2024年中期计算机行业投资策略报告：向新而行，随需而动，以智致远

1 行业回顾：行情、估值处于低位，基本面有望回暖

1.1 市场表现：跑输沪深 300 和创业板指，估值处于历史较低水平

申万计算机行业指数2024上半年跑输沪深300和创业板指。2024年上半年，沪深300指 数略微上涨0.89%，创业板指下跌10.99%，申万计算机行业指数下跌24.88%，分别跑 输沪深300指数和创业板指数25.77pct和13.88pct。回顾2024年上半年，申万计算机 行业指数1月大幅下跌，2月初年涨跌幅扩大至-31.47%，后2-3月受益于AI产业景气度 上行带来的阶段性主题行情，3月下旬申万计算机行业指数的年涨跌幅收窄至-3.18%。 二季度，申万计算机行业指数再次进入震荡下跌趋势，至6月28日年涨跌幅扩大至24.88%，跑输沪深300指数和创业板指数。

申万计算机行业指数2024上半年涨跌幅位列第30，表现较差。申万计算机行业指数 2024年上半年下跌24.88%，在申万各一级行业指数中涨跌幅排名第30，表现较差。

估值处于较低水平，低于历史3年均值水平。截至2024年6月28日，申万计算机行业指 数的PE-TTM（剔除负值）为33.88倍，较2024年初的45.59倍明显下滑，且低于申万计 算机行业指数过去三年PE-TTM（剔除负值）的均值水平42.96倍，处于历史较低水平。

1.2 业绩表现：营收回暖、利润承压，安防设备子板块表现较好

样本说明：剔除部分可比数据不全的标的，选取319个标的作为下述分析的总样本。 营收同比增速回暖，归母净利润进一步承压。营收端，2023年SW计算机行业实现营业 收入11,689.53亿元，同比增长2.10%，较2022年的同比增速提升0.77pct；2024Q1 SW 计算机行业实现营业收入2400.86亿元，同比增长5.43%，较2023全年的同比增速提升 3.32pct。2023年及2024Q1的营收同比增速较上一年同期均有所提升，反应出SW计算 机行业的营收表现整体呈现恢复态势。利润端，2023年SW计算机行业实现归母净利润 292.90亿元，同比下滑13.03%，下滑幅度较2022年收窄27.85pct；2024Q1 SW计算机 行业实现归母净利润3.85亿元，同比大幅下滑92.19%，下滑幅度较2023全年扩大 79.16pct。2023年SW计算机行业在营收有所回暖的情况下，归母净利润仍然同比下滑， 主要是由于行业整体的成本费用支出明显增长所致。

毛利率水平上下波动，销售、研发端持续加大投入。2023年，SW计算机行业的毛利率 为26.87%，同比提升0.25pct；净利率为2.64%，同比下滑0.64pct；整体期间费用率 为22.85%，同比提升0.95pct。具体的，销售/管理/研发/财务费用率分别为 8.10%/5.26%/9.44%/0.04%，同比提升0.41pct/0.18pct/0.28pct/0.08pct。24Q1，SW 计算机行业的毛利率为25.13%，较2023全年下滑1.75pct；净利率为0.18%，较2023全 年下滑2.46pct；整体期间费用率为25.51%，较2023全年进一步提升，其中销售/管理 /研发/财务费用率分别为8.57%/6.03%/10.72%/0.19%，较2023全年各费用率分别提升 0.47/0.76/1.28/0.15pct，较2023Q1分别减少0.29pct/0.08pct/0.31pct/0.08pct。 可以看到，行业整体有在进行一定程度的费用精细化管理，但由于处于AI等技术快速 迭代的大背景下，各企业需要加大研发投入保障产品的竞争力，同时加强销售投入抢 占市场，因此整体期间费用率仍然处于上升趋势，加之行业的毛利率水平上下波动， 并未呈现持续上升趋势，规模效应尚为显现，净利率依然承压。

经营性净现金流表现持续改善，呈现明显季节性。2023年，SW计算机行业经营活动产 生的现金流量净额为656.45亿元，较2022年的499.08亿元同比增长31.53%，延续了增 长态势。单季度看，SW计算机行业经营活动产生的现金流量净额具有明显的季节性， Q1多为大额净流出，Q4多为大额净流入，Q2及Q3则基本处于均衡状态。其中，23Q4的 经营性净现金流为1017.00亿元，同比下滑2.93%，环比增长1486.67%；24Q1的经营性 净现金流为-543.43亿元，与23Q1的-420.78亿元相比流出值增加。

安防设备子板块营收、归母净利润同比双增长，软件开发子板块营收规模同比增加。 2023年，仅安防设备子板块实现营收、归母净利润的同比双增长，主要受益于AI产业 的应用需求以及出海机遇；IT服务子板块营收规模与归母净利润同比收缩；软件开发 二级子板块中，垂直应用软件和横向应用软件子板块均实现了营收规模的同比提升， 主要是受益于AI行业应用及信创的需求；但两个子板块的归母净利润同比均有所下 滑，主要是由于相关产品需要持续研发投入及销售推广，因此成本费用支出较高，在 营收增长的情况下归母净利润依然承压。单季度看，2023Q4营收端除IT服务子板块， 其他子板块营收均实现了同比增长；利润端2023Q4则仅安防设备子板块的归母净利润 实现同比增长。2024Q1，计算机设备和软件开发子板块营收均实现同比增长，归母净 利润仅安防设备子板块实现同比增长。

国外业务收入占比同比提升，营收增速表现优于行业整体。以从iFinD提取的申万计 算机行业357家公司为统计样本，以主营构成-国外业务收入为统计口径，申万计算机 行业2023年整体的国外业务收入占营业收入比例约为12.50%，同比略微提升0.70pct； 申万计算机2023年主营构成中的国外业务收入合计约1,496.05亿元，同比增长8.27%， 增速高于行业2023年整体营收增速水平，反映出申万计算机行业在国外的市场需求 较优，且部分公司在2023年把握住了出海机遇，实现了国外市场的收入增长。

1.3 持仓表现：基金重仓转为低配，关注 AI 产业链及出海机遇

SW计算机24Q1基金重仓比例连续收窄，变为低配，处于行业历史低位水平。适配比例 方面，SW计算机行业2024年Q1的适配比例为4.29%，环比-0.48pct，同比-0.98pct； 基金重仓比例方面，SW计算机行业2024年Q1的基金重仓比例为3.70%，环比-1.40pct， 同比-3.74pct；超/低配比例方面，SW计算机行业2024年Q1基金重仓的超/低配比例为 -0.59%，环比-0.92pct，同比-2.77pct，同、环比均由超配变为低配。SW计算机行业 自2023Q1起基金重仓比例持续收窄，每个季度的超配比例也连续收窄，至2024Q1变为 低配，目前SW计算机行业的基金重仓比例已处于历史低位。

前十大重仓股组成环比有所变化，多数标的Q1实现上涨。从持股总市值看，SW计算机 行业2024年Q1的前十大重仓股分别为金山办公、海康威视、科大讯飞、德赛西威、纳 思达、浪潮信息、中科曙光、大华股份、网宿科技和深信服，主要为国产软硬件、AI 算力产业链及AI行业应用的相关企业，受益于AI算力产业链需求的持续增长以及AI 行业应用和国产软硬件的加速落地。其中，金山办公、海康威视、科大讯飞、纳思达、 深信服5个标的连续四个季度位列前十大重仓股，德赛西威和大华股份近三个季度连 续位列前十大重仓股。23Q4较23Q3十大重仓股组成并为发生变化，仅排序有所改变， 但24Q1较23Q4，宝信软件、同花顺、恒生电子跌出前十大重仓股，新进入浪潮信息、 中科曙光和网宿科技三个标的，主要受益于AI算力产业链的需求提振。

前十大加仓股组成环比变动较大，出海机遇受到青睐。从持股总市值的变动数值看， SW计算机行业2024年Q1基金重仓的前十大加仓股分别为浪潮信息、网宿科技、中科星 图、恒为科技、思维列控、诺瓦星云、纳思达、萤石网络、星环科技和卡莱特，其中 浪潮信息、网宿科技和纳思达位列当期前十大重仓股，主要受益于AI、低空经济产业 的需求带动以及国内软硬件产品的出海机遇。SW计算机行业基金重仓的前十大加仓 股组成变动相对较大，仅网宿科技和卡莱特连续两个季度位列前十大加仓股，主要受 益于AI产业链的需求带动以及出海机遇带动的海外业务收入增长。

2 行业展望：政策指引+需求牵引，把握数智化和信创机遇

计算机行业的景气度主要受产业政策、下游需求和技术发展的多重影响。 政策端：1）2024年政府工作任务明确提出要“加快发展新质生产力”。新质生产力代 表先进生产力的演进方向，是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转 型升级而催生的先进生产力质态。数据作为新型生产要素成为重要劳动对象，既直接 创造社会价值，又通过与其他生产要素的结合、融合进一步放大价值创造效应。挖掘 数据要素价值、发挥数据要素乘数效应有助于提高全要素生产率，是促进新质生产力 发展的重要方式。2）从中央企业人工智能专题推进会的召开，到2024年政府工作报 告提出开展“人工智能+”行动，人工智能是我国当前经济发展中重要的新动能。“人 工智能+”行动将带动我国人工智能产业链的加速发展，包括AI大模型的研发及行业 的智能化应用落地。3）安全可靠测评和采购需求标准从供需两侧规范了我国的信创 产品性能，为信创产品的招投标提供政策标准和选型依据。

需求端： 1）我国深入挖掘数据要素资源，强化需求牵引，加快12大重点行业赋能， 数据要素流通交易平台的建设将更好的释放数据要素价值；2）国产化机遇和“价格 战”促进我国AI大模型的应用落地，车路云一体化项目开启建设提速智能网联汽车产 业发展；3）伴随着采购标准的出台，信创终端项目的招投标进程稳步推进，信创产 业需求复苏可期。 数据要素、人工智能和信创领域的支持性政策陆续出台，为产业规范性发展提供指引； 数据要素流通交易平台、车路云一体化试点项目和信创终端的项目招投标稳步推进， 订单需求可期。综合政策指引和需求牵引，我们认为2024下半年计算机行业仍聚焦数 字化、智能化和信创三条投资主线。

3 数字化：挖掘数据要素价值，充分发挥数据要素乘数效应

3.1 提升数据资源开发利用水平，加速探索公共数据授权运营

全面开发探索数据资源，深入挖掘数据要素价值。数据资源的开发利用是发挥数据要 素价值的重要途径，为摸清数据资源底数，加快数据资源开发利用，更好发挥数据要 素价值，2024年2月19日国家数据局、中央网络安全和信息化委员会办公室、工业和 信息化部、公安部联合开展全国数据资源情况调查。此次调查以2023年12月31日为调 查标准时点，工作开展时间虽不到三周，但调查对象覆盖了省级数据管理机构、工业 和信息化主管部门、公安厅（局）、各省重点数据采集和存储设备商、消费互联网平 台和工业互联网平台企业、大数据和人工智能技术企业、应用企业、数据交易所、国 家实验室等单位、中央企业、行业协会商会和国家信息中心，调研范围包括各单位数 据资源生产存储、流通交易、开发利用、安全等情况。此次全国数据资源的摸底调查， 有助于我国更好地开发探索数据资源，深入挖掘数据要素价值。

公共数据开放共享初见成效，政企数据的融合不断深入。根据此次全国数据资源的调 查工作成果，我国2023年全国数据生产总量达到32.85泽字节（ZB），同比增长22.44%。 调查工作验证了我国发展数字经济具备超大规模市场、海量数据资源和丰富应用场 景优势。在公共数据方面，数据汇聚能力不断提升，尤其是政企数据的融合不断深入。 截至2023年12月底，全国一体化政务数据枢纽接入53个国家部门、31个省/自治区/直 辖市和新疆生产建设兵团数据，挂接资源达2.06万个，实现累计调用5361.35亿次服 务。国家行业主管部门、地方省级政府开放数据量比上年增长16%、18.5%。高频政务 服务事项实现“一网通办”、“跨省通办”，逐步向标准化服务发展，电子证照、身份 识别等已实现数据全国协同。公共数据的授权运营机制仍然处于探索阶段，截止2023 年底，4个国家部门、15个省级数据管理部门探索公共数据授权运营。公共数据的资 源开发利用应当具备示范效应，其中工商、气象、交通、地理等领域的公共数据开发 利用率较高、管理较为规范，数据具备较好的基础和较高的质量，有望率先显现公共 数据的价值。

3.2 《“数据要素×”三年行动计划》落地，以赛促用探索重点行业应用

《“数据要素×”三年行动计划》正式落地，聚焦12个重点领域。2024年1月4日，国 家数据局等17个部门正式印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》。《行 动计划》旨在激活数据要素潜能，要求坚持需求牵引、注重实效，试点先行、重点突 破，有效市场、有为政府，开放融合、安全有序四方面基本原则，目标到2026年底， 数据要素应用广度和深度大幅拓展，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广 的典型应用场景，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，数据产业年均增速 超过20%，场内交易与场外交易协调发展，数据交易规模倍增，推动数据要素价值创 造的新业态成为经济增长新动力。《行动计划》重点聚焦在工业制造、现代农业、商 贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服 务、城市治理、绿色低碳12个行业领域，多维度挖掘数据要素价值，推进12个重点行 业领域的数据要素乘数效应成果显现.

推动以赛促用，挖掘重点行业领域的数据要素价值。《“数据要素×”三年行动计划 （2024—2026年）》提出要“推动以赛促用”，通过组织开展“数据要素×”大赛，聚 焦重点行业和领域搭建专业竞赛平台，加强数据资源供给，激励社会各界共同挖掘市 场需求，提升数据利用水平。大赛将支持各类企业参与赛事，加强大赛成果转化，孵 化新技术、新产品，培育新模式、新业态，完善数据要素生态。2024年5月，国家数 据局等有关部门宣布共同举办2024年“数据要素×”大赛，截止2024年6月21日，已 有11个省/直辖市的分赛正式启动，分别是安徽、浙江、山西、贵州、云南、黑龙江、 北京、天津、广东、山东和湖南。本次大赛围绕《行动计划》部署的12个重点行业领 域，通过赛题指南给出了具体的应用探索方向，聚焦解决实际问题，突出数据要素价 值。

3.3 加强构筑数据互通交易基础，多地启动数据要素交易平台建设

24家数据交易机构联合发布《数据交易机构互认互通倡议》，加强构筑数据流通交易 基础。2024年5月24日，在数字中国建设峰会主论坛上，24家数据交易机构在国家数 据局的推动下联合发布《数据交易机构互认互通倡议》，旨在提高数据流通和交易效 率，降低合规流通和交易成本，激发数据要素市场活力。具体的，北京国际大数据交 易所、上海数据交易所、浙江大数据交易中心、广州数据交易所、深圳数据交易所、 西部数据交易中心、贵阳大数据交易所等24个数据交易机构联合发布此次《倡议》。 根据《倡议》内容，数据交易机构将在未来一段时间内推进数据产品“一地上架，全 国互认”；数据需求“一地提出，全国响应”；数据交易“一套标准，全国共通”；参 与主体“一地注册，全国互信”，推动构建统一开放、活跃高效的数据要素市场。

多地启动数据要素交易平台建设。6月以来多省市招标数据要素交易平台建设，其中 湖北省数据要素可信流通利用基础平台计划2024年6月开工，建设规模预计5个亿，项 目将按照“1+1+1+3+N”整体架构，建设一套智能化数据存算管一体基础设施，一组 数据要素流通利用平台，一个数据要素安全合规管理体系，三大数据互通接口设施， 电力能源、医疗健康、时空信息、城市数字公共基础设施、水计量等领域N个特色场 景；黑龙江的数据要素流通一体化平台建设项目预算2.3个亿，计划搭建一套符合国 家标准和行业规范的、技术先进的数据要素流通一体化平台，采用区块链、隐私计算 等技术路线提供数据汇聚、数据治理、资产登记、运营管理、流通交易等全流程的服 务能力。数据要素流通平台的建设将为数据要素的流通交易构筑更加扎实的基础，有 助于数据要素价值的释放。

4 智能化：国产大模型推广及应用有望加速落地

4.1 OpenAI 即将对国内“停服”，国内 AI 大模型迎国产化机遇

OpenAI即将终止对中国开发者提供API服务，国内大模型公司纷纷推出“迁移计划”。 根据OpenAI在其官方邮件明确表示，自2024年7月9日起，OpenAI将开始阻止来自非支 持国家和地区的API（应用程序接口）流量。目前，OpenAI的API支持161个国家和地 区，不包含中国内地和中国香港，因此这也代表7月9日后OpenAI将终止对中国开发者 提供API服务。目前海内外AI大模型竞争激烈，争相迭代自己的大模型产品，OpenAI 作为全球AI大模型的龙头企业，其对中国市场关闭API服务将倒逼中国用户选择其他 大模型，国产大模型有望接手此前OpenAI的用户，迎来国产替代机遇。

国内大模型公司纷纷推出“迁移计划”。1）百度智能云千帆，推出大模型普惠计划“故 乡的云”，活动期间为新注册企业用户提供0元调用服务，具体包括文心旗舰模型首次 免费，赠送ERNIE3.5旗舰模型5000万Tokens包，主力模型ERNIE Speed/ERNIE Lite和 轻量模型ERNIE Tiny持续免费；针对OpenAI迁移用户额外赠送与OpenAI使用规模对 等的ERNIE3.5旗舰模型Tokens包，包括0元训练、0元迁移和0元服务。2）智谱，面向 OpenAI API用户提供特别搬家计划。具体包括为开发者提供1.5亿Token（5000万 GLM4+1亿 GLM-4-Air）以及从OpenAI到GLM的系列迁移培训；还为高用量客户提供与 OpenAI使用规模对等的Token赠送计划（不设上限）、与OpenAI对等的并发规模、匹配 高等级会员政策、专属搬家顾问及5人天技术专家支持、备案培训和辅助。3）腾讯云， 发布大模型迁移企业用户专属福利，活动期间新迁移企业用户可免费获得腾讯混元 大模型1亿Tokens。同时还为新迁移企业用户提供免费专属迁移工具和服务。目前， 腾讯云提供混元Pro、Standard、Lite等多个不同版本和尺寸的模型，用户可任意选 择。4）阿里云，宣布将qwen-plus大模型的API定价为OpenAI的1/50，输入价格为0.004 元/1000tokens，输出价格为0.012元/1000tokens。

4.2 国产大模型竞争力提升，价格战加速大模型应用落地

国产开源AI大模型国际竞争力提升，阿里Qwen2-72B排名开源大模型首位。6月27日凌 晨，全球著名开源平台huggingface（笑脸）的联合创始人兼首席执行官Clem在社交 平台发布的最新全球开源大模型排行榜，根据Clem的介绍，此次测试使用了300块H100， 对目前全球100多个主流开源大模型如Qwen2、Llama-3、mixtral、Phi-3等在BBH、MUSR、 MMLU-PRO、GPQA等基准测试集上进行了全新评估。根据排行榜的数据显示，阿里开源 的Qwen2-72B指令微调版本位列第1，Meta开源的Llama-3-70B指令微调版本位列第2； 阿里的Qwen2-72B基础版本排名第3；Mistralai的Mixtral-8x22B指令微调版本排名第 4；微软最新开源的小参数模型Phi-3-Medium-4K 14B排名第5，反映出小参数模型经 过高质量数据集的预训练，同样能实现媲美大参数模型的能力。中国零一万物最新开 源的Yi-1.5-34B-Chat版本排在了第6；知名大模型平台Cohere开源带RAG功能的 Command R+ 104B排名第7；英伟达开源的Smaug-72B-v0.1排名第8；第9和第10名全部 都是阿里之前开源的Qwen1.5基础和Chat版本，反映出我国开源大模型在国际市场上 已经具备较强的竞争力。

国产大模型相继降价，助力大模型应用落地。2024年5月份以来，多家大模型厂商打 响“价格战”。5月6日，知名私募机构幻方量化创立的大模型公司“深度求索”（英文 名：DeepSeek）发布了第二代MoE模型DeepSeek-V2，其API调用价格直接降至每百万 tokens输入1元、输出2元，仅为GPT 4-Turbo近百分之一的定价。在此之后，智谱AI、 字节跳动、阿里云、百度、腾讯云、科大讯飞等国内头部大模型厂商也纷纷加入降价 行列。虽然，目前降价最多的基本都是各家入门级的基础模型，但基础款的降价也降 低了用户的使用门槛，有助于吸引新用户，若用户有持续性的使用需求，也很可能在 基础款的基础上进一步使用其升级款的模型，因此基础款的价格降低也有望提升各 家主力模型的调用量。此外，基础款的降价能够更好的吸引开发者先把大模型用起来， 有助于加速大模型应用端的产品研发和落地。

4.3 车路云一体化试点密集落地，推动我国智能网联汽车产业发展

智能网联汽车试点工作政策出台，加速“车路云一体化”项目建设。2024年1月15日， 为推动网联云控基础设施建设，探索基于车、路、网、云、图等高效协同的自动驾驶 技术多场景应用，加快智能网联汽车技术突破和产业化发展，工业和信息化部、公安 部、自然资源部、住房城乡建设部、交通运输部联合开展智能网联汽车“车路云一体 化”应用试点工作，试点期为2024—2026年。试点内容包括建设智能化路侧基础设施、 提升车载终端装配率、建立城市级服务管理平台、开展规模化示范应用、探索高精度 地图安全应用、完善标准及测试评价体系、建设跨域身份互认体系、提升道路交通安 全保障能力、探索新模式新业态等九个方面。此前，我国的智能网联汽车产业发展已 经取得了一定成效。截至2023年底，全国共建设17个国家级测试示范区、7个车联网 先导区、16个智慧城市与智能网联汽车协同发展试点城市，开放测试示范道路超2.2 万公里，发放测试示范牌照超5200张，累计道路测试总里程8800万公里，自动驾驶出 租车、干线物流、无人配送等多场景示范应用有序推进。此次试点工作的开展有助于 推进路侧感知、网联云控等基础设施建设，进一步完善车端、路端、网端标准体系， 推动我国智能网联汽车的商业化应用。

车路云百亿项目陆续备案招标，智能网联汽车产业落地加速。多地相继启动了“车路 云一体化”的项目的备案、招标，北京、武汉的项目金额预计高达百亿以上，其中北 京项目的招标内容包括基础设施建设、路测终端等，武汉项目的招标内容包括智能网 联汽车服务平台、智慧泊位、智慧道路、车规级芯片产业园、无人驾驶产业园等。我 们认为“车路云一体化”项目的建设有望提升城市级智慧道路的覆盖率以及车载终端 的装配率，推进我国智能网联汽车产业的发展。

5 信创：采购标准进一步规范，大额招标需求可期

5.1 供给侧：安全可靠测评结果为信创产品选型提供依据

安全可靠测评结果发布，为信创产品选型提供重要参考依据。2023年12月26日，中国 信息安全测评中心和国家保密科技测评中心根据《安全可靠测评工作指南（试行）》 要求公布了第一批安全可靠测评结果，所有产品的安全可靠等级均为I级，包括中央 处理器（CPU）、操作系统和集中式数据库，均为底层重要的基础产品。具体的，CPU 共18款，主要为飞腾、龙芯、海思等头部企业的产品，其中海思通过测评的包括鲲鹏、 麒麟和盘古系列的产品；操作系统共6款，分别来自麒麟、统信和中科方德三家国产 操作系统的头部企业；集中式数据库共11款，分别来自11家不同的企业，包括腾讯云、 阿里云、人大金仓、达梦数据、海量数据等。安全可靠测评能够从供给侧优化信创产 品规范，为终端客户的信创产品选型提供可靠依据，有助于我国信创产品采购进程的 推进。

第二次安全可靠测评结果细化等级和产品分类。2024年5月20日，第二批安全可靠测 评结果公布，产品包括中央处理器（CPU）和操作系统。值得注意的是，此次公告的 结果进一步细化等级，14款CPU产品中10款被评为Ⅱ级，4款为Ⅰ级。而操作系统的产 品也被进一步分为桌面操作系统和服务器操作系统，桌面操作系统的3款仍然分别来 自麒麟、统信和中科方德三家国内头部企业，服务器操作系统的7款也来自7家不同的 企业，包括华为云、腾讯云、阿里云等龙头企业的产品。

5.2 需求侧：政府信创采购配置标准落地，招投标稳步推进

财政部采购需求标准正式印发，台式及便携式计算机采购配置标准率先落地。2023年 12月底，财政部陆续发布了台式计算机、便携式计算机、一体式计算机、工作站、通 用服务器、操作系统和数据库7个方面的政府采购需求标准（2023版），覆盖了软硬件 基础设施领域，明确了信创覆盖范围和相关要求。2024年3月，中央国家机关政府采 购中心进一步发布了台式和便携式计算机批量集中采购配置标准（2024年版）。从配 置标准可以看到，中央国家机关政府采购中心针对台式和便携式计算机给出的预算 上限分别为5000元和7000元人民币，并以CPU品牌为划分给出了6-7类配置参考。在关 键部件安全要求上，明确提出需要符合安全可靠测评要求。此外，大部分配置均要求 使用国产CPU品牌的产品，若使用Intel或AMD，对应的预装操作系统为Windows10神州 网信版，且需要采购单位符合相关管理要求。我们认为政府的采购需求及配置标准明 确体现出对国产化软硬件产品的配置偏好，同时安全可靠测评让政府采购选型有据 可依，供需两侧对信创产品的共同规范有望加速我国信创产业的发展，进一步提升信 创产品的渗透率。

多个超万台信创终端项目相继招标，信创订单需求可期。2024年2月18日，中国农业 发展银行发布信创终端框架协议采购项目采购公告，本次协议采购以CPU和预装操作 系统为标准，分为4个标包，预计采购数量共计10,000台，包括台式机6000台和笔记 本400台。其中，1、2包为兆芯台式机和笔记本（安装统信操作系统），3、4包为飞腾 台式机和笔记本（安装麒麟操作系统）。根据项目内容的最高限价测算，本次项目的 总采购金额预计超过6000万.

国家能源集团3.4万台信创终端采购需求落地，预装统信UOS的占比约80%。2023年12 月，国家能源集团国际工程咨询有限公司受国家能源集团物资有限公司电子商务中 心的委托，就物资公司电子商务中心2024年度集团级国产化办公终端铺货采购公开 招标，招标内容为国产化办公终端，包含笔记本电脑、台式机电脑和一体机电脑。本 次招标按照不同的芯片技术路线分为5个标段，分别是1标段-飞腾、2标段-龙芯、3标 段-兆芯、4标段-麒麟和5标段-海光，共计3.4万台。其中飞腾、龙芯、兆芯招标内容 包括笔记本电脑、台式机和，麒麟标段仅招标笔记本电脑和台式机，海光标段 一体机 仅招标台式机。2024年2月，5个标段的招标结果相继落地，同方股份中标了1标段和 3标段，福建升腾资讯中标了2标段，华为中标了4标段，联想中标了5标段。根据统信软件披露，此次招标中，预装统信UOS的华为、联想、同方三家终端厂商中标共计27,268 套，占整体份额约80%，目前，预装统信UOS桌面版V20的9款产品均已上架国能e购商 城。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）