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印度股市专题研究：详解印度Sensex30，金融与科技共舞的龙头股指数.pdf
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- 2024/02/28
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- 申万宏源研究
印度股市专题研究：详解印度Sensex30，金融与科技共舞的龙头股指数。印度Sensex指数是分享印度宏观经济最重要的龙头指数。Sensex指数是由印度孟买交易所30家最大，且交易量最频繁的股票构成。截止2024年1月，Sensex指数市值为1.5万亿美元，占整体市值（4.3万亿美元）约34%。权重行业以金融、信息科技、能源为主，成分股营收有70%收入来自于印度本土，指数表现与印度宏观经济周期高度相关。从Sensex指数历史驱动力来看，印度经济增长的强动能以及弱周期性提供了较为稳定的上市公司业绩回报，而政治改革的持续推进提振了股市估值中枢。2004年-2013年是印度私人消费和固定资产投资高增...
标签：金融股市
美股市场基础研究：罗素指数，风格策略投研好帮手.pdf
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- 2024/02/05
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- 1
- 国信证券
美股市场基础研究：罗素指数，风格策略投研好帮手。同为宽基指数，罗素指数和标普指数均是美股市场中投资者和研究者耳熟能详的指数。这两套指数的主要区别在于方法论：罗素指数是基于公开透明的规则制定的；标普指数在成分股选择上留有许多主观决策的空间。罗素指数中“出镜率”较高的是小盘股指数罗素2000。实际上，在罗素指数的产品体系中，有许多有实用价值的指数，例如代表大盘的罗素前200指数和代表中盘股的罗素中盘指数，全风格宽基指数有罗素3000和罗素3000E指数。在拥有灵活多样的市值分段的基础上，富时罗素还根据透明的规则制定了可投资性强的成长/价值风格指数，观测价值高的纯成长/纯价值...
标签：股市
2024年A股市场策略：变局与新篇，新航海时代.pdf
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- 2023/12/13
- 147
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- 华创证券
2024年A股市场策略：变局与新篇，新航海时代。A股有望走出23年业绩下行及流动性抑制的至暗时刻，展望24年短周期库存触底对冲长波萧条，弱通胀下业绩企稳，结构胜总量，全球都回不到2019，变局已在发生，直面创新的2035，政策在稳与进的平衡木倾向于后者，机构重仓的调整才开启，新航海时代高股息底仓+科技进攻。周期：回不去的2019，直面创新的2035。未来2年全球仍处第五轮康波萧条，预计增长中枢下移，美国面临高利率下的地产收缩，中国人口压力冲击地产需求。全球大选年，效率和公平、发展和安全的天平向后者倾斜，长中周期向下压制短周期库存向上弹性有限。面向2035科技革命驱动康波从调整走向回升，中国作为...
标签： A股股市
A股投资者行为专题：美股市场定价结构解析.pdf
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- 2023/12/06
- 128
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- 中信证券
A股投资者行为专题：美股市场定价结构解析。对冲基金在美股定价过程中话语权很大，散户对流动性的贡献不断增加。1）相较于A股，美国股市的参与者种类更多、生态系统更加复杂。首先，做市商是美国股市重要的参与者，其双边报价使股票存在买卖价差；其次，除交易所市场外，以暗池为代表的场外另类交易系统非常活跃，根据CboeGlobalMarkets的数据，美国股市40%以上的交易发生在场外；再次，美股可以在任何交易所或场外交易而不受上市地点的限制，其交易需要综合考虑场内与场外的大量信息并形成全国最佳买卖报价；最后，美国允许场内和场外各个交易渠道开展竞争来提高自身流动性，订单流付款、费率折扣等抢夺订单的手段层出不...
标签： A股股市美股
2023年A股市场中期投资展望：时蕴新生，秉纲执本.pdf
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- 2023/07/06
- 83
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- 中国银河证券
2023年A股市场中期投资展望：时蕴新生，秉纲执本。复盘上半年：（1）零和博弈背景下，大宗商品价格震荡；全球债券市场行情分化，中国国债到期收益率下行；美元指数呈现震荡迹象，和美元兑人民币走势高度相关；全球主要股指多数上涨，恒生指数表现不佳。（2）A股主要宽基指数表现分化，上半年整体走势波折；主题风格稳健，小盘和价值风格占优；行业收益分化，主线行情凸显。下半年面临的机遇与挑战：（1）国际视角：全球通胀回落但仍处高位，各国央行鹰派表态；地缘因素扰动市场表现，警惕通胀反复风险。（2）国内视角：下半年将开启经济复苏的第二阶段；CPI同比有望温和上行，PPI底部压力犹在；制造业景气水平改善，总需求提升仍...
标签： A股股市
A股市场投资策略-中信策略研究的主要方法.pptx
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- 2023/05/05
- 158
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- 个人
A股市场投资策略-中信策略研究的主要方法。01A股市场主要被金融、石油、煤炭三大行业主宰，这三个行业市值占50%以上，利润占比超过73%，而在GDP中的占比仅为15%。与投资关系大，与流动性关系大；02基本面分析；03价量分析之美元价格体系；04价量分析之制度因素。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于A股市场投资策略-中信策略研究的主要方法方向更为专业的分析和介绍。
标签：投资策略股市
2023年A股市场展望：沉舟侧畔，跃马扬帆.pdf
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- 2022/12/15
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- 光大证券
2023年A股市场展望：沉舟侧畔，跃马扬帆。回顾过去三年，疫情给经济和市场带来重大影响。幸运的是，随着疫情的变化，防疫措施也逐步优化，疫情对于经济的影响将逐步减小，生产生活逐渐回归正常。市场已经领先经济数据出现了反弹，但这或许只是本轮修复的开始。展望2023，沉舟侧畔，千帆竞发。消费与地产是2022年经济的拖累项，预计将是2023年经济修复的动力。虽然疫情防控措施优化后，经济仍将在波折中上行，但考虑到当前消费以及相关产业的低迷，修复仍将是必然的，前期居民的超额储蓄可能还将提供额外的动力。地产修复不会一蹴而就，但仍有望恢复正增长态势。随着消费和地产逐步回暖，我们预计2023年全部A股盈利有望实现...
标签： A股股市
A股市场2023年投资策略：转折之年.pdf
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- 2022/12/07
- 382
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- 中信证券
A股市场2023年投资策略：转折之年。前言：2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折。2022年以来，外部地缘风险“黑天鹅”叠加全球流动性紧缩“灰犀牛”导致经济增长预期下行，全球主要权益市场明显走弱。同时，国内经济受疫情反复及地产困境的影响，一直在低位弱势运行，A股的整体估值水平大幅回落，目前处于近10年以来相对低位水平。2023年，我们预计上述多重影响因素都将迎来转折。三大拐点：政策预期、人民币汇率、经济基本面拐点渐次出现。1.2022年11月，防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，改善风险偏好。今年11月落地的防疫优...
标签： A股股市投资策略
2023年中、美股市投资展望：磨底突围，掘金新时代的赢家.pdf
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- 2022/11/21
- 245
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- 兴业证券
2023年中、美股市投资展望：磨底突围，掘金新时代的赢家。一、海外投资步入“新时代”：逆全球化、再工业化。“逆全球化”趋势：本质上是美国引领的、有针对性的。“再工业化”趋势：方兴未艾，立足安全、聚焦先进制造业。首先，安全将是美国试图重构全球产业链供应链的核心因素，从而推动西方国家的“再工业化”布局，国防军工、能源转型等领域的开支将会持续增加。其次，对美国而言，供应链的重建体现在本土化或是西方化，这将加大欧美及其所谓新的“朋友圈”的制造业投资。第三，对美国而言，“再...
标签：美股股市
中国经济和股市展望：中国式现代化的机遇.pdf
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- 2022/11/03
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- 海通证券
中国经济和股市展望：中国式现代化的机遇。1.中国式现代化的经济特征；2.股权投资时代的股市周期；3.现代产业体系的演变进程。
标签：经济股市
SPDBI中国股市资金全景图2022年9月刊：能源板块大幅流入，金融板块继续流出.pdf
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- 2022/09/16
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- 浦银国际
SPDBI中国股市资金全景图2022年9月刊：能源板块大幅流入，金融板块继续流出。不论估值、宏观如何变化，股票市场终须资金流入或流出，以实现价格的变化，因此，洞察资金流能令我们更好地理解价格变化。我们从个股层面的日度资金流出发，为投资者构建起一幅中国股市资金流全景图，囊括股票近7000只、总市值超过100万亿人民币，横跨A股、港股、ADR三大市场11个GICS板块。我们的资金全景图数据广、覆盖全，在市场中独树一帜，期望助力投资人看得更远、更深，以捕获更多Alpha机遇。
标签：股市金融能源
SPDBI中国股市资金全景图：资金流处于周期底部，政策支撑加强.pdf
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- 2022/05/09
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- 浦银国际
SPDBI中国股市资金全景图：资金流处于周期底部，政策支撑加强。不论估值、宏观如何变化，股票市场终须资金流入或流出，以实现价格的变化，因此，洞察资金流能令我们更好地理解价格变化。我们从个股层面的日度资金流出发，为投资者构建起一幅中国股市资金流全景图，囊括股票近7000只、总市值超过100万亿人民币，横跨A股、港股、ADR三大市场11个GICS板块。我们的资金全景图数据广、覆盖全，在市场中独树一帜，期望助力投资人看得更远、更深，以捕获更多Alpha机遇。
标签：股市
HSBC-亚洲股市洞察季刊：还在下滑.pdf
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- 2021/07/21
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- HSBC汇丰银行
HSBC-亚洲股市洞察季刊：还在下滑，缺乏直接催化剂。亚洲股市在上个季度表现平平，今年年初推动股市上涨的财报增长放缓。这表明市场缺乏催化剂，因此，我们不是在追逐指数，不是资本支出，而是债券收益率和美元走势。有传言称，资本支出的复苏可能导致市场走高。我们认为，没有证据表明这种情况发生，正是债券收益率下降和美元走软等全球宏观因素有可能在下半年为亚洲股市增添“香饽饽”
标签：股市
证券投资分析方法：行业比较研究框架.pdf
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- 2021/07/20
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- 天风证券
第一，长期赛道的选择。几个角度:1选择更高永续增速的赛道，涨价能跑赢CPI的行业，主要集中在必需消费品行业;2美、日50年的经验，高收益方向集中在消费、科技，背后是经济与产业结构变迁;3周期龙头也有“诗和远方”，来自行业集中度提升与全球化的扩张。第二，中短期节奏的把握。几个角度:1A股/港股/美股历史规律均显示1年维度相对收益取决于盈利增速高低，估值的重要性可弱化;2每轮牛市的主线行业与当时宏观扩张(政策助力)的行业基本一致，在典型的周期轮动中，大类资产配置或行业配置也可参考美林时钟;3宏观月频数据跟踪(工业生产/投资/消费/贸易等)、高频数据跟踪(量/价/库存)等;4日历效应显示:Q1科技、...
标签：股市
投资策略专题报告：复苏后半场，布局新成长.pdf
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- 2021/07/20
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- 东兴证券
经济复苏、通胀预期、政策收紧的逻辑链条已中断，市场在追逐更为实际的“景气”+“业绩”确定性。疫情以来，股票市场已经历了2020年的交易宽松到2021年上半年交易通胀的转变。近期伴随着美债利率重回下行区间、美国通胀预期回落及大宗商品单边上涨终结，交易通胀预期已走向尾声。从近期股市表现来看，成长接棒周期反弹，核心资产的范围越来越集中。体现为:食品饮料、医药等行业表现不佳，新能源、电子等领涨市场。结构来看，前者由去年的龙头占优转向中小市值占优，而后者仍延续龙头占优的趋势。
标签：股市宏观经济

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