金融业 - 行业研究 - 知识库

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公募基金2024Q1季报分析：科技和高股息成为加仓主线，有色行业配置比例到达历史高位.pdf
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- 2024/04/26
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- 信达证券
公募基金2024Q1季报分析：科技和高股息成为加仓主线，有色行业配置比例到达历史高位。基金规模：2024Q1，公募基金规模增量主要集中在货币市场型、被动权益型、中长债以及短债基金；二级债基和偏债混基金规模缩水相对较多。新发基金情况看，2024Q1新发规模较上季度有所下降，中长债和被动债基的发行份额领先；一级债基和二级债基的新发规模环比回暖。主动权益基金总规模为3.51万亿，较上季度规模下降2677.52亿，环比下降7.10%。在权益市场回调、新发基金吸金能力较弱、投资者赎回等多重因素的作用下，主动权益基金的规模已连续四个季度下滑。股票ETF份额增速远领先主动权益基金，2024Q1延续了扩张势头...
标签：公募基金基金
公募基金2024Q1金融期货持仓分析报告.pdf
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- 2024/04/26
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- 银河期货
公募基金2024Q1金融期货持仓分析报告。2024年1季度末，38家公募基金公司的101只公募基金产品共持有国债期货头寸16107手，较上季度末增加5048手。具体地，多头持仓2709手，较上季度末增加1294手；空头持仓13398手，较上季度末增加3754手。从分布上看，T合约持仓8593手，多空持仓分别占比5.6%和94.4%；TF合约持仓2366手，多空持仓分别占比42.6%和57.4%；TS合约持仓673手，多空持仓分别占比56.2%和43.8%；TL合约持仓4475手，多空持仓分别占比18.7%和81.3%。从类型上看，18只中长期纯债型基金持有7367手,26只混合债券型二级基金持...
标签：公募基金基金金融金融期货
德勤-中国内地及香港IPO市场：2024年第一季度回顾与前景展望.pdf
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- 2024/04/26
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- 德勤
德勤-中国内地及香港IPO市场：2024年第一季度回顾与前景展望。
标签： IPO
新股首年内最高价时点的探索：IPO新生态，如何提升打新收益？.pdf
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- 2024/04/26
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- 申万宏源研究
新股首年内最高价时点的探索：IPO新生态，如何提升打新收益？2023年8月以来，活跃资本市场一揽子政策陆续推出，IPO明显收紧；2024年4月12日，资本市场的第三个“国九条”出台，证监会、交易所相继发布若干配套制度规则及征求意见，将全链条严把IPO入口关，提高各板块上市标准，预期新股将提质缩量。在稀缺性提升、首发估值持续低位、政策利好的多重作用下，新股上市涨幅空间进一步打开。本文将注册制新股上市时点分为试点初期、询价新规、IPO收紧三个阶段，分析各阶段新股上市后表现，挖掘现行首发定价规则之下，影响新股上市首年最高价时点的因子，最终开发出以逻辑回归算法为核心的分类模型，...
标签： IPO
2024Q1公募基金及陆股通持仓分析：加仓能源材料、出口链、高股息，减仓人工智能、医药、中游制造.pdf
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- 2024/04/25
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- 华安证券
2024Q1公募基金及陆股通持仓分析：加仓能源材料、出口链、高股息，减仓人工智能、医药、中游制造。2024Q1季度，公募主动权益基金和陆股通持仓A股总市值出现较大分化。其中主动权益基金持有A股3.06万亿，较2023Q4季度末下降了7.8%。公募规模下降的原因一是市场下跌，二是仓位下降；陆股通持有A股2.13万亿，较2023Q4季度末回升了7.0%，增加了0.14万亿。陆股通持仓总市值较公募不降反升的最重要原因在于，北向资金大幅净流入，一季度总共净流入986亿。2024Q1季度，公募主动权益型基金仓位回落。一方面，主动权益基金整体仓位84.29%，较上季末回落0.48个百分点，灵活、偏股、普通...
标签：公募基金人工智能医药基金能源
2024Q1主动型权益公募基金持股分析：缩量继续，持仓向红利和出海切换.pdf
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- 2024/04/25
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- 申万宏源研究
2024Q1主动型权益公募基金持股分析：缩量继续，持仓向红利和出海切换。总量视角：2024年一季度市场结构分化，缩量继续，风险偏好继续向低估值迁移，公募基金绝对赚钱效应依然偏弱，但相对全市场表现占优：1）绝对收益表现偏弱，24Q1公募基金绝对收益率中位数仍为负增长，但相对全市场个股收益中位数有明显超额；2）净赎回压力进一步扩大，单季度净赎回份额续创2016年新高；3）缩量市场环境下，基金仓位小幅回落，公募基金风险偏好继续向低估值迁移；4）持股集中度开始回升，显示其持股风格转变。2024Q1公募基金绝对赚钱效应依然偏弱，收益率至今还未转正，但相对全市场个股中位数有明显超额：2024Q1市场分化明...
标签：公募基金基金
2024年一季报公募基金十大重仓股持仓分析.pdf
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- 2024/04/25
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- 华创证券
2024年一季报公募基金十大重仓股持仓分析。截至2024年4月19日，A股市场呈现明显分化，小微盘股指数波动剧烈，万得微盘股指数自1月5日至2月7日急跌46.65%，而中证1000和沪深300指数分别下跌17.04%和0.1%。今年至今，大盘和红利股表现强势，红利指数领涨18.55%，上证50涨4.49%，沪深300涨3.22%。相比之下，科创50、国证2000和创业板综指数跌幅较大，分别下跌14.25%、13.97%和13.8%。仓位角度来分析当前股票型基金整体仓位不足9成（89.97%）相比上季度减少0.5%，偏股混合型基金平均仓位同样略减（0.6%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均...
标签：公募基金基金重仓股
可转债研究：如何提高规避回售类下修博弈胜率？.pdf
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- 2024/04/25
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- 财信证券
可转债研究：如何提高规避回售类下修博弈胜率？规避回售类下修博弈确定性相对较高。近年来触及下修条款和董事会提议下修的转债显著增多，转债下修博弈的机会也随之增加。下修条款作为发行人的一项权利，选择实施下修的的主要原因有规避回售、促转股、大股东减持套现、金融行业补充资本金、财务结构优化等，其中发行人为规避回售而选择下修的确定性相对较高，主要是为了避免触发回售条款带来的资金偿付压力。规避回售类下修主要特征。通过盘点2018年以来的转债下修案例，我们发现规避回售类下修具备的特征主要有资金偿还压力较大、未转股比例较大、已经触及回售比例、转债价格小于回售价格等，在86例董事会提议下修的案例中，具备以上特征的...
标签：可转债
中国内地及香港IPO市场2024年第一季度回顾与前景展望（英）.pdf
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- 2024/04/24
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- 德勤
中国内地及香港IPO市场2024年第一季度回顾与前景展望（英）
标签： IPO
24Q1基金季报专题研究：四类基金画像，短跑、长跑、头部、调仓.pdf
- 3积分
- 2024/04/24
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- 华创证券
24Q1基金季报专题研究：四类基金画像，短跑、长跑、头部、调仓。公募整体持仓变化：增配有色、通信、家电，减配医药、计算机、电子24Q1公募基金风格偏价值红利，增配有色、通信、家电，减配医药、计算机、电子。从持仓市值占比的环比变动看，24Q1公募加仓前五行业：有色（持仓市值占比提升1.7pct）、通信（1.1pct）、家电（1.0pct）、公用（0.8pct）、电力设备（0.7pct）；减仓前五行业：医药（-2.8pct）、计算机（-1.7pct）、电子（-1.2pct）、军工（-0.7pct）、非银（-0.4pct）。四类画像：四类共同重仓有色，细分共识买入工业金属&小金属，多数减仓医...
标签：基金
2024年公募基金一季报持仓剖析：增配红利资产，减配医药、计算机等.pdf
- 8积分
- 2024/04/24
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- 华西证券
2024年公募基金一季报持仓剖析：增配红利资产，减配医药、计算机等。本报告基金样本为主动权益类公募基金（定义为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金），若无特别说明，本报告的基金样本均为该口径。截至4月22日11时，本期样本基金共有4292只（净值规模3.59万亿元），披露率约98%。报告中基金的资产配置分析均基于十大重仓股（最新一期的十大重仓股持股市值占基金股票投资总市值比重大于50%，具有比较高的代表性。同时，十大重仓股的披露存在季度连续性。)
标签：公募基金基金医药计算机
比特币产业链构成及相关投资价值分析：4年减半，周而复始.pdf
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- 2024/04/24
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- 中泰证券
比特币产业链构成及相关投资价值分析：4年减半，周而复始。产业链分析：1、上游矿商：集中度较高，目前3家寡头垄断，上市仅有【嘉楠科技】1家，【比特小鹿】2024年初官宣杀入该领域2、中游矿场：竞争格局分散，业务开展遍及全球，超过15家上市企业，截至2023Q4上市矿企算力占全球23%左右，市值体量最大的【Marathon】拥有的算力在全网占比不足3%。矿场成本端依赖低电价和低价矿机，收入与比特币价格强挂钩。3、下游交易所：分为中心化与去中心化交易所，在传统金融交易所上市的中心化交易所为【Coinbase】，其余包括Binance、OKX等都拥有自己的代币在中心化加密交易所ICO。去中心化交易平台...
标签：比特币投资
基金2024Q1分析：加仓有色通信，减仓医药计算机.pdf
- 3积分
- 2024/04/24
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- 浙商证券
基金2024Q1分析：加仓有色通信，减仓医药计算机。1、板块配置：整体仓位微降，主板占比上升•从仓位水平来看，截至2024年3月31日，包含开放式和封闭式的普通股票型和偏股混合型基金的股票总仓位达88.53%，较2023Q4下降0.57%。针对整体，相较于2023Q4，A股配置比例由89.70%下降至88.98%，港股配置比例由10.30%升至11.02%。针对A股，主板配置比例上升，自68.16%升至71.63%，低配9.39%；创业板配置比例下降，自19.82%降至18.33%，超配6.43%；科创板配置比例下降，自11.84%降至9.89%，超配3.22%；北证配置比例微降，自...
标签：基金医药计算机通信
美股市场基础研究：标普红利、质量与增强价值指数的选股思路与历史表现.pdf
- 4积分
- 2024/04/24
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- 国信证券
美股市场基础研究：标普红利、质量与增强价值指数的选股思路与历史表现。标普500红利25年优选指数（500红利）是由标普500中每股股息连续增长25年以上的公司所组成的等权指数。目前有60余个成分股。1990年至今，500红利的长期股息率在2.5%附近，较标普500高0.6ppt；年化价格收益约7.9%，较标普500高0.5ppt。长期看，500红利是一个正alpha，低beta的优质投资标的。500红利的权重板块是工业和日常消费，成分股如3M、强生。相比标普500，500红利长期增配原材料、工业、日常消费；长期减配信息技术和通讯业务。500红利的结构稳定，成分股剔除率长期在2%左右。500红利...
标签：股市美股选股
FOF基金2024年一季报分析：稳健债券型FOF引领市场，个人养老金基金稳步前行.pdf
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- 2024/04/24
- 71
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- 国投证券
FOF基金2024年一季报分析：稳健债券型FOF引领市场，个人养老金基金稳步前行。截至2024Q1，全市场共有499只公募FOF基金，相比于上季度末增加13只，基金规模合计为1433.49亿元，相比于上季度末下降108.88亿元，下降7.06%。新发市场升温，发行规模相比于上季度末出现小幅增长。2024Q1共成立了15只FOF基金，合并发行份额为34.78亿份，相比于上季度末增长了21.35%。业绩表现：偏债型FOF整体表现优于平衡型以及偏股型FOF偏债型、平衡型以及偏股型FOF基金2024Q1区间收益率中位数分别为0.54%、-1.19%以及-2.06%，偏债型FOF基金业绩表现更佳。配置分...
标签： FOF 个人养老金债券养老金基金

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