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锡行业研究：路漫漫其修远“锡”，上下求索.pdf

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2019/01/15
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锡行业研究：路漫漫其修远“锡”，上下求索.pdf

标签：锡

小金属2023年进出口分析：锂和稀土进口高增长，锡锑基本平稳.pdf

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2024/02/04
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华创证券

小金属2023年进出口分析：锂和稀土进口高增长，锡锑基本平稳。锂：23年矿盐进口延续增长，24年高规模或难维持。1）锂辉石进口量增长明显，津巴布韦矿跃升为澳矿外最大增量：2023年进口量441.5万吨，增量149万吨，其中澳矿进口量占比79%，增量92万吨，主要源自已有矿山产能释放；津巴布韦进口量同比+570%，增量33万吨，占比9%，占比提升7pct，主要来自萨比星、Arcadia等中资矿山新投产。2024年碳酸锂价格已经逼近90%产量对应的成本附近，进口量或难维持大规模增长。2）碳酸锂进口量小幅增长，智利、阿根廷仍占绝对主导：2023年，中国进口量15.87万吨，同比+17%，智利（87%...

标签：金属锂锑锡稀土

锡业股份研究报告：行业供需趋紧有望延续，锡业龙头静待东风.pdf

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2024/03/18
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方正证券

锡业股份研究报告：行业供需趋紧有望延续，锡业龙头静待东风。公司是拥有百年传承历史的全球锡行业龙头，改制成立于1998年11月，前身可追溯至清光绪年间创办的个旧厂务招商局。经过140年的积淀和上市20余年的高速发展，公司目前已形成锡、铜、锌、铟等金属矿的勘探、开采、选矿、冶炼及锡材、锡化工有色金属深加工的产业格局，拥有锡行业内丰富的资源、最完整的产业链及齐全的产品门类，是国内最大的锡生产加工基地，自2005年以来公司锡产销量位居全球第一。2022年公司锡金属市场国内锡市场占有率47.78%，全球锡市场占有率22.54%。公司业绩随金属价格变化呈现周期性波动，后续盈利能力有望随锡价上涨提升营收端，...

标签：锡业股份锡

锡业股份（000960）研究报告：国际锡铟双龙头，受益全球锡矿短缺.pdf

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2021/12/28
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海通证券

锡业股份（000960）研究报告：国际锡铟双龙头，受益全球锡矿短缺。锡业股份拥有130多年的发展历史，是我国最大的锡生产加工基地。公司主要从事锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工的业务，2020年公司锡金属在国内和全球市场占有率分别为为47.70%和22.58%。

标签：有色金属锡锡业股份

有色金属锡行业深度报告.pdf

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2019/03/13
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有色金属锡行业深度报告.pdf

标签：锡有色金属

锡行业深度报告：供给圧力加大，锡价重心有望上移.pdf

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2019/04/18
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目前锡价处于较中高位置，表现为持续震荡态势。从供应端来看，近年来“黑马”缅锡虽面临品味下降危险，同时其他主要产锡国产量略有下降，18年总产量几乎与17年基本持平，后续增长动力略显不足;从需求端来看，伴随着新能源汽车以及5G技术的发展，2018年锡消费保持1%左右的增速，总消费量约36.5万吨。银漫矿业安全事故助推锡价或将持续震荡上行，行业供需整体向好发展。

标签：锡有色金属

2022年锡上半年行情回顾与下半年展望：全球加息和LME引领，国内市场跌势延续.pdf

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2022/07/19
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方正中期期货

2022年锡上半年行情回顾与下半年展望：全球加息和LME引领，国内市场跌势延续。2022年上半年先扬后抑，1季度锡价在低库存及宏观利多支撑下，强势上行，不断刷新历史新高，市场更多交易大宗商品的供给和能源成本的不确定性。二季度，供需状态发生较大变化：国内疫情对产业链影响扩大，特别是下游需求端受到较大的拖累，在进口窗口开启背景下，大量海外锡进入国内市场，使得供给量大幅增加，叠加海内外整体宏观经济政策影响，锡价高位大幅回落。对于2022下半年，需求主要看新能源成色和光伏进展，供给预计环比有边际好转，但总体宏观环境偏熊市。主要下游焊料方面，经历过去2年高增长透支需求后，今年开始回归长期增长均值。主要亮...

标签：锡

锡行业分析：算力金属，今非“锡”比.pdf

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2023/03/27
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中信建投证券

锡行业分析：算力金属，今非“锡”比。锡矿资源稀缺，精炼锡产量增速放缓。锡与钨、锑、稀土并称中国的四大战略资源，其在地壳中的含量仅为0.004%，根据USGS，2021年全球锡矿储量为490万吨，2021年锡矿产量30万吨，若假设全球锡原矿选矿回收率为70%，锡资源静态储采比仅约11:1。传统主产区资源品位下降趋势难以逆转，锡资源稀缺性日益显现。新增资本开支不足，矿石品位下降，2025年之前锡矿增量受限。锡价长期中低位运行，抑制投资信心，新增开支不足导致供应受限。2023年无新项目投产，2025年之前锡矿增量受限。锡矿品位下降，开采枯竭情况加剧，主要矿产国面临增产困境，2...

标签：锡金属

锡行业年度报告：牛市终结，锡价中枢下移.pdf

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2022/12/21
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东证期货

锡行业年度报告：牛市终结，锡价中枢下移。随着矿价的回调全球锡矿生产利润随之下滑，存量项目生产意愿下降，同时疫情以及缺乏资本开支令2023年全球矿山新增项目有限，再考虑到缅甸矿抛储结束，全球锡矿供应明年增长空间相对有限。冶炼端：进口冲击缓和，国内锡锭供应压力减小尽管国内锡加工费高位回落，但冶炼厂生产意愿依然较高，2023年全球矿石供应有一定增量，数量相对有限，同时缅甸抛储结束，边际上会使得国内进口矿石不会像2022年那样充裕，这会在一定程度上影响到2023年国内锡锭产量，此外由于锡锭进口利润明显下滑，锡锭进口量会有所下降，总体来看我们预计2023年国内锡锭供应压力会出现明显缓和。消费端：国内焊料...

标签：锡

南化股份（600301）研究报告：整合国内锡锑资源龙头，转型有色上市企业.pdf

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2023/03/09
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华福证券

南化股份（600301）研究报告：整合国内锡锑资源龙头，转型有色上市企业。体系内整合，打造新有色资源上市企业。重组后，南化股份持有华锡矿业100%股权，成为广西唯一有色金属上市公司，国内第二大锡金属和主要锑铟上市公司，后续将继续积极整合优势资源。资源禀赋优秀，产能继续升级。公司两大采矿权锡、锌、锑储量共计分别24.7、309.1和21.6万吨，权益储量19.1、282.2、15.1万吨，其中，高峰矿拥有世界罕见的两个特富锡多金属矿体，资源品位明显高于可比公司；巴里选矿厂替代升级，最大限度地回收有用金属和有用元素，锡/锌/锑产能有望分别达到0.78/5.43/0.96万吨；铜坑矿采矿许可证生产规...

标签：南化股份资源锡锑

有研粉材（688456）研究报告：铜、锡基粉体材料龙头，增材业务打造第二成长极.pdf

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2022/11/30
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招商证券

有研粉材（688456）研究报告：铜、锡基粉体材料龙头，增材业务打造第二成长极。公司是国内铜基粉体材料和锡基焊粉材料领域的龙头，技术工艺可对标国际先进水平，逐步在北京、重庆、安徽、山东、英国和泰国等国内外地区布局了产业基地，并与钢研集团合作投建500吨增材产能，有望打造公司第二成长极。产能快速扩张稳固行业地位。2021年公司铜基粉末材料产量达2.64万吨，同比增长14.41%，同期锡基焊粉材料产量为0.32万吨，国内市占率约20%。公司重庆和泰国基地建设项目正在顺利开展，重庆生产基地新增铜基金属粉体材料11,600吨以及锡粉400吨。泰国生产基地新增铜基金属粉体材料5,700吨，微电子锡基焊粉...

标签：有研粉材粉体材料锡铜

2022年金属锡市场回顾与2023年展望：迷津欲有问，平海锡漫漫.pdf

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2023/01/29
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方正中期期货

2022年金属锡市场回顾与2023年展望：迷津欲有问，平海锡漫漫。2022年锡价先扬后抑，一季度在全球宽松货币政策的加持下，充裕的流动性使得有色金属继续2021年的涨势。但是自从美联储为了应对高通胀开始持续加息之后，全球流动性收紧，导致全球经济衰退预期加强，加之国内疫情形势的变化，2022年下半年大宗商品市场也进入了阶段性熊市。锡价也在“伦镍”事件后大幅跳水并开启了下行周期。从锡基本面情况来看，供给回升而需求下滑是市场主旋律。展望2023年，目前已经形成的供需双弱格局短期难以改变，但下半年随着需求端的好转有望扭转局面。供给方面，国内锡矿资源的紧缺将一定程度抑制精炼锡的产...

标签：金属锡

锡业股份（000960）研究报告：新消费提振锡需求前景，资源龙头“锡”望已来.pdf

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2023/04/25
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华福证券

锡业股份（000960）研究报告：新消费提振锡需求前景，资源龙头“锡”望已来。全产业链布局锡龙头，资源和产量双料冠军。公司采选冶和深加工纵深一体化，从锡矿到锡材/锡化工全产业链覆盖，目前保有锡金属资源量66.7万吨，居国内首位，且资源量随勘探进行仍有继续提升的潜力；产量方面，2022年公司自产锡原矿金属量3.4万吨，拥有锡冶炼产能8万吨/年，锡产量累计17年位于世界第一，全球占比达到22.54%，处绝对龙头地位。战略金属锡供需改善，价格底部已现。锡静态储采比长期处于有色金属低位，伴随全球锡矿资源需求的不断上升和较少的新发现锡矿资源，全球锡矿资源的保障能力并不乐观。生产方...

标签：锡业股份锡新消费

锡业股份（000960）研究报告：锡价磨底需求可期，锡铟龙头朝晖如饴.pdf

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2023/06/12
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招商证券

锡业股份（000960）研究报告：锡价磨底需求可期，锡铟龙头朝晖如饴。百年传承，锡铟双龙头。公司历史延续百年，于2000年深交所挂牌上市，是国内锡行业唯一上市的全产业链公司。2015年收购华联锌铟75.74%股权，形成公司锡、铟双龙头产业地位。公司股权结构稳定，云南国资委为实际控制人。2022年公司锡产量7.67万吨，产销量中国市场占有率47.78%，全球市场占有率22.54%，排名全球第一。锡供给：资源总量受限，供给或收缩。近年来全球锡资源储量持续下滑，锡矿资源保障能力不乐观，从全球供给来看：1）我国骨干锡矿平均品位逐渐下降，开采难度及相关成本逐渐上升，且新增勘查锡矿储量有限；2）印尼陆地资...

标签：锡业股份锡

兴业银锡（000426）研究报告：白银老兵，量价齐增.pdf

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2023/06/14
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浙商证券

兴业银锡（000426）研究报告：白银老兵，量价齐增。公司控股股东兴业集团的负债分类情况主要如下：职工债权110.81万元、税款债权195.89万元、有财产担保债权合计约40.11亿元、普通债权合计约94.44亿元。2022年8月，经法院裁定批准，兴业集团等三家公司的实质合并重整计划正式进入执行阶段，对于普通债权50万以上的部分，债权人将按重整计划规定获得信托受益权份额进行抵偿。美联储降息预期下，看好银价上行一方面，美联储存在降息预期，利好银价上行。一季度硅谷银行破产加剧市场的抗风险意愿，美联储在年内存在降息预期。根据CMEFedWatchTools，预测美联储有望在年内进入降息周期，利好银价...

标签：兴业银锡锡

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