金融业 - 行业研究 - 知识库

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固定收益专题报告：从银行资负行为视角看流动性研究新变化.pdf
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- 2024/05/17
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- 东方证券
固定收益专题报告：从银行资负行为视角看流动性研究新变化。各类银行资负形成以下特点：1）国有大行贷款增速相对稳定，资产扩张基本取决于债券业务与同业业务。债券配置力度随着政府债券供给抬升而加大，同时对同业业务有挤出效应；在债券配置放缓时，才会更多加大同业市场参与力度。 2）股份行与城商行虽然负债端存款增速下滑较快，但积极通过向央行借款以及发行债券的方式主动负债，并加大金融投资以及同业业务扩张速度，维持资产端相对稳定。 3）农商行存款增速相对于贷款增速下滑速度偏慢，存贷款增速之差处于各类银行中高位，因此对于主动负债诉求极弱，自22年开始不断加大金融投资力度。另外，息差方面，农商行...
标签：固定收益银行资负行为流动性研究
毕马威-超越“降本控费”：银行如何通过战略性成本优化创造价值.pdf
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- 2024/05/15
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- 毕马威
毕马威-超越“降本控费”：银行如何通过战略性成本优化创造价值。近年来，全球经济增速放缓、政府引导减费让利、市场竞争加剧，致使银行息差水平持续承压，银行营收增速放缓。银行业内普遍意识到，继续追求单纯的规模扩张和快速增长已不再适应当下的行业环境。取而代之的，是银行需要转向一种更为注重成本效益的经营战略，通过实施一系列成本优化的举措，优化负债结构，维持风险抵补能力。中国银行业的成本收入比较全球其他国家而言相对较低。我国商业银行的成本收入比约为34%，而欧美及日本银行成本收入水平约为60-70%。在此情形下，我国银行进一步的成本削减势必对业务发展与客户体验造成一定程度影响。因此...
标签：毕马威银行成本价值
保险行业专题报告：DRGDIP医保支付改革深度，重塑医保支付格局，健康险开辟增长新纪元.pdf
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- 2024/05/15
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- 方正证券
保险行业专题报告：DRGDIP医保支付改革深度，重塑医保支付格局，健康险开辟增长新纪元。DRG实施的背景：老龄化持续加深，医保基金或将承压。一是我国加速步入重度老龄化，仅用21年完成轻度老龄社会到中度老龄社会的过渡，西方国家用时则超过40-50年，老龄化进程远快于西方国家。二是我国人均寿命延长，疾病发生率快速提升。2035年我国人均预期寿命将达81.3岁，平均寿命与健康寿命差值拉长，将消耗更多医疗资源；三是人均医疗费用与医保缴费标准逐年上涨，政府支出压力提升。医保个人缴费标准由2006年新农合10元提升至2023年城乡居民医保个人缴费380元；四是昂贵医疗与药品持续萌芽，老龄化快速且持续加深对...
标签：保险医保健康险
2024年一季度资产证券化季刊.pdf
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- 2024/05/14
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- 毕马威
2024年一季度资产证券化季刊。根据Wind数据显示，2024年一季度资产证券化市场共发行338单产品，发行规模为人民币3,105亿元，相较2023年一季度项目总数和发行规模均有不同程度下降，项目总数同比小幅下降3%，发行规模则下降20%。2024年一季度中3月份发行数量最多、发行规模最大，较2月发行数量及规模均上涨超一倍。2024年一季度，信贷ABS新发产品30单，发行规模人民币425亿元，项目数量和发行规模对比去年同期均有所下降，分别下降12%及54%。企业ABS新发产品232单，发行规模人民币1,935亿元，为四个市场类型中发行金额最多、发行规模最大，发行数量同比小幅下降2个百分点，发行...
标签：资产证券化资产证券化
图解财政部、网信办《会计师事务所数据安全管理暂行办法》.pdf
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- 2024/05/14
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- 炼石网络
图解财政部、网信办《会计师事务所数据安全管理暂行办法》。为贯彻落实《国务院办公厅关于进一步规范财务审计秩序促进注册会计师行业健康发展的意见》(国办发(2021)30号)有关要求，加强会计师事务所数据安全管理，规范会计师事务所数据处理活动，特制定《暂行办法》。
标签：会计师会计师事务所安全管理数据安全
消费者金融健康：从理念倡导到实践探索.pdf
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- 2024/05/14
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- 中国人民大学中国普惠金融研究院
消费者金融健康：从理念倡导到实践探索。在当前以及未来一段时期，世界都将面临百年未有之大变局，这一变局涉及经济、科技、社会和环境等多个层面。金融是现代经济的血脉，而广大消费者的金融健康状况则直接影响着整个金融与经济系统的稳定性。在这样的关键时期，金融服务供应商应该将对金融健康的关注置于核心战略地位，通过有效的度量指标体系对客户及更广大社会群体的金融健康状况开展持续关注，让产品和服务的升级迭代更紧扣社会责任、更基于丰富证据，让好服务创造和留存更多的好客户；反过来，更多的好客户也会成就更加稳健的机构运营和金融稳定，为可持续发展做出贡献。金融健康（Financialhealth）是在普惠金融（Fina...
标签：金融消费者
山东区域经济全貌及城商业银行透视：齐鲁青未了，蝶变新篇章.pdf
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- 2024/05/14
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- 信达证券
山东区域经济全貌及城商业银行透视：齐鲁青未了，蝶变新篇章。山东战略定位清晰，是我国重要工业基地和北方经济发展战略支点。山东地理位置具有独特性，战略地位较强，港口资源丰富，为我国重要的出海口及海内外贸易的枢纽，在我国加快构建新发展格局具有重要地位。山东省当前定位为促进南北均衡发展、东西陆海统筹，作为联通东北亚和“一带一路”的重要枢纽。2021年，省政府及省发改委确立“一群两心三圈”的区域发展总体布局，省会、胶东、鲁南三大经济圈确立。2023年胶东圈对全省经济增长贡献率最高，为41.4%，省会圈次之（37.3%），鲁南圈为最末（21.3%）。工业加速...
标签：区域经济城商业银行
保险行业专题报告：镜鉴日本寿险业利差损始末.pdf
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- 2024/05/14
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- 广发证券
保险行业专题报告：镜鉴日本寿险业利差损始末。泡沫危机爆发后日本寿险业陷入长达二十年的利差损，前后共有七家寿险公司相继破产，反观我国寿险业，负债及资产均优于彼时的日本。利差损的爆发时期（1990-2001年），非“一日之失”，而是风险长久积累后的逐渐爆发。风险积累：1990前日本经济快速增长叠加较高的预定利率，1960-1990年寿险保费收入CAGR高达16.9%，寿险深度由1.6%大幅提至6.2%，且预定利率在6%以上，再是超长期储蓄产品占比提升，积累了大量的、高成本的、超长期负债。风险爆发，泡沫经济破灭导致股市和房市先后崩盘，长端利率快速下行，而彼时行业资产结构配置非...
标签：保险利差损
2023年中国银行业回顾与展望：同心聚力，向新而行.pdf
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- 2024/05/11
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- 普华永道
2023年中国银行业回顾与展望：同心聚力，向新而行。2023年，全球经济复苏乏力，地缘政治冲突加剧，不同经济体发展出现分化。发达经济体增速明显放缓，新兴经济体整体表现较为稳定。全球通胀形势有所缓解，但债务水平持续攀升。主要经济体延续加息进程，美元指数在高利率环境下保持高位震荡。过去一年，我国经济恢复常态化发展，宏观调控力度加大，国民经济总体回升向好，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，总量超过126万亿元。在海外通胀回落的情况下，国内居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.0%。人民币汇率双向浮动，保持基本稳定。从国内三大需求对经济增速的影响...
标签：银行银行业
证券行业2023年报及2024Q1季报综述：自营投资能力驱动业绩、关注非方向性和并购双主线.pdf
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- 2024/05/11
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- 信达证券
证券行业2023年报及2024Q1季报综述：自营投资能力驱动业绩、关注非方向性和并购双主线。中央金融工作会议首提“政治性”、“人民性”，以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业，是新时代新征程党和国家的中心任务，是新时代最大的政治。金融服务实体经济是人民性的重要表现，纯粹的虚拟经济活动只能使少数人获利，只有发展实体经济才能让广大人民群众充分就业并享受发展成果。从近年资本市场准入及退出反映的趋势来看，优质资产得到融资端政策支持，而落后产能或将在退市机制常态化下加速出清，资本市场资产质量有望长期提升。我们看好资本市场高质量发展下券商做市、投行等业...
标签：证券自营投资并购
非银金融行业上市险企1Q24季报综述：高基数下资负两端全面超预期.pdf
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- 2024/05/09
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- 东吴证券
非银金融行业上市险企1Q24季报综述：高基数下资负两端全面超预期。事件：上市险企完成1Q24季报披露，整体来看资产负债两端好于此前较低的市场预期。新准则专项分析：1Q24净利润可比口径下同比下滑13.5%，非年化ROE由1Q23的5.0%下滑至4.2%，好于此前较低的市场预期，国寿A股自2024年起实施新准则，拉平与其他上市同业可比口径。1Q24末A股上市险企平均归母净资产较年初增速为0.5%，其中太保增速最高（3.3%），其他综合收益/净利润比值为-87.7%，其中太保（-30.0%）这一比值差异最小，得益于资产负债匹配能力最强（公司1Q24末FVOCI资产占比最高，达60%）。我们测算的1...
标签：非银金融上市险企高基数
银行业2024年一季报总结：业绩筑底，红利逻辑强化.pdf
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- 2024/05/08
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- 兴业证券
银行业2024年一季报总结：业绩筑底，红利逻辑强化。分红：分红比例稳中有升，中期分红提上日程。2023年上市银行分红总额稳步增长，部分银行提升分红比例，同时多家银行公告中期分红相关事项，有望增强分红的稳定性和可持续性，银行红利逻辑强化。（1）国有大行近年来分红比例均保持在30%左右。值得关注的是，国有五大行均发布中期分红相关公告。（2）部分股份行提升分红比例，招商银行分红比例高位提升；平安银行分红比例由12%攀升至30%；兴业银行分红比例由27%提升至28%；浦发银行分红比例大幅提升，2024Q1归母净利润增速超预期高增长10%。（3）区域性银行分红比例相对灵活，南京银行、江苏银行、成都银行、...
标签：银行业业绩红利
上市银行2024年一季度经营回顾与展望：渐行渐近的经营拐点.pdf
- 5积分
- 2024/05/08
- 31
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- 光大证券
上市银行2024年一季度经营回顾与展望：渐行渐近的经营拐点。24Q1上市银行经营综述：息差拖累收窄稳定利息收入，非息贡献下降，资产质量稳健，拨备计提放缓反哺盈利。24Q1，37家上市银行营业收入、PPOP、归母净利润增速分别为-1.8%、-3.1%、-0.7%，较2023年分别下降0.9、0.2、2pct。其中，净利息收入、非息收入增速分别为-3.1%、1.4%，较2023年分别下降0.2、4.4pct。上市银行主要通过规模扩张拉动净利息收入，但规模贡献有所下降，NIM负向拖累收窄提振净利息收入增长；国有大行非息收入因公允价值变动损益高基数而明显放缓，非息收入贡献下降。规模：信贷“...
标签：上市银行经营拐点经营回顾
非银行业2024年一季报综述：行业供给侧改革加速，优选基本面超预期标的.pdf
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- 2024/05/08
- 24
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- 兴业证券
非银行业2024年一季报综述：行业供给侧改革加速，优选基本面超预期标的。保险：负债优良投资承压，把握二季度估值修复机会。一季度上市险企负债端人身险价值延续高增，财产险保费增速放缓同时成本压力上升，资产端承压。负债端看，受银保“报行合一”压降手续费影响，新单普遍负增长，但业务结构优化+成本压降下价值率显著提升带动价值延续高增。新单同比，友邦+26%（固定汇率）＞太保+0.4%＞国寿-4.4%＞平安-13.6%＞人保寿险-20.6%＞新华-41.3%；NBV同比，新华+51%＞友邦+31%（固定汇率）＞太保+30.7%＞国寿+26.3%＞平安+20.7%。财产险...
标签：非银行供给侧基本面
德勤-中国银行业2023年发展回顾及2024年展望：慎终如始，稳进相济，进而有为.pdf
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- 2024/05/07
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- 3
- 德勤
德勤-中国银行业2023年发展回顾及2024年展望：慎终如始，稳进相济，进而有为。“慎终如始”。每当年报收官的时候,都是旧一年成绩的总结，也都是新一年蓝图的展望。我们身处在一个大变革的时代。在我们对于中国银行业的年度发展回顾及展望报告中，“不平凡的一年!已多次使用。2023年，仍然找不到比“不平凡”更好的词汇来形容这个年份。回望2023年，既要看到社会经济发展主要目标任务圆满完成，高质量发展扎实推进，又须承认“外需下滑和内需不足碰头，周期性和结构性问题并存”，我国经济持续回升向好的基础还不够稳固。金融经济与实体...
标签：中国银行银行业德勤

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