航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

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国防军工行业：商业航天革命先驱Starlink深度解析.pdf
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- 2026/03/13
- 32
- 兴业证券
国防军工行业：商业航天革命先驱Starlink深度解析。1.据国际电信联盟2024年11月报道，全球仍有三分之一人口处于离线状态。很多人仅能获得基础网络连接，其速度往往缓慢、时断时续且价格高昂。“星链”（Starlink）项目是SpaceX公司于2015年提出的低轨互联网星座计划，旨在建立一个覆盖广、容量大、时延低的天基通信系统，面向全球范围提供高速互联接入服务。2.截至2025年底，Starlink覆盖超过900万用户，全球平均下载速度达200Mbps，延迟26ms。仅2025当年，Starlink就新增460万用户，并将服务范围新增35个至155个国家和地区，使全球...
标签：国防军工商业航天军工
2026星舰SpaceX发展现状、核心供应商及行业影响分析报告.pdf
- 9积分
- 2026/03/12
- 28
- INDUSTRY REPORT
2026星舰SpaceX发展现状、核心供应商及行业影响分析报告。猎鹰9号在高轨任务执行、成本及可复用技术上存在明显限制，需设计新型火箭以实现低成本、高频次的太空运输体系，满足大规模卫星发射、将货物与人类送往月球、火星等需求。
标签： SpaceX
军工行业2026年春季投资策略：发展先进战斗力，拓展出海民用新市场.pdf
- 4积分
- 2026/03/12
- 57
- 西南证券
军工行业2026年春季投资策略：发展先进战斗力，拓展出海民用新市场。大国博弈+局部冲突，多国提高军费应对不确定性。近几年，世界局势呈现大国博弈，且局部冲突战争不断的态势。在强不确定性环境下，全球多国加强国防开支和军事力量建设。2025年全球国防开支增长至2.63万亿美元，同比增长2.5%，国防开支占全球GDP的比例从1.89%上升至2.01%。其中美国签署2026年9010亿美元国防法案，相对平稳；北约国防开支达到GDP的2%，在此基础上可能继续增长；日本已将防卫预算占GDP比重提升至2%，军事装备展现攻击性扩张姿态。我国国防预算稳定增长7%。3月5日，我国公布2026年中央和地方财政预算草案...
标签：军工
国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案.pdf
- 6积分
- 2026/03/12
- 45
- 兴业证券
国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案。太空算力有望成为算力的终极解决方案，技术路径清晰。太空算力是指将计算资源部署在空间平台上，通过卫星等太空基础设施实现数据的处理、分析和智能决策。当前“单星智能”（星上自主处理）已相对成熟；“天数天算”（太空边缘计算）正从验证走向商业化，突破遥感等传统卫星数据传输限制及提升时效性；“地数天算”（轨道云数据中心）为长期目标，可支持AI在轨训练与推理，实现计算任务的天地协同。太空算力通过利用太空近乎无限的太阳能、超低温散热环境和模块化部署能力，有望突破地面瓶颈，实现高...
标签：国防军工军工
国防军工行业深度：“十五五”军工哪些方向值得关注？.pdf
- 6积分
- 2026/03/12
- 61
- 国盛证券
国防军工行业深度：“十五五”军工哪些方向值得关注？复盘2020~2025年的A股军工，涨幅靠前标的主要依托于：1）市场空间大且处于1-100放量装备的赛道（2020~2021年的军机、导弹、航发，2025年的军贸、商业航天、军工AI），2）具备通胀逻辑的环节使得利润弹性更大（2020~2021年的军工电子）或者产业链链主估值提升空间大（2020~2021年的航发动力）。再梳理2022~2025年的美股军工涨幅靠前标的，总结如下：第一，全球地缘冲突常态化、各国军费不断增长的背景下，美国作为全球最大军贸出口国，美股军工股即使当期基本面并未实现高速增长，但是市场仍然愿意给未来...
标签：国防军工军工
国防军工行业商业火箭：聚焦技术突破，加速商业落地.pdf
- 6积分
- 2026/03/12
- 55
- 兴业证券
国防军工行业商业火箭：聚焦技术突破，加速商业落地。运载火箭是航天运输的主要载具，自身携带全部推进剂，依靠火箭发动机喷射工质产生反作用力推进，能够将卫星、飞船、空间站等有效载荷送入预定轨道，并可在大气层内外飞行。火箭可按能源、运载能力与级数等方式分类；在总体构成上，运载火箭一般由箭体结构、推进系统与控制系统三大部分组成，分别承担承载连接与受力、产生推力与提供能源、控制姿态与关机入轨等功能。全球火箭发射现状：2025年全球共执行324次航天发射任务，较2024年增长25%，美国发射次数已大幅领先，我国位居第二，主要航天国家之间的发射频次差距进一步拉大。载荷质量方面，2025年全球发射载荷质量合计3...
标签：国防军工商业火箭军工
军工行业点评：智联天地强安全，“三先三后”拓场景—低空经济2026年展望.pdf
- 40积分
- 2026/03/12
- 35
- 中航证券
军工行业点评：智联天地强安全，“三先三后”拓场景—低空经济2026年展望。2025年，低空经济从二级市场行情表现来看相对平淡，没有再现2024年大主题、大行情的特点。相较于2024年的宏大叙事，2025年资本市场开始关注产业的实质进步，同时从顶层定调来看，因地制宜、去虚火强安全一系列的基调，促进产业进入相对理性的发展的阶段。回顾过去的一年，尽管从二级市场层面对低空经济热度有所下降，板块出现阶段性调整;但回归产业本身，行业各主体保持战略定力，对产业的体系构成、难点堵点、发展节奏、商业模式进行了大量的论证和探索，也取得了较好的成效，为行业从概念到产业，从产业到综...
标签：军工经济
中国民航总局：全国通用航空企业经营许可信息（2026年2月）.pdf
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- 2026/03/11
- 30
- 中国民航总局
中国民航总局：全国通用航空企业经营许可信息（2026年2月）。
标签：民航经营航空
国防军工行业：国防预算7％增长，关注军转民投资机会.pdf
- 4积分
- 2026/03/11
- 60
- 中信建投证券
国防军工行业：国防预算7％增长，关注军转民投资机会。根据5日公布的2026年中央和地方财政预算草案报告，2026年我国国防支出为19095.61亿元人民币，同比增长7%，相较2025年的7.2%小幅下调。部分军工企业发布2025年年报或业绩快报。公告显示信息化系统相关公司业绩有较大改善。我们判断，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌和边界。行业从“周期成长”转向“全面成长”。1、根据5日公布的2...
标签：国防军工军工
2026中国低空经济人才发展报告.pdf
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- 2026/03/10
- 73
- 猎聘大数据研究院&航投人才
2026中国低空经济人才发展报告。随着政策红利持续释放、关键技术不断突破以及应用场景加速拓展，中国低空经济正迎来新轮繁荣发展期，产业规模与市场关注度同步攀升。低空经济已从概念验证阶段迈入加速落地阶段，成为推动新质生产力形成的重要力量。在这一关键产业窗口期，人才作为核心要素，其供需结构、能力层级与区域分布正深刻影响行业发展节奏与竞争格局。基于此背景，猎聘大数据研究院与航投人才联合推出《2026中国低空经济人才发展报告》(以下简称“报告”)。本报告基于猎聘大数据，系统梳理产业快速扩张阶段的人才供需现状、结构特征与核心挑战，深入分析人才来源、岗位能力、薪酬结构与城市分布格局，...
标签：经济人才
军工行业空天有清音第2期：中国军贸产品在中东地区前景探析.pdf
- 3积分
- 2026/03/10
- 52
- 长江证券
军工行业空天有清音第2期：中国军贸产品在中东地区前景探析。中东地区广义上包含18个国家，除狭义的14个西亚国家外，还包含土耳其、埃及、阿富汗、巴基斯坦4个国家。中东地区的西亚国家包含沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林、阿曼、也门、伊拉克、伊朗、叙利亚、黎巴嫩、约旦、以色列、巴勒斯坦。战争的底层原因，无非物质资源的掠夺和意识形态的冲突。目前全球中东地区和撒哈拉以南非洲地区的战争冲突最为严重。撒哈拉以南非洲的冲突更多集中在地区内部，例如刚果（金）东部军事冲突、苏丹内战等，对全球影响偏弱，而中东地区则为全球地缘政治冲突的焦点。物质资源方面：中东地区是三大洲“十字路口”，...
标签：军工
航空机场行业：中东危机引发国际航空运价及班次大幅波动.pdf
- 3积分
- 2026/03/09
- 37
- 中信建投证券
航空机场行业：中东危机引发国际航空运价及班次大幅波动。1）受中东局势影响，中东多国宣布关闭领空。Xeneta分析中东冲突已对全球空运市场造成显著冲击，多家航空公司被迫暂停运营、取消航班，直接导致全球空运运力下降约16%至18%。与此同时，受益于阿联酋航空和卡塔尔航空的所有航班停航，中欧航线缺少了重要的中转运力，中欧直飞航班票价飙升。2）国际航协IATA发布的2026年1月全球航空货运需求定期数据显示：总需求（货运吨公里，CTK）同比2025年1月增长5.6%（国际需求增长7.2%）。运力（可用货运吨公里，ACTK）同比2025年1月增长3.6%（国际运力增长5.7%）。但未来几个月，航空货运的...
标签：空运航空机场航空机场
火箭行业专题报告：商业航天发展基石，“大运力+低成本”引领火箭技术发展.pdf
- 7积分
- 2026/03/09
- 117
- 中泰证券
火箭行业专题报告：商业航天发展基石，“大运力+低成本”引领火箭技术发展。运载火箭是指将卫星、探测器、空间站组件等有效载荷从地球表面送入预定轨道，或进行其他特定空间任务的飞行器。运载火箭的主要组成部分包括箭体结构（又称结构系统）、动力系统（又称推进系统）和控制系统。
标签：火箭航天商业航天
商业航天行业研究系列6：平流层之上的掘金战，超低轨卫星产业深度.pdf
- 9积分
- 2026/03/09
- 92
- 国金证券
商业航天行业研究系列6：平流层之上的掘金战，超低轨卫星产业深度。在经历了以SpaceX星链为代表的低地球轨道跑马圈地之后，全球商业航天有望开始向更低处进发。超低轨道，这一曾被视为航天器禁区的轨道空间，正因材料科学、电推进技术及边缘计算的突破而成为新的战略制高点。物理层面的降维打击：距离产生美，更产生价值。VLEO利用近地效应，将通信链路损耗呈几何级数降低，使得普通智能手机直连卫星成为可能；同时，在同等光学孔径下，对地观测分辨率提升数倍，使得商业卫星能够以极低成本获取国家级侦察精度的影像。轨道资源的自清洁红利：随着太空垃圾问题日益严峻，VLEO的高大气阻力成为天然的清洁工。失效卫星可在数周至数月...
标签：商业商业航天航天低轨卫星
国防军工行业可控核聚变：2026年产业加速，布局正当时.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 103
- 国盛证券
国防军工行业可控核聚变：2026年产业加速，布局正当时。远期看，可控核聚变是人类能源问题的“终极方案”，是一个全球共振的万亿级的未来产业赛道。长期看谁抢占聚变主导权，谁掌握下一代能源霸权与产业定价权。可控核聚变是少数能同时解决能源安全、碳中和、高耗能产业刚需的““终极方案”，已从实验室走向产业化前夜，是全球共振、长坡厚雪的万亿级确定性赛道，我们预计至2050年当多数聚变企业具备商业可行性时，核聚变堆市场空间累计或达5.2万亿人民币。短中期看，可控核聚变已从“永远的50年”科幻叙事，进入政策支持、技术突破、资本涌...
标签：国防军工军工

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