宏观研究 - 推荐报告

2024年第一季度深圳经济分析报告.pdf
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- 2024/05/17
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- 北京大学汇丰商学院
2024年第一季度深圳经济分析报告。从总体库存周期的角度看，今年1月和2月，深圳工业处于主动补库阶段，经济处于上行周期，一季度经济顺利实现“开门红”。从细分产业的角度看，今年1月和2月，深圳的产业发展主要有四条主线：一是有外需支撑的行业中上游普遍表现较好，比如，黑色系、服装鞋包、家电、家具、交运设备等营业收入增速明显回升。二是新经济的终端需求面临一定的压力，汽车、电脑、网络购物的销售走弱，手机销售增速也面临回落压力。三是投资是拉动信息技术和信息传输业快速发展的主因，但可持续性存疑。四是新房销售低迷，二手房销售增速走弱，深圳楼市依然处于调整中。从新旧产业趋势来看，北大汇丰...
标签：深圳经济经济分析
2024年第一季度粤港澳大湾区经济分析报告.pdf
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- 2024/05/17
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- 北京大学汇丰商学院
2024年第一季度粤港澳大湾区经济分析报告。2024年1-2月，珠三角多项指标实现开门红，供需两端同时发力推动经济稳定增长，珠江东西两岸城市复苏节奏各有特色。具体来看，多数城市工业生产明显上扬，惠州珠海江门增势可喜；固定资产投资增速大幅反弹，深圳中山遥遥领先；政策支持和经营改善推动民间投资复苏，外商投资仍偏谨慎；大部分城市消费增速继续冲高，东莞惠州领衔；进、出口在低基数效应下大幅反弹，深圳领跑。香港旅游持续回暖，楼市全面放松，但贸易形势仍严峻。澳门旅游业和博彩业创新高，横琴封关运行将进一步助力地区产业多元化发展。展望2024年二季度湾区经济形势，本文认为：（1）基建、工业技改有望合力拉动投资持...
标签：粤港澳大湾区经济分析
2023年环境、社会及管治报告.pdf
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- 2024/05/16
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- 腾讯
2023年环境、社会及管治报告。数字科技和人工智能是腾讯实现可持续发展的核心竞争力。凭借这些先进技术，我们得以创造用户价值，为我们服务的产业带来商业价值，以及创新社会价值，实践腾讯“用户为本，科技向善”的使命愿景。连续第九年举办的99公益日活动可谓我们践行“科技向善”的典范。依托腾讯的数字技术及海量用户基础，我们支持公益机构利用腾讯公益平台触达更多爱心人士参与到公益项目中，并向捐赠者透明汇报项目最新进展。2023年，99公益日参与捐赠的人次高达6,500万，相比2015年增长超过30倍，捐款总额也创下了人民币38亿元的新高。科学探索奖和新基石研究...
标签：环境
2024年第一季度中国货币政策执行报告.pdf
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- 2024/05/15
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- 中国人民银行货币政策分析小组
2024年第一季度中国货币政策执行报告。今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国宏观调控力度加大，巩固和增强经济回升向好态势，经济运行中积极因素增多，动能持续增强，社会预期改善，高质量发展扎实推进，呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征。一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，居民消费价格指数（CPI）同比转正，国民经济实现良好开局。中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实党中央、国务院决策部署，强化逆周期调节，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境。一是保持流动性合理充裕。年初降准0.5个百分点，释放中长期流动性...
标签：货币货币政策
周期错位下的商品配置机会如何把握.pdf
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- 2024/05/09
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- SWS
周期错位下的商品配置机会如何把握。资产配置视角看商品：近5年来收益风险比好于权益资产；从相关性和波动率来看，大宗商品内部则呈现分化格局。过去5年，沪金、南华商品指数的收益风险比持续高于股票市场，资产配置关注度显著上升。国内来看，债市和商品负相关性被打破，具体拆分来看，中国债市指数相关性与中国房地产需求强挂钩的商品仍维持负相关，与全球需求定价商品形成正相关性。并且商品内部波动率显著分化，国内地产相关的商品波动率持续走高，而全球需求相关的商品波动率持续走低。全球来看，油价维持高位抬升10Y美债波动率。通胀高位下，全球股债相关性转正。当前全球宏观周期呈现阶段性错位，制造业处于早周期，服务业则偏后周期...
标签：周期错位商品配置机会
毕马威-中国经济观察：2023年四季度.pdf
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- 2023/11/27
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- 毕马威
三季度中国GDP同比增长4.9%，较二季度的6.3%回落1.4个百分点，主因去年对比基数抬升的拖累。剔除基数效应后，三季度2022—23年两年平均增速4.4%，较二季度抬升1.1个百分点，超出市场预期。从环比来看，三季度GDP环比增长1.3%，较二季度加快0.8个百分点，国内经济持续修复，边际明显向好。前三季度GDP累计同比增长5.2%，如果按照全年5%的预期目标推算，四季度只需实现4.4%的增长。随着稳增长政策效应逐步显现，叠加去年同期低基数，预计可以顺利完成年初政府工作报告制定的全年经济增长目标。总体来看，全年经济下行压力最大的阶段已经过去，经济将延续温和修复态势。不过，当前经...
标签：宏观经济中国经济
新能源或将代替半导体主导美国的再工业化.pdf
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- 2023/09/14
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- 德邦证券
新能源或将代替半导体主导美国的再工业化。美国建造支出整体变化：美国整体建造支出从2011年后持续增长至今。从近几年变化来看，住宅建造支出在2020年5月至2022年5月曾快速增长（疫情后利率降低、就业率提升、收入增长、居住偏好变化等因素导致美国房地产销售市场升温）；非住宅建造支出从2020年12月触底回升，2022年3月开始加速增长，至2023年6月增幅高达37%，近1年增长超过19%。非住宅建造支出的近期变化：截至2023年6月，美国非住宅建造支出季调后折年数为10823亿美元，占整体建造支出比重为55.2%。非住宅建造支出包含16个细分类别。2021年后的增长，主要是由于202...
标签：新能源半导体能源
2023中国低碳供应链&物流创新发展报告.pdf
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- 2023/04/21
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- 罗戈研究
2023中国低碳供应链&物流创新发展报告。根据国际能源署的数据，全球二氧化碳排放数据不断攀升，2022年达到36.8亿吨，较去年同比增长了0.9%。其中，能源燃烧产生的二氧化碳排放量增长了约1.3%，即4.23亿吨，而工业过程产生的CO2排放量下降了1.02亿吨。2022年由化石燃料导致的二氧化碳排放中，煤炭贡献最大。国际气候科学机构全球碳项目数据显示2022年煤炭导致的碳排放量预计达到151亿吨，占化石燃料碳排放总量的41.2%，较去年增长1%。石油和天然气紧随其后，碳排放量分别为121亿吨和79亿吨，占比分别为33.1%和21.6%。
标签：低碳供应链物流
复盘帝亚吉欧成长史看白酒拓展空间.pdf
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- 2023/04/18
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- 中信证券
复盘帝亚吉欧成长史看白酒拓展空间。帝亚吉欧是全球最大的烈酒生产商，通过兼并收购整合全球优质酒类资源、打造烈酒全品类领先品牌矩阵，全球化拓展模式成熟。帝亚吉欧的成长路径为中国酒类行业发展提供了借鉴意义，是值得研究的一条发展路径。帝亚吉欧运营模式的关键，我们认为首先在存量竞争格局愈发明确的市场确定了外延式兼并购和打造品牌集群的战略意义，同时须基于运营和整合的能力提升实施效果。中国白酒行业目前集中度提升趋势明确，龙头企业综合实力持续提升。管理能力升级及强大现金流支撑背景下，可逐步寻求二次成长曲线，从而在长期竞争中获得更好的成长能力。海外烈酒龙头发展成熟，模式具备可持续性。帝亚吉欧是全球最大的烈酒生产...
标签：白酒
中国年轻人低碳生活白皮书2023：守望未来，向绿而行.pdf
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- 2023/04/14
- 890
- 营销洞察中心
中国年轻人低碳生活白皮书2023：守望未来，向绿而行。都说“没人比这届年轻人更懂绿色低碳”，这次我们通过社媒信号捕捉、在线定量研究、行业专家访谈、KOL/KOC取经，探索中国消费者低碳之路行进到何方，低碳与消费如何勾连，以及低碳营销的实操指南；在这个过程中我们发现：他们有丰富的低碳知识和行为，愿意为低碳商品买单，为中国低碳事业贡献一份心力，但同时也不希望有损生活便利性；他们追求不费力的轻松环保，励志先“扫一屋”，掌握以自己为原点，射程“一立方米”内的环保议程；他们不仅自己行动了起来，更对企业、品牌提出了更高的要求，期待整个...
标签：低碳
2022~2023年中国百货零售业发展报告.pdf
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- 2023/04/03
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- 中国百货商业协会
2022~2023年中国百货零售业发展报告。2022年，我国经济发展遇到疫情等国内外多重因素冲击。在党中央坚强领导下，国家高效统筹疫情防控和经济社会发展，根据病毒变化和防疫形势，及时优化调整疫情防控措施。面对经济下行压力，果断应对、及时调控，出台实施稳经济一揽子政策措施，要求各地积极挖掘潜力，支持经济大省勇挑大梁，突出稳增长、稳就业、稳物价，推动经济企稳回升。全年实现国内生产总值1210207亿元，同比增长3.0%。2022年，是百货零售业走过艰难的一年，主要发展特点：一是营业收入及净利润双双下降；二是自营买手取得一定进展；三是企业通过降本增效，不断优化成本结构；四是线上能力增强，特别是强化小...
标签：零售百货
巨量算数-2023新锐品牌发展报告.pdf
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- 2023/03/29
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- 巨量算数
巨量算数-2023新锐品牌发展报告。2022年充满挑战，新消费品牌面临着流量困局、投资热情消退、消费者愈加挑剔、市场环境变化加速等各种危机。而随着年底疫情防控逐渐放开，在2023年初，蛰伏近两年的新消费投资告别冬天，迎来新春。但春天的来临也比以往更加理性，如何从爆红走向长红，关注品牌长期价值成为摆在每个新锐品牌面前的问题。VCON新锐品牌展与巨量引擎旗下内容消费趋势洞察平台巨量算数、全球领先市场研究集团益普索Ipsos再次携手共建2023新锐品牌价值榜，发布《2023新锐品牌价值榜》入围名单，持续关注和追踪中国新锐品牌发展。
标签：品牌
2022碳中和行动报告.pdf
- 20积分
- 2023/03/02
- 2438
- 联想
2022碳中和行动报告。力争提前十年完成国家交给我们的碳中和任务；更有责任、有义务通过技术创新，输出智能解决方案，赋能千行百业实现碳中和转型，助推实体经济高质量发展。在大家看到的这份《联想集团碳中和行动报告》中，我们首次采用气候相关财务信息披露工作组（TCFD）标准及框架披露相关绿色低碳信息，具体阐释了联想集团净零排放目标实现路径、采取的具体措施及细分指标进度。尽管挑战重重，我们始终相信，碳中和是功在当下、利在千秋的世纪工程，值得我们全力以赴。
标签：碳中和
地球大数据支撑可持续发展目标报告.pdf
- 20积分
- 2022/11/14
- 6792
- 中国科学院
地球大数据支撑可持续发展目标报告。本报告利用地球大数据的优势和特点，围绕SDG2零饥饿、SDG6清洁饮水和卫生设施、SDG7经济适用的清洁能源、SDG11可持续城市和社区、SDG13气候行动、SDG14水下生物和SDG15陆地生物七个可持续发展目标的25个具体目标及SDG多指标交叉与综合，形成42个研究案例，从数据产品、方法模型和决策支持三方面，展示了全球、区域、国家和典型地区四个尺度的SDG指标监测和评估成果，为决策部门提供科学参考，是大数据支撑SDGs落实的创新性实践。
标签：可持续发展大数据
2022年人民币国际化报告.pdf
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- 2022/09/27
- 5461
- 其他
2022年人民币国际化报告。2021年以来，中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持改革开放和互利共赢，以市场驱动企业自主选择为基础，稳慎推进人民币国际化，为实体经济平稳运行提供有力支撑。人民币国际化各项指标总体向好，人民币支付货币功能稳步提升，投融资货币功能进一步深化，储备货币功能不断上升，计价货币功能逐步增强。2021年以来，人民币跨境收付金额在上年高基数的基础上延续增长态势。2021年，银行代客人民币跨境收付金额合计为36.6万亿元，同比增长29.0%，收付金额创历史新高。人民币跨境收支总体平衡，全年累...
标签：人民币国际化国际化