PPI~CPI收敛之后的配置思路：三因素关键变化跟踪及首选行业.pdf
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- 时间：2021/10/18
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2000 年以来我国共出现五轮典型的 PPI-CPI 剪刀差收窄，分别开始于 00 年 7 月、04 年 11 月、08 年 8 月、10 年 5 月和 17 年 3 月。 2010 年以前我国处于增量经济时代，PPI 向 CPI 的传导更加顺畅，二者往往是先后见顶回落的格局，剪刀差收敛对上中下游利润分配格局的影响不大；2010 年后我国由增量经济过渡至存量经济，PPI与 CPI 走势背离现象加剧，剪刀差收窄往往伴随中下游利润占比的明显回升。
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