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计算机行业研究及2020年策略：聚焦主赛道，投资真成长（84页）
- 未来智库
- 2019/12/14
- 821
近年来，以5G、物联网、云计算、大数据、人工智能、区块链等技术为代表的信息科技行业快速发展，新兴技术不断涌现，商业模式不断推陈出新。展望未来，对于计算机行业，我们认为：5G和云计算是全球科技产业变革的核心领域，有望给资本市场带来全新的投资机遇。
标签： 计算机 电子信息 -
动力电池行业龙头宁德时代深度研究
- 未来智库
- 2019/12/14
- 1183
动力电池行业的投资逻辑在于“强者恒强”，优选自身有造血功能的企业。动力电池行业优势在于成长性，远期市场空间巨大，劣势在于现金流较差。电池厂扩张伴随着大量的资金投入，长期看只依赖融资不可持续，因此只有拥有自身造血能力的企业才有望充分享受市场成长红利。目前国内拥有自身造血能力的电池企业只有宁德时代，其自由现金流/收入为产业最优，主要源于其超强的市场地位。
标签： 宁德时代 动力电池 -
航空行业深度报告：大众化航空出行崛起，行业格局将变
- 未来智库
- 2019/12/14
- 2550
自2014年以来，我国民航客座率持续攀升，行业景气度处于增长趋势，截至2019年第三季度，已达到83.6%；但是全民航平均票价却处于下降态势，与景气度相背离。我们认为，出现这一现象主要由于航空需求的结构性发生了变化：（1）我国目前人均乘机次数较低，但大众化出行趋势日益显著，因私航空出行占比提升，推动客座率持续抬升。（2）一线机场资源趋向饱和，时刻增长缓慢；然而二线之间、三四线航线投入增速较快，占比提高、票价走低。（3）宏观经济下行，低成本、支线航空迎来发展高
标签： 航空运输 机场 出行 -
航空运输行业专题报告：航空涅槃重生、机场持续发力
- 未来智库
- 2019/12/14
- 1429
机场板块一马当先：截至2019年12月6日，交运申万二级行业中，机场板块上涨52.12%，是唯一跑赢沪深300指数的子版块。主要原因是随着“消费升级”的到来，机场免税业务出现爆发，机场板块消费属性被市场发掘，估值水平明显提升。
标签： 航空运输 -
玩具行业2020年发展趋势展望
- 未来智库
- 2019/12/14
- 2845
最新出口贸易数据显示玩具出口总额高速增长18.27%，超过同期全国外贸出口增速4.9%。中国海关总署公布的2019年1-10月数据显示，中国玩具（玩具、电子游戏机及其零件、圣诞用品）出口货值2754.49亿人民币，比去年同期增长18.27%，远高于同期全国外贸4.9%的出口增速。其中，传统玩具出口1802.5亿元人民币，同比增长32.2%。相较于2018年的表现，截至2019年10月，玩具行业的出口情况有了较大的改善。
标签： 玩具 -
餐饮行业深度报告：由九毛九上市看网红餐饮店发展逻辑
- 未来智库
- 2019/12/14
- 1781
019年8月28日，九毛九国际控股有限公司（以下简称“九毛九”）向港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。是继海底捞(06862)之后，又一家大陆地区中式餐饮企业在香港递表。
标签： 火锅 餐饮 九毛九 -
母婴行业专题研究：最具投资价值的是母婴店
- 未来智库
- 2019/12/14
- 1237
对比美日等发达国家，中国的配方奶粉加价率更高，不仅品牌环节加价高，同时渠道环节也加价高。这是社会文化和历史原因共同决定的：在独生子女为主的家庭结构中，中国家长对孩子非常“舍得”，家长愿意为创新概念、高端成分支付溢价。此外，食品安全事件对国人高度看重品牌，品牌加价率高，导致了品牌格局高度分散。
标签： 母婴用品 母婴 -
低功耗蓝牙专题报告：物联网加快布局，低功耗蓝牙蓄势待发
- 未来智库
- 2019/12/13
- 459
网络应用快速发展，数据传输场景日益丰富。据WeAreSocial和Hootsuite报告统计，截至2018年底，全球互联网用户规模超过43亿人，约占全球人口的57%，全球一半以上人口“触网”得益于互联网信息技术快速发展以及智能终端的大量普及。互联网用户对网络传输要求不断提高，随着通信技术升级，传输内容和形式逐渐升级，从最初的文字、图片发展到视频传输；传输场景也愈加丰富，从人与人、人与物拓展到物与物的数据传输。
标签： 蓝牙 物联网 -
汽车轻量化专题报告：抓住机遇，轻装前进
- 未来智库
- 2019/12/13
- 881
经过十年高速增长，截止到2019年10月份，汽车消费增速显著下滑，已经连续十六个月同比负增长，整体进入行业调整期。2019年前三季度同比下滑-10.2%，消费需求偏低。但是环比来看，从8月份开始，8、9、10月三个月环比增长分别为8.2%、16%和0.6%，均实现正增长，但回暖趋势不明显。即使今年以来包括工信部等国务院各部门陆续发布了多项政策指导，但行情未见明显改善，缺少市场增长的有效触发点。
标签： 轻量化 汽车 -
5G专题报告：基建正盛，5G初长成，物联网蓄势待发
- 未来智库
- 2019/12/13
- 772
回顾2019年全球5G商用情况来看，截至10月，已经有109个国家的328家运营商宣称已经开始进行5G方面的投资，27个国家和地区的50家运营商已经完成5G基础设施的部署并开始5G商用，韩国进度居前，已建设超过20万5G基站。全球已从运营商规划来看，预计2020年的上半年，亚太地区5G商用规模会逐渐上量，欧洲地区稍晚，会于2020年下半年起量。
标签： 5G 物联网 -
电子行业深度研究与2020投资策略：5G百花齐放（101页）
- 未来智库
- 2019/12/13
- 828
5G创新叠加国产替代加速，驱动总量拐点向上。2019年全球半导体产值、智能手机、服务器等均实现负增长。2020年在5G/AI等新一轮创新趋势带动下，电子总量有望拐点向上:1)全球半导体产值恢复增长，存储器价格有望见底回升，晶圆厂资本开支加速;2)智能手机正增长，5G开启智能手机换机大潮，TWS/Watch/AR/VR等终端百花齐放;3)云计算资本开支回升，服务器重回增长。总量上行趋势中，毛利费用等有望同步改善，盈利弹性提升。
标签： 5G 电子信息 半导体 -
信息安全创新专题：重点关注金融科技、云计算、医疗信息化
- 未来智库
- 2019/12/13
- 1018
目前，由于国内外多种因素的催化交织，中国的IT产业正经历一场以安全创新为主要特征的大浪潮。即从过去偏重系统集成和软件开放的业务形态向偏重基础软硬件产品自研的业务形态升级，具有规模效应的产品型公司正快速发展。安全创新作为国家战略的重要一环，政策红利正持续深化发酵。
标签： 金融 金融科技 信息安全 云计算 -
医药行业深度报告：寻找不确定中的确定性（106页）
- 未来智库
- 2019/12/13
- 853
国家医保局作为药品采购支付方，其指挥棒牵动医疗健康产业发展，对仿制药的降价、辅助用药的限制、真创新药的鼓励力度明显加大，从而使国内医疗产业良性发展。老龄化迎面而来、产业政策方向正确，医疗健康将迎来十年大机遇，2019年为元年。尽管目前仿制药带量采购政策有良性修复趋势，但竞争格局超过4家仅是时间问题，仿制药很难成为好的投资品种，反而原料药在产品申报、生产过程中产业地位提升;创新药供给端、需求端投资逻辑顺畅，但医保谈判续结果降价幅度约在20%以上，对公司的创新药产品梯队丰富度要求较高;医疗器械
标签： 医药生物 创新药 医药 -
天然气基础设施行业深度研究：管道、LNG接收站、储气库
- 未来智库
- 2019/12/13
- 1422
我国是全球天然气消费第三大国，仅次于美国和俄罗斯。2018年我国天然气消费达到2830亿立方米，接近2.43亿吨油当量。高速发展的经济给我国带来了旺盛的能源需求，但是不同于美国和俄罗斯拥有丰富的天然气资源，我国天然气储量和产量均谈不上丰富。根据BP公布的数据，截止至2017年末我国已探明天然气储量仅有5.5万亿立方米，排在俄罗斯、伊朗、卡塔尔、土库曼斯坦和美国之后；2018年产量1615亿立方米，进口依存度高达43%。
标签： 天然气 储气库 -
网络安全行业深度报告：千亿空间即将开启
- 未来智库
- 2019/12/13
- 607
网络安全是指网络系统（包括硬件、软件、基础设施等）中的数据受到保护，不会由于偶然的或者恶意的原因而遭受未经授权的访问、泄露、破坏、修改、审阅、检查、记录或销毁。网络安全的主要目的包括实现信息的真实性、保密性、完整性、可用性、不可抵赖性。一般而言，网络安全产品主要包括安全硬件、安全软件及安全服务。
标签： 信息安全
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