宏观经济 - 宏观研究 - 推荐报告

2021年中国新经济500强发展研究报告.pdf
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- 2021/12/14
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- 36氪研究院
“新经济”概念最早出现在美国《商业周刊》1996年发表的一组文章中，指经济全球化背景下，由信息技术革命驱动、以高新科技产业为龙头的经济体系。近年来，“新经济”概念在我国被反复提及。2014年，习近平总书记在国际工程科技大会上表示，世界正在进入以信息产业为主导的新经济发展时期，“新经济”的概念首次在国家层面得到重视。2016年“新经济”首次被写入政府工作报告，李克强总理将其解读为“新技术、新产业、新业态”。2018年，国家统计局将“新经济”的内涵表述为区分于旧经济的“新行业”、“新业态”与“新商业模式”，该种经济形态以互联网为核心，使用数据资源，实现跨界融合混营，通过分享经济降低成本，并不断促进...
标签：新经济宏观经济
2021年在线新经济背景下的新职业与新就业发展白皮书.pdf
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- 2021/12/02
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- 艾瑞咨询
《2021年在线新经济背景下的新职业与新就业发展白皮书》立足在线新经济背景下的新职业，对新职业的出现背景、政策对新职业的鼓励措施、新职业对就业的贡献等维度进行分析，并进一步对个人消费服务领域的三大主流新职业——全媒体运营师、互联网营销师和互联网音频创作者的就业前景、待遇、人才服务产业链等进行详细分析，为新职业人才培训供给端与需求端提供多维度价值参考。
标签：新经济新职业新就业宏观经济
宏观经济专题报告：明年的经济增长目标会是多少？.pdf
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- 2021/11/24
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- 中信证券
随着下半年经济增长的下行压力不断增大，市场上对于明年经济的担忧声也逐渐增多。在“逆周期”政策的托底下，对于2022年的经济预期不能太“顺周期”，我们认为明年的经济增长目标或定在“5.5%左右”。三驾马车中，预计投资将成为明年宽信用、稳杠杆、稳增长的主要抓手。对于债市而言，从金融底到经济底不断确认的过程中，预计利率下行的空间相对有限，回调的风险反而有所增加。
标签：宏观经济宏观杠杆率
2022年度国内宏观经济展望：不确定的总量；确定的结构.pdf
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- 2021/11/24
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- 西部证券
内外需同步放缓，若政策如期发力，全年增长或达5.1%。明年内外需同步放缓将加大经济下行压力，国内总量政策有望适度转向稳增长，地产行业有望出台结构性支持政策。若政策如期发力，全年GDP实际同比增速约为5.1%；若无相关支持政策出台，全年同比增速将降至约4.8%。
标签：宏观经济固定资产 PPI CPI
银行业务的体验与预期：中小企业的声音.pdf
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- 2021/11/23
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- 安永
中小企业是经济发展的引擎，其成功能够巩固消费者信心，推动经济增长和繁荣。随着全球开始摆脱疫情阴霾，无论大国还是小国，复苏步伐的快慢主要取决于中小企业的表现。过去18个月，中小企业经受了前所未有的考验，疫情使许多中小企业面临新的挑战，也让其长期存在的问题得以充分暴露。与此同时，银行和金融机构纷纷谋求转型，以更好地服务中小企业的需求。银行的机会在于倾听中小企业的声音，了解他们的最新需求和预期。为此，安永对全球16个国家和地区具有代表性的5600多家中小企业进行了在线调查或深度访谈。
标签：宏观经济经济复苏中小企业
2022年宏观经济展望：风展红旗如画.pdf
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- 2021/11/23
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- 西南证券
正常化时代来临，经济增速向潜在增长率回归：2022年经济增速将以潜在增长率下限作为目标底线，实际运行中有望达到5.5%左右，分季度来看，同比增速前低后高，单季最高将突破6%。乐观估计社消总额名义增速有望达到8.2%左右；三大投资中，制造业投资依然会保持较快增长，基建投资增速值得期待，房地产投资将为经济增长做出一定正向贡献，预计固定资产投资增速约为6.8%左右；进、出口增速或都将出现较为明显的回落。
标签：宏观经济经济复苏
宏观经济专题研究：美债“3+1”分析体系.pdf
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- 2021/11/17
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- 国信证券
美债作为全球资产定价的锚，与全球股市、美元、商品等多种资产密切关联。本文将美债定价的框架归因为“3+1”体系，“3”是指通胀、经济增长、期限溢价三个自下而上的成分，是美债定价的核心因素；“1”指的是机构行为，用于辅助判断短期走势。根据ECRI和CPI的结合可以对美国的名义、实际经济增速做出预测。此外，中美利差应用的意义已经随着两国货币政策的脱钩而大打折扣，“利差锚”对汇率的引导让位于“基本面锚”。
标签：宏观经济美债 A股
宏观年度展望之海外篇：全球经济将面临增长与通胀的双拐点.pdf
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- 2021/11/15
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- 德邦证券
核心观点。2021年美国高增长、高通胀的宏观经济形势本质上来自①史诗级的财政刺激②疫情反复对服务消费形成的阻塞与③内运与部分行业的供给瓶颈。展望2022年，我们认为美国经济将先迎来增长与通胀的拐点，而这两大拐点在预期层面的修正或将缓释美联储货币正常化的迫切性，带来货币政策拐点的延后。而在增长、通胀二阶导转负以及由此导致的货币政策正常化路径趋缓的背景下，美债利率的上行趋势或呈现放缓。对国内而言，明年美国耐用品消费的回落或对我国出口构成拖累，美联储货币正常化路径较当前激进预期的延后有望缓解汇率的压力。
标签：宏观经济经济复苏货币政策
固收年度策略：尺寸之地，品种着力.pdf
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- 2021/11/12
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- 华泰证券
受信用舆情多发、监管政策影响，今年信用债市场呈现明显的抱团特征。展望明年，宏观经济呈现弱衰退特征，信贷等融资条件有望改善，好在过去几年风险暴露较为充分，提防地产、中游制造等领域，国企融资条件改善。利率窄幅波动，票息收入仍是关注重点，理财净值化后对短久期、高等级偏好或进一步加大，低等级、长久期、私募利差面临走阔压力。产业债关注中上游高景气行业和高等级国企产业债机会；城投分化持续，建议短久期+不过度下沉，两个角度挖掘机会；地产行业防风险仍是首要原则。关注优质金融债配置价值，TLAC工具扩容、公募REITs上市带来新的品种机会。
标签：信用债宏观经济城投债投资策略
2022年宏观分析与大类资产配置策略：全球通胀背景下的大类资产展望.p...
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- 2021/11/08
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- 中信证券
全球通胀：海外高通胀或将持续到明年，国内猪周期启动全球通胀：气候变化和极端天气、劳动力短缺和供应链问题的缓解。国内通胀：新一轮猪周期或将启动，警惕通胀向非食品价格传导。政策组合：财政重回扩张周期，货币在防通胀和稳增长间权衡财政回归扩张周期，专项债前置的可能性较大，上半年基建发力稳增长。货币以我为主，在防通胀与稳增长之间把握平衡，结构性工具支持实体，碳减排支持工具或发力。
标签：宏观经济货币政策债券股票
2022年宏观经济分析与大类资产展望：先立后破，产业突围.pdf
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- 2021/11/08
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- 浙商证券
2022年宏观经济分析与大类资产展望：先立后破，产业突围
标签：宏观经济经济复苏货币政策碳中和
2022出口展望分析报告：繁华终究归于平静.pdf
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- 2021/11/05
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- 信达证券
我们曾在报告《预计我国下半年出口水平仍然有较高支撑》中对我国出口结构进行解析，正确预判2021年6-10月高出口水平。本文将从我国主要出口国家美国和欧盟的产业结构出发，预测未来的出口走向。
标签：制造业贸易宏观经济出口贸易
2022年宏观经济展望：潮落、人聚.pdf
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- 2021/11/04
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- 招商证券
从2021年到2022年，金融市场将经历潮起潮落，经济社会将经历人散人聚。潮起潮落是，在多国加息之后，美联储将最终确认全球宽松政策的退潮。对于中国，政策面临的通胀、债务、环保等制约都会有边际松动但不会完全放开，总体上还是保持战略定力，“以我为主”，侧重科技创新、共同富裕、碳达峰、国家安全等长期目标。人散人聚是，随着疫苗的进一步覆盖，各国陆续开始与疫情共存的模式，开放边境，人际接触与生产秩序将趋于恢复，也能缓解部分供需缺口与通胀压力。但其他方面的问题，如债务存量、贫富分化、资源环境、技术突破与垄断、数据所有权博弈等，仍然会继续。
标签：宏观经济财政政策货币政策共同富裕
2022年宏观策略报告：全球再平衡，能源革命、共同富裕、重构制造.pd...
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- 2021/11/03
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- 光大证券
美国经济复苏：3.5万亿美元计划再度闯关、通胀维持高位、经济恢复推进、加息时点前移。1、全球群体免疫加速：四季度各国加速解除封锁、中国逐步接近群体免疫、默沙东特效药提升全球开放预期。2、“重建美好未来”计划闯关：5500亿美元基建法案通过在即、拜登3.5万亿财政刺激不断缩水，劳动力市场稳步恢复。3、加息前移至2022年：美国粘性CPI走高、能源价格持续上涨、通胀将打破平均目标、推升美债收益率，美元指数企稳。
标签：共同富裕宏观经济经济复苏能源革命
2022年宏观经济展望：转型、回归与再平衡.pdf
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- 2021/11/02
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- 华安证券
2021年各国逐渐走出疫情的阴霾，但复苏也并非一帆风顺。在各国疫情周期错位、全球供需错位、供应链和物流危机，以及病毒变异和疫情反复的影响下，全球经济跌跌撞撞走到了11月。如果说2021年的关键词是不平衡的回归，那么2022年将逐渐走向平衡的回归。陡峭的复苏斜率将回归平稳甚至下降，供需缺口有望弥合，超宽松的政策预计退坡。本文就后疫情中国经济的长远走势，以及2022年的全球和中国经济、通胀、政策等方面进行展望。
标签：宏观经济经济复苏货币政策