采矿业 - 企业研究 - 知识库

紫金矿业（601899）研究报告：重点项目业绩如期释放，加快布局新能源业务.pdf

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2022/08/16
299
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海通国际

紫金矿业（601899）研究报告：重点项目业绩如期释放，加快布局新能源业务。2022H1归母净利润同比大增90%。紫金矿业发布2022年中报，实现营业收入1324.6亿元，同比增长21%，实现归母净利润126.3亿元，同比增长90%，再次历史新高。公司2022Q2单季度归母净利润65.1亿，同比增长57%，环比增长6%。紫金矿业2022H1归母净利润大幅增长，主要原因包括：1、主营矿产品金、铜、锌价格同比大幅上涨；2、公司由“项目建设年”，进入“产量释放期”，量价齐升贡献业绩新高。矿山盈利能力持续提升。分板块看，公司2022H1铜、金、锌产品毛利...

标签：紫金矿业矿业新能源能源

紫金矿业研究报告：对标海外铜矿龙头，紫金显著低估成长性更佳.pdf

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2024/03/20
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华福证券

紫金矿业研究报告：对标海外铜矿龙头，紫金显著低估成长性更佳。资源角度看，紫金矿业估值低、弹性大。1）资源量及储量：截至23年，紫金矿业铜储量预计3400万吨，接近自由港3406万吨，低于南方铜业4403万吨，紫金平均品位0.55%，高于自由港0.46%和南方铜业0.39%。金储量1191万吨，高于自由港383万吨和南方铜业158万吨。假设将金储量按铜金价格比折算，根据最新市值，22年紫金吨铜资源市值1.01万元，低于自由港和南方铜业的1.16/1.22万元。2）产量：23年，自由港产量191万吨位列全球第一，紫金101万吨位列第四，南方铜业91万吨。2024年紫金计划111万吨，增10万吨，自...

标签：紫金矿业铜矿金矿矿业

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航.pdf

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2023/03/28
389
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招商证券

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航。公司是国内矿产金、铜、锌的龙头企业，公司目标在2030年在全球一流矿业公司排名前列，并建成“绿色高技术一流国际矿业集团”。铜金矿产品产量进入全球3-5位，锂进入全球前10位。报告从探索核心竞争力角度分析公司成功之道及投资逻辑。公司公布2022年年报：2022年利润200亿元，增28%，收入2703亿元，增20%。矿产铜和矿产金合计贡献毛利74%的增长，此外卡莫阿贡献17.5亿投资收益，较去年增长11亿元。另，报告中指出，2035年全球铜消费翻倍增至5000万吨，供应缺口接近1000万吨，中长期看铜价中枢不断提升。核心...

标签：紫金矿业金矿矿业

中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升.pdf

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2022/06/29
326
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国联证券

中曼石油（603619）研究报告：钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升。中曼石油是国际综合油服业务供应商，依靠自身油服装备制造能力，重点开拓国际钻井工程市场，已成为国内最具实力的国际化钻井工程大包服务承包商和高端石油装备制造商之一。公司也是第一家获得国内石油区块探矿权和向国家申报石油储量的民营企业。公司以油气勘探开发、一体化钻完井工程技术服务为核心业务，带动高端石油装备制造业务的发展。油价回暖，钻井工程、钻井装备制造业务景气上行自2014年起，全球油气勘探开发投资受低油价抑制，已连续6年低于5000亿美元，而全球石油消费量仍不断提升，原油供给或有周期性短缺的风险，叠加俄乌战争影响，国际原...

标签：中曼石油油田石油

藏格矿业分析报告：钾锂为基，巨龙添翼.pdf

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2023/09/20
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6
国泰君安证券

藏格矿业分析报告：钾锂为基，巨龙添翼。钾肥起家迅速成长，资源布局走向全球。公司是我国钾肥行业龙二，自有盐湖原料供应稳定，外拓老挝进行钾矿布局。公司老挝一期年产200万吨氯化钾项目计划于2025年投产，届时公司氯化钾产能翻倍，在钾肥价格有支撑，成本较好控制下，盈利空间可观。加码盐湖提锂，布局西藏盐湖。公司持续布局麻米措等西藏盐湖，自有资源量提升。“连续吸附+膜法除杂浓缩+一步法沉锂”核心技术下，碳酸锂业务盈利质量优异。公司未来碳酸锂业务边际增量在于麻米措年产5万吨项目计划于2024年底建成，公司权益产能有望翻倍。参股巨龙铜业，投资收益可期。公司为巨龙铜业第二大股东，投资收...

标签：藏格矿业钾锂矿业

紫金矿业研究报告：穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进.pdf

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2024/02/06
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5
东方证券

紫金矿业研究报告：穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进。国内龙头穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进。紫金矿业起步于紫金山金铜矿，聚焦金、铜品类矿产，积极推进国际化进程，快速扩张布局优质资源。经历近20年的扩张并购，公司已成为大型跨国矿业集团，截至2023H1年，紫金矿业金矿、铜矿储量为全国第一，矿产铜、金产量为全国第一。资源为矛，成本为盾，构建紫金成长力。紫金矿业最核心的竞争力为矿产资源量，其铜、金、锌（铅）等矿种储量、资源量均位居中国领先、全球前10位。通过逆周期扩张，高性价比收购优质资产，使得获矿成本低于同行，单位储量收购成本具有优势。生产端公司成本管控能力强，其矿产铜的2022年C1成本预...

标签：紫金矿业金矿

紫金矿业研究报告：大周期复盘及展望，生逢其时，未来可期.pdf

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2023/09/11
245
5
华创证券

紫金矿业研究报告：大周期复盘及展望，生逢其时，未来可期。紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团。目前主营矿种为金、铜、锌，在2022年贡献毛利的83.18%。近年来公司加速进军锂行业，根据公司规划，到2025年碳酸锂产量将达到12万吨。另外，公司还有铁矿、矿山副产银、金/铜/锌冶炼及加工，并控股了龙净环保、参股艾芬豪矿业、嘉友国际、四川黄金、招金矿业等业务相关的公司。项目层面，我们将紫金矿业价值创造的模式总结为“紫金山模式”：技术创新/管理优化撬动“成本-品位-资源-规模”正...

标签：紫金矿业金矿矿业

淮北矿业研究报告：煤化并举待势乘时，派息回报步步登高.pdf

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2023/07/20
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兴业证券

淮北矿业研究报告：煤化并举待势乘时，派息回报步步登高。省属华东焦煤龙头，股价受益于焦煤价格增长。公司经资产重组上市，实控人为安徽省国资委。2022年，公司主营业务为煤炭开采、煤化工，毛利贡献占比分别为67.4%、24.0%。2021年以来，煤炭及煤化工业务共同发力，公司业绩大幅增长。通过复盘公司股价表现与产品量价变化的关系时，我们认为焦煤价格变化对股价表现有较强的影响，因此我们选择优先判断焦煤行业的基本面趋势，其次跟踪产业延展带来的增量。焦煤行业：供应缺乏弹性，需求预期平稳，焦煤价格有望企稳回升。自2021年以来，国内政策侧重动力煤保供，对炼焦煤倾斜较小，国产焦煤供应增量受限，2022年国内焦...

标签：淮北矿业矿业

西部矿业研究报告：西部矿企龙头，未来铜、钼金属增长潜力大.pdf

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2024/01/03
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华创证券

西部矿业研究报告：西部矿企龙头，未来铜、钼金属增长潜力大。公司铜铅锌铁钼等多金属资源丰富。公司拥有14座矿山，包括7座有色金属矿山、6座铁及铁多金属矿山和1座盐湖矿山。截至2023年H1，公司保有铜金属量618万吨，保有铅金属量165万吨、锌金属量288万吨、钼金属量37万吨、铁2.6亿吨。铜、钼主力矿山玉龙铜矿未来产量增长潜力大。公司共有5个含铜矿山，其中玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜矿是公司的主力铜矿，2022年，公司共保有铜金属量625万吨，铜资源储量居国内前列。1）玉龙铜矿（58%）为国内第二大单体矿山，2022年铜精矿产量13.15万吨，产量规模居国内矿山第二，2023年4月，玉龙铜矿一二...

标签：西部矿业铜钼金属

北路智控（301195）研究报告：煤矿智能化领军，掘金千亿蓝海市场.pdf

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2022/09/20
227
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中信证券

北路智控（301195）研究报告：煤矿智能化领军，掘金千亿蓝海市场。公司概况：智能矿山信息系统领军，助力煤炭行业降本增效。北路智控成立于2007年，秉承“提高煤矿安全程度，提升煤矿工作效率，减轻矿工劳动强度”的发展理念，深耕煤矿信息化、智能化领域，客户包括国家能源集团、陕煤集团等大型煤矿企业以及郑煤机等煤矿装备企业。近年来，公司积极把握行业发展趋势，形成包括通信、监控、集控及装备配套在内的四大类系统的完善产品体系。平台构架方面，公司是国内少数产品能够覆盖感知层、传输层、智能应用与决策层三大层级的智能矿山领先企业，软硬件融合能力突出。2018-2021年，公司营收复合增速...

标签：北路智控煤矿智能化煤矿

西部矿业研究报告：西部龙头矿产企业，矿山端+冶炼端共同发力.pdf

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2023/11/16
195
5
海通国际

西部矿业研究报告：西部龙头矿产企业，矿山端+冶炼端共同发力。西部矿业是中国西部矿产行业的龙头企业。西部矿业是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。2007年，公司在上海证券交易所成功上，并首次入选中国企业500强和中国制造业企业500强排行榜。公司围绕“矿山、盐湖、生态”三大资源开发，主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。公司主营业务按产品划分为铜类产品、铅类产品、锌类产品、银锭、阳极泥五个板块，铜产品是公司第一大营收来源。矿山开发稳定发展，资源储量丰富。公司全资持...

标签：西部矿业矿业矿山矿产

中广核矿业公司分析报告：国内铀行业唯一标的，受益于铀价快速上行.pdf

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2023/10/12
211
4
中信证券

中广核矿业公司分析报告：国内铀行业唯一标的，受益于铀价快速上行。公司是国内唯一上市的天然铀厂商。公司成立于2001年，先后通过并购获得位于哈萨克斯坦的4座铀矿49%的天然铀产品包销权。2022年，受益于天然铀价大幅上涨，公司实现归母净利润5.15亿港元，同比增长188.5%，创历史新高。2023年上半年，受成本上涨、提前开采被罚款等因素影响，公司归母净利润为1.80亿港元，同比下降49.4%。核电复苏提上日程，天然铀供需关系持续紧张。由于过去天然铀价长期低迷，减产已成为全球铀生产企业的主基调。近年来，全球核电行业迎来回暖。根据IAEA统计，2022年全球核电装机容量为371GW，已恢复至201...

标签：中广核矿业矿业

中矿资源研究报告：铷铯、地勘稳固，锂盐浪沙淘尽始见金.pdf

3积分
2023/06/21
148
4
华泰证券

中矿资源研究报告：铷铯、地勘稳固，锂盐浪沙淘尽始见金。公司拥有专业的国际地质勘查技术和管理团队，深耕海外地质勘查市场二十余年，21年地勘业务首要职能转变为优先保障公司现有矿山的正常生产和在全球范围内进一步获取锂、铯、铷的优质矿产资源。且公司具有孵化矿权的能力，目前希富玛铜矿、卡希希铜矿已处于开发阶段且已获收益，公司后续将会对其他矿权进一步查明储量、陆续进行开发和效益转化。铷铯：资源筑起最大护城河，提供稳定现金流铷铯全球规模可采资源稀缺，但应用存在优越性和不可替代性。公司集合全球铷铯矿盐资源及产能，矿端控股Tanco及Bikita矿山，几乎掌握全部铷铯经济可采的资源，盐端已成为全球铷铯盐行业领先...

标签：中矿资源锂盐锂铷

陕西煤业（601225）研究报告：坐拥陕西优质资源，增产保供行稳致远.pdf

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2023/05/12
188
4
国信证券

陕西煤业（601225）研究报告：坐拥陕西优质资源，增产保供行稳致远。公司业务以煤为主，营收利润显著增长。公司主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。公司2022年公司原煤产量1.57亿吨，同比增长10.98%；2023年Q1自产煤产销量同比上升11.27%、12.50%。量价齐升，股价受业绩支撑创新高。2022年受俄乌冲突、海外能源危机等影响，能源价格维持高位，公司股价于2022年9月6日创新高25.37元。公司高长协比例平抑周期波动，高分红回报股东。公司承担保供任务，长协比例逐步提升，以量补价有望稳定业绩。预计2023年，长协煤占比达60.8%。按本报告盈利预测中敏感性分析章...

标签：陕西煤业煤业

中煤能源研究报告：煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期.pdf

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2023/08/04
159
4
国盛证券

中煤能源研究报告：煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期。煤炭业务：产能增长空间广阔，长协政策平滑业绩波动。截至2022年底，公司拥有控股煤炭矿井23座，核定产能1.65亿吨/年；参股矿井7座，核定产能0.32亿吨/年。控股在建矿井包括大海则、里必、苇子沟煤矿，考虑到在产矿井的陆续核增及新建矿井的投产进度，公司有望在2025年底前陆续释放3550万吨/年，此外集团承诺2028年之前注入煤炭资源（约2638万吨/年）。能源转型&能源安全背景下，供给刚性叠加长协基准价上调将使得煤价在中长期保持较高中枢，公司主产动力煤，长协政策有助于平滑公司因煤价涨跌带来的业绩波动。煤化工业务：烯烃项...

标签：中煤能源煤炭能源