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保险行业专题报告：国内外保险资金投资的深度解析
- 未来智库
- 2020/04/10
- 4771
美国：近50年来的数据表明，美国保险行业的投资收益率与国内长端利率显著相关，但在利率下行周期，投资收益率的下降幅度更为平缓，虽然10年期国债利率最低至1.8%，但投资收益率持续维持在4.2%以上，两者的线性相关性基本满足“投资收益率=0.93*10年期国债收益率+2.63%”的拟合公式，我们认为，美国寿险行业主要通过两大举措实现低利率环境中投资端的平稳，第一是持续拉长投资久期，降低再投资风险；第二是信用资质下沉，适度提升信用风险偏好（主要配置企业债，相较于国债基本维持150bps利差
标签： 保险 投资 -
软件行业深度报告：国产操作系统谁主沉浮？
- 未来智库
- 2020/04/10
- 7815
操作系统在计算机系统中处于承上启下的地位。IT产业存在着“硬件—软件—服务”的研发和生产链条。操作系统是最贴近硬件的第一层软件，虽属于系统软件，却又不同于其他的系统软件，其他系统软件都受操作系统的管理和控制，得到操作系统的支持和服务。操作系统是硬件的扩充，为其他软件提供运行环境。因此，操作系统实际起着衔接下层物理设备及资源和上层软件应用及服务的作用。
标签： 软件 操作系统 -
2019创新药领域发展研究报告
- 未来智库
- 2020/04/10
- 881
高定价，高毛利：单个创新药产品往往可以创造大量的收入，“药王”修美乐的年销量可达近200亿美元高投入，高风险：一款成功的创新药需要大量的时间、金钱和人力上的投入，并且研发风险极高，成功率低临床需求强，市场稳定：创新药产品往往瞄准临床为满足的需求进行研发，因此产品上市后能迅速占领市场，成为患者刚需产品同质化竞争压力大：应对于同一临床需求，可能会有多家不同的企业进行相关的产品开发，率先上市者会取得巨大的先发优势指标量化，标准明确：创新药产品的产品质量有明确可量化的动物实验结果和临
标签： 创新药 医药生物 -
4月医药行业投资策略：季报窗口期，医疗器械、原料药等正当时
- 未来智库
- 2020/04/10
- 824
全球疫情加大全球经济一体化不确定性，但国内医药制剂国际化占比低、相反海外对国内原料药依赖程度在强化，医药资产的科技与消费属性再次成为机构投资者配置首选。自3月1日以来，我们强烈推荐特色原料药板块，推荐核心逻辑即国外疫情严重，从而影响了印度、意大利等主要原料药出口;但随着国内复产后开始向海外输出原料药，我们重点提出的戴维斯双击逻辑得到佐证。3月份原料药板块涨幅约20%，仅次于器械30%涨幅。3月28日中国化学制药协会发文:强调做好原料药及中间体供应工作的通知，如对抗生素、糖尿病、抗病毒等。
标签： 医药生物 医疗器械 原料药 医药 -
汽车电子行业深度报告：从特斯拉看汽车底盘电子发展趋势
- 未来智库
- 2020/04/10
- 2572
顺利实施技术当头，Autopilot为特斯拉提供强大的品牌壁垒。特斯拉成为全球电动车标杆，与其Autopilot密不可分。自2014年10月推出时，Autopilot1.0版本已实现了L2级别辅助驾驶，领先行业让广大驾驶者能体验到辅助驾驶的功能。经历4-5年演变，目前Autopilot已演化至3.0版本，其搭载的全自动驾驶计算机FSD足以助力特斯拉实现全自动驾驶功能，目前Autopilot累计行驶里程已超过22亿英里，是行业自动驾驶的标杆。
标签： 汽车电子 汽车底盘 汽车 特斯拉 -
医药行业专题：呼吸吸入制剂行业深度研究
- 未来智库
- 2020/04/10
- 1037
多联苗接种针次数更少，可以提高患者接种依从性，降低接种服务成本。随着免疫规划的扩大，儿童需要接种的疫苗种类越来越多，按照国家免疫规划，儿童3周岁之前接种次数达30次以上。疫苗接种次数的增加，给家长和医务人员均带来了不便，医疗服务成本增加，也易产生因接种时间冲突致接种率下降等问题。而多联苗可以有效的减少接种针次数。以百白破脊髓灰质炎-Hib五联苗为例，其只需接种4针次，而单独接种百白破、脊髓灰质炎、Hib疫苗则需接种13针次。
标签： 医药 医药生物 疫苗 -
现代起亚：韩国汽车工业及同文化企业并购研究
- 未来智库
- 2020/04/10
- 2536
本报告复盘了韩国汽车工业的发展历程，分析了现代汽车在美国市场成功的原因和起亚汽车破产的原因，梳理了现代对起亚的收购、整合与之后的发展。韩国汽车工业起步于20世纪50年代，韩国汽车公司最初主要是从国外进口半成品和零部件，然后在韩国国内组装。韩国汽车企业发展过程中，不仅得到了韩国政府的政策引导和支持，而且积极学习国外先进技术，通过多年的努力，现代、起亚等企业逐步具备了自主开发车型的能力。70年代后期，韩国汽车企业开始向海外出口，到了80年代后期，以现代为代表的韩国车企进一步扩大
标签： 并购 文化 汽车 -
5G行业与技术高端报告：移动通信系统观
- 未来智库
- 2020/04/10
- 718
报告内容新颖、形象生动、系统全面，是一篇关于5G的很好的研究和培训资料。强烈推荐给大家。报告全文126页PPT，以下为报告摘要，有需要的朋友可到未来智库网搜索下载。第一章:历史、演变与趋势第二章:系统观-从生活到技术第三章:能力核心-物理层第四章:控制大脑-高层第五章:创新基地-核心网
标签： 5G -
光伏行业深度报告：回顾光伏行业变革，展望未来高效之路
- 未来智库
- 2020/04/10
- 1270
光伏发电的基本原理是利用半导体的光生伏特效应（PhotovoltaicEffect，PV），在太阳能电池内部PN结上形成电位差，从而将太阳能转换为电能，因此光伏电池是决定光伏发电效率的核心器件。光伏电池中的最核心部分是PN结，作为光伏电池的基本结构单元，在P型（掺硼）半导体和N型（掺磷）半导体的交界面形成。P型半导体掺杂元素为硼，空穴作为多数载流子（多子）主要参与导电，电子是少数载流子（少子）；N型半导体掺杂元素为磷，电子作为多子主要参与导电，空穴是少子。
标签： 光伏 新能源 -
汽车行业专题报告：车市潜在刺激政策梳理
- 未来智库
- 2020/04/08
- 577
2019年约有3000万有效需求涌入市场，但新增新车销量为2200万。我们将19年的需求拆为新车需求和二手车需求。从中汽研的报告得知，2019年首购用户约有1000万辆，而增购需求为200万辆，剩余1000万辆为换购需求，而这部分换购后的旧车便流入了二手车市场。从流通协会处了解到，2019年二手车交易量乘用车部分约1300万台。而这其中有将近800万台是首次购车用户，即新增需求；400万为换购二手车用户；100万左右增购需求。这便是目前中国车市需求流入的结构。
标签： 汽车 -
疫苗行业深度报告之品种篇：从全球化视野看重磅品种市场空间
- 未来智库
- 2020/04/08
- 5004
自1721年全球第一个天花疫苗研发成功以来，疫苗的研发已经经历过减毒疫苗、灭活疫苗、亚单位疫苗、结合疫苗、重组蛋白疫苗等技术不断迭代过程，当前以DNA疫苗、mRNA疫苗、重组载体疫苗等新技术路径开始不断涌现，未来新一代的疫苗品种也将不断问世，以应对临床未满足需求。
标签： 医药生物 疫苗 -
城市群发展专题报告：城市群，高质量发展的新增长极
- 未来智库
- 2020/04/08
- 1027
城市群将成为引领高质量发展的重要增长极，政策方向由总量性刺激向释放结构性潜力转变。过去20年中，中国依靠快速工业化与城镇化实现了综合国力的飞速发展，GDP总量稳居世界第二位。但发展过程中也暴露了许多结构性问题。内部来看，我国工业化率在2012年已经触顶，城镇化进程虽然仍有较大空间，但受城市治理水平约束存在放缓趋势。总体上，人口老龄化加速与宏观杠杆率的过快上涨制约了总量性政策的有效性，大规模总量性刺激政策已经不再适合我国国情，未来需要提升经济增长效率来实现高质量发展，而城市群作为提
标签： 城市群 基建 高质量发展 -
手机拍照潜望式结构深度解析：升级至10倍光变，移动摄影再登巅峰
- 未来智库
- 2020/04/08
- 6614
2020年3月26日，华为举办全球线上发布会，发布其全新P40系列手机，包括P40、P40PRO和P40PRO+三个版本，全系搭载麒麟9905G处理器，并预置发布不久的HMS服务。华为P系列向来以影像著称，摄像头依然是本次P40系列的亮点。三个版本机型分别搭载三颗/四颗/五颗后置摄像头，其中P40PRO/PRO+均前置32MP自动对焦摄像头，搭载红外深度摄像头，能够实现专业级的背景虚化，可进行AI隔空操控，能在暗光条件下迅速进行脸部解锁。后置来看，
标签： 光学 摄影 手机 -
复合肥行业专题报告：多因素共振迎拐点，商业价值待重估
- 未来智库
- 2020/04/08
- 1009
复合肥属于二次加工肥种，一般分为二元肥和三元肥两大类。复合肥是指含有氮、磷、钾三种要素中两种或两种以上的化肥，含有任何两种要素的复合肥称为二元复合肥，含有三种要素的肥料为三元复合肥。复合肥与复混肥广义上统称为复合肥，严格来讲，前者通常是由化学方法反应制成，后者则是由物理方法混配而成。复合肥根据营养元素比例的不同还可分为通用肥、配方肥和专用肥。通用肥是指氮、磷、钾含量相等的肥料，常见的氮磷钾比例为15-15-15或16-16-16，可广泛应用于各种土壤和作物，由于配比简单、生产方便、性能
标签： 商业价值 化工 复合肥 -
聚氨酯行业专题报告：西方种花，东方结果
- 未来智库
- 2020/04/08
- 2077
聚氨酯是由基础化工品异氰酸酯和多元醇缩聚合成的高分子树脂。目前，聚氨酯材料已经广泛应用于制革制鞋、建筑、家具、家电等领域，具体应用形态包括墙体保温材料（硬泡）、沙发等的填充物（软泡）、氨纶（化纤）、塑胶跑道（弹性体）、粘合剂、涂料等，已经成为生活中不可或缺的重要材料，但是聚氨酯材料作为人工合成的化学物质，从第一次被人们从实验室合成出来至今也仅有一百多年，而真正大规模工业化应用也不过五十年。聚氨酯材料的发展历程是新材料从无到有，由小及大的真实写照，它的商业化历程同样给众多新材料的发展以启迪。
标签： 聚氨酯 化工 新材料
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