商业洞察 - 报告精读

2021年连云港市城投平台比较分析连云港市市级城投债余额共662.4亿

安信证券
2022/01/01
4903

2021年连云港市城投平台比较分析：连云港城投债规模在千亿左右，截至2021年10月17日市级城投债余额共662.4亿、区县级城投债余额共354.3亿。本部分重点关注连云港城建、连云港港口、新海连发，存续债余额均在100亿以上。

标签：投资连云港

2021年淮安市城投平台比较分析淮安市市级城投债余额1174.2亿

安信证券
2022/01/01
6099

2021年淮安市城投平台比较分析：淮安城投债余额较大，截至2021年10月17日，淮安市级城投债余额1174.2亿、区县级城投债余额253.6亿。本部分重点关注淮安开投、水利控股、淮安国投、淮安新城、淮安交控，存续债余额均在100亿以上。

标签：投资

2021年徐州市城投平台比较分析徐州市市级城投平台余额为714.4亿

安信证券
2022/01/01
3310

2021年徐州市城投平台比较分析：徐州城投债规模相对较大，截至2021年10月17日市级城投平台余额为714.4亿、区县级城投平台余额为972.5亿。本部分重点关注新盛集团、徐州经开、新沂城投，存续债金额均在100亿以上。

标签：投资

2021盐城市城投平台比较分析盐城市市级城投债余额共878.5亿

安信证券
2022/01/01
7066

2021盐城市城投平台比较分析：盐城城投发债主体较多，截至2021年10月17日市级城投债余额共878.5亿、区县级城投债余额共890.2亿。本部分重点关注存续债金额最高的5家平台，包括盐城高新、东方集团、盐城城资、海兴集团、城南投资。

标签：投资

2022年中观产业链展望：识微，见远

广发证券
2021/12/12
1132

市场是有效的，回顾今年的权益市场表现，盈利的增长是资产定价的第一标尺。从宏观总量角度，2021年前10个月Wind全A指数两年平均增长18.7%，Wind300指数（除金融）两年平均增长19.8%，与同期规模以上工业企业利润19.7%的两年复合增速在非常相当的量级；拉长时间看，2016年以来的规模以上工业企业利润增长对于锚定大盘指数的趋势仍然具有较强的指引意义。从中观行业角度，盈利增速是行业指数的定价指引，盈利占比是行业指数相对于大盘表现的定价指引，均有较强的解释力。

标签：宏观经济消费品非金属矿

2022年中观行业景气比较与配置建议：寻找时代的宠儿

德邦证券
2021/12/10
859

本报告导读：复盘过往，历年涨幅排名靠前行业均由时代背景与高景气共振成就。展望未来，在共同富裕、能源革命及制造强国三大时代线索下，2022年中下游相关优势行业有望胜出。高景气行业再下沉，核心消费潜龙在渊。往中小&小市值占比、专精特新占比及强势股占比“三高”行业寻找超额收益。

标签：煤炭消费品专精特新能源交通运输

毕马威大湾区全渠道发展展望第五版调查报告：零售新里程

毕马威
2021/10/23
744

毕马威大湾区全渠道发展展望第五版调查报告：零售新里程。

标签：零售数字化转型电商

解码电价及电力市场体系，看电力市场化改革路在何方

华创证券
2021/10/19
639

在上述电价提升的传导机制中，我们发现电力市场作为“传导中介”对于提高电价发挥了很大的疏导作用。因此我们将对我国的电力市场及电价机制做出详细分析。并以此展望我国电价制度和电力市场的发展将何去何从。

标签：限电绿电交易煤电

互联网反垄断专题报告（下篇）：回归核心，本立道生

中泰证券
2021/10/13
721

互联网反垄断专题报告（下篇）：回归核心，本立道生。核心观点：并非所有的平台经济都具备垄断惯性，以“需求侧规模经济”为主的商业模式拥有更高的竞争壁垒，更容易走向“赢者通吃”。在反垄断监管趋严的背景下，商业模式的竞争壁垒更容易暴露，市场对互联网商业模式护城河的认知将更加清晰。

标签：互联网反垄断商贸零售互联网平台经济学

互联网反垄断专题报告（上篇）：回归理性，包容审慎

中泰证券
2021/10/13
906

互联网反垄断专题报告（上篇）：回归理性，包容审慎。核心观点：互联网反垄断并不是一阵短期运动，而是一项长期课题。本篇报告的目的是以长期视角，理解互联网反垄断政策的难点与边界，避免形成对互联网反垄断片面与偏激的认知。

标签：互联网反垄断商贸零售互联网平台经济学

小红书专题研究：头部内容社区，助力商家“生于内容，长于交易”

广发证券
2021/10/12
3490

小红书公司成立于2013年，目前已经发展成为全球最大的UGC社区之一，是助力新消费、赋能新品牌的重要阵地。小红书专注内容社区建设，基于UGC内容，聚集了高基数、高黏性的用户。大规模用户同时也是平台内容创作者，小红书鼓励UGC/PUGC内容创作，加固平台内容护城河，是平台种草属性的发展基石。

标签：小红书内容创作

中国宽带发展白皮书

中国信通院
2021/10/01
1807

白皮书对我国宽带网络发展形势和发展成效进行全面梳理，对全球宽带网络演进趋势进行初步研判，并针对我国宽带网络发展中存在的不足提出措施建议，希望能为社会各界提供借鉴和参考。

标签：宽带互联网

mRNA疫苗相关产业链价值分析：酶是价值链最大的一块

太平洋证券
2021/10/01
4134

mRNA疫苗相关产业链价值分析：酶是价值链最大的一块。国内mRNA疫苗即将商业化将对相关产业链带来什么样的投资机会？我们拟从mRNA疫苗生产过程出发，分析生产过程所需原料，以及对应成本来判断相关产业链的价值。根据我们测算：mRNA疫苗酶是最重要的原料，也是价值链最大的一块，预计10亿剂mRNA疫苗将带来60-70亿元的酶相关的需求。

标签： mRNA 疫苗 mRNA疫苗

共同富裕专题报告：从全球视角探索共同富裕的实现路径与成效

平安证券
2021/09/30
4448

共同富裕专题报告：从全球视角探索共同富裕的实现路径与成效。北欧：先将蛋糕分好再将蛋糕做大。北欧是全球福利最好的地区，2020年北欧四国的居民幸福指数排名全球前十。该地区实现共同富裕的核心在于三方面：一是推动产业升级，集中资源发展信息通讯、生命科学和能源环保等高新产业和绿色经济，2019年北欧可再生能源消费占能源消费总量比重的均值为52.8%，超过欧盟33个百分点。二是以高税收为依托，各国均实行高额税收和大幅度的累进收入税，2019年四国税收占GDP比重平均达42.8%，高于OECD均值9个百分点。

标签：共同富裕宏观经济

全生命周期风险保障经营模式研究报告

普华永道
2021/09/29
3305

随着中国保险行业发展的人口红利和政策红利逐渐消退，粗放式的高速增长期已经结束，行业进入到了平稳的高质量发展阶段。而要想实现长期的高质量发展，基于长期主义的经营模式成为一种必然选择，回归保障、注重长期价值、以客户为中心的经营转型、差异化竞争等关键词，成为当前处于转型困境阶段的保险行业普遍的关注焦点。

标签：经营模式保险数字化