宏观研究 - 推荐报告

2021埃森哲中国企业数字转型指数：可持续发展进行时，跨越数字化分水岭...
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- 2021/10/25
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- 埃森哲
2021埃森哲中国企业数字转型指数：可持续发展进行时，跨越数字化分水岭
标签：数字转型宏观经济经济复苏
PPI~CPI收敛之后的配置思路：三因素关键变化跟踪及首选行业.pdf
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- 2021/10/18
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- 国海证券
2000年以来我国共出现五轮典型的PPI-CPI剪刀差收窄，分别开始于00年7月、04年11月、08年8月、10年5月和17年3月。2010年以前我国处于增量经济时代，PPI向CPI的传导更加顺畅，二者往往是先后见顶回落的格局，剪刀差收敛对上中下游利润分配格局的影响不大；2010年后我国由增量经济过渡至存量经济，PPI与CPI走势背离现象加剧，剪刀差收窄往往伴随中下游利润占比的明显回升。
标签： PPI CPI 宏观经济经济复苏
宏观经济专题报告：为何不应对出口过度悲观？.pdf
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- 2021/10/15
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- 中信证券
当前各经济体在全球产业链的位置已形成动态平衡，从“原材料供给—工业品生产—终端消费”链条看，我国与欧美发达经济体处于上下游关系，与东盟既有上下游关系，又有平行替代关系。展望明年出口形势，预计2022年出口同比增速或位于4.4%-5.4%区间，且走势呈现两阶段：（1）拉闸限电的短期扰动后，直到明年上半年出口仍有一定支撑；（2）随着全球货币政策收紧影响逐步凸显以及全球疫情常态化，明年下半年出口增速或有所回落。
标签：宏观经济货币政策
德勤2021年亚太区税务复杂性调查.pdf
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- 2021/10/14
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- 德勤
德勤2021年亚太区税务复杂性调查
标签：德勤税务
宏观经济专题报告：美国通胀是“暂时的”吗？.pdf
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- 2021/10/14
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- 中信证券
2021年4月起，美国通胀持续超预期走高。后续来看，本轮通胀的驱动因素中，供给瓶颈可能仍将持续，政策宽松助推的通胀可能在明年年中有所缓解，房价造成的通胀或将持续一年左右，工资增长带来的通胀压力或将逐步消散。后续美国高通胀或将持续到明年年中，此后逐步回落，到2022年底，核心PCE或将回落至美联储2%的目标水平附近。
标签：宏观经济美国通胀
中国300个城市产业地图，城市的未来指数.pdf
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- 2021/09/26
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- 国元证券
行业的生命周期图谱影响着其长周期的景气度。在各城市的支柱产业中，主要以成熟期产业为主。各城市的支柱产业共计28个，其中成长型2个，成熟型19个，衰退型7个。
标签：
2021年四季度宏观经济与大类资产展望：速降质升，冬藏春发.pdf
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- 2021/09/24
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- 国金证券
2021年四季度宏观经济与大类资产展望：速降质升，冬藏春发。国内：需求回落较显著。下调我国实际GDP增速至8.6%左右，低于年初预计的9.0%。预计2021年第三季度和第四季度的实际GDP增速分别为6.0%、5.3%。消费明显走弱，消费意愿难以提振；地产政策不松，地产投资回落趋势延续；专项债发行加速，但是对基建的提振有限；资本扩张见顶，企业进入被动补库存，利润增长仍然集中在中上游；出口高位回落，仍需警惕疫情扰动；需求疲软限制核心CPI升幅，供给端决定PPI何时回落。
标签：宏观经济资产配置
四季度宏观经济和资本市场展望：外紧内松，有惊无险.pdf
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- 2021/09/23
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- 中泰证券
四季度宏观经济和资本市场展望：外紧内松，有惊无险。美联储主席鲍威尔在JacksonHole会议上表态，年内或将启动Taper。不过从当前美国就业市场情况来看，离完全恢复尚有不小的距离，美联储的这一表态也明显偏鸽。8月美国非农就业人数回补了疫情后缺口的76.2%，虽高于上一轮释放Taper信号时期，但较宣布实施Taper时期的88.2%仍有不小的距离。而且按照固定劳动参与率的失业率水平计算，当前仍有7.9%，远高于疫情前水平。
标签：宏观经济投资策略
中国城市步行友好性评价：步道设施改善状况研究.pdf
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- 2021/09/22
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- 自然资源保护协会
《中国城市步行友好性评价——步道设施改善状况研究》是NRDC第五期中国步行友好性评价报告，由NRDC与中国城市科学研究会城市大数据专业委员会副主任委员兼秘书长、清华大学建筑学院龙瀛教授的团队合作完成。本期报告主要对近几年中国城市步道设施的改善状况进行了评估。基于可获得的地图街景信息，报告对45个城市的城市建成区范围内25766个街道点位进行了不同年份的街景对比。通过评估街道在是否有专门步行道、有过街设施、步道无长期占道等10项指标上的变化，为城市未来改善步行环境、提高绿色出行比例提供参考。
标签：步道设施
2021中国城市生活圈活力指数.pdf
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- 2021/09/22
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- 贝壳研究院
近日，贝壳研究院发布《2021年中国城市生活圈活力指数》，报告创新性地提出“分钟城”这一概念，借助城市生活圈服务可达度、业态丰富度、环境品质度三个指标，对60城“15分钟生活圈”的表现进行评估，并重点分析典型城市与社区相关案例。
标签：生活圈
德勤人口老龄化下的养老保险发展之道.pdf
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- 2021/09/18
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- 德勤
长寿时代的“养老之困”迫在眉睫，对社会保障体系提出巨大挑战。经过20余年的探索与实践，我国已初步形成国家基本养老、单位补充养老和个人商业养老为核心内容的三支柱保障体系。2020年10月，中国银行保险监督管理委员会作出大力发展第三支柱的政策指引，提出养老金融改革“两条腿”走路的总方针，要“抓现有业务规范，统一养老金融产品标准”，又要“开展业务创新，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品，包括养老储蓄存款、养老理财和基金，专属养老保险、商业养老金等”。在此指引下，保险、银行、基金等金融机构凭借各自优势，纷纷参与到养老金融供给侧结构性改革中。随着养老保障三支柱的不断完善，金融机构将迎来更广阔的发展机...
标签：人口老龄化养老保险保险德勤
数据安全产业链专题报告：从法律法规细节和美国现状对比解析.pdf
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- 2021/09/07
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- 广发证券
数据安全产业链专题报告：从法律法规细节和美国现状对比解析。2021年9月1日《数据安全法》正式施行（资料来源：司法部官网），其在规范数据处理活动，保障数据安全，促进数据开发利用，保护个人、组织的合法权益，维护国家主权、安全和发展利益等方面有着重大意义。在对数据安全领域提出发展要求的同时，也为我国数据安全行业，特别是数据加密、隐私计算等细分领域带来了巨大的增量需求。在2021年中国互联网大会数据安全论坛上，中国信息通信研究院安全所信息安全部主任魏薇表示，2020年全球数据泄漏超过去15年总和，预测2023年中国数据安全行业市场规模有望达到97.5亿元，市场前景广阔（数据来源：信息安全与通信保密杂...
标签：数据安全个人信息保护
人口经济专题研究：呼唤“三孩”，前浪式微，后浪不足.pdf
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- 2021/09/01
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- 华西证券
人口经济专题研究：呼唤“三孩”，前浪式微，后浪不足。前浪式微，后浪不足，人口红利已处末期。1）前浪式微，老龄化势不可挡。第一波前浪将在2027-2038年步入65岁，预计平均每年为我国新增2700万65岁及以上老年人口。2）后浪不足，少子化日益严峻。2020年出生人数创1961年以来新低，生育意愿以及育龄妇女数量的持续下降导致出生率不断走低。3）抚养比攀升，劳动力抚养负担加重，中国已经处于人口红利末期。借鉴：国际上鼓励生育的政策及效果。国际常用的鼓励生育政策有四类：现金补贴、税收优惠、产假制度和公共服务配套。从实施效果来看，欧美国家要好于亚洲国家，原因：1）亚洲国家普遍实施过人口控制政策，且实...
标签：人口经济人口红利
21年上半年重卡行业回顾：成本冲击与排放法规加速行业升级.pdf
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- 2021/08/18
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- 广发证券
21年上半年重卡行业回顾：成本冲击与排放法规加速行业升级。过去几年市场持续低估了重卡板块的成长逻辑，下半年销量阶段性的同比下滑并不能理解为趋势性的恶化，重卡行业21全年销量大概率超预期。市场对于重卡行业需求趋势的重新认知是股价短期的催化剂，中长期仍受益于行业规范化、高端化和宏观经济总量的提升。我们推荐战略聚焦商用车，福戴新车型明年有望推出，轻、重型AMT等关键技术国内领先的福田汽车；我们推荐依托曼技术平台、AMT国内自主技术领先、未来份额或继续提升的中国重汽；受益大排量重卡渗透率提升、国际化领先的潍柴动力（A/H）及低估值高壁垒、盈利和分红稳定性可期的威孚高科。
标签：重卡
2021中国宏观经济形势分析与预测年中报告（156页）.pdf
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- 2021/07/13
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- 上海财经大学高等研究院
2021中国宏观经济形势分析与预测年中报告,2021年以来，我国经济反弹势头良好，宏观指标稳步复苏，消费潜力稳步释放，投资平均増速持续回升，劳动力市场持续回暖，进岀口増速持续攀升，贸易顺差较去年同期大幅上升，人民币汇率在合理区间内宽幅双向波动，预计全年GDP增速93％，在庆祝中国共产党成立100周年之际，为“十四五”时期我国经济发展开好局、起好步打下了扎实的基础。当然，受国外疫情形势依然严峻复杂、外部环境不确定性高企和我国经济不平衡发展的影响，我国经济恢复基础尚不牢固，保持稳增长与防风险的平衡仍面临压力。尤其是面对日趋错综复杂的国际形势，我们要清醒认识到国际上各种不利因素与国内深层次问题叠加的...
标签：宏观经济风险评估政策模拟经济形势分析