天然气行业新动态：长输管线稳健增长，城市燃气扩张加速

天然气作为清洁能源的重要组成部分，在能源结构转型和环保政策推动下，其在能源消费中的比重逐年上升。长输管线作为天然气供应链的关键环节，承担着将天然气从产区输送到消费区的重要任务，其建设和运营效率直接影响天然气供应的稳定性和经济性。城市燃气作为天然气消费的重要领域，随着城镇化进程的加快和居民生活水平的提高，需求持续增长，市场规模不断扩大。本文将从长输管线的盈利稳定性和城市燃气规模的持续扩大两个维度，探讨天然气行业的新动态。

长输管线：盈利稳定性的基石

长输管线是天然气供应链中的重要一环，其盈利稳定性对整个天然气行业具有重要意义。根据中信建投证券股份有限公司提供的研究报告，皖天然气作为安徽省内输售气龙头，其长输管线业务在公司盈利中占据核心地位。截至2024年3月底，公司已建成25条省内长输管线，总长1724公里，占全省长输管道总里程约70%。这一庞大的管线网络不仅为公司提供了稳定的收入来源，也为安徽省内的天然气供应提供了有力保障。

长输管线业务的盈利稳定性得益于其商业模式的简单性和管输费的稳定性。长输管线业务主要通过收取管输费来实现盈利，这一费用相对稳定，不会因市场短期波动而出现大幅变化。报告中提到，2019-2023年，长输管线业务毛差稳定在0.12-0.15元/立方米之间，显示出较强的盈利稳定性。此外，随着省内用气需求的强劲增长，公司的输气量绝对值增长，有助于摊薄输气单位折旧成本，进一步提升公司的盈利能力。

长输管线的建设和运营还需要考虑管道的折旧和摊销。报告中提到，公司对输气管线固定资产的折旧年限进行了会计估计变更，将折旧年限由原先的20年调整为30年，这一变更有助于降低每年的折旧费用，提高公司的净利润。根据测算，这一变更预计在2022年减少折旧费用约2739.90万元，增加2022年度归属于母公司的净利润约1767.63万元。这一策略的执行，进一步增强了长输管线业务的盈利稳定性。

城市燃气：规模扩张的新动力

城市燃气业务作为天然气消费的重要领域，其规模的持续扩大是天然气行业增长的新动力。随着城镇化进程的加快和居民生活水平的提升，城市燃气需求持续增长。皖天然气充分发挥燃气产业链一体化优势，城市燃气业务持续扩张。2023年公司城燃业务完成售气5.36亿立方米，同比增长21.59%，显示出城市燃气业务的强劲增长势头。

城市燃气业务的增长不仅体现在售气量的增加，还体现在业务范围的扩大和服务质量的提升。报告中提到，公司通过建设城市燃气输配系统，向各类城市燃气终端客户销售天然气，并提供燃气具销售、燃气保险、维修保养等增值服务。此外，公司还拓展分布式能源、可再生能源业务，提供多元化能源解决方案，进一步增强了城市燃气业务的竞争力。

城市燃气业务的盈利能力也得到了提升。报告中指出，安徽省内稳步推进天然气顺价工作，多个地区已经发布相关文件并推进居民天然气顺价相关举措。这一政策的实施有助于城燃业务毛差修复，带动盈利能力提升。以合肥市为例，2024年9月20日，合肥市发布《合肥市管道天然气上下游价格联动机制实施方案》，将居民管道天然气价格调升至第一档价格3.02元/立方米、第二档价格3.32元/立方米、第三档价格4.53元/立方米，三档分别涨价0.3元/立方米、0.36元/立方米、0.61元/立方米，涨幅分别为11.03%、12.16%、15.56%。这一价格调整有助于城燃业务毛差修复，提升公司的盈利能力。

CNG/LNG业务：多元化发展的新方向

CNG/LNG业务作为天然气行业的新方向，其发展对于天然气行业的多元化发展具有重要意义。皖天然气近年来重视CNG/LNG业务的拓展，并切入充换电业务，将其视为公司多元化发展的一部分。2023年公司全年实现输售气量38.82亿立方米，其中CNG/LNG业务板块销售量达到1.32亿立方米，为公司的营业收入贡献了2.78亿元。

CNG/LNG业务的发展不仅增加了公司的营业收入，还有助于公司在天然气行业中的多元化发展。随着新能源汽车的快速发展，CNG/LNG业务和充换电业务的需求将持续增长。报告中提到，公司在2023年6月收购安徽省综合能源开发利用有限公司51%的股权，计划开辟新能源汽车充换电、综合能源站等相关业务。这一战略布局有助于公司抓住新能源汽车发展的机遇，实现业务的多元化发展。

CNG/LNG业务的多元化发展还体现在公司与蔚来汽车等公司共同出资设立中安能源有限公司，从事充换电基础设施及平台建设。这一合作将进一步推动公司在新能源汽车后市场业务的发展，为公司的长期发展提供新的动力。

总结

长输管线的盈利稳定性和城市燃气规模的持续扩大是天然气行业发展的两大驱动力。长输管线业务的盈利稳定性得益于其商业模式的简单性和管输费的稳定性，以及公司对输气管线固定资产折旧年限的调整策略。城市燃气业务的规模扩张得益于城镇化进程的加快和居民生活水平的提升，以及政策的支持。CNG/LNG业务的多元化发展为公司提供了新的增长点，有助于公司抓住新能源汽车发展的机遇。两大业务的协同发展，将为天然气行业的稳定增长提供有力支撑。