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啤酒行业专题分析报告:啤酒高端化,中局之辩.pdf
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- 2024/02/29
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- 华创证券
啤酒行业专题分析报告:啤酒高端化,中局之辩。引言:啤酒高端化仍是第一趋势,经历过去两年极致的压力测试后,啤酒高端化行至中局,仍在扎实前行。本文聚焦当下市场分歧点,一是通过国际对比和品类对比理解中国啤酒高端化潜力;二是高端化下半场的空间、路径和格局展望;三是观察边际变化,把握24年投资节奏。国际对比:日本不可简单对标,放眼海外普遍经验,中国仍有升级空间。部分投资者以长期通缩作为背景假设看啤酒,并以90年代后的日本啤酒行业对标中国。但实际上,日本是长期通缩(市场纵深也不足)和产业政策(酒税影响)压制的极端情景,中日啤酒不可简单对标;且日本啤酒虽价格表现较疲软,但极致压力下高端占比仍有提升是亮点。而...
标签: 啤酒 -
食品饮料行业深度报告:酒类量价齐跌,大众品集中度提升.pdf
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- 2021/11/22
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- 万联证券
10月阿里系线上销售数据公布,各品类销售额均有一定程度下滑,推测主要原因为抖音、美团、社区团购等线上新兴渠道不断扩张对淘系平台产生分流。酒类中白酒与啤酒均量价齐跌,行业竞争趋于激烈;大众品中休闲零食均价下滑,乳制品受原奶价格上涨影响持续提价,调味品价格企稳,市场加速整合致使大众品行业集中度均有所提升。受上游原材料价格上涨向下游传导影响,10月底休闲零食、调味品等行业龙头纷纷宣布旗下产品涨价,预计下月起有望看到行业均价上涨趋势启动。我们看好中长期各板块龙头品牌拓展线上渠道,建议关注有一定的定价能力的细分板块龙头,以及受涨价逻辑影响有望开启上涨行情的休闲零食、调味品公司。
标签: 食品饮料 酒 白酒 啤酒 调味品 -
十一食品饮料行业调研报告:白酒动销稳中向上,食品需求持续恢复.pdf
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- 2021/10/08
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- 国金证券
十一食品饮料行业调研报告:白酒动销稳中向上,食品需求持续恢复。国庆期间,我们对多个城市进行渠道及终端调研,覆盖华北(北京、天津)、华东(上海、浙江、山东)、华中(湖北)、华南(广深)等地区的商超及烟酒店多渠道。整体结论如下:白酒国庆终端需求(宴席、商务)环比中秋提升,同比去年双节呈现稳中向上。食品板块库存逐步进入良性区间,商超渠道流量逐步恢复,销售数据环比21Q2改善显著。当前我们依旧首推确定性和行业格局较好的白酒板块,紧盯非酒板块需求改善趋势,关注估值性价比布局机会。
标签: 食品饮料 白酒 啤酒 调味品
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