地方政府_地方政府在线文章

2026年地方政府隐性债务系列：2026化债，各省怎么说？

2026/03/09
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天风证券

2025年，中央坚持在发展中化债、在化债中发展，隐性债务置换政策加快推进，化债思路转向“系统化、全流程管理”。

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2026年“源头活水”地方政府转型系列报告（二）：化债见效，地方国企首发债有何特点

2026/02/27
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长江证券

伴随化债政策密集落地，城投融资、城投“退平台”进程及化债资金分配正发生着变化。城投债发行持续收缩，融资端约束持续强化，市场进入了存量博弈阶段。

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2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告_湖北篇

2025/12/03
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联合资信

湖北省交通地位重要，水能、矿产及文旅资源禀赋优势明显，教育资源丰富，为其经济持续发展奠定了坚实的基础，经济总量与人均GDP排名全国中上游。战略性新兴产业快速发展，制造业高质量发展转型稳步推进。

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2025年地方政府与城投企业债务风险研究报告_新疆篇

2025/12/03
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联合资信

新疆维吾尔自治区（以下简称“新疆”或“自治区”）区域战略地位重要，资源禀赋优势明显，为经济发展奠定基础；新疆产业基础坚实，初步形成了以农业为基础、工业为主导、服务业占重要地位的现代化产业体系，2024年经济增速继续位于全国前列；“三基地一通道”“五大战略定位”“十大产业集群”“对口援疆”及各类经济促进政策助力区域发展。

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北大汇丰智库-美国地方政府债务的化解及其对中国的启示

2025/04/07
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北大汇丰智库

中国地方政府正在努力解决地方政府债务问题。2024年底，地方政府一般债务和专项债总和占到GDP的35.24%，其中一般债务12.38%，专项债22.86%；2023年底，地方融资平台的债务占到GDP的57.68%。美国州和地方政府也曾经遇到过债务问题。

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2024年宏观经济研究：地方政府化债与财税改革系列研究

2024/10/10
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长城证券

2024年1月中旬，据财新网报道，中央对12个重点省份分类加强政府投资项目管理的文件已下发，划出了严控新增项目、支持保障项目、停缓在建项目等具体领域或条件。这12个重点省份包括天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏，即此前地方化债所说的债务高风险省份。

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2024年地方政府工作报告解读：2024年地方政府工作报告释放哪些信号？

2024/03/07
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国海证券

回顾2023年各省经济表现，有15个省份完成预期GDP增速目标。在已披露的31个省市经济数据中，有17个省市实际GDP增速高于全国5.2%的水平，相比于2022年的16个省市跑赢全国水平有所增加。

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2024年关注地方政府债配置价值

2024/02/29
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东方证券

近期债市乐观情绪高涨，市场遵循“票息为王”策略，多项债券品种利差被压缩至绝对低位，如超长国债期限利差来到历史新低，二级资本债利差已处于21年以来5%以下分位数，政策性银行债间品种利差也被压缩至10bp以下低位。

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2023年地方政府投融资平台转型发展研究报告西南地区重要经济体，国家支持力度大

2023/03/21
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财达证券

2023年地方政府投融资平台转型发展研究报告，西南地区重要经济体，国家支持力度大。广西壮族自治区（以下简称“广西”）沿海沿江沿边，土地总面积23.76万平方千米，占全国土地总面积的2.5%，在各省、自治区、直辖市中居第9位。地处华南经济圈、西南经济圈和东盟经济圈的交汇点，是中国“一带一路”发展战略中的重要门户。

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2022年固定收益专题研究地方融资平台债务、地方政府债券口径下的测算

2022/09/19
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国信证券

2022年固定收益专题研究，地方融资平台债务、地方政府债券口径下的测算。我们计算各省市地方政府债券口径的负债率和债务率。负债率方面，按照2021年最新结果来看，青海省、贵州省和天津市负债率排前三，广东省、江苏省和上海市负债率排后三名。债务率方面，2021年口径1排名前三为贵州省、甘肃省和四川省，排名后三为上海市、广东省和北京市。

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2025年上海市地方政府与城投企业债务风险研究：低负债率下的结构性分化与可持续性探索

2025/11/21
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其他

上海市作为中国的经济、金融、贸易与科技创新中心，其地方政府债务管理与城投企业偿债能力一直是市场关注的焦点。2024年，上海市GDP总量达5.39万亿元，位居全国城市首位，人均GDP为21.74万元，经济实力持续领先。与此同时，上海于2021年成为全国首批“全域无隐性债务”试点城市，政府债务率（70.67%）和负债率（16.86%）均处于全国低位，整体债务风险可控。然而，各区经济财政实力、城投企业债务结构及偿债压力呈现显著分化。本文基于联合资信最新研究报告，从区域经济格局、财政债务现状、城投企业风险三个维度展开分析，探讨上海市债务管理的可持续性与潜在挑战。

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2025年广东省地方政府与城投企业债务风险研究：债务率178.7%下的区域分化与化解路径

2025/11/20
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其他

广东省作为中国经济第一大省，连续36年地区生产总值位居全国首位，2024年GDP总量达到14.17万亿元，占全国经济总量的10%以上。然而，在经济增长的背后，地方政府与城投企业债务风险呈现出明显的区域分化特征。根据联合资信最新研究报告，2024年广东省地方政府债务余额为3.53万亿元，债务率178.7%，负债率24.9%，在全国31个省级行政区中分别排名第19和第3位，整体债务负担处于全国较低水平。但省内各地市债务风险差异显著，珠三角核心区与粤东西北地区在经济发展水平、财政实力和债务承受能力方面存在较大差距。本文将深入分析广东省地方政府与城投企业债务现状、风险特征及化解路径，为理解区域债务风险...

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2025年中国地方政府隐性债务风险化解研究：规模压降50%背后的转型挑战与长效机制构建

2025/05/21
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其他

本文基于CMF第103期专题报告的核心数据，从债务置换成效、结构性矛盾、长效机制构建三个维度，系统分析当前化债进程中的关键突破与深层挑战。研究发现，2024年启动的6万亿特殊再融资债置换已使城投债加权平均利率从5.6%降至2.21%，年节约利息支出超340亿元，但同期重点省份固定资产投资增速仍落后全国均值2.2个百分点，暴露出"化债与发展"的平衡难题。在土地财政转型与财税体制改革背景下，如何构建可持续的地方债务管理框架，将成为影响未来五年中国财政安全的核心命题。

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财政分权下地方政府“土地财政”规模估算及其成因分析

2023/07/18
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其他

引言“土地财政”是指通过城乡用地供应与管理，地方政府获取到的收入，包括土地出让金、土地增值税、城镇土地使用税等。自财政分权以来，地方政府的权力逐步加大，地方财政收入中“土地财政”所占份额也在不断增加。本文旨在分析中国地方政府“土地财政”规模估算及其成因。地方政府“土地财政”规模估算据国土资源部数据显示，2019年全国土地出让收入为6.7万亿元，比上年增长22.1%。其中，城市土地出让金占比较高，达到了55.2%。而土地增值税和城镇土地使用税收入也在持续增长。除此之外，地方政府通过非法取得并出售土地、虚报土地收益、夸大开发建设规模等手段也在不断增加“土地财政”收入。不过，需要注意的是，

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