西部矿业(601168)股票分析报告_西部矿业企业发展现状及前景研究_西部矿业投资价值分析

西部矿业研究报告：西部矿企龙头兼具高分红及成长性.pdf

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2024/05/16
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华福证券

西部矿业研究报告：西部矿企龙头兼具高分红及成长性。西部矿业是我国西部地区矿企龙头，多品种布局发展稳定。公司是一家主要主要从事铜、铅、锌、铁、镍等有色金属采选、冶炼、贸易的公司，全资持有或控股并经营14座矿山，截至2023年底，总计拥有保有资源储量为铜金属量605万吨、铅金属量155万吨、锌金属量270万吨、铁（矿石量）30,011万吨，是我国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。矿山+盐湖共同发力，公司仍具成长性。1）矿山核心增量：①西藏玉龙铜矿为公司铜板块主力矿山，2022年年产铜金属为13万吨，2023年4月，公司启动玉龙铜矿一二选厂技术改造提升项目，目前已完成技改，达产后玉龙铜矿铜产...

标签：西部矿业西部矿企

西部矿业研究报告：优质的矿山+一流管理者，公司有望焕发增长新动力.pdf

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2024/05/11
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西部证券

西部矿业研究报告：优质的矿山+一流管理者，公司有望焕发增长新动力。市场认为西部矿业铜矿产量增长规模相对较小，主要为β标的，股价跟随铜等资源价格涨跌，但我们认为随着公司专业+年轻的董事长新上任，公司有望焕发增长新动力，且我国西部地区矿产资源丰富，公司作为青海国资委控股公司，预计未来也有望优先获得西部优质矿产资源。此外玉龙铜矿是国内第二大单体铜矿，铜资源禀赋优异，玉龙三期前期手续办理也正在推进，有望进一步增强公司业绩弹性。行业β判断：供需格局持续向好，双属性共振或推动铜价上行。1）金融属性：参考美联储3月FOMC会议，我们预计降息周期或已逐步趋近，或将为铜价上行提供有力支撑。2...

标签：西部矿业矿山

西部矿业研究报告：玉龙铜矿发力改扩建，西部矿业龙头腾飞.pdf

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2024/04/03
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德邦证券

西部矿业研究报告：玉龙铜矿发力改扩建，西部矿业龙头腾飞。西部矿业：西部地区矿企龙头。公司是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商，主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选冶、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。截至2024年1月31日，西部矿业集团有限公司持有公司31.27%的股份，为公司控股股东，实控人为青海省国资委。截至2023年报，公司全资持有或控股并经营十五座矿山，其中，有色金属矿山6座、铁及铁多金属矿山8座、盐湖矿山1座，公司绝大部分收入来自铜类产品（铜精矿、电解铜等），2023年占营收比重达到66.6%；贡献56.2%的毛利...

标签：西部矿业铜矿铜矿业

西部矿业研究报告：西部矿企龙头，未来铜、钼金属增长潜力大.pdf

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2024/01/03
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华创证券

西部矿业研究报告：西部矿企龙头，未来铜、钼金属增长潜力大。公司铜铅锌铁钼等多金属资源丰富。公司拥有14座矿山，包括7座有色金属矿山、6座铁及铁多金属矿山和1座盐湖矿山。截至2023年H1，公司保有铜金属量618万吨，保有铅金属量165万吨、锌金属量288万吨、钼金属量37万吨、铁2.6亿吨。铜、钼主力矿山玉龙铜矿未来产量增长潜力大。公司共有5个含铜矿山，其中玉龙铜矿和内蒙古获各琦铜矿是公司的主力铜矿，2022年，公司共保有铜金属量625万吨，铜资源储量居国内前列。1）玉龙铜矿（58%）为国内第二大单体矿山，2022年铜精矿产量13.15万吨，产量规模居国内矿山第二，2023年4月，玉龙铜矿一二...

标签：西部矿业铜钼金属

西部矿业研究报告：西部矿企稳健运营，顺周期助力业绩增长.pdf

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2023/11/23
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西南证券

西部矿业研究报告：西部矿企稳健运营，顺周期助力业绩增长。西部地区领先国企，持续高分红回报股东。青海省国资委为公司实控人，依靠强大国资背景，通过布局冶炼、供应链、深加工等业务，形成了有色金属资源探采、选冶、深加工以及新材料研发、贸易全产业链供应链一体化的产业格局。上市以来公司累计分红15次，累计分红金额达到71.5亿元，累计分红比例56.2%，分红比例在铜板块中位列第一。矿山+盐湖共同发力，主要金属产量稳步提升。西部矿业主营铅、锌、铜、铁等基本工业金属，同步推进盐湖提镁、锂业务，是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商，全资持有或控股并经营十四座矿山，资源储量丰富。玉龙铜矿技改完成后，选厂...

标签：西部矿业矿业

西部矿业研究报告：西部龙头矿产企业，矿山端+冶炼端共同发力.pdf

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2023/11/16
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海通国际

西部矿业研究报告：西部龙头矿产企业，矿山端+冶炼端共同发力。西部矿业是中国西部矿产行业的龙头企业。西部矿业是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。2007年，公司在上海证券交易所成功上，并首次入选中国企业500强和中国制造业企业500强排行榜。公司围绕“矿山、盐湖、生态”三大资源开发，主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。公司主营业务按产品划分为铜类产品、铅类产品、锌类产品、银锭、阳极泥五个板块，铜产品是公司第一大营收来源。矿山开发稳定发展，资源储量丰富。公司全资持...

标签：西部矿业矿业矿山矿产

西部矿业研究报告：玉龙扩建顺利投产，关注低估值西部资源龙头.pdf

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2023/11/13
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招商证券

西部矿业研究报告：玉龙扩建顺利投产，关注低估值西部资源龙头。玉龙铜矿技改扩建顺利投产：玉龙铜矿一二选厂技术改造提升项目投产后，一二选厂矿石处理量将提升至450万吨/年，一、二、三选厂矿石处理量由1989万吨/年将提升至2280万吨/年。按照2022年运行1989万吨/年处理能力产量13.15万吨矿产铜计算，2280万吨/年对应约15万吨矿产铜。简单按照玉龙权益利润/公司净利润计算，2022年、2023年H1，玉龙分别贡献了约60%、65%的利润。公司拥有玉龙铜矿（58%权益）和获各琦铜矿（100%权益）两个主力矿山。2022年公司矿产铜产量15.05万吨（矿产铜玉龙13.15万吨+获各琦1.5...

标签：西部矿业矿业

西部矿业跟踪报告：具备较高安全边际的矿业巨头.pdf

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2023/09/28
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中信证券

西部矿业跟踪报告：具备较高安全边际的矿业巨头。我国西部的矿业巨头，近年来业绩增长显著。西部矿业于2000年由西矿集团作为主发起人发起设立，实控人为青海省国资委，产业涉及铜、铅、锌等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务。2022年，得益于公司铜精矿产量上升以及铜价高位运行，公司实现归母净利润34.5亿元，同比增长17.7%，创历史新高。2023年上半年，受铜锌价格影响，公司实现归母净利润15.1亿元，同比降低6.1%。供需错配有望驱动铜价中枢上移，我国西部铜矿资源开发具备战略意义。受到资本开支不足和品位下滑影响，铜矿供给约束效应较强，同时需求有望受益于能源转型持续快速增长。我们预计2023-2025...

标签：西部矿业矿业

西部矿业研究报告：西部地区领先矿企，多金属成长可期.pdf

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2023/08/25
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安信证券

西部矿业研究报告：西部地区领先矿企，多金属成长可期。公司是西部地区的领先有色金属矿业公司。公司产业主要分布于西部地区，地区资源储量丰富，区域内水电成本优势显著，同时产业联动紧密，互补性强。据相关统计，西部蕴藏着我国59%的锌资源、55%的铅资源和65%的铜资源，公司可以优先获得西部优质矿产资源。公司实控人为地方国资委。公司控股股东西部矿业集团，是矿山冶炼等六大产业为一体的大型企业集团。公司以“做强矿山主业、做精冶炼产业”为发展战略，主要业务覆盖矿山、冶炼、贸易、金融和盐湖化工。公司长期分红回馈股东，上市以来累计分红率达56.16%。2018年以来，公司营业收入稳定增长，...

标签：西部矿业矿业金属

西部矿业研究报告：西部矿产龙头，夯实主业，顺周期优势凸显.pdf

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2023/08/21
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中邮证券

西部矿业研究报告：西部矿产龙头，夯实主业，顺周期优势凸显。公司是中国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。公司全资持有或控股并经营十四座矿山，其中，有色金属矿山7座、铁及铁多金属矿山6座、盐湖矿山1座。公司已在国内拥有众多优势矿产资源，资源拥有量居国内金属矿业企业前列。截至2023年6月30日，公司总计拥有保有资源储量为铜金属量617.74万吨、铅金属量165.13万吨、锌金属量288.15万吨、钼金属量37.22万吨等。公司业绩增长超预期，盈利表现优于业内公司。2023年1-6月，公司实现营业收入226.84亿元，同比增长30.92%，主要是本期公司有色金属贸易业务量增加。实现净利润22...

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西部矿业研究报告：“矿山选冶+盐湖化工”产业布局共驱公司成长.pdf

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2023/07/07
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国联证券

西部矿业研究报告：“矿山选冶+盐湖化工”产业布局共驱公司成长。公司全资或控股并经营14座矿山，产品涵盖有色、黑色以及盐湖化工多个品种。截至2022年底，保有有色金属资源储量1200万吨、黑色金属资源储量2.61亿吨、镁盐资源量超3000万吨。持续实施升级改造，玉龙铜矿一二选厂以及内蒙古双利铁矿露转地改扩建项目完成后铜精矿产量有望增加至15.5万吨/年并新增铁精粉90万吨/年，将有望贡献更多盈利。同时，公司紧跟国家新能源新材料产业政策，利用雄厚的资源储备和技术优势，顺利切入盐湖提镁提锂赛道，公司由金属矿产向盐湖资源开发领域拓展。供需紧平衡及公司盐湖领域优势强化成长性供应端...

标签：西部矿业矿山矿业化工

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