海底捞(06862)股票分析报告_海底捞企业发展现状及前景研究_海底捞投资价值分析

海底捞研究报告：重整上阵，再起征途.pdf

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2023/09/18
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华泰证券

海底捞研究报告：重整上阵，再起征途。公司上市后股价历经急涨、承压、磨底后反弹3大阶段，21年因疫情和乐观开店预期一度导致发展失速，翻台下滑连带股价下探，年底启动啄木鸟计划后进入为期一年调整磨底阶段。1H23翻台从3回升至3.3次/天，归母净利率从2H22的11.5%继续提升至11.91%，经营拐点和复苏弹性有所验证。及时纠偏，组织/门店/创新多管齐下公司切实有效的改革动作为后续业绩弹性持续释放、重启扩张固本筑基。改革主要围绕组织管理、门店模型、品牌焕新3方面展开：1）组织调整核心在于提效，1H23公司按地域将餐厅网络划为19个区，由区域教练负责，细化管理颗粒度，带动整体运营效率提升。门店端则增...

标签：海底捞

海底捞研究报告：火锅赛道优质龙头，积极重整再出发.pdf

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2023/09/11
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国盛证券

海底捞研究报告：火锅赛道优质龙头，积极重整再出发。海底捞：火锅赛道领军者，服务至上，快速扩张。海底捞历经近30年发展成为全国乃至全球中式餐饮知名品牌，公司从2010年“中国餐饮企业百强”第20名跃升为2020年第2名。高标准化下快速展店，营业收入随之迅速增长：2018-2022年海底捞国内门店数量分别为430/716/1205/1329/1349家，2020年前快速扩张，2021年以来，“啄木鸟计划”下逐步调整。2022年，公司将特海国际分拆上市，海外业务独立发展。国内餐饮赛道空间大，火锅赛道相对优质，机遇挑战兼具。国内餐饮市场超4万亿规模，空间...

标签：海底捞火锅

海底捞研究报告：困境已反转，龙头扬帆起.pdf

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2023/08/24
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方正证券

海底捞研究报告：困境已反转，龙头扬帆起。三十年乘风踏浪，期待火锅龙头再起航。公司成立于1994年，凭借超前管理体系与理念高效扩张，2015-2019年归母净利润CAGR71%至23.4亿元；然而2020年新冠疫情爆发冲击线下场景，公司误判形势持续扩张，导致新店质量不佳、叠加内部管理问题凸显，2020年公司业绩同减86%，此后疫情反复，公司翻台率始终低于2020年暑期水平；2021年11月，公司启动啄木鸟计划，关停低效门店+谨慎开店、强化与重建内部管理部门，2022年9月公司进一步启动硬骨头计划，计划重开部分关停门店。2023H1公司实现归母净利润不低于22亿元，我们测算净利率已超疫情前，主要受...

标签：海底捞

特海国际（9658.HK）研究报告：中式火锅龙头海底捞，品牌海外生命周期加速释放.pdf

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2023/03/02
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国海证券

特海国际（9658.HK）研究报告：中式火锅龙头海底捞，品牌海外生命周期加速释放。特海国际分拆自海底捞海外业务，品牌生命周期仍处于早期阶段，未来成长空间大、门店扩张相对容易，上市后有望加速扩张。基于我们的盈利预测2023年PE仅34倍，保守测算开到500家店时利润水平约16-19亿港元，但500家或非终点。由于特海国际仍处于扩张早期阶段，对标国内海底捞（6862.HK）和其他餐饮标的估值提升空间大。品牌力+管理运营+扩展方法论成熟，特海国际门店扩张相对容易。1）火锅是代表中式餐饮文化且能快速复制的生意模式，海底捞品牌生命周期在华人圈已处成熟阶段，门店扩展较为容易。远期看有望作为中式火锅品牌代表...

标签：特海国际火锅海底捞

海底捞（6862.HK）研究报告：管理架构梳理完毕，业绩反转之年.pdf

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2023/02/28
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国泰君安证券

海底捞（6862.HK）研究报告：管理架构梳理完毕，业绩反转之年。公司治理明显突破，为支撑业绩反弹最底层逻辑。2020年开店速度过快叠加疫情导致前端门店和后端管理匹配失调，随后公司放慢扩张节奏，聚焦提效，对后端管理体系相应改革：恢复区域化管理体系、缩短管理半径，强化职能部门以适应更大的门店规模，增加门店考核维度，提升店长分红比重、直接助推调整期门店经营表现。目前公司后端治理架构已重新和前端提效增质的战略匹配，将成为支撑业绩反弹最底层逻辑，助推未来经营底部向上的弹性和节奏。市场对公司未来反弹程度和节奏预期并不充分。公司上市后股价经历扩张-承压-修复的周期，2020年盈利预警后，伴随着2021年翻...

标签：海底捞

海底捞（6862.HK）研究报告：见龙在田！海底，捞？.pdf

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2023/02/24
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东吴证券

海底捞（6862.HK）研究报告：见龙在田！海底，捞？海底捞：火锅巨擘三十年浮沉，王者待归来。公司始创于1994年，凭借行业超前的管理体系与理念成为全球领先的中餐龙头。2019年实现收入255.9亿元（2015-2019年CAGR为47%），净利润23.4亿元（2015-2019年CAGR为71%），高效的门店运营为中式餐饮企业标杆。疫情之下历经“逆势出击-续势承压-顺势蛰伏”波澜，2021年底公司推出啄木鸟强力改革，翻台率稳中有进，降本提效之下单店模型持续精进，业绩拐点已现。新模型门店利润弹性显著，为2023年起势收获充分蓄能，业绩向上空间有望显著超越市场预期。中长期...

标签：海底捞

海底捞火锅-新员工培训.pptx

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2022/10/27
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其他

海底捞火锅-新员工培训。01、公司介绍；02、海底捞人的特征；03、海底捞的制度；04、员工发展途径；05、服务理念与技能培训；06、课堂实践。四川海底捞餐饮股份有限公司成立于1994年，是一家以经营川味火锅为主，融汇各地火锅特色于一体的大型跨省直营餐饮民营企业。公司始终秉承“服务至上、顾客至上”的理念，以创新为核心，改变传统的标准化、单一化的服务，提倡个性化的特色服务，致力于为顾客提供“贴心、温心、舒心”的服务；在管理上，倡导双手改变命运的价值观，为员工创建公平公正的工作环境，实施人性化和亲情化的管理模式，不断地提升员工价值感。海--指目标远大...

标签：新进人员培训培训海底捞火锅

餐饮行业-一文看懂特海国际招股书：海底捞海外独立IPO，10年百店出海.pdf

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2022/07/30
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国泰君安证券

餐饮行业-一文看懂特海国际招股书：海底捞海外独立IPO，10年百店出海。1.1特海国际：负责海底捞餐厅海外业务，运营近百家门店；2.1行业：国际中式餐饮市场超2600亿，火锅是热门品类；3.1前端：强大品牌力引领，延续“好服务+好口味”；4.1单店：翻台率于2022Q1明显回升。

标签：海底捞 IPO 餐饮

海底捞（6862.HK）研究报告：疫后复苏首选.pdf

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2022/05/14
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平安证券

海底捞（6862.HK）研究报告：疫后复苏首选。火锅是极佳的中式餐饮赛道，是一种餐饮文化。1）火锅社交属性强，食材包容度高，且因具备连锁扩张优势占据中餐最大的市场份额，是极佳的中式餐饮赛道。根据弗若斯特沙利文数据，2020年火锅市场规模达4,380亿元，占中餐市场的14.1%。2）火锅满足多人就餐及社交需求，同时具备兼容并包特性，成为国人聚餐首选之一，并演化为一种强劲的中式餐饮文化。2020年疫情后火锅热度依旧不减，市场恢复快，韧性强。海底捞的优势：极致服务占领客户心智，“连住利益，锁住管理”&产业链布局是成功的基础。1）国内餐饮行业竞争激烈，海底捞凭借&ldq...

标签：海底捞

海底捞与牧原股份比较研究：顺势而为，向阳生长.pdf

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2021/08/02
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浙商证券

海底捞与牧原是“吃”中最优秀的两家公司，前者用利益机制将用餐体验做到极致，后者用军事化管理将效率做到极致，二者在行业特性、目标导向、商业模型、组织人才等方面有太多可比之处，同时，二者在股价上均呈现一定的周期性。如何理解？如何预测？如何投资？本文带您一探究竟、海底捞与牧原面临着什么样时代性趋势？需求端:1）16万亿吃喝4-5万亿餐饮，是凖一体量最大増速最快行业，需求旺盛:Σ〕年轻消费者更重视伓验，追求品质倸证品牌旳尚-价格合适·供给端:1）移动支付+食村抵税，个体餐饮成本优势减弱效率难升，逹锁餐饮成本降效率升:Σ）上游供应铚集中侻，逹锁碁础设施不断完善

标签：食品饮料海底捞牧原股份

海底捞主题研究报告：积极变革，火锅龙头再起航.pdf

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2021/07/20
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西部证券

海底捞是全球领先、快速增长的中式餐饮品牌，2018年以3.4％的市占率位居火锅行业第一。2016-2019年，海底捞营收和归母净利润分别CAGR+50.4％/+47.2％，业绩的持续高増主要系门店的快速扩张和同店数据（翻台率、客单价等）的持续提升驱动，而独特的管理模式以及前瞻的全产业链布局则是其亮眼表现背后的基石

标签：火锅海底捞

掘金餐饮行业：海底捞、九毛九、呷哺呷哺深度对比.pdf

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2020/06/15
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近年来以海底捞/九毛九/呷哺呷哺为例的龙头企业纷纷上市，获得资本支持以后快速开店。龙头企业凭借卓越的管理能力、强大的供应链体系、严格的食品安全控制，市占率迅速提升。疫情加速了中小餐饮企业的出清，消费者也会更倾向于去品牌餐饮就餐。

标签：餐饮海底捞九毛九

海底捞深度解析：六问六答，寻找火锅龙头的第二成长曲线.pdf

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2020/05/13
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火锅龙头海底捞，占据优质餐饮赛道，依靠独特的内部管理模式，实现高经营效率下的快速扩张，门店还未达到天花板。我们认为未来应该关注海底捞的第二成长曲线，管理体系与餐饮新业态有望碰撞出新火花，探索智能化和新技术是长期战略目标。

标签：海底捞火锅

火锅产业链深度研究：餐厅快速扩张，海底捞多元布局.pdf

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2019/12/06
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游的火锅餐厅是整个火锅产业链的核心及需求来源。近两年下游餐厅规模快速扩张，渠道下沉趋势明显，我们预计到2022年，火锅餐厅市场将突破8000亿元，全产业链市场空间突破万亿。

标签：火锅海底捞

海底捞与星巴克上市初期比较分析.pdf

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2019/09/16
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同为连锁型餐饮企业，海底捞与星巴克在上市之初股价表现相似特征:海底捞上市11个月内股价涨幅达94.16%，同期恒生指数下降7.68%;星巴克上市第一年内涨幅达到124.14%，前三年涨幅达237.93%，在高速扩张期内(1992-2000)涨幅达1534.48%，同期纳指涨幅为350.96%。

标签：上市海底捞星巴克

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