2022年炭黑行业市场现状及供需格局分析 俄乌冲突致欧洲炭黑短缺助力国内炭黑出海

1.国内炭黑主要以煤焦油为原料

轮胎是炭黑最重要的应用领域。炭黑是由烃类裂解和不完全燃烧制得的黑色粉末状或颗粒状物质，主要由碳元素组成，其微晶具有准石墨结构，且呈同心取向，由近乎球形或其他不规则形状的粒子构成，基本粒子尺寸为10～100nm。按照用途分，炭黑通常分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑。橡胶用炭黑分为轮胎用炭黑和其他橡胶用炭黑两种。轮胎用炭黑在所有炭黑产品中用量最大，在汽车轮胎中添加炭黑后，汽车轮胎的强度和耐磨性等物理性质会得到改善，可以增加轮胎的行驶里程和使用寿命，同时也使汽车轮胎的加工过程变得更加容易。非橡胶用炭黑主要使用在色素、导电、塑料等领域。

按工艺分，炉法炭黑是目前市场上主流的炭黑品种。根据生产工艺的不同，炭黑可分为槽黑、炉黑和热裂黑。槽黑呈酸性，有延迟硫化作用和明显的滞后现象，因此较少用在橡胶领域，加之生态和经济原因，现在已基本停止使用该工艺。炉黑是目前最常见、应用最广泛的一种炭黑，由于其具有优异的补强性、耐磨性等优异的物理性质，在橡胶工业得到了广泛的应用。据中国炭黑网，热裂黑是炭黑品种谱系中比表面积最低的一类，其性质相对特殊，在全球仅肯卡伯、赢创等公司有所生产。

全球炭黑原料油大致可分为煤焦油、FCC油和乙烯焦油三类。炭黑和大多数大宗化工品一样，其原料油有煤头和油头两个来源。国内炭黑的原料油以煤焦油为主，同时辅以乙烯焦油作为补充，煤焦油是炼焦生成的副产品，其中高温煤焦油产量约占焦炭产量的3%～4%，蒽油本质上也来源于煤焦油，通常也纳入煤焦油的范畴。乙烯焦油是烃类裂解生产乙烯得到的副产品，可作为生产炭黑原料，也可作为工业锅炉燃料，产量约占乙烯产量的20%，由于其在国内供应不太稳定，因此常作为煤焦油的补充。欧洲和美国的炭黑原料油则以来源于原油的FCC油（催化裂化澄清油）为主，国内和欧美地区炭黑原料不同的原因在于炼油工艺的差别，我国的FCC油基本用于燃料油调配，而美国的FCC油无法用于燃料油，其性质更适合作为炭黑原料油的原料。

2.国内炭黑产能增速放缓，政策推动产能结构性调整

炭黑产能产量增速放缓。2015年，因下游轮胎遭受国外“双反”的影响，国内炭黑产量首次出现了负增长。近几年，国内环保趋严、市场竞争持续加剧，国内炭黑的产能产量增速明显放缓，2010-2014年国内炭黑的产能复合增长率为6.89%、产量复合增长率为10.91%，2015-2019年国内炭黑产能复合增长率下滑至3.20%、产量复合增长率下滑至3.56%。根据中国橡胶工业协会统计，2020年国内炭黑产能800万吨左右，炭黑产量480万吨左右，产量下降的原因是新冠疫情爆发，国内疫情管制导致行业开工率下降，加之上下游也受影响，原料供应紧张，炭黑需求也有所下降。

全球炭黑产量主要集中在亚太地区，国内炭黑产能集中度提升空间巨大。根据日本炭黑协会出版的2021年版《CarbonBlack年鑑》，2020年我国炭黑产量占全球的46%，印度、韩国、日本、泰国等亚太地区国家也有着较大的产量，亚太地区产量占比超过60%，是全球炭黑主要的供给地区。中国炭黑行业龙头为黑猫股份，占全国总产能比重约为14%。根据《我国炭黑工业发展现状及产品消费需求趋势》（郭艳玲、胡俊鸽、周文涛，2015），美国最大5家炭黑企业的合计产能约占全国总产能的98%，日本最大5家炭黑企业的合计产能约占全国总产能的90%。2019年我国前五大炭黑企业的产能占比却不足35%，产能集中度仍有很大的提升空间。

政策指导落后产能退出，调整产能结构。我国炭黑产能存在结构性过剩的问题，传统炭黑产能过剩，部分特种炭黑依赖进口。鉴于国内炭黑的产能情况，国家政策对炭黑产业有着方向性的指导，主要着力于淘汰落后产能，提高准入门槛，优化行业格局，培养一批具有国际竞争力的炭黑企业。对于国内存在缺口的功能性炭黑、专业用炭黑，政策端则呈鼓励态度。随着政策的逐步落地，国内落后产能逐渐退出，对于炭黑行业集中度的提升将有积极影响。

3.炭黑需求平稳增长，轮胎是最大消费领域

国内炭黑需求量进入平稳增长期。2016年，我国炭黑需求量为458万吨，2020年增长至516万吨，炭黑需求量保持稳定增长，复合增长率为3.03%。2017年，我国炭黑需求量为490万吨，同比增速为6.99%，在此之后炭黑需求的增速开始降低，主要原因系2017年我国汽车产量达历史最高值，全年产量2902万辆，从2018年开始，我国汽车产量开始下滑，轮胎原配市场需求受到影响，炭黑行业需求增速降低，预计未来我国炭黑需求将以较为稳健的增速增长。

轮胎占炭黑下游消费占比约67%。炭黑的下游应用非常广泛，但主要被用作橡胶补强剂和填料。2020年，在炭黑的下游消费中，橡胶占比约有89%，其中绝大多数用于轮胎行业，轮胎行业对炭黑消费约占炭黑总消费的67%。非橡胶用炭黑的消费占比约为11%，主要在油墨、涂料、塑料、化纤、无线电元件和电池等行业用作着色剂、紫外光屏蔽剂、抗静电剂或导电剂。

轮胎行业有望复苏，拉动炭黑需求。轮胎是炭黑下游最重要的应用市场，其行业发展已过百年，全球市场规模已超万亿，市场已进入成熟阶段。2012年，全球轮胎销售额达到1893亿美元的顶峰后，行业进入长达四年的下滑通道，2016年全球轮胎销售额下滑至1510亿元。受全球轮胎行业的影响，我国轮胎销量也大幅降低。2017年以后，由于我国汽车销量逐年下滑，轮胎行业需求减弱，我国轮胎销量保持下滑趋势。2020年，我国橡胶轮胎外胎产量8.07亿条，同比下滑4.38%。2021年，我国汽车产量2652.8万台，同比增长4.75%，我国轮胎产量有望受益于汽车行业的复苏，重新进入增长通道，拉动上游炭黑需求。

4.俄乌冲突致欧洲炭黑短缺，油价高企助力国内炭黑出海

俄罗斯炭黑出口依赖欧洲地区。2009年到2015年，俄罗斯炭黑出口量逐年上升，2015年出口58.11万吨，占当年俄罗斯国内炭黑产量的70.78%。早在2014年以前，俄罗斯炭黑在欧洲地区的市场地位已相当稳定，欧洲有不少轮胎龙头公司采购俄罗斯炭黑或在俄罗斯建厂。据卓创资讯数据，俄罗斯炭黑主要出口地区为欧洲，占俄罗斯本国产量的一半以上，2021年俄罗斯出口到欧盟及美国炭黑数量有45.1万吨，约占俄罗斯炭黑总出口量的59%，其中约有41万吨炭黑出口至欧盟国家。

俄罗斯炭黑出口受制裁影响，欧洲存在炭黑供给缺口。2022年2月，俄乌冲突爆发，欧洲国家对俄罗斯进行了一系列制裁，俄罗斯炭黑也受制裁影响无法出口到欧洲地区。米其林位于法国的Cholet工厂于3月11日停产，停产的原因是该工厂35%的炭黑自于对俄炭黑的进口，制裁开始后就面临原材料短缺的问题。我国是全球第一大炭黑出口国，炭黑开工率还存在提升空间，2022年国内炭黑产能有望填补欧洲炭黑缺口。

原油价格上升，有助于国内炭黑出海。海外炭黑产能主要以FCC油为原料，FCC是石油炼化副产物，价格与原油价格高度相关，一旦原油价格大幅上涨，海外炭黑成本将随之上升，国内以煤焦油为原料的炭黑在全球市场上的成本优势将逐渐体现，有助于国内炭黑出海。2022年2月，布伦特原油现货价突破100美元/桶，3月价格一度上探至130美元/桶以上，达到2009年以来的价格高位，预计海外以FCC油为原料的炭黑成本将大幅上升，利好国内煤头炭黑出口。

5.煤焦油支撑炭黑价格，炭黑盈利逐渐恢复

成本支撑，炭黑价格不断上行。2020年下半年，受益于中国政府迅速控制国内疫情，海外市场供应链断供等因素影响，国内外市场需求快速恢复，国内制造业大面积复产复工，煤焦油和炭黑的需求快速回升，价格一路上行。2021年，大宗商品价格持续攀升，叠加国内能耗双控政策，煤焦油价格持续上升，支撑炭黑价格提升。

炭黑再次提价，盈利能力逐渐恢复。2021年下半年，煤焦油价格持续上涨，炭黑需求相对稳定，提价空间有限，炭黑盈利能力下滑。2022年初，轮胎开工率相对较低，加上冬奥会影响，炭黑需求不足，价格小幅下滑，但煤焦油价格保持上涨态势，致使炭黑行业开始亏损。3月，在国内轮胎企业开工率恢复、海外油头炭黑成本提升以及俄乌冲突致使欧洲炭黑短缺的共同影响下，炭黑需求复苏，国内炭黑企业再次提价，炭黑盈利能力开始恢复。

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