紫金矿业(601899)股票分析报告_紫金矿业企业发展现状及前景研究_紫金矿业投资价值分析

紫金矿业研究报告：量价齐飞，龙头扬帆.pdf

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2024/05/06
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上海证券

紫金矿业研究报告：量价齐飞，龙头扬帆。全球布局领先的铜金矿石提供商。紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团。公司在中国17个省（区）和境外15个国家拥有重要矿业投资项目，包括境内的西藏巨龙铜矿及朱诺铜矿、黑龙江多宝山铜山铜矿、福建紫金山铜金矿、新疆阿舍勒铜矿、山西紫金、贵州紫金、陇南紫金等，境外的塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿及博尔铜矿、刚果（金）卡莫阿铜矿及科卢韦齐铜矿、苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等；公司加速进军新能源新材料产业，拥有阿根廷3Q盐湖锂矿、西藏拉果错盐湖锂矿、湖南道县湘源硬岩锂多金属矿，并...

标签：紫金矿业铜金矿石

紫金矿业2023年年报深度点评：飞龙在天.pdf

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2024/03/26
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民生证券

紫金矿业2023年年报深度点评：飞龙在天。事件：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营收2934.03亿元，同比增长8.5%；归母净利润211.19亿元，同比增长5.4%；扣非归母净利216.17亿元，同比增长10.7%。2023Q4，公司实现营收683.95亿元，同比增长3.4%、环比减少8.4%；归母净利润49.54亿元，同比增长46.8%、环比减少15.5%；扣非归母净利64.09亿元，同比增长77.6%、环比增长15.4%。扣非业绩超业绩预告。2023年全年归母净利润同比增长10.8亿元。主要得益于毛利同比增长38.3亿元，投资收益同比增长6.2亿元（会计政策调整），减利项主要...

标签：紫金矿业金矿矿业

紫金矿业研究报告：对标海外铜矿龙头，紫金显著低估成长性更佳.pdf

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2024/03/20
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华福证券

紫金矿业研究报告：对标海外铜矿龙头，紫金显著低估成长性更佳。资源角度看，紫金矿业估值低、弹性大。1）资源量及储量：截至23年，紫金矿业铜储量预计3400万吨，接近自由港3406万吨，低于南方铜业4403万吨，紫金平均品位0.55%，高于自由港0.46%和南方铜业0.39%。金储量1191万吨，高于自由港383万吨和南方铜业158万吨。假设将金储量按铜金价格比折算，根据最新市值，22年紫金吨铜资源市值1.01万元，低于自由港和南方铜业的1.16/1.22万元。2）产量：23年，自由港产量191万吨位列全球第一，紫金101万吨位列第四，南方铜业91万吨。2024年紫金计划111万吨，增10万吨，自...

标签：紫金矿业铜矿金矿矿业

紫金矿业研究报告：铜矿年产量首次超百万吨，成长性仍值得期待.pdf

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2024/03/12
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国信证券

紫金矿业研究报告：铜矿年产量首次超百万吨，成长性仍值得期待。紫金矿业在全球范围内从事铜、金、锌等基本金属矿产资源和新能源矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融等业务，拥有较为完整的产业链。公司在全球运营超30家主力矿山项目和一批世界级增量项目，均以自主设计、建设、运营、管理为主，形成高效率、高效益和低成本的“紫金模式”，其中境外项目布局国家达到15个。公司拥有雄厚的资源储备，铜资源量7372万吨，金资源量3117吨，锌(铅)资源量1118万吨，碳酸锂当量1215万吨，其中铜矿权益储量相当于中国总储量92%左右，金矿权益储量相当于中国总储量40%左右，当量碳酸锂权...

标签：紫金矿业铜矿铜

紫金矿业研究报告：对标南方铜业，公司成长属性强，未来可期.pdf

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2024/03/08
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申万宏源研究

紫金矿业研究报告：对标南方铜业，公司成长属性强，未来可期。他山之石：全球铜储量最大的南方铜业。公司成立于1952年，于1996年在纽约和利马证券交易所上市，是全球铜储量、资源量最大的公司，全球第5大矿铜生厂商、第10大铜冶炼厂商。1）主要矿产品：包括铜、钼、锌、金、银，其中铜产品收入占总收入的77%。2）矿产资源可观：据公司公告，截至2022年底，公司铜储量44.8百万吨，铜资源量71.9百万吨。公司拥有四座主力铜矿山，分别为Buenavista、LaCaridad（位于墨西哥），和Toquepala、Cuajone（位于秘鲁）。3）产量：据公司公告，2022年铜矿产量89.5万吨，钼矿产量2...

标签：紫金矿业金矿铜

紫金矿业研究报告：穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进.pdf

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2024/02/06
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东方证券

紫金矿业研究报告：穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进。国内龙头穿越周期，向世界级一流矿企持续迈进。紫金矿业起步于紫金山金铜矿，聚焦金、铜品类矿产，积极推进国际化进程，快速扩张布局优质资源。经历近20年的扩张并购，公司已成为大型跨国矿业集团，截至2023H1年，紫金矿业金矿、铜矿储量为全国第一，矿产铜、金产量为全国第一。资源为矛，成本为盾，构建紫金成长力。紫金矿业最核心的竞争力为矿产资源量，其铜、金、锌（铅）等矿种储量、资源量均位居中国领先、全球前10位。通过逆周期扩张，高性价比收购优质资产，使得获矿成本低于同行，单位储量收购成本具有优势。生产端公司成本管控能力强，其矿产铜的2022年C1成本预...

标签：紫金矿业金矿

紫金矿业研究报告：2024看金，2025看铜，成长可期.pdf

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2023/12/14
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华泰证券

紫金矿业研究报告：2024看金，2025看铜，成长可期。华泰宏观11月5日发布的《联储会降息吗、如何降》认为2H24美联储将开始降息且全年累计幅度达75bps，经济增长或明显减速，直到2025年金融条件宽松，这将有利于黄金价格，而铜的供给扰动、较低的库存以及新能源等新需求增长将抵消潜在的传统需求的下行压力。2025年随着全球宏观环境转暖，铜精矿增量减少，下游铜消费持续扩张，铜价有望供需共振显著上行。我们预计2024/25年黄金价格2,300/2,300美元/盎司，铜价2024/25年8,800/10,000美元/吨，除非美国经济2024-25年发生远超预期的衰退，这将导致我们的铜价预测或有显著...

标签：紫金矿业金矿铜

紫金矿业研究报告：多个矿山项目在建中长期成长路径清晰.pdf

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2023/11/07
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首创证券

紫金矿业研究报告：多个矿山项目在建中长期成长路径清晰。国际化矿业集团，多金属资源量及产量全球领先。公司深耕矿业开发30年，通过持续逆周期并购及内部勘探，矿产铜、金资源量及产量实现跨越式增长。2022年公司矿产铜、金、锌、碳酸锂资源量分别位列全球第8、8、8和9位；矿产铜、金、锌产量分别位列全球第6、9和4位。多个世界级大型铜矿扩产中，助力中长期成长性。2022年公司矿产铜产量88万吨，增量贡献约占全球当年增量的40%。公司2023年矿产铜产量有望超过95万吨，且计划2025年达到117万吨。目前阿莫阿、巨龙铜矿、塞尔维亚博尔及丘卡卢-佩吉铜（金）矿均处于扩建中，且8月拟收购的朱诺铜矿未来将成为...

标签：紫金矿业金矿矿山矿业

紫金矿业动态报告：多点开花业绩环比提升，期待铜金锂持续成长.pdf

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2023/10/31
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民生证券

紫金矿业动态报告：多点开花业绩环比提升，期待铜金锂持续成长。事件：公司发布2023年三季报。2023年Q1-3，公司实现营收2250.08亿元，同比增长10.2%；归母净利润161.65亿元，同比减少3%。2023Q3，公司实现营收746.74亿元，同比增长4.1%、环比减少0.9%；归母净利润58.63亿元，同比增长45.2%、环比增长20.6%。业绩超我们预期。同比来看，锌价下跌、成本上行、以及费用提升为业绩下降的主要原因。价格：锌价同比跌幅较大。2023Q1-Q3矿产锌价格同比变化下跌16.6%至11711元/吨。成本：2023Q1-Q3主要金属销售成本同比上涨较多。2023Q1-Q3矿...

标签：紫金矿业矿业铜锂金矿

紫金矿业研究报告：稀缺矿业龙头，量增确定性较强、短期价格仍具周期性.pdf

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2023/10/10
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西部证券

紫金矿业研究报告：稀缺矿业龙头，量增确定性较强、短期价格仍具周期性。量的增长：铜来自于卡莫阿、巨龙等，金来自于武里蒂卡、罗斯贝尔等，确定性较强。根据公司年报披露的2023-2025年产量规划：1）矿产铜，2023、2025年分别为95、117万吨，CAGR为11%；2）矿产金，2023、2025年分别为72、90吨，CAGR为17%；3）矿产锌（铅），2023、2025年分别为45、48万吨，CAGR为3%；4）矿产银，2023、2025年分别为390、450吨，CAGR为5%；5）碳酸锂，2023、2025年分别为0.3、12万吨；6）矿产钼，2023、2025年分别为0.6、1.6万吨，C...

标签：紫金矿业矿业

紫金矿业研究报告：大周期复盘及展望，生逢其时，未来可期.pdf

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2023/09/11
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华创证券

紫金矿业研究报告：大周期复盘及展望，生逢其时，未来可期。紫金矿业是一家在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究的大型跨国矿业集团。目前主营矿种为金、铜、锌，在2022年贡献毛利的83.18%。近年来公司加速进军锂行业，根据公司规划，到2025年碳酸锂产量将达到12万吨。另外，公司还有铁矿、矿山副产银、金/铜/锌冶炼及加工，并控股了龙净环保、参股艾芬豪矿业、嘉友国际、四川黄金、招金矿业等业务相关的公司。项目层面，我们将紫金矿业价值创造的模式总结为“紫金山模式”：技术创新/管理优化撬动“成本-品位-资源-规模”正...

标签：紫金矿业金矿矿业

紫金矿业研究报告：资源布局加速，矿业龙头稳固.pdf

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2023/07/07
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华福证券

紫金矿业研究报告：资源布局加速，矿业龙头稳固。矿产资源加速布局，稳固矿业龙头地位。公司一直坚持找矿勘探与资源并购并举，目前已在中国15个省（区）和海外15个国家拥有重要矿业投资项目，铜、金、锌（铅）等主营矿种储量、资源量及矿产品产量位居中国领先、全球前10地位。截止2022年底，公司拥有铜矿资源量7372万吨、金矿资源量3117吨、锌矿资源量989万吨、碳酸锂资源量1215万吨，其中，公司拥有铜矿储量相当于中国储量91.8%，金矿储量相当于中国储量62.7%，锌矿储量相当于中国储量10.0%，矿产资源优势明显。锂资源板块将打造新成长曲线。2022年公司相继完成阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果错锂盐湖...

标签：紫金矿业金矿矿业

紫金矿业（601899）研究报告：铜金主业稳步成长，矿业龙头持续扩张.pdf

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2023/05/26
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财信证券

紫金矿业（601899）研究报告：铜金主业稳步成长，矿业龙头持续扩张。矿业龙头，布局全球。紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发和矿业工程研究、设计及应用等，致力为人类提供低碳矿物原料。公司坚持以创新尤其是科技创新为核心竞争力，在地质勘查、湿法冶金、低品位难选冶资源综合回收利用及大规模工程化开发等方面具有丰富的实践经验。公司在全国15个省（区）和海外15个国家拥有重要矿业投资项目。公司海外矿产类资源和主要矿产品产量及利润全面超越国内，已经成为全球化矿业公司。中国头部矿企，资源储量丰富，业绩持续增长。公司是中国头部金属矿业企业，公司铜、金、锌（铅）...

标签：紫金矿业金矿铜矿业

紫金矿业（601899）分析报告：“三步走”一阶段圆满收官，多元化矿种齐头并进.pdf

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2023/03/29
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民生证券

紫金矿业（601899）分析报告：“三步走”一阶段圆满收官，多元化矿种齐头并进。事件：公司发布2022年年报。2022年，公司实现营收2703.29亿元，同比增长20.1%；归母净利润200.42亿元，同比增长27.9%；扣非归母净利195.31亿元，同比增长33%。2022Q4，公司实现营收661.38亿元，同比增长17.8%、环比减少7.8%；归母净利润33.75亿元，同比减少22.8%、环比减少16.4%；扣非归母净利36.08亿元，同比减少13.9%、环比减少7.5%。业绩符合业绩预告。2022年业绩大幅增长主要受益于销量提升。销量增长带来毛利增厚93.18亿元...

标签：紫金矿业矿业

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航.pdf

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2023/03/28
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招商证券

紫金矿业（601899）研究报告：风起云涌，航母起航。公司是国内矿产金、铜、锌的龙头企业，公司目标在2030年在全球一流矿业公司排名前列，并建成“绿色高技术一流国际矿业集团”。铜金矿产品产量进入全球3-5位，锂进入全球前10位。报告从探索核心竞争力角度分析公司成功之道及投资逻辑。公司公布2022年年报：2022年利润200亿元，增28%，收入2703亿元，增20%。矿产铜和矿产金合计贡献毛利74%的增长，此外卡莫阿贡献17.5亿投资收益，较去年增长11亿元。另，报告中指出，2035年全球铜消费翻倍增至5000万吨，供应缺口接近1000万吨，中长期看铜价中枢不断提升。核心...

标签：紫金矿业金矿矿业

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