证券行业研究报告_证券行业市场竞争格局研究分析_证券行业市场现状及未来发展情况解读

2026年证券行业分析及重点标的推荐：政策暖风与基本面共振进行时，证券行业迎来ROE与估值双击新周期

2026/03/04
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第一上海

“十五五”规划对资本市场功能定位的再升级，为证券行业注入长期制度性动能。文件明确提出“积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化”，标志着资本市场服务实体经济的深度与广度将进一步拓展，也为券商在多元业务赛道上的延展描绘了清晰蓝图。

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2026年证券行业策略：行业景气向好，盈利与估值共振可期

2026/02/28
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湘财证券

A股券商指数与大盘背离，H股中资券商迎来估值修复。根据Wind数据，2025年申万券商指数上涨8.4%，跑输沪深300指数11.8pct。

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2026年证券行业投资策略：模式换新，乘势而上

2026/01/22
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山西证券

“十五五”规划建议为资本市场高质量发展指明方向。“十五五”规划建议在资本市场方面提出，要“提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能”，为资本市场改革发展指明了方向。

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2026年证券行业策略报告：券商新周期，盈利上行、格局进化与低估值修复

2026/01/19
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华源证券

2025年初至11月28日，证券Ⅱ（申万）指数累计涨幅为5.6%，跑输沪深300；香港中资券商指数累计涨幅42.7%，跑赢恒生指数10.9pct，两者出现较大分化。

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2025年证券行业2026年度投资策略报告：2026年证券行业五大趋势展望

2026/01/14
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华龙证券

并购重组背景下，头部券商市场集中度显著上升，2025年前三季度前十大券商营收占比达65%，较2024年有所提升，行业格局进入‘强者恒强’新阶段。头部券商凭借规模效应在自营、经纪、投行等核心业务中持续巩固优势,在“扶优限劣”监管框架下，中小券商面临资本实力不足、业务同质化与盈利能力承压的多重挑战，而头部机构通过并购整合优化资产结构、提升运营效率，推动行业整体ROE显著改善。

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2025年证券行业2026年投资策略：寻找消失的BETA

2026/01/12
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国海证券

2007年以来，券商ROE呈现震荡下行的走势，对应券商行业的PB也在逐步走低。

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2025年证券行业2026年投资展望：政策助力叠加整合提速，行业景气度有望加速提升

2026/01/10
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东兴证券

全球地缘事件、中美关税问题等矛盾频出，国内资本市场受到直接冲击，证券板块亦承压。年初以来内外部环境仍较为复杂，中美关税问题对国内经济复苏进程产生一定影响，叠加全球地缘事件频繁出现，整体影响的深度和广度存在较大不确定性。

标签：证券

2025年证券行业2026年度投资策略：掘金财富管理与国际业务，打造差异化发展一流投行

2026/01/10
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东海证券

指数涨跌幅排名110/124：2025M1-11，在申万二级行业124个指数中，证券Ⅱ指数跌幅0.1%（较沪深300超跌15.1pp，较上证指数超跌16.1pp），位列第110位，表现不及平均（较2025H1排名下滑7名）；指数成交额排名9/124：从成交额来看，上半年证券Ⅱ成交额达9.46万亿元，申万二级行业中排名第9。

标签：证券财富管理投行