产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读

电力产业专题研究报告：探究火电发展的现在和未来

川财证券
2021/08/07
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我国煤炭资源丰富，是煤炭生产和消费大国，2019年，中国的电煤产量超过了38.46亿吨，再次接近全球煤炭总产量的一半。在碳排放量方面，2019年我国碳排放量同样位居全球第一。2020年9月22日，习近平总书记在第七十五届联合国大会一般性辩论上宣布，中国将采取力争于2030年前达到二氧化碳排放峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

标签：电力能源清洁能源

宁德时代专题研究：储能，第二“增长曲线”的终局探讨

国信证券
2021/08/07
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中国保险业一快速发展的40年，遭遇质疑的2020变革之路——健康险、养老险空间巨大，代理人仍将是主要渠道2.1险种:医养产业大有可为，仍需潜心耕耘2.2渠道:科技不会颠覆保险，代理人渠道仍有空间投资——来自长期低利率预期的困扰，不足为惧。

标签：保险宁德时代

九毛九专题研究：兼具品牌、规模、运营能力的网红餐饮龙头

华安证券
2021/08/06
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快时尚网红餐饮龙头，品牌、规模、运营力兼具的高成长餐饮系统。起源于华南，拥有5大不同细分赛道主力品牌太二、九毛九、怂、2颗鸡蛋煎饼、那未大叔是大厨。太二系公司核心品牌，主要利润増长点，21H1太二全国门店数达286家，翻台率达39次/天，增长态势强劲2020年公司全年营收27.15亿元，扣非归母净利润1.53亿元。

标签：餐饮九毛九网红餐饮

推荐逻辑:1、高端酒赛道优异，伴随着需求端越发稳健，厂家＆渠道更加理性，高端酒扩容的确定性和持续性更强，未来三年复合増速15％以上;当前茅台酒持续价高量缺，公司作为千元价格带绝对龙头，将最大程度受益于高端酒扩容和茅台酒供给不足的需求外溢，未来两年营收复合增速18％左右。2、二次创业以来，公司通过品牌聚焦＆发力超高端，品牌力站上新高度:通过增加小商、数宇化赋能和发力团购，渠道结枃持续优化，渠道掌控力实质提升，经营正循环已然确立。

标签：白酒五粮液

2021超级品牌力白皮书：数字时代的品牌人群心智重塑

罗兰贝格
2021/08/06
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2021超级品牌力白皮书：数字时代的品牌人群心智重塑,过去十年，数字化变革对消费品市场影响深远。一方面，线上渠道及数字媒体的蓬勃发展，一度催生了网红经济，不知名的品牌或没有品牌的商品也能轻易销售。不少企业以更加短视的方式制定经营策略，而忽略了品牌的建设及其能够带来的长期价值，导致了其中一些企业昙花一现，而另一部分的幸存者成为如今有可能引领产业变革的新锐品牌。

标签：数字化数字化运营品牌

用友网络专题研究：景气加速与竞争力认知的拐点

国盛证券
2021/08/06
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技术进步、数字化转型成为经济结构调整重要动力，内生需求驱动企业级SaaS快速发展，国产替代加速云ERP领军用友成长。把握B端SaaS机遇，随国内企业对运营效率和数字化转型的进程加快，艾瑞预测2021年国内企业SaaS市场规模将达654.2亿元。

标签： ERP SaaS 用友网络

华住集团深度报告：好产品、强流量、高效率，护城河高筑

浙商证券
2021/08/06
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华住为中国第二大及全球第九大的多品牌酒店集团，由知名企业家季琦于2005年创立，2010年，公司预托股份于美国纳斯达克上市，公司于2020年赴港二次上市。公司拥有23个知名酒店品牌，业务国际化，截至2021Q2，公司在全球运营7126家酒店。季琦为公司实际控制人，任董事长兼首席执行官，截至2021Q1持股309％。

标签：酒店

宝钛股份专题研究：钛合金龙头王者归来，军民共振多点开花

太平洋证券
2021/08/06
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我国军用钛材需求增速高企，未来五到十年需求高景气度可期。根据有色金属工业协会统计，2020年我国航空航天用钛合金销量同比增长36%。“十四五”期间，我国新型军机放量，发动机、飞行武器产量快速增长;“十五五”期间国产民用大飞机以及军用航空航天需求将快速增长。下游需求持续旺盛将拉动军用钛合金需求在未来五到十年高景气度。短期看，近两年军用钛合金行业需求增速有望保持30%左右。

标签：钛合金钛材航空航天宝钛股份

电动车电驱系统趋势研究：扁线、永磁、高压、高转速

招商证券
2021/08/06
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驱动电机是新能源车三大核心部件之一，其参数决定了电动车行驶的很多核心性能。近几年，驱动电机的高压化、高转化、永磁同步、扁线化趋势更加清晰。其中，扁线电机相比圆线电杋具有高槽满率、优异的散热性能及高功率密度等优点，体积更小、成本更低，渗透率有望迅速提升，头部企业积极布局和扩产，有望率先受益于驱动电机扁线化的产业趋势。

标签：驱动电机新能源新能源汽车

国轩高科投资价值分析报告：全产业链布局，携手大众打开成长空间

光大证券
2021/08/06
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国轩高科成立于2006年，2007年开始生产磷酸铁锂电池，主要从事动力锂电池和输配电设备的研发、生产和销售。2018-2019年，公司在国内市场是仅次于宁德时代、比亚迪的动力电池企业。2020年国轩公告，大众将作为战略投资者入股国轩高科成为第一大股东，国轩高科从此开辟崭新的篇章。

标签：锂电池新能源汽车国轩高科

德方纳米专题研究报告：铁锂需求爆发，龙头产能释放在即

世纪证券
2021/08/06
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磷酸铁锂正极材料龙头公司，业绩迎来反转。德方纳米于2019年4月成功上市。公司受疫情和产品价格下跌影响，2020年净利率大幅下滑13.31pct，转盈为亏。随着需求转暖，磷酸铁锂当前价格较去年低点上涨超60％公司2021年Q1营收同比增长224.06％，毛利率上升7.04pct，归母净利润同比增长678.57％，预计全年业绩将大幅反转。

标签：磷酸铁锂锂电池储能德方纳米

复旦微电专题研究：进军专用高毛利市场，FPGA开拓第二增长曲线

招商证券
2021/08/05
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复旦微电是我国第一家IC设计上市企业，目前已经形成安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和IC测试服务五大产品线布局。虽然占比最高的安全与识别芯片进入增速放缓阶段，但专用领域拓展带来产品结构调整，以及FPGA国产替代的加速给公司未来利润增长带来核心驱动力。

标签：复旦微电

光刻胶专题分析：光刻环节核心，厚积薄发，国产替代

国盛证券
2021/08/05
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光刻胶:半导体光刻环节之核心，必不可少。光刻胶，是一种感光材料，在光的照射下发生化学反应，利用溶解度的变化将光学的信号转化为化学信号，通过曝光、显影、及刻蚀等一系列步骤实现电路从掩模转移到基片因此光刻胶的性能决定了集成电路的集成度，进而决定了芯片的运行速度功耗等关键参数，所以系集成电路制造工艺中最关键的材料。

标签：半导体材料光刻胶

紫光股份深度报告：战略“四化”成长驱动，长期竞争力迎重估

浙商证券
2021/08/05
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战略“四化”:云化数字化、智能化、国际化公司未来战略发展方向即“四化”:云化、数字化、智能化、国际化，加快网边端芯”产业布局，打造“数字化解决方案领导者”的战略目标口业务成长:网络、服务器格局量塑，云与网安加速（1）网络通讯:在交换机、路由等领域新华三和华为国内最重要的品牌厂商在运营商市场国产品牌市占率上升等，公司市场分额预计将不断提升。自研网络芯片已经投片，有利于公司保持在中国高端路由器等领域的领先地位。

标签：云计算交换机紫光股份

可持续IT：为何可持续绿色IT革命时机已到？

凯捷
2021/08/05
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可持续IT：为何可持续绿色IT革命时机已到,当下，随着全球各类组织机构都努力在增长目标与可持续商业间找到平衡，确保这种平衡延伸到技术应用上也变得非常重要。虽然技术解决方案在解决环境问题上做出了贡献，但总体上看，信息技术本身还是产生了大量碳排放的。例如，2019年，数据中心占了全球能源需求的近1％。COD-9病毒流行期间我们都看到了数字化的加速趋势这也会增加企业的T碳排放量。

标签： IT