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社会服务行业深度报告：商业模式与产业链详解
- 未来智库
- 2020/02/14
- 2015
复盘社服板块15年变迁，题材、成长、价值交织，近三年白马称雄。子板块多年轮动起伏中，虽然阶段弹性偏好差异，但长线来看高壁垒与可复制是核心。行业特征：子行业周期性分化、季节性较强，敏感性与韧性（灾后恢复增长通常显著）。并且，我们尝试通过各子板块商业模式、产业链及投资逻辑全面梳理，为投资者研究分析社服行业提供参考。
标签： 酒店 传媒 旅游 -
风电产业链梳理专题报告：市场格局变迁和主要企业介绍
- 未来智库
- 2020/02/14
- 2658
2020年国内三北大基地项目快速切入，海上建设全面爆发，4MW以上大机型需求快速提升，制造端由需求扩张和产品升级叠加形成的议价能力提升；下游国内大型电力央企纷纷加码风电投资，体系门槛提高改善风塔行业竞争格局。推荐海外市场参与度较高，并且具有全球/国内领先竞争力的企业，拥有“两海”战略优势地位的公司的业务成长性和盈利能力的提升速度将高于行业整体水平。建议关注日月股份、天顺风能、泰胜风能、天能重工、金风科技、明阳智能等。
标签： 风电 新能源 -
云计算专题报告：云基础设施需求加速的核心变量
- 未来智库
- 2020/02/14
- 958
从需求逻辑来看，云基础设施（服务器+数据中心+IaaS）的直接驱动变量为流量。来来几年，流量趋势性增加，云上游产业链发展有望加速。从本质来看，云上游产业链发挥的产业链角色，或者说解决的核心问题是：数据的计算、存储。只要数据（流量）是在不在增加，对底层计算和存储资源的需求也在不断增加。因为，我们可以将云基础设施看作是，随着流量（数据量）增加，而不断呈现线性甚至是非线性增长的业务。
标签： 云计算 基础设施 -
远程办公行业深度报告：站在繁荣的起点
- 未来智库
- 2020/02/13
- 3388
美国超八成企业引入远程办公制度，全球科技企业快速渗透。根据前瞻产业研究院引用数据：2017年，美国超过八成企业引入了远程办公制度，已有3000万人在家中远程办公，占美国工作人口的16%-19%。数据显示，至2017年，全世界已有24％的公司尤其是科技公司采用远程办公方式；到2020年，前瞻产业研究院预计大约50%的科技公司将会有约29%的员工实现远程办公。
标签： 远程办公 云计算 -
卫星通信行业深度报告：从高轨到低轨，新起点上的卫星通信产业
- 未来智库
- 2020/02/13
- 7814
卫星通信系统是指利用人造地球卫星作为中继站转发或发射无线电波，实现两个或多个地球站之间或地球站与航天器之间通信的一种通信系统。卫星通信的概念最早由阿瑟〃克拉克在1945年提出，1965年美国“晨鸟”通信卫星成功发射，卫星通信技术正式进入实用阶段。早期的卫星通信系统基本实现数据通信、广播业务、电话业务等基本通信需求，在航海通信、应急通信、军事通信、偏远地区网络覆盖等应用领域发挥不可替代的作用。随着以高频段（Ku、Ka等）、大容量、高通量为特点的宽带通信技术的成熟，通过通信卫星实现互联网
标签： 卫星 通信 -
半导体行业专题报告：正在崛起的中国半导体设备
- 未来智库
- 2020/02/13
- 1581
回看中国改革开放的40多年，中国制造业的崛起离不开其上游设备行业的国产化。在这过程中，国外技术绝不会轻易交出那些标志着生产能力制高点的装备技术，没有优秀的设备及装备，就像砍柴没有镰刀，发展及制造效率必然大打折扣。中国半导体缺少核心装备成为制约产业发展的核心要素之一。
标签： 半导体 半导体设备 -
2020医药行业洞察与竞争指引（117页PPT）
- 未来智库
- 2020/02/13
- 2033
单独的一项医改是不易成功的，只有三医联动的改革，才能推动医改进行，达到医改的目的。沿着“医保、医疗、医药”三条主线对我国医改进程进行梳理。我们发现在医改的进程中，我们的主要切入角度为：医保制度改革、降低药品价格、推动医疗资源的平衡”，打破我国长期以来“以药养医”的局面，利用有限的医保资金，最大化满足人民群众对医疗服务的需求，提升我国医疗服务水平，建立健全更加健康的医疗卫生制度。
标签： 医疗 医保 医药 -
医药行业之骨科专题报告：脊柱微创手术发展机遇分析
- 未来智库
- 2020/02/13
- 2010
1949年建国以来，两波婴儿潮分别开始于1962年和1981年。其中，1962年出生人群于2017年迈入55岁以上，将进入脊柱骨折高发群体;1981年-1997年出生人口目前正处于23-39岁年龄阶段，属于腰间盘突出症状的高发阶段，也是腰间盘突出年轻化趋势的主要群体。PKP/PVP作为治疗椎体骨折的主要的手术方式，临床应用成熟，随着1962年开始的第一波婴儿潮人群于2017年迈入55岁以上年龄段，未来十年预计每年将有2000万以上人群进入55以上年龄段，将持续推动PKP/PVP治疗市场的发展;椎
标签： 医疗 骨科 微创手术 医药 发展机遇 -
医用口罩产业链专题报告：口罩自由还有多远
- 未来智库
- 2020/02/13
- 2182
口罩行业短期主要受情绪影响明显，建议对相关标的供应链、产能、出货量变化保持关注。口罩生产企业在疫情发生后全力赶制口罩，努力满足一线临床与普通民众的口罩需求，其社会价值可能高于其经济价值。相关标的短期受市场情绪影响估值大幅提升，但口罩等防护产品在各公司收入占比中相对有限，建议关注供应链、产能、出货量变化情况。
标签： 医药生物 口罩 -
水务行业产业链深度研究：静水流深，龙头再现
- 未来智库
- 2020/02/13
- 2053
水务行业由原水、输水、净水、供水、售水、排水、污水治理、再生水回收利用和相关管网建设与维护、设备生产等一系列产业节点构成，是支持经济和社会发展、保障居民生产生活的基础性产业，具有公用事业和环境保护的双重性。伴随着水务改革的推进，水务行业发展主要可以分为三个发展阶段。
标签： 水务 -
5G应用专题报告：5G时代CDN成长可期
- 未来智库
- 2020/02/13
- 1095
CDN的全称是ContentDeliveryNetwork即内容分发网络。通过在网络各处放置节点服务器，在现有互联网基础上建立一张智能虚拟网络，通过把远端服务器内容缓存到本用户附近从而提升访问速度。在现有的网络架构下，CDN技术能够解决骨干网带宽不足、用户访问量大、网点分布不均等问题，是实现“提速降费”有效途径之一。与骨干网带宽扩容相比，建设发展CDN能减少骨干网络投资，以相对较低的成本带动带宽网络整体优化升级，提升业务应用体验。
标签： 5G CDN 网络 -
半导体行业专题报告：半导体制造产业链梳理
- 未来智库
- 2020/02/13
- 1014
半导体制造是目前中国大陆半导体发展的最大瓶颈，电脑CPU、手机SOC/基带等高端芯片，国内已经有替代，虽然性能与国际巨头产品有差距，但是至少可以“将就着用”。而半导体制造是处于“0~1”的突破过程中，假如海外半导体代工厂不给中国大陆设计公司代工，那么中国的半导体产业将会受到很严重影响。本文主要讲半导体制造，涉及到半导体产业链有硅、代工厂。
标签： 半导体 -
网络可视化行业深度报告：5G带动入网流量爆发
- 未来智库
- 2020/02/13
- 6090
网络可视化简单的说即网络中的摄像头，对网络数据，流量来源进行监管、分析与挖掘。利用人类视觉感知系统，将网络数据以图形化方式展示出来，快速直观地解释及概览网络结构数据，一方面可以辅助用户认识网络的内部结构，另一方面有助于挖掘隐藏在网络内部的有价值信息。
标签： 网络可视化 互联网 -
传统电力运营商转型研究：估值因何承压，修复为何将至
- 未来智库
- 2020/02/13
- 521
回顾历史，2019年以前火电运营商估值与ROE的关联度高，ROE的决定因素主要是三方面：（1）利用小时、（2）电价和（3）煤价，其中前两者决定收入，煤价决定成本。在盈利大幅提升的2012-2015年，火电公司有较好的股价表现。2016年至今，由于受到（1）煤价上涨并持续位于较高位；（2）期间标杆电价仅在2017年7月上调过一次；（3）市场化交易电量的增加实际使综合电价有所下降。多重因素叠加使火电板块表现低迷。
标签： 电力 运营商 -
低轨宽带通信卫星系统深度报告：天基互联网建设全面启动
- 未来智库
- 2020/02/13
- 4682
宽带互联网是人类文明进步和社会发展的最有力平台。建设天基宽带互联网，与地面宽带网络等互联融合，进一步满足人们对全球无缝覆盖的宽带网络需求，是互联网技术未来发展的一个重要设想。建立天基信息网络的概念由来已久，美国早在19世纪90年代就提出了天基综合信息网的基本概念，欧洲也提出了构建“面向全球通信的综合空间基础设施（ISICOM）”的设想，但此前多年由于技术和成本的限制并未付诸实施。
标签： 卫星 通信
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