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军工行业研究及2022年投资策略：展望十四五，关注行业增长红利.pdf
- 6积分
- 2021/11/09
- 974
- 招商证券
报告回顾了国防军工行业2021年行情及业绩表现。我们认为，军工行业半年报、三季报业绩提升明显，产业链景气度自上而下全面验证，同时行业资产负债表与现金流量表有重大变化，随着估值切换到22年，行业的估值空间将再次打开，叠加年底年初阶段可能的政策性利好及军品订单落地情况，坚定看好2022年的投资机会。维持对行业的投资评级“推荐”。
标签：军工军品航空
军工行业三季度综述：利润增速跻身全市场前十，行业景气度持续兑现.pdf
- 5积分
- 2021/11/08
- 277
- 安信证券
利润增速跻身全市场前十，景气度持续兑现。为了提高样本代表性，剔除军品业务占比较低、大幅计提商誉、减值影响较大的公司，中航沈飞使用扣非净利润，修正后2021Q3军工行业实现营业收入增速24.20%，归母净利润增速51.00%，在A股29个行业中，归母净利增速排在第9位，较H1上升3位，维持中部靠前位臵；在2020年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继2020年年报和2021H1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，行业在2021Q3保持高速增长，再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导、下游需求旺盛，预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链...
标签：军工军品航空装备新材料
民用飞机制造行业研究报告（附98家关联企业介绍）.pdf
- 6积分
- 2021/11/05
- 779
- 参照系
民用飞机制造行业研究报告（附98家关联企业介绍）
标签：飞机民用飞机飞机制造
宏大爆破专题报告：订单落地尚可期，长期看好的军工潜力股.pdf
- 5积分
- 2021/11/05
- 168
- 万联证券
基于长达两年对宏大爆破的持续跟踪，我们在本文中对近一年多时间里公司股价及估值呈现的“倒V”走势进行了复盘，提出了与现阶段市场主流态度相反的观点，并对市场较为关注的公司军工板块未来发展进行了进一步解析。
标签：军工
军工行业2022年投资策略：优选长赛道高景气领域.pdf
- 6积分
- 2021/11/05
- 790
- 中信证券
“十四五”期间军工行业核心投资逻辑的切换，已经从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导。展望2022年，一方面基本面持续向好仍是板块向上的核心驱动，大订单落地和核心企业融资扩产体现了行业成长的高确定性，估值体系已具备切换至远期的基础；另一方面国企混改有望成为重要主题，电科集团或接力航空工业成为资本运作主力，同时政策引导下股权激励也有望提速。我们认为2022年军工行业的景气度将向“十四五”的正常增速回归，进入“新常态”，应优先选择长赛道和高景气方向，优先推荐航空发动机、军队信息化、军工新材料三个细分产业方向。
标签：军工航空发动机军工新材料
军工行业三季报综述：重点关注两条主线.pdf
- 5积分
- 2021/11/04
- 260
- 方正证券
2021Q1-Q3，军工板块营收保持较快增速，归母净利润加速增长。从我们跟踪的103只军工标的来看，2021Q1-Q3合计实现营业收入3,625.95亿元，同比增长17.53%；实现归母净利润275.76亿元，同比增长45.37%。
标签：军工航空国防信息化
日发精机专题报告：立足工业母机，打造航空数字化产线核心供应商.pdf
- 6积分
- 2021/11/04
- 1055
- 中泰证券
国产中高端机床领先企业，高端航空航天智能装备及服务核心供应商。公司成立于2000年12月，设立之初主要从事中高端数控机床研发和生产，2014年组建日发航空装备公司，并成功收购海外高端机床企业意大利MCM，开始布局航空航天制造领域。在2017年，公司是国内唯一一家能够同时生产数控车床、立/卧式加工中心、龙门加工中心、落地式铣镗床和数控磨床的股份制企业，连续多年均被评为“中国机床行业综合经济效益十佳企业”和“数控产值十佳企业”，在高端轴承磨超加工及装配生产线市场占有率第一。为国内主要航空航天总体单位提供数字化产线整体解决方案和高端智能装备及服务。2018年12月通过并购Airwork，进入固定翼飞...
标签：航空航天航空零部件日发精机
军工行业三季报分析：营收利润增长强劲，“十四五”需求持续兑现.pdf
- 5积分
- 2021/11/04
- 242
- 兴业证券
2021年前三季度国防军工（中信）板块共实现营业收入2713.36亿元，占2020年全年的75.63%，在A股中营收占比0.59%；归母净利润220.02亿元，占2020年全年的89.03%，在A股中净利润占比0.55%。营收、归母净利润同比增速分别为21.95%、35.13%，在30个行业中分别排名第19、第16。2021Q3国防军工板块营收、归母净利润同比增速分别为18.15%、52.60%，环比增速分别为-7.65%、-11.44%，与2019Q3相比增速分别为30.74%、172.47%，两年年化增速分别为14.34%、65.07%。
标签：军工军品导弹
军工行业专题研究：Q3高增速延续，十四五景气度确认.pdf
- 5积分
- 2021/11/04
- 222
- 华泰证券
军工行业专题研究：Q3高增速延续，十四五景气度确认。21Q1-Q3国防军工（申万）行业实现营收2773.36亿元，同比增长23.66%，营收增速排名第18/31位。扣除20年部分行业的低基数影响后，21Q1-Q3军工行业收入较19Q1-Q3增长39.96%，增速排名第13/31名。国防军工（申万）21Q1-Q3实现归母净利润166.72亿元，同比增长44.88%，利润增速排名第14/31名。扣除20年的低基数影响后，21Q1-Q3军工行业归母净利润较19Q1-Q3增长112.89%，增速排名第7/28名。
标签：军工信息化新材料
巴克莱-美股航空航天业-为电动汽车的起飞做好准备.pdf
- 7积分
- 2021/10/27
- 441
- 巴克莱
我们正在启动电子垂直起降（evTOL）航空垂直起降（aviationVerticalOfferandLanding，AVTOL），检查准备生产和运营可在传统直升机停机坪上起降的飞机的公司。便利、小型飞机的潜在市场正在向中国市场推出产品，SPAC的资金也在枯竭。电动飞机以某种形式存在了20多年，但投资者将该行业视为一个新奇的行业。最近，随着产能前景的改善，这种情况发生了变化，正如SPAC在土地上寻找具有快速增长潜力和更高环境和社会意识的行业一样。EVTOL在这两个方面都取得了很好的成绩，因为我们显示，仅为繁忙的通勤者提供服务的市场潜力就高达5000亿美元，而公交站的电气化将显著减少个人碳足迹。所...
标签：美股电动汽车直升机汽车
兰德-实现全球机动性：未来力量设计2040.pdf
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- 2021/10/26
- 197
- 兰德
2021年3月出版的《英国安全、防务、发展和外交政策综合评估报告》提出了一个雄心勃勃的愿景，即“一个全球英国，在世界各地持续存在，能够应对国内外广泛的危机、行动和冲突”这一愿景的实现将依赖于在所有国防任务中拥有正确的部队设计和军事能力组合，以使英国武装部队“在正确的时间处于正确的位置”。了解从现在到2040年，机动性需求可能会发生怎样的变化，以及在不断变化的威胁和pe环境中，需要探索哪些不同的选项才能有效地提供机动性，这是防务决策者面临的难题，他们希望实现英国的既定目标。全球军事机动性的需求可能会在能力、生存能力、保证和响应速度方面有所增加，所有这些都在承受能力的持久限制范围内
标签：
聚焦中国十四五，航空金融焕新机.pdf
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- 2021/10/26
- 270
- 普华永道
2021年是中国第十四个五年规划的开局之年，在中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划（20212025年）和2035年远景目标纲要（以下简称“十四五规划纲要”）这个国家层面发展蓝图的指引下，中国各级政府正在积极推动各地方和各部门十四五规划的制定工作。本文我们将目光聚焦于航空金融产业，来看看航空金融产业在中国各地的十四五规划中如何被谋篇布局，我们也借此机会概要的回顾梳理一下现有的中国各地主要的航空金融产业政策。熟悉中国航空金融产业的人士一定了解中国内地航空金融产业聚集地分散
标签：十四五金融
航天宏图专题报告：卫星应用领军者，军民市场展宏图.pdf
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- 2021/10/25
- 423
- 国元证券
公司致力于卫星应用软件国产化、行业应用产业化、应用服务商业化，研发并掌握具有完全自主知识产权的PIE系列产品和核心技术，为政府、企业、高校以及其他有关部门提供基础软件产品、系统设计开发和数据分析应用服务等空间信息应用整体解决方案，目前已形成“核心软件平台+行业应用+数据服务”的稳定商业模式。2016-2020年，公司营业收入CAGR为44.35%，扣非归母净利润CAGR为37.50%，展望未来，持续高成长可期。
标签：卫星航天宏图
军工行业深度报告：两重成长逻辑，四大投资方向.pdf
- 8积分
- 2021/10/23
- 1644
- 国盛证券
军工的第一重成长逻辑：全面备战能力建设带来武器装备放量列装，2022年随着产能释放，装备交付量及采购需求将再提速。我们从长期、中期、短期的维度分别分析军工产业的需求增长，武器装备列装增速、持续性、确定性在众多行业中优势显著。
标签：军工导弹军机航空发动机
支线航空引领者华夏航空专题研究报告.pdf
- 5积分
- 2021/10/21
- 588
- 德邦证券
华夏航空是我国支线航空引领者。华夏航空成立于2006年，成立以来专注支线，是我国支线航空商业模式的引领者和主要践行者。截至2021H1，公司已设立贵阳、重庆、大连、呼和浩特、西安、新疆共6个运营基地，以及天津、成都、兴义、德宏、毕节、衢州、包头7个过夜基地，有在飞航线148条，其中，独飞航线132条，支线航线145条，占比达98%，机队共计55架，其中支线飞机41架，占比75%。
标签：华夏航空航空支线航空飞机运输

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