2023年浪潮信息研究报告：超前布局AI与液冷，国产服务器龙头前景广阔

1. 公司是国产服务器龙头企业，引领信息科技浪潮

1.1. 公司是国内首批 IT 厂商，与我国 IT 行业发展俱进

浪潮信息是国内领先的服务器制造企业，提供全面的 IT基础设施产品、 解决方案和服务。作为浪潮集团旗下的子公司，公司于 1998 年正式成 立，并于 2000 年在深交所上市，是中国最早专业从事服务器开发和制 造的本土企业之一。2010 年，在互联网行业快速发展的背景下，公司抓 住云计算发展的战略机遇，积极推进云计算战略，通过采用 JDM 模式， 公司为互联网云厂商提供定制化的服务器产品，从而迅速获得了市场份 额的增长。公司非常注重产品研发投入，推动服务器计算性能持续提升， 多次刷新服务器性能的世界纪录，填补中国厂商在高端服务器市场领域 的空白。在人工智能领域，公司拥有 AI 平台全栈开发能力，于 2021 年 发布了首款智算中心调度系统 AIStation 和 AI 大模型"源 1.0"，积极布局 AIGC 时代。目前，公司已形成具有自主知识产权，涵盖高、中、低端 服务器的云计算 IaaS 层系列产品，为云计算 IaaS 层提供算力平台支持。 作为服务器行业龙头企业，公司在 IT 基础设施领域拥有重要的市场地位， 持续推动行业创新和发展。

1.2. 长期扎根服务器行业，形成全栈产品方案和业务布局

浪潮信息长期扎根于服务器行业，专注于为客户提供先进的云计算、大 数据、边缘计算等计算产品和解决方案。在算力方面，公司通过场景优 化设计，形成了一系列丰富的产品线，涵盖了计算型、存储型、多节点、 关键应用、整机柜等各类服务器，支持全场景高效计算；算法层面，公 司推出巨量模型业务，积极探索通用智能技术前沿；存储方面，公司推 出多种类型的高端存储产品，并发展智算中心操作系统，支持多元异构和云边协同。 根据 2022 年财报数据，公司总营收为 695.25 亿元，其中服务器及部件 业务是公司的主要收入来源，营收达到 689.48 亿元，占总营收的 99.17%； IT 终端及散件收入为 3.03 亿元，占比 0.44%。公司服务器产品种类齐全, 主要包括通用服务器产品、存储服务器产品、高端服务器产品和边缘服 务器产品。

通用服务器产品，公司拥有业界最全的产品线，可以为用户提供 完 善的 IaaS 层硬件基础设施解决方案，实现全算力业务场景覆盖， 满足各行业用户的多元化需求。

存储服务器产品，主要包括分布式存储、集中式存储及数据管理与 保护系统等相关类别，支持数据快照、数据复制、远程数据同步等 高端应用，可满足云计算、 人工智能计算、文件服务、视频图片 处理等多领域的应用。

高端服务器产品，专为客户关键业务应用而设计，拥有独特的“三 高一强”特性，即高可靠性、高性能、高安全性及强数据一致性。 此类产品适合对性能和稳定性要求较高的关键行业，如金融、通信、 大型企业等，适用于大型交易数据库、虚拟化整合、内存数据库以 及 ERP 等应用场景。产品设计采用全模块化架构，能够根据客户 的需求灵活配置不同的硬盘和 I/O 模组，以满足各行业对服务器本 地存储和 I/O 扩展的不同需求。

边缘服务器产品，拥有边缘微中心、边缘服务器、边缘微服务器四 大硬件产品系列，可以提供面向边缘云侧、远边侧、近边侧不同场 景的极致边缘算力，满足用户数字化、智慧化转型过程中多样化、 场景化的边缘算力需求。

服务器部件系列产品，业务涵盖中央处理器、主板、硬盘、芯片组 等部件的采购、并提供服务器整机产品改配升级所需的备件销售服 务。

IT 终端及散件产品，主要为包括台式电脑、笔记本电脑、平板电脑、 一体机成套散件和整机以及相关零部件。

1.3. 公司实控人为国资背景，股权结构稳定

公司股权结构稳定，兼具国资背景和集团资源优势。山东国资委是公司 的实际控制人，通过山东省国有资产投资控股有限公司持有浪潮集团 48.51%的股份。而浪潮集团是公司的控股股东，直接持有公司 32.77% 的股份，并通过浪潮软件间接持有公司 0.39%的股份，其余股东持股份 额均不超过 3%，因而公司属于国资控股企业，背景资质良好，在大型 政企客群中有较高的声誉和影响力。浪潮集团是国内领先的大数据和服 务提供商，还拥有浪潮软件和浪潮数字企业（原浪潮国际）两家上市公 司，浪潮软件是国内领先的信息系统集成公司，浪潮数字企业是国内ERP、 HCM 等企业级管理软件的头部厂商，二者与公司的服务器业务具有较 高的产业协同效应，可以为公司提供集团资源支持。

1.4. 公司财务状况稳健，经营质量逐渐提升

公司营收保持增长稳健，净利润实现较快增长。2018 年以来，公司的营 收持续保持稳健增长，2022 年公司总营业收入 695.25 亿元，在宏观经 济波动下依旧实现同比增长 3.70%，2018~2022 年间复合增长率为10.32%。同时公司盈利能力实现了持续提升，归母净利润保持了较快增 长，2022 年公司归母净利润为 20.80 亿元，同比增长 3.88%，2018~2022 年间复合增长率为 33.31%，显著高于营业收入增速增速。

公司毛利率有望企稳回升，净利率呈现持续改善状态。毛利率角度，2020 年以来由于上游 CPU、GPU 等核心零部件供应紧张，价格上涨，对公司 毛利率造成一定的负面影响，使公司毛利率出现小幅下降，2022 年公司 毛利率为 11.18%，相较 2021 年下降 0.21 个百分点。自 2023 年开始， 得益于高毛利的 AI 服务器收入占比快速提升，公司毛利率呈现回升态 势，2023Q1 毛利率达到 13.01%，同比提高 1.83 个百分点，创过去五年 新高，未来随着产品结构的优化，公司毛利率有望企稳回升。得益于费 用管控的强化，公司净利率整体保持稳步提升状态，2018-2022 年公司 净利率为 1.39%/1.85%/2.39%/3.03%/2.96%，经营质量明显改善。

公司持续优化费用结构，注重研发创新投入。近 5 年来，公司积极优化 费用结构，强化经营管理效率，使销售费用率、管理费用率、财务费用 率总体上呈现下降趋势，但同时注重研发投入，研发费用率整体呈上升 趋势。2022 年，公司的销售费用率、管理费用率分别为 2.17%、1.02%， 同比下滑 0.01、0.06 个百分点，相较 2018 年则分别下降 0.45、0.21 个 百分点；公司财务费用率为 0.12%，同比增长了 0.21 个百分点，主要因 为经营需要融资增加导致利息支出增加，但相较 2018 年亦下降了 0.78 个百分点，有明显改善。公司高度重视研发创新，2022 年公司研发费 率为 4.65%，较 2021 年增长了 0.29 个百分点，研发费用为 32.3 亿元， 同比增长 10.58%。

2. 服务器行业多轮驱动，市场空间广阔

2.1. 支持性政策密级出台，数字经济蓬勃发展

我国对数字经济发展的重视程度逐渐提高，支持性政策持续出台。党的 十八大以来，发展数字经济上升为国家战略，数字经济在政府工作报告 中的地位不断提升，2017 年中央政府工作报告首次提出“促进数字经济 加快发展”；2022 年中央政府工作报告将“促进数字经济发展”单独成 段，提出加强数字中国建设整体布局，用数字化赋能经济发展；2023 年 中央政府工作报告提出“大力发展数字经济，加快传统产业和中小企业 数字化转型”以及“支持平台经济发展”。政府工作报告对“数字经济” 的表述不断强化，释放大力发展数字经济的积极政策信号。

我国数字经济将迎来黄金发展期。根据中国信通院发布的 2023 年中国 数字经济发展报告，2022年我国数字经济规模首次突破50万亿元大关， 同比名义增长 10.3%，高于 GDP 名义增速 4.98 个百分点。自 2012 年以 来，我国数字经济增速已连续 11 年显著高于 GDP 增速，数字经济持续 驱动我国经济的增长。数字经济在国民经济中的地位逐渐稳固，所占 GDP 比重超过四成，达到 41.5%，相当于第二产业占国民经济的比重。从长 期来看，发达国家数字经济占 GDP 比重为 55.7%，中国数字经济发展依 然具有巨大空间。

2.2. 算力是数字经济的底座，服务器是算力的核心载体

算力是数字经济发展的底座，起到决定性作用。算力、算法和数据是数 字经济发展的三大核心要素。海量的数据每时每刻都在产生，数据的生 产不再是问题，如何处理、分析和使用数据才是问题，这就需要高效的 算法和模型进行配合。而软件算法经历了数十年的发展，在深度学习和 加速计算出现之后，得到了迅速的发展和优化，开始成为社会关注的热 点。然而在三大要素中，算力才是最核心的要素，只有算力的进步才能 使算法高效处理数据成为可能性，因而算力在推动数字经济向前发展并 走向成熟的过程中起到决定性的作用。

算力提升具有极强的经济效益，因而成为各国政策支持的重点。根据清 华大学全球产业院与浪潮信息联合发布的《2021-2022 全球计算力指数 评估报告》，通过对全球 15 个重点国家的计算力指数与数字经济及 GDP 的回归分析，得到 15 个重点国家的计算力指数平均每提高 1 点，国家 的数字经济和 GDP 将分别增长 3.5‰和 1.8‰，预计该趋势在 2021 年至 2025 年间将持续保持，且进一步研究发现，当一个国家计算力指数分别 达到 40 分及 60 分以上时，计算力指数每提升 1 点，其对 GDP 增长的 推动力将分别增加到 1.5 倍及 3 倍，对经济增长的拉动作用会变得更加 显著。考虑到算力提升，尤其是智能算力提升所具备的重大经济效益， 对算力基础设施发展的支持性政策成为各国政策的重点。

服务器是算力的核心载体，在计算网络中扮演着重要角色。服务器是计 算机的一种，其是算力的具体载体，功能是为整个网络系统中的客户机 （如 PC 电脑、智能手机等）提供高可靠的查询、计算、存储及应用服 务，各类型业务系统（如 OA、ERP 等）均需要基于服务器进行搭建，因 此在处理能力、稳定性、可靠性、安全性、可拓展性、可管理型等方面 都有较高的要求。按照使用场景进行划分，服务器通常分为通用服务器、 存储服务器、云服务器、高性能服务器、边缘计算服务器、AI 服务器等； 按产品形态划分，可以分为多节点服务器、整机柜服务器、机架式服务 器、塔式服务器、刀片服务器等；按处理器个数划分，可以分为单路、 双路和多路服务器；按照处理器类型划分，可以分为 x86 架构服务器、 Arm 架构服务器等；按应用级别划分，可分为入门级、工作组级、部门 级和企业级服务器。

服务器产业链条长，辐射范围广。服务器上游主要为 CPU、GPU、硬盘、 内存、总线等核心零部件供应商，以及操作系统、数据库、中间件、虚 拟化等基础软件供应商。中游为各大服务器品牌厂商及白牌（OEM、ODM） 厂商，将零部件进行组装，成为可直接使用的整机。下游客户则主要包 括互联网云厂商及政府、电信、金融等关键行业，根据 IDC 统计数据， 2020 年互联网客户贡献我国 40%以上服务器采购需求，电信、政府、金 融也分别贡献 10%以上的服务器采购需求，其余需求则以制造、服务、 交通、医疗、能源、公共事业、媒体、建筑等重要行业为主，覆盖面广、 社会影响大。

2.3. AI 大模型带来增长新动能，服务器行业市场空间广阔

随着 AI 大模型的快速发展，算力需求呈现明显增长趋势。2022 年底， 以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 应用引起了全球范围内的 AI 热潮，仅仅 上线两个月的时间里，ChatGPT 就吸引了上亿月活用户，成为有史以来 用户增速最快的消费级应用。生成式 AI 的训练依赖于 AI 大模型，通常 而言参数量的提升可以提高大模型的表现效果，当参数量达到一定临界 值后，大模型会出现“涌现”效应，即产品的效果突然大幅提升。而大 模型参数量的大幅度提升自然会推动 AI 算力需求的高速增长，根据 OpenAI 的报告，从 2012 年以来最大规模的 AI 模型训练所需要的计算量， 每 3.4 个月便翻倍一次，远远超过了摩尔定律 2 年的倍增期；OpenAI 在 2018 年推出的 GPT-1 大模型参数量为 1.17 亿，2019 年推出的 GPT-2 提 高至 15 亿，而 ChatGPT 在训练阶段使用的 GPT-3 模型的参数量达到 1750 亿，如果以“算力当量（PFLOPS-day，PD）”，即每秒运算千万亿次的计 算机完整运行一天消耗的总算力，来衡量 AI 大模型对 AI 算力的需求， GPT-3 模型的训练需要 3640PD 的算力需求，即不考虑任何运算效率损失 的情况下，需要 1 个算力规模达到 3640P 或者 7-8 个单体算力 500P 左 右的智能计算中心完整运算 1 天，才能完成一次 GPT-3 模型的完整训练。 国内厂商也在加速布局大参数量的大模型，根据《证券日报》统计，截 止 7 月 3 日，我国参数量在 10 亿以上的大模型已经达到 80 余个，其中 不乏多个千亿参数以上的大模型，随着大模型参数量的持续提升，对算 力需求的带动效应会持续增强。

AI 服务器成为全球服务器市场增长的新动能，推动服务器市场增长提速。 根据 IDC 统计数据，2021 年全球服务器市场规模为 992 亿美元，同比增 长 8.99%，2018-2021 年复合增速为 3.94%，其中 AI 服务器市场规模在 2021 年达到 156.3 亿美元，同比增长 39.06%，2018-2021 年复合增速为 25.01%。IDC 预计到 2026 年，全球服务器市场规模将达到 1642 亿美元， 2022-2026 年复合增速将提速至 7.49%，其中 AI 服务器市场规模在 2026 年将达到 347.1 亿美元，2022-2026 年复合增速为 15.51%。AI 服务器占 全球服务器市场之比从 2018 年的 9.06%提高至 2021 年的 15.76%，预计 在 2026 年将达到 21.14%，为全球服务器市场规模的持续增长带来新动 能。

多因素推动下，中国算力发展迎来黄金期。随着海量数据的增加、算法 模型的复杂化、应用场景的持续深入、支持性政策的不断出台，中国的 算力发展迎来黄金期。根据 IDC 数据，以双精度（FP64）测算中国的通 用算力规模，2021 年中国通用算力规模为 47.7 EFLOPS，预计 2026 年 将提高至 111.3 EFLOPS，2021 年至 2026 年间的年复合增速仅为 18.5%； 同时以半精度（FP16）测算中国的 AI 算力规模，2021 年中国 AI 算力规 模达到 155.2 每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），2022 年达到 268.0 EFLOPS，同比增长 72.7%，预计到 2026 年规模将达到 1271.4 EFLOPS， 2021 年至 2026 年间中国 AI 算力规模的年复合增长率达到 52.3%，将实 现快速增长。

中国服务器市场规模预计将持续增长，其中 AI 服务器同样会保持更快 增速。根据 IDC 统计数据，2021 年中国服务器市场规模为 250.9 亿美元， 同比增长 15.89%，2018-2021 年复合增速为 11.64%，其中 AI 服务器市 场规模在 2021 年达到 59.2 亿美元，同比增长 68.18%，2018-2021 年复 合增速高达 52.14%。IDC 预计到 2026 年，中国服务器市场规模将达到 374 亿美元，2022-2026 年复合增速为 8.39%，依旧保持稳定增长，其中 AI 服务器市场规模在 2026 年将达到 123.4 亿美元，2022-2026 年复合 增速为 15.64%，相较整体服务器市场保持更快增速。AI 服务器占中国 服务器市场之比从2018年的9.32%提高至2021年的23.60%，预计在2026 年将达到 32.99%，将成为占据增量服务器市场 1/3 的重要贡献者。

液冷服务器符合双碳目标下低 PUE 的发展趋势，可以满足高密度机柜的 算力需求。《2021-2022 年度中国数据中心基础设施产品市场总报告》 显示，2021 年我国单机柜功率在 10kW 以上的数据中心市场规模增长率 超过 10%，其中 30kW 以上的高密度数据中心增长速度最快，达到 31%， 当机柜功率超过 15kw, 现有风冷技术散热能力已达极限，需要采取更高 散热效率的液冷方式。同时在双碳目标下，监管政策对数据中心的能源 消耗提出了严苛的要求，工信部印发的《信息通信行业绿色低碳发展行 动计划（2022-2025）》要求到 2025 年实现全国新建大型、超大型数据 中心 PUE 降到 1.3 以下，改建核心机房 PUE 降到 1.5 以下，各地方政府 也出台一系列 PUE 限制措施。采用液冷技术的数据中心的能耗和碳排放 量可以有效降低，因而选用液冷服务器逐渐成为新型数据中心的发展趋 势。根据三大运营商 2023 年 6 月 5 日联合发布的《电信运营商液冷技 术白皮书》，三大运营商将在 2023 年开展液冷技术验证，到 2025 年 50% 以上项目采用液冷技术，共同推进形成标准统一、生态完善、成本最优、 规模应用的高质量发展格局。

我国液冷服务器目前仍处于蓝海市场，成长性较强。从交付模式上来看， 目前液冷技术的产业化和标准化仍处于发展阶段，其主流模式为一体化 交付，即液冷整机柜（包括机柜和服务器）由单一厂商按照自定标准完 成一体化交付。随着液冷技术的产业化和标准化，多厂商按照统一标准 分别生产机柜和服务器的解耦交付模式有望逐渐普及。这一模式便于液 冷产品的灵活部署，形成统一的标准及规范，从而进一步推进产业生态 成熟。从市场规模上来看，传统数据中心的液冷改造和新型绿色数据中 心的设立将持续推动了液冷服务器的需求。根据 IDC 数据，2022 年我国 液冷服务器市场规模为 10.1 亿美元，同比增长 189.9%，预计 2027 年市 场规模将达到 95 亿美元，2022-2027 年复合增速达到 56.6%，整体保持 快速增长趋势。

2.4. 服务器行业竞争格局相对稳定，浪潮信息为国产服务器领 军企业

服务器行业进入壁垒高，竞争格局相对稳定。服务器行业上游核心元件 的垄断程度高，上游厂商具有较强的议价能力，下游主要客户如互联网 厂商、电信、金融等的集中度亦不断上升，议价能力同样在增强。面对 上下游的价格压力，服务器厂商需要极强的成本控制能力来稳定毛利率， 因此技术专利和规模效应形成了服务器行业的进入壁垒。中长期来看，全球服务器市场竞争格局相对稳定。按照出货金额测算，2022 年全球出 货金额前四分别为戴尔、HPE、浪潮信息、联想，分别占比 16.31%，10.55%、 7.86%、6.49%，近几年前四大厂商的竞争格局未发生重大变动。中国服 务器市场方面，市场份额集中度相对较高，CR3 占比超过 50%，2022 年 市场份额前四的厂商为浪潮信息、新华三（紫光股份）、超聚变、宁畅 和中兴通讯，其占比分别为 28.1%，17.2%，10.1%、6.2%及 5.3%，浪潮 信息的市场优势地位显著，份额长期保持全球前三、中国第一。

AI 服务器中国厂商优势更加显著，浪潮位居全球第一。在 AI 服务器领 域，中国厂商表现出更强的发展活力，根据 IDC 数据（2022 年数据尚 未公开），2021 年浪潮信息以 20.9%的份额登顶全球 AI 服务器市场，联 想、新华三、华为市场份额分别为 5.8%、4.0%及 2.9%，位列全球第 4、 6、7 位。在中国 AI 服务器市场中，浪潮信息的优势地位更加显著，2021 年浪潮信息在中国市场营收同比增长 61.6%，市场份额达到 52.4%，连 续五年以超过 50%的市占率稳居行业第一，宁畅、新华三、华为、安擎 分列行业第二至第五，互相之间份额差距不大，未来存在排名变化的可 能性，但短中期内预计无法挑战浪潮信息的优势地位。

中国液冷服务器市场集中度较高，浪潮份额位居行业第一。根据 IDC 数 据，以销售额计算，2022 年浪潮信息、超聚变、宁畅位居我国液冷服务器市场份额前三名，三者合计占据七成市场份额，其中浪潮信息与超聚 变的市场份额接近，二者合计占据六成以上份额，相较其他厂商有明显 的市场领先优势。2022 年是中国液冷服务器市场具有里程碑意义的一年， 越来越多传统行业开始从零到一的部署液冷数据中心，目前具有先发优 势的龙头供应商有望在未来持续受益。

3. 公司核心竞争力明显，未来发展有望超预期

3.1. 浪潮 JDM 模式开启服务器大规模定制时代，深获大客户信 任

公司独创了 JDM 联合开发模式，实现敏捷运营优势。区别于传统的 ODM 模式，JDM 模式是以产业链融合为基础，面向用户具体业务，打通需求、 研发、生产、交付等环节，实现按需设计、生产和交付。具体来看，JDM 模式中 J 即 Joint，链接客户与客户协同，而非单纯的把产品卖给客户； D 代指 Design、Development、Deliver 三层意思，让客户参与到设计、 研发和交付的全过程中，实现协同设计、敏捷研发、快速交付。M 即 Manufacture，依托智能生产基地以及工业互联网平台，客户端的“一 键下单”与浪潮生产的批量定制化生产有效结合，实现敏捷生产，快速 供货。总体来说，JDM 模式是敏捷供应链的实现方式，客户需求深入供 应链的每一环节，价值传递从单向线性关系变成多维协同、多向传递的 关系。

JDM 模式显著提升了交付效率，满足客户定制化需求。通过 JDM 业务模 式的变革，公司新品的产品研发线每年更新一次，一款服务器的研发周 期从 1.5 年压缩到 9 个月，从研发到供货，最短周期可以缩短到 3 个月。 生产交付方面，公司于 2017 年建成业界领先的智能服务器工厂，实现 了全自动定制化生产流程，整机柜云服务器的整体交付周期从 15 天缩 短至 3-7 天，生产效率提高 30%以上，对客户的产能大幅提升，客户 TCO 降低 31%。用户体验方面，与传统的用户经理负责制不同，公司的每个 用户都有由产品经理（需求对接）、架构师（架构设计）和项目经理（产 品实现）组成的负责团队，三人相互协同根据用户需求能够在最短时间 完成产品定义、产品架构和研发计划，实现对用户的需求的灵敏反应。

公司通过 JDM 模式与互联网大厂紧密合作，保持客户粘性。公司 JDM 模 式可以深入到客户业务中去，有利于形成长期的合作关系。目前公司为 百度、阿里巴巴、腾讯、字节跳动四家头部互联网公司的第主要服务器 供应商。以百度为例，公司是百度的核心战略供应商，自 2010 年开启 定制化合作之路，通过合作公司荣获百度“最佳服务器定制化合作奖”、 “技术创新奖”等奖项。2023 年 2 月，公司与百度联合宣布浪潮 AI 服 务器将支持百度“文心一言”，携手布局 AIGC 时代。

3.2. 公司在 AI 服务器领域具有先发优势，拥有全栈产品解决 方案

公司在 AI 服务器领域具有先发优势，与头部客户建立了良好的合作关 系。在近 10 年前，公司就分别与全球算力芯片龙头英特尔和英伟达成 立了并行计算实验室和云超算应用中心，研发 MIC 和 GPU 异构加速技术， 探索异构计算领域，为之后 AI 服务器的发展奠定了算力基础。之后随 着 BAT 等互联网巨头公司在语音识别、图像识别等领域对 AI 加速计算 需求的快速增长，公司第一时间为巨头进行 AI 服务器产品的优化设计， 提供了一系列高质量的 AI 加速卡及服务器产品。目前公司 AI 服务器产 品已经应用在 全 球 领先的 互联网 巨 头 企业以及 AI+Science 、 AI+Graphics、AIGC 等领域的领先科技公司，成为全球 AI 服务器的最大 供应商。

公司 AI 计算产品矩阵丰富，性能出众，满足客户多样性需求。公司可 以提供从单机到集群、从边缘计算端到超大规模数据中心端的计算产品 组合，并能根据市场需求快速推出最新的 AI 计算产品。根据 2023 年 5 月 18 日公开披露的投资者问答记录，目前公司搭载最新的英伟达 H800 GPU 的高性能服务器已经量产上市，可以满足头部客户的大模型训练需 求。NF5688 是公司面向超大规模数据中心场景推出的高性能、高兼容、 强拓展的新一代 AI 服务器，采用 NVLink 互联架构，搭载 8 颗英伟达 A800 GPU 组成的 HGX 计算模块以及 2 颗第三代英特尔至强 CPU，单机 AI 计算 性能达到 5 PFLOPS，兼容主流的 x86+CUDA 应用开发生态，可以满足大 规模 NLP/CV/NMT/DLRM 模型的训练和推理需求。NF5488 同样使用了 HGX 计算模块并搭配 2 颗 64 核 AMD CPU，具备强大的 AI 训练和推理能力， 可用于图像、视频、语音识别、智能客服等典型 AI 应用场景，在图像 分类场景下，单机 27 分钟即可完成一次 ResNet50 训练任务，在推理任 务中，单机每秒可完成 329037 张图片的分类。NF5468 则具备更强的硬 件兼容性和本地存储性，可根据用户需求灵活搭载英伟达、AMD、英特 尔、寒武纪、燧原等进口及国产加速卡，适用于互联网 AI 公有云、企 业级 AI 云平台、智能安防、视频编解码等主流 AI 计算场景。NF5448 搭载 4 颗英伟达 Ampere 架构 GPU 以及 2 颗 AMD CPU，可以为客户提供更 低成本、低负载的 AI 计算服务。NE3412 则是公司面向边缘计算场景提 供的便携式 AI 服务器，可以满足边缘 AI 推理及数据迁移等场景的需求。

浪潮信息AI计算产品性能突出，在权威性能测评榜单中多次霸榜夺冠。 MLPerf 是影响力最广的国际 AI 计算性能基准测评，由图灵奖得主大卫 帕特森联合顶尖的学术机构发起成立。MLPerf 每年分别组织 AI 推理及 AI 训练性能测试各两次，基于目前应用最主流的 AI 场景赛道分别进行 性能测试，涵盖了自然语言处理（BERT）、智能推荐（DLRM）、语音识别 （RNN-T）、图像识别（ResNet）、医学影像分割（3D U-Net）、轻量级目 标物体检测（RetinaNet）、重量级目标物体检测（Mask R-CNN）及强化 学习（MiniGo）共八大类场景。2021 年浪潮信息的 AI 服务器共在四次 测评中的细分场景固定任务赛道上获得 44 项冠军，占据全部项目总数 的 54.32%；2022 年浪潮信息再次获得 49 项冠军，占据全部项目总数的 62.03%；其中在 2022 年的两次数据中心推理服务器性能测评中，公司 在 32 个细分项目中获得 29 项冠军，显示出公司产品的 AI 算力在全球 范围内具有领先性。

浪潮信息具备软硬一体的全栈 AI 能力，可为客户提供场景化的 AI 解决 方案。在丰富的 AI 硬件产品组合之上，公司还打造了 AIStation 人工 智能开发平台。该平台可以实现 GPU 资源池化，实现 GPU 资源的按需申 请与动态分配，统一调度企业的 AI 计算资源。同时还提供完整的 AI 软件栈和开发流程，AutoMLOPS可以帮助实现企业级的自动化AI模型构建， 提高 AI 应用的开发效率。平台支持 TensorFlow、Pytorch 等主流 AI 框 架拓展分布式训练，在 resnet50 做分布式训练测试时，其 GPU 加速比 最高可提升 90%；其支持通过数据缓存功能大幅提升模型训练效率，根 据 resnet50 测试数据，在 70 任务并发下，AIStation 数据缓存功能可 以帮助模型训练效率提升 72%。基于公司软硬一体的全栈能力，公司可 以为智慧医疗、生命科学、自动驾驶、智慧金融、智能制造等领域提供 场景化的 AI 解决方案。

公司依托算力、算法、资源平台全栈优势，积极构建智慧计算生态。公 司自 2019 年发起元脑生态计划，通过协同共创的模式，促进创新技术、 场景、应用和交付服务的融合落地，以解决产业 AI 落地的最后一公里 问题。元脑生态采用“左右手”模式，左手伙伴为技术型伙伴，具备 AI 开发核心能力；右手伙伴为集成交付型伙伴，具备行业 AI 整体解决方 案的交付能力。在元脑生态中，左手伙伴提供底层技术和核心算法，寻 求合作伙伴和客户，实现 AI 技术的变现。右手伙伴是具有整体解决方 案交付能力的 SV 和 ISV，通过元脑生态获得可信赖的技术和产品。在这 一过程中，公司提供 AI 算法平台、AI 资源平台和 AI 计算平台，作为元 脑生态的基础，支撑左右手伙伴的业务发展。根据 2022 浪潮信息生态 伙伴大会上的官方消息，目前公司已经拥有 500 余家左手伙伴，4500 余 家右手伙伴，整合元脑 AI 解决方案 200 余个。

3.3. 公司实施“All in”液冷战略，前瞻性布局液冷行业

公司是绿色计算的先行者，持续践行“All in”液冷战略。在双碳战略 的背景下，公司把握数据中心绿色改革的趋势，于 2022 年提出“All in” 液冷战略，为数据中心低 PUE 转型助力。公司持续推动液冷产品的规模 化和标准化，在众多行业头部用户以及金融、教科研等领域实现批量化 部署，预期在 2025 年实现“风液同价”，以解决液冷相比风冷初期投资 高，全生命周期成本高的问题。截至目前采用公司液冷技术的数据中心 累计已节省 1.05 亿度电能，相当于减少 1.3 万吨标准煤消耗、3.5 万吨 二氧化碳排放，种植 194 万棵树，可供 6.6 万个中国家庭全年用电。

液冷产品方面，公司可提供业内最全的液冷产品组合，包括冷板式液冷、 热管式液冷、浸没式液冷等各类型，实现通用服务器、高密度服务器、 整机柜服务器、AI 服务器四大系列全线产品全面支持液冷，满足不同 业务负载对液冷服务器的差异化需求。除服务器产品外，公司具有冷量 分配单元、液冷整机柜、液冷接头、分积水器等核心的液冷基础设施， 全栈布局液冷产品。 液冷解决方案方面，针对老旧数据中心改造和新建绿色化数据中心两大 核心需求，公司提供“端到端服务”的全栈液冷方案。解决方案覆盖老 旧式机房的风液式或液液式改造，预制化液冷数据中心和集装箱液冷数 据中心的建设等，公司可实现前期规划咨询、中期设备定制、后期交付 施工的全生命周期解决方案。

生产交付方面，公司于 2021 年建成了亚洲最大液冷研发生产基地—天 池并投入使用，天池中心满足不同规格服务器的各项研发、生产和测试 需求，可实现高密度的测试机柜配置、预置化的环网管设计与全时段全 参数的监控与调优，保证生产质量和交付效率。基地年产能达 10 万台， 实现了业界首次冷板式液冷整机柜的大批量交付，帮助用户数据中心 PUE 降低至 1.1 以下，整体交付周期在 5-7 天之内。 液冷技术储备方面，公司掌握核心技术优势，已拥有 300 多项液冷技术 领域核心专利，覆盖冷板式液冷、热管式液冷、浸没式液冷，技术储备 充足，实现相变均温、微通道冷却、浸没式冷却等新型热传导技术在智 算产品线的全面覆盖。针对液冷服务器的漏液隐患，公司开创液环式真 空 CDU 技术，采用二次侧管路系统负压设计，真空泵通过不同传感器控 制多腔室功能切换来实现流体的循环流动。此外，公司积极牵头液冷行 业标准建设，参与制定与发布 10 余项冷板式液冷、浸没式液冷相关设 计技术标准，并牵头制定《模块化数据中心通用规范》国家标准。

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