有价格和利润的改善空间。制冷剂行业经历了连续三年的低迷状态，具有利润修复的诉求。在配额基准期内，制冷剂生产企业连续3...

标签：氟化工化工氟制冷剂

氟化工行业深度报告：萤石资源为王，磷矿提氟潜在补充.pdf

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2023/12/22
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华金证券

氟化工行业深度报告：萤石资源为王，磷矿提氟潜在补充。氟化工传统新兴并重，前景广阔。氟化工从上游资源到中间品氢氟酸再到下游无机氟化物、制冷剂、含氟聚合物和含氟精细化学品，产品众多应用领域广阔，传统和新兴并重，中国氟化工发展正朝着深加工高附加值演进。萤石资源为王，价值中枢上移。萤石作为氟化工源头和不可或缺原材料，属于不可再生的战略性稀缺资源，国内储量尚可但开采过度，以占世界19%储量贡献了69%产量，9年不到储采比存资源安全风险。政策管控趋严，安全环保管制常态化，推动行业有序发展和格局改善。下游应用场景不断扩大，氟化工发展带动需求增长，长期价值中枢提升。氢氟酸基础原料中间体，向电子级升级。氢氟酸作...

标签：氟化工化工磷矿萤石

氟化工及制冷剂产业专题报告：总量管控落地，长景气周期将开启.pdf

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2023/11/15
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平安证券

氟化工及制冷剂产业专题报告：总量管控落地，长景气周期将开启。萤石：世界级稀缺资源，长期供应趋紧。萤石是世界级稀缺的不可再生资源，先后被中国、美国、欧盟、日本等纳入战略性矿产。我国是萤石的最大生产消费和进出口国，资源储量丰富、禀赋优越，产量占全球60%以上。早期经营管理较粗放，以中小型民营企业分散运营为主、集中度低，17年以来大量小型企业因环保安全、开采量不足等问题而出现减停产甚至出清；前期大量开采导致我国储采比较全球平均水平偏低，优质萤石资源稀缺性逐步凸显；随着萤石矿开采和出口的保护性政策相继颁布，萤石原料供应或将持续趋紧。制冷剂：配额落地在即，涨价周期开启。一代制冷剂于2010年在全球范围内...

标签：氟化工氟制冷剂化工

氟化工行业专题报告：含氟聚合物市场空间广阔，国产替代有望加速.pdf

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2023/10/31
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海通国际

氟化工行业专题报告：含氟聚合物市场空间广阔，国产替代有望加速。氟化工行业产品附加值高，应用广泛，高端品类进口依赖度大。1）氟化工产业链下游含氟聚合物、精细化学品附加值高，随氟化工产品加工深度增加，产品的附加值和利润率成几何级数增长。2）我国氟化工总产值已超过1000亿元，中国氟化工行业2026年市场规模有望突破1300亿元。3）高端品类氟化工产品技术壁垒高，进口依赖度强。4）含氟聚合物具有独特的性能优势，产业下游深入新能源、电子信息等战略新兴领域。聚全氟乙丙烯（FEP）性能优异，国内产能和需求扩张，但高端领域仍依赖进口。1）FEP是PTFE改性材料，性能优异。2）2022年5月至2023年5月...

标签：氟化工聚合物氟化工

氟化工行业分析报告：三代制冷剂产能扩张已到尾声，氟化液市场空间广阔，氟化工进入景气周期.pdf

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2023/07/04
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东海证券

氟化工行业分析报告：三代制冷剂产能扩张已到尾声，氟化液市场空间广阔，氟化工进入景气周期。萤石资源不可再生，我国萤石储量高，但采储比低，供给日趋收紧。萤石是我国的优势矿产资源，根据USGS数据，我国是全球最大的萤石生产国，2022年产量达到570万吨，占全球产量的65.67%，同时我国萤石资源开发过度，萤石资源可开采年数远低于全球平均水平，萤石已被国土资源部列入"战略性矿产名录"，供给收紧，萤石价格维持高位。三代制冷剂配额即将落地，行业供需格局改善，企业盈利有望提升。根据《基加利修正案》，发展中国家应在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基础上，2024年冻结HFC...

标签：氟化工氟化液氟制冷剂化工

氟化工行业研究报告：配额争夺战结束，供需两旺推升行业景气度.pdf

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2023/04/14
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华西证券

氟化工行业研究报告：配额争夺战结束，供需两旺推升行业景气度。随着国家保护性政策的实施叠加下游需求的不断增长，氟化工上游原材料尤其是萤石供给将持续偏紧。萤石为不可再生的稀缺性资源，国家出台一系列政策保护萤石资源。据华经研究院数据，近年来我国萤石表观消费量呈波动上升趋势，2021年消费约586万吨，2017-2021四年CAGR超过15%，下游主要集中在氢氟酸和氟化铝，2021年占比分别为56%、25%。而我国2021年产量为540万吨，同比+25.6%，供给缺口达46万吨。萤石终端消费领域较广，我们预计随着我国新能源汽车、空调市场、集成电路等终端需求释放，萤石需求量有望进一步提升。伴随制冷剂配额...

标签：氟化工氟化工

氟化工行业深度报告：制冷剂景气度有望上行，含氟聚合物与精细化学品快速发展.pdf

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2023/04/10
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中银证券

氟化工行业深度报告：制冷剂景气度有望上行，含氟聚合物与精细化学品快速发展。萤石是氟化工行业最主要的原材料，属稀缺性资源。根据美国地质调查局USGS测算，2022年我国萤石资源储量约占全球储量的19.34%。然而，我国萤石资源“贫矿多、富矿少”。针对萤石具有过度开采的风险，我国对萤石资源保护的相关政策逐渐趋紧，监管力度不断增强。2022年3月工信部等6个部门联合发布了《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，其中强调要保护性开采萤石资源，鼓励开发利用伴生氟资源。三代制冷剂配额之争结束，价值回归在即。我国处于二代制冷剂加速淘汰、三代制冷...

标签：氟化工氟化学品制冷剂化工

氟化工行业深度报告：第三代制冷剂配额在即，行业盈利水平或将修复.pdf

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2023/03/30
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民生证券

氟化工行业深度报告：第三代制冷剂配额在即，行业盈利水平或将修复。看好氟化工上游萤石资源战略地位升级带来的价格刚性。以2021年的数据，我国单一萤石矿储采比仅为7.8，即按照现有开采量，再过7.8年我国单一萤石矿将会枯竭，这一数字显著低于世界各国。目前行业里存在磷矿伴生提取萤石的技术，但是技术壁垒较高，收率难以提升，所以实际磷矿伴生萤石的供给难以形成有效补充；从稀土伴生矿中提取萤石的壁垒同样很高，一方面稀土和萤石非协同采选，浮选完稀土的尾矿存在氟资源的流失以及捕收剂的污染，另一方面因为矿脉的区别，针对尾矿浮选的抑制剂以及捕收剂需要针对性的开发，并且伴生矿品味较低，后道针对低品位萤石加工的工艺需要...

标签：氟化工化工制冷剂

氟化工行业研究：制冷剂迎结构重构，氟化工景气回归.pdf

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2023/03/15
414
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广发证券

氟化工行业研究：制冷剂迎结构重构，氟化工景气回归。氟化工产业链以萤石为起点，可进一步加工为无机氟化物和有机氟化物。其中无机氟化物代表产品为氢氟酸、六氟磷酸锂、LiFSI；有机氟化物代表产品为含氟精细化学品、制冷剂、含氟聚合物等三大类。根据中国氟化工行业“十四五”发展规划，2019年我国各类氟化工产品总产能超过640万吨，总产值超过1000亿元。中国正处在二代与三代制冷剂交替、四代制冷剂起步阶段。受《蒙特利尔议定书》的约定，中国已在2013年始冻结二代制冷剂配额，二代制冷剂的生产与消费配额逐年减少，二代制冷剂最大下游为家用冰箱，其中R22为占比最大的制冷剂。未来，中国需在...

标签：氟化工氟制冷剂化工

氟化工行业专题报告：第三代制冷剂配额锁定基期结束，行业拐点临近.pdf

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2023/02/15
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太平洋证券

氟化工行业专题报告：第三代制冷剂配额锁定基期结束，行业拐点临近。根据《基加利修正案》的要求，第三代氢氟烃HFCs制冷剂生产配额以2020-2022年做为基准期确定。为争夺配额，行业降价促销的情况频现，竞争激烈。相关产品价格2019年起便开始剧烈下挫，尽管2021年下半年由于原材料价格上升导致第三代制冷剂价格出现短暂修复，但行业整体仍处于争抢份额的局面。随着基准期结束，行业有望迎来价格和盈利拐点。第三代制冷剂实施配额生产之后的行业集中度有望持续提升。随着配额制度落地，盈利能力较差、规模较小的产能将逐步退出市场或被大企业整合，行业集中度会进一步向龙头公司集中，第二代制冷剂到2030年将削减2013...

标签：氟化工化工制冷剂

氟化工行业研究：新老需求共振，行业景气上行.pdf

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2022/12/22
412
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东亚前海证券

氟化工行业研究：新老需求共振，行业景气上行。氟化工产品种类众多，我国已成为全球最大氟化工产销国。氟化工产品和材料品种众多，一般具有稳定性好的特点，被广为应用。经多年发展，我国氟化工行业实现了由“跟跑”、“陪跑”向“领跑”的转变，现已成为全球最大的氟化工生产和消费国。萤石或迎价值重估，电子级氢氟酸国产替代加速。上游资源端，萤石是氟化工产业链的起点，也是现代工业氟元素的主要来源，被多国列为战略性资源。我国为萤石主要产销国，2021年以占全球13%的萤石储量贡献了63%的产量，储采比严重失衡，面临储量减少和资源品位下降的局面。为...

标签：氟化工氟化工

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