2026年轻松健康公司研究报告：深耕AI医疗的数字健康生态构建者，数据与技术双轮驱动

立足综合健康服务，数字转型成效显著

1.1 专注数字健康综合服务，AI 技术深度赋能业务演进

立足健康领域，专注提供数字综合健康服务与健康保险解决方案。轻松健康集体（以下称“轻松健康”或“公司”）自2014年以来，已实现从早期以保险经纪服务为核心，向以数字健康服务为主导的业务结构战略性演进。公司于 2025 年在香港上市，目前已成长为中国数字健康赛道中具备 AI 技术深度赋能与高用户黏性的代表性企业。

（1）公司业务数字化、智能化演进路径清晰。公司于成立初期推出保险经纪服务，奠定了初步的业务基础。自2020 年起，公司通过参与省级普惠型保险项目，深化了在健康保障领域的布局。2023年公司推出健康科普服务实现业务战略转型，并凭借其迅速增长，带动健康服务板块收入贡献大幅提升，成为营业收入的核心增长动力。目前，公司业务已涵盖健康科普、疾病筛查、医学研究辅助及保险技术服务等多个板块。（2）AI 科技赋能深化布局。公司于2023年发布了自主研发的“仙女α”大型AI 模型系统，并持续迭代“AIcare”技术栈与“轻松问医Dr.GPT”工具，涵盖智能咨询、个性化健康管理、慢性病监测和心理咨询等多领域应用，通过强化业务全流程的智能化支撑，有效提升了运营效率与保费转化效能。此外，公司进一步布局严肃医学领域，于2026 年推出融合证据溯源与推理透明性的循证智能体“证元芳”，AI 科技属性进一步强化。

公司目前的主要产品包括数字综合健康服务与健康保险解决方案两大体系。数字综合健康服务为公司的核心业务，按服务类型可分为四大类：一是早期疾病筛查与咨询，涵盖肿瘤风险、骨密度等检测，二是综合健康服务套餐，三是数字营销（科普服务），四是数字医学研究辅助。其中数字营销（科普服务）为公司核心收入支柱。健康保险解决方案主要包括保险经纪服务、保险技术服务两类，同时还提供保险产品开发及全数字服务流程。截至2025 年上半年，公司已与 58 家保险公司建立合作，共同销售涵盖医疗、重疾、意外等多领域的保险产品达 294 款。公司的产品与服务广泛应用于个人健康管理、企业员工健康计划、医药企业数字营销及保险机构技术赋能等多个领域。通过“检、医、药、康、险”一体化平台，覆盖从预防、筛查、管理到保障的全链条需求。

1.2 公司股权结构清晰稳定，管理层经验丰富

公司创始人、董事长兼首席执行官杨胤女士为公司的实际控制人。截至 2025 年 12 月 23 日，杨胤直接持有公司10.99%股权，并通过其 全 资控 制 的 QingSongChou Holdings Corporation与QSCESOLimited 间接控制公司 22.94%股权，合计持股比例达33.93%，为公司实际控制人，有效保障战略决策与长期发展的稳定性。此外，阳光人寿保险股份有限公司（持股9.20%）作为重要产业资本股东，进一步强化了“健康服务+保险”的生态协同。截至上市日，公司前八大最终控制人合计持股比例高达88.15%，股权结构高度集中且清晰，有利于提升治理效率与战略执行力，为长期发展奠定坚实基础。

公司管理团队经验丰富，发展战略清晰稳定。公司创始人、董事长兼首席执行官杨胤女士管理经验丰富，长期致力于推动个人与家庭健康福祉，曾获“十大经济潮流人物”、“年度公益人物”等荣誉。杨胤女士全面负责公司战略制定与业务监督，为“健康服务+保险保障”双轮驱动模式的建立与深化奠定了坚实基础。首席财务官王静女士为资深财务专家，在加入公司前长期担任安永华明会计师事务所合伙人，深厚的金融与资本市场经验为公司财务治理及资本运作提供坚实支撑。管理团队其他核心成员均在健康管理、保险科技、信息技术、数字营销及业务拓展等领域拥有出色的专业能力与成功的实践记录，构成了跨领域协同的强大管理团队，共同推动“健康服务+保险保障”双轮驱动的生态闭环持续深化。

1.3 营收增长强劲，费用管控成效显著

公司业绩增长强劲，2025H1 实现营收及净利润高速增长。截至2025年 6 月 30 日，公司共实现营业收入6.56 亿元，较2024年同期的3.55 亿元大幅增长 84.8%，凸显出业务扩张的加速势头。共实现归属于母公司股东的利润 0.86 亿元，相比同期0.16 亿元增幅高达437.5%，盈利能力实现跨越式增强。这一增长主要得益于公司健康服务板块的快速放量，推动整体收入结构持续优化。尽管公司处于战略转型期，但营收与净利润的双双高增验证了其商业模式的有效性与增长韧性，为后续发展奠定了扎实的财务基础。

公司专注数字健康服务领域，数字营销已成长为公司的核心营收引擎。公司已成功实现了从“保险为主”向“健康服务引领”的战略转型，业务结构发生根本性变化。截至2025H1，数字营销收入达4.44 亿元，占总营收比重飙升至67.64%，已成为驱动整体收入高速增长的最主要动力。传统的保险相关服务合计收入占比则从2022年的 82%下降至 2025H1 的 23%，业务结构持续优化。公司其他健康服务及数字医学研究辅助服务合计占比约9.07%，产品矩阵丰富多元。

业务高速扩张的同时，实现期间费用率显著优化。2025H1公司的销售费用率为 15.73%，较 2024 年全年的16.77%下降约1.04个百分点，表明在营收大幅增长的背景下，市场推广的边际效益得到提升，用户获取与转化效率增强。管理费用率改善尤为突出，从2024年的15.20%大幅下降至 10.36%，降幅达4.84 个百分点，主要得益于公司 AI 技术对内部运营流程的深度赋能以及规模效应显现，行政管理效率显著提升。财务费用率维持在-0.51%的负值水平，财务压力较小。综合来看，公司销售期间费用率从2024 年的31.01%优化至2025 年上半年的 25.59%，整体费用管控成效显著，反映出公司卓越的运营效率与成本控制能力，为净利润率的提升提供了有力支撑。

AI 医疗蓝海广阔，垂直领域公司卡位优势明显

2.1 政策端积极定调，发展环境优良明确

国内政策端对“人工智能+医疗”领域持续释放积极信号，为AI医疗市场创造了优良且明确的发展环境。政策体系目前已形成“顶层设计-地方试点-标准建立”的多层次支持格局。国家层面，2025年10 月发布的《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》明确了至 2027 年和2030 年的阶段性目标，旨在推动AI技术在基层诊疗、临床决策、患者服务等核心场景的广泛应用。地方层面，北京、四川等地相继出台行动计划并遴选典型案例，加速技术落地与场景验证。此外，国家人工智能应用中试基地的建设为技术创新与转化提供了基础设施支撑。总体而言，当前政策环境不仅从应用场景、数据基础、产业生态等方面给予了全面引导与支持，更从价值认定层面为“AI+健康”的融合模式铺平了道路，行业发展的确定性显著增强。

我国 AI 医疗市场的建设重点呈现出鲜明的全面性与多元化特征，提供了丰富且差异化的价值创造空间。其应用场景已深度渗透至医疗健康产业的各环节，首先在服务对象的覆盖面上，建设重点不仅面向医疗机构与医务人员，更广泛惠及患者、居民乃至产业界，涵盖了从疾病预防、诊断、治疗、康复到健康管理的全生命周期；其次，应用领域同样高度多元化，既包括提升核心医疗能力的“临床诊疗”与“中医药”智能化，也包含强化公共卫生应急、慢病管理等“公共卫生”服务，同时延伸至“科研教学”与“健康产业”发展，旨在打通科研、产业与临床应用的链条。这种全面多元的建设格局，表明我国 AI 医疗发展正从单点技术突破迈向与医疗卫生体系深度整合、协同发展的新阶段。

中国 AI 医疗市场正处在规模快速扩张与结构持续优化的高速增长通道中，展现出显著的成长潜力。根据弗若斯特沙利文预测数据，市场规模预计将从 2020 年的 419 亿元迅猛增长至2030年的约11142亿元，年复合增长率高达 40%，增长势头强劲且持续性明确。市场的增长不仅体现在总量上，更呈现各细分领域全面高速发展的多元化特征。分领域看，生命科学板块增速领先，2020-2035CAGR预计达 61%，显示出 AI 在药物研发、临床试验等环节的巨大赋能价值。商业保险与健康管理领域同样表现亮眼，其在2025-2030CAGR分别达到 39%和 38%，政府和医院部门作为传统主战场，亦保持着30%以上的稳健高增速。

2.2 用户数据积累与扩容，筑牢公司长期竞争壁垒

在 AI 领域，数据是驱动一切智能应用的核心资产，医疗数据供给的稀缺性构成了行业发展的关键瓶颈。医疗数据具有极高的专业壁垒和敏感性，其采集需遵循严格的伦理与法规，导致高质量、标准化、大规模且连续的数据集尤为稀缺。这种稀缺性主要体现在：数据多沉淀于各医疗机构内部，形成“数据孤岛”；跨部门如医疗、医保、医药数据难以互通；以及针对 AI 训练的标注数据成本高昂、专业人才匮乏。国家政策中将丰富医疗数据供给列为夯实应用基础的核心举措，进一步印证了医疗数据的稀缺性。只有在数据供给这一基础层实现突破，上层的人工智能算力、算法模型及应用中试才有价值依托。因此，对于企业而言，构建合法合规的数据获取与治理能力，已成为其在 AI 医疗赛道构建长期竞争壁垒的绝对核心。