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通信行业2025年投资策略：云上铜光星辰大海，AI物联网企绘未来.pdf
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- 2025/04/11
- 141
- 山西证券
通信行业2025年投资策略：云上铜光星辰大海，AI物联网企绘未来。AI算力：海外市场铜光共进，关注技术和产品迭代拔估值机会。AI预训练、后训练、推理思维链共同组成了AI算力高增的三重曲线，2025海外资本开支仍将保持可观增长。铜连接当下仍是Scaleup最优解，英伟达是2025年铜连接最大客户，ASIC部署加速催化，而AEC受益于速率升级、TOR架构以及ASICHBD互联需求也将爆发。光模块仍有望成为2025AI链业绩贡献最大的板块，CPO&OIO产业趋势愈加明朗，我们认为2025年CPO更多呈现主题投资风格，但背后隐藏的产业链变化、AI光学格局变化值得注意。同时，电源、液冷单位价值量...
标签： 通信 AI算力 低轨卫星 -
2025年通信行业投资策略报告：持续聚焦AI算力，关注低轨卫星互联网和出海成长股.pdf
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- 2024/12/24
- 293
- 西部证券
2025年通信行业投资策略报告：持续聚焦AI算力，关注低轨卫星互联网和出海成长股。回顾2024年（截至2024.12.11），通信板块在AI加持下涨幅居前，当前通信行业估值接近历史中值，量子通信、光器件光模块、连接器及线缆板块领涨。AI是通信行业的新动能，产业日新月异，技术迭代和产品应用层出不穷，中国和美国的AI基础设施建设步伐迅速，带动上游产业链各个环节加速发展。此外，低轨卫星互联网突破了从0到1组网阶段，我国商业航天产业取得实质性进展。展望2025年，国内外AI基础设施需求共振，大国博弈和技术升级持续演绎。建议持续聚焦AI算力，同步关注低轨卫星互联网和出海优质股。持续聚焦AI算力主线：AI...
标签： 通信 AI 低轨卫星 -
AST SpaceMobile公司研究：美国低轨卫星第一股.pdf
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- 2024/08/22
- 371
- 中泰证券
ASTSpaceMobile公司研究：美国低轨卫星第一股。低轨卫星制造与运营商，首批商用卫星发射在即。ASTSpaceMobile成立于2017年5月，2021年纳斯达克上市，总部位于美国德州米德兰地区，致力于通过构建全球低轨卫星互联网，利用现有4G/5G通信频段和标准，实现手机等终端无需修改直连卫星功能。公司规划部署248颗低轨卫星，已发射2颗试验星并基于其中的BW3实现普通手机直连卫星5G通话上网，最新测试下行速率已达到21Mbps，计划24年9月上旬发射首批5颗Block1BlueBird商用卫星，已获FCC初步运营授权。下一代Block2计划2025Q1开启发射。AST通过与地面电信运...
标签： AST SpaceMobile 低轨卫星 -
低轨卫星互联网专题报告：空天一体新质生产力，产业链从0到1迈入量产阶段.pdf
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- 2024/07/04
- 658
- 山西证券
低轨卫星互联网专题报告：空天一体新质生产力，产业链从0到1迈入量产阶段。卫星行业的空间资源包括频率和轨道资源，由于相关法律法规尚未健全，导致世界各国积极抢占。低轨卫星互联网具有服务范围广、可同时服务用户多、长跨距通信时延低等特点，也将是6GNTN空天一体的重要组成部分。发展卫星互联网的目的一是抢占宝贵低轨空天资源，二是占领早期市场份额，三是卡位未来通信标准制定话语权。全球各国积极参与星座建设，英国通信公司OneWeb、亚马逊Kuiper、加拿大Telesat、俄罗斯Sphere、德国Rivada、韩国三星等相继规划了宏大的卫星发射计划。美国在星座建设中全面领先，Starlink已成为全球规模最...
标签： 低轨卫星 互联网 空天一体 -
通信卫星行业专题：低轨卫星互联网启动，天地一体通信迈向6G.pdf
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- 2024/04/18
- 1015
- 南京证券
通信卫星行业专题：低轨卫星互联网启动，天地一体通信迈向6G。
标签： 通信卫星 低轨卫星 卫星互联网 通信 6G 互联网 -
卫星互联网行业研究：全球低轨卫星通信产业研究.pdf
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- 2024/01/19
- 1920
- 中信建投证券
卫星互联网行业研究：全球低轨卫星通信产业研究。1、全球低轨通信卫星星座现状与产业发展回顾：商业与军事战略价值凸显狭义上的卫星互联网即以构建太空高速通信网络为目标，通过采用低轨通信卫星组网方式，实现全覆盖通信，弥补现有地面互联网网络的覆盖盲点，解决偏远地区以及空中、海上通信盲区的联网需求，弥补数字鸿沟，典型模式包括美国SpaceX的星链计划等。低轨通信卫星井喷式发射，占全球卫星年发射总额近九成。2022年全球航天产业规模达到约3840亿美元，其中全球卫星产业规模占航天产业的73%，达2811亿美元。USCSatelliteDatabase数据显示，截至2023年1月1日，全球共有6718颗在轨运...
标签： 卫星互联网 卫星通信 低轨卫星 卫星 通信 -
卫星通信行业深度报告：奇点将至，论我国低轨卫星通信产业化落地.pdf
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- 2024/01/10
- 1443
- 华创证券
卫星通信行业深度报告：奇点将至，论我国低轨卫星通信产业化落地。我国低轨卫星互联网建设进度与世界先进水平仍存在一定差距。近年来，低轨卫星互联网行业在海外头部企业的带动下进入快速发展期，以Starlink为首的行业龙头通过持续不断地发星部署，已在太空构建出由数千颗卫星所组成的巨型星座，并开始提供无处不在的网络服务，商业生态逐步成熟可持续。低轨卫星互联网是通过低轨通信卫星所组成的星座作为接入节点以提供连接服务的通信网络，与地面网络相比具有明显的覆盖触达优势。我国目前由于低轨卫星通信产业整体的发展滞后，低轨卫星互联网的建设进度与世界先进水平存在一定差距。我国低轨卫星通信发展或主要受制于四大因素。我们认...
标签： 卫星通信 低轨卫星 卫星 通信 -
航天电子研究报告：航天领域优势地位明显，低轨卫星互联网与军用无人机提升成长动能.pdf
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- 2024/01/02
- 670
- 招商证券
航天电子研究报告：航天领域优势地位明显，低轨卫星互联网与军用无人机提升成长动能。公司航天产品订单充足，营收、净利润均保持稳步增长。营业收入从2018年的135.30亿增至2022年的174.76亿，年复合增长率达到6.61%。与此同时，归母净利润亦经历了显著增长，从2018年的4.57亿元增至2022年的6.11亿元，年复合增长率高达7.53%。2023年前三季度，公司实现营业收入129.59亿元，同比上升5.46%；实现归母净利5.13亿元，同比上升1.59%；实现扣非净利润4.72亿元，同比增加0.15%。受下游订单节奏影响，2023Q3业绩小幅承压，单季度实现收入33.19亿元，同比下降...
标签： 航天电子 低轨卫星 卫星互联网 军用无人机 无人机 -
信科移动研究报告：移动通信设备稳健增长，深度参与低轨卫星互联网.pdf
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- 2023/12/24
- 450
- 天风证券
信科移动研究报告：移动通信设备稳健增长，深度参与低轨卫星互联网。公司是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家央企控股的高新技术企业，产品主要包括移动通信网络设备以及移动通信技术服务。大唐移动和虹信通信，联合重组成立中信科移动通信技术股份有限公司，后2022年9月中信科移动在上交所科创板成功上市。随着我国5G建设稳步推进，营收入稳步增长、持续减亏。国内新建份额持续提升，海外收入持续高速增长公司自2011年起开展5G标准及基础技术研究，是国家5G科技项目的主要承担单位之一，并牵头或独立承担了科技部5项6G课题。截至2022年底，公司5G提案贡献占比3.89%，位列第7。2020年...
标签： 信科移动 通信设备 移动通信 卫星互联网 卫星 低轨卫星 通信 -
低轨卫星通信行业专题报告：虽为蓝海、亦为高地.pdf
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- 2023/11/28
- 608
- 国元证券
低轨卫星通信行业专题报告：虽为蓝海、亦为高地。中国星网的“GW”星座申请数量达到12992颗，上海松江的“G60星链”总规划亦超12000颗（一期将实施1296颗，建设周期为2024-2027年）。同时，卫星制造成本的降低、“一箭多星”及火箭复用技术成熟叠加民营企业的参与将充分提高规划实现的可行性。我们认为市场看点集中在卫星制造、发射及地面消费设备制造端看点一：低轨卫星轨道及频段资源有限，各国进入低轨卫星资源抢占期。轨道资源方面，根据赛迪顾问数据，卫星低轨资源在6万个左右，其中海外单SpaceX一家规划就超万颗，目前已发射...
标签： 低轨卫星 卫星通信 通信 卫星 -
卫星互联网行业专题报告：低轨卫星开启通信变革.pdf
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- 2023/11/17
- 844
- 中泰证券
卫星互联网行业专题报告：低轨卫星开启通信变革。手机直连卫星互联网应用开启C端大市场。10月11日，SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务（DirecttoCell），预计2024年实现短信发送，2025年实现语音通话和上网（Data），同年分阶段实现IOT（物联网）。8月29日，华为发布Mate60Pro成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，即使在没有地面网络信号的情况下，也可以进行卫星电话工作。11月10日，中国电信发布5G卫星双模手机天翼铂顿S9，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。我们预计后续手机直连卫星互联网应用将进入加速阶段。低轨卫星加速组网，卫星通信空间广阔。Spac...
标签： 互联网 卫星互联网 卫星 低轨卫星 通信 -
国机精工研究报告：以高端轴承及超硬材料为基，先进封装+低轨卫星打开发展空间.pdf
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- 2023/11/15
- 639
- 中信建投证券
国机精工研究报告：以高端轴承及超硬材料为基，先进封装+低轨卫星打开发展空间。轴研所及三磨所两个国家级科研院所先后注入，构成了国机精工目前的运营主体，作为研发平台型公司，公司沿高端轴承、超硬材料两条主线布局。随着低轨卫星、先进封装、丝杠旋转铣等行业的发展，公司主业面临好的发展机遇；同时作为国机集团精工业务上市平台，公司历史包袱逐渐出清，股权激励顺利实施，进入经营反转、利润释放阶段。
标签： 国机精工 低轨卫星 超硬材料 轴承 卫星 -
信科移动研究报告：空天地互联伊始，低轨卫星潜力巨大.pdf
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- 2023/10/19
- 350
- 国泰君安证券
信科移动研究报告：空天地互联伊始，低轨卫星潜力巨大。无线主设备陆续招采，受益5G份额逐步提升。中信科移动曾制定和引领了我国3G时代TD-SCDMA技术标准；5G时代，自2020年起5G规模部署，公司份额逐年提升。2020年中国移动2.6/4.9GHz主设备集采份额约占2.56%；2021-2022年，份额已占历次各家运营商总招标量的3%以上，尤其是2023年，公司在中国移动的700M/2.6GHz两个招标中份额分别为3.2%和9%，较此前已有明显提升。2023年8-10月份电信和联通合计有接近95万站的集采，有望带动行业景气回升。低轨发展潜力巨大，参与标准制定地位领先。近年中国卫星网络集团向国...
标签： 信科移动 低轨卫星 卫星 -
低轨卫星互联网行业研究：应用驱动+国家战略，进入发展快车道.pdf
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- 2023/09/18
- 944
- 浙商证券
低轨卫星互联网行业研究：应用驱动+国家战略，进入发展快车道。华为Mate60Pro+直连卫星，强化低轨卫星互联网需求。2023年9月华为发布Mate60Pro+，支持卫星通话及双向北斗卫星消息；2022年9月苹果iPhone14系列引入卫星紧急求援功能，在欧美部分国家地区上线；2023年6月高通开发卫星通信技术SnapdragonSatellite，支持在移动设备上实现卫星通信功能；2023年9月，极氪官宣卫星通信技术全球首次量产上车，新车型极氪001FR将提供双向卫星消息、卫星通话等功能；智能终端直连卫星已是大势所趋，低轨卫星基于其优势将成为重点发展方向。轨道和频谱资源稀缺，国内加速推进低轨...
标签： 低轨卫星 卫星互联网 卫星 互联网 -
卫星互联网行业研究：低轨卫星启动，空地一体通信来临.pdf
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- 2023/07/13
- 797
- 华金证券
卫星互联网行业研究：低轨卫星启动，空地一体通信来临。实验星正式发射，大规模规划数量到位①7月9日，卫星互联网技术试验星在酒泉发射成功，“GW”星座总卫星数1.3万颗②ITU规定申请频率和轨位2年10%、5年50%、7年100%部署，我们预估23年小批量发射，25年前小几百颗u长逻辑：大国竞争“高地”+地面通信“填补”+6G网络“组成”①轨道频段稀缺，俄乌冲突加速空间竞争；②地面通信“填补”，海事、民航、应急亟需；③超低轨、非地面网络是6G的重要组成u短催化：场、箭物理条件具备...
标签： 卫星互联网 卫星 互联网 低轨卫星 通信
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