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三角防务投资价值分析报告
- 中信证券
- 2021/07/27
- 2018
三角防务公司是我国航空大型锻件核心供应商，产品应用于新一代战斗机、运输机及直升机中。充分受益军队现代化建设加速，在国防战略转型下进行“补偿式”发展，锻件市场快速扩容。公司在大型锻件领域设备技术工艺等方面优势明显，并持续拓展下游机加工、特种工艺等盈利水平更强环节，产品价值量不断提升;此外还积极布局“航发盘类件+民用大飞机结构件”，市场空间进一步打开。
标签：大飞机三角防务
英科再生专题研究报告：塑料循环再生步入快速成长期
- 华泰证券
- 2021/07/27
- 3474
英科再生是国内塑料循环再利用领域稀缺标的，成立于2002年，实控人为刘方毅先生。18-20年扣非归母净利CAGR达27%，加权ROE在15%以上。公司正由再生PS塑料横向拓展至再生PET、PE、PP等领域，打造多品类可再生塑料回收利用龙头;现有PS产能10万吨(中远期目标拓展至30万吨)、在建马来西亚PET产能5万吨、筹建六安PET/PE/PP产能10万吨(中远期目标拓展至100万吨)。
标签：英科再生塑料循环再生利用再生塑料
西部超导专题研究：高温合金业务打开长期增长空间
- 国信证券
- 2021/07/27
- 944
西部超导公司高端钛合金业务主要用于航空航天飞机的结构件、紧固件和发动机部件，以及船舰、兵器等。其产品为我国新型战机、运输机提供了关键材料，填补了国内多项空白，已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。受益于十四五期间军机换装列装进程加速叠加用钛量占比提升，预计公司高端钛合金需求将不断提升，业务快速增长可期。
标签：西部超导钛合金超导高温合金
瑞丰光电专题研究：LED封装领军，布局Mini加速成长
- 信达证券
- 2021/07/27
- 1682
瑞丰光电公司是国内LED封装领域领军企业，深耕行业20余年，凭借强大的研发能力，目前正积极扩大在MiniLED及新型LED应用的领先优势。产品方面，公司主营照明、显示和不可见光等其他高端LED器件，其中显示业务是公司的主要业绩来源。财务方面，伴随LED行业回暖及MiniLED等新型应用产品放量，公司1Q21业绩回升，实现营收3.08亿元，同比增长34.53%;实现归母净利0.15亿元，同比增长104%。
标签： LED MiniLED LED 瑞丰光电
中微公司专题研究：国之重器，风禾尽起
- 信达证券
- 2021/07/25
- 844
中微公司公司成立于2004年，创始团队均为出身应用材料、泛林半导体等国际半导体设备龙头企业的核心技术人员，董事长尹志尧博士曾任应用材料副总裁、刻蚀事业部总经理、亚洲首席技术官，是国际等离子体刻蚀技术发展的重要推动者。公司于2007年成功研制首台CCP刻蚀机，2012年成功研制首台MOCVD设备，2016年成功研制ICP设备，产品线不断拓宽，如今已成为国际领先的CPP和MOCVD供应商。近年来公司业绩稳健增长，半导体业务占比亦持续提高。
标签：半导体半导体设备刻蚀设备中微公司
证券固定收益专题研究报告：园区债投资手册
- 中泰证券
- 2021/07/25
- 978
为什么选择园区和园区债作为研究对象?园区在财政、税收、管理上具有相对的独立性;国家级园区在生产总值、财政税收等方面占全国的比重较高;园区城投公司的功能定位、职责划分较为清晰，政府支持的思路较为明确;园区城投市场化转型有着更大的优势。
标签：固定收益债券园区债
钠离子电池研究报告：潜在空间广阔，宁德时代入局加速产业化
- 光大证券
- 2021/07/25
- 3531
钠资源与锂资源相比，丰度更高、成本更低。随着全球电池需求量的迅速增长，以及锂资源空间分布的不均匀，中国电池产业链开始面临锂资源约束问题。与之相比，钠资源量储备丰富、分布广泛、提炼简单，大规模商用后，会有较大的成本优势。钠离子电池可以作为磷酸铁锂电池的替代品。在电池的核心性能上，钠离子电池的理论能量密度上限低于锂离子电池，但能量密度区间与磷酸铁锂电池有重叠范围。
标签：钠离子电池新能源汽车储能宁德时代
风华高科深度报告：被动元件国产化先锋
- 浙商证券
- 2021/07/25
- 1842
被动元件是电子元器件的基石，电容占比超过七成。被动元件也叫无源器件，指令讯号通过而未加以更改的电路元件。根据全球电子元件行业协会ECIA数据，2019年全球被动元件市场销售额约277亿美元，其中电容占比最大，约73.2%，电感约占16.7%，电阻销售额占比最低，约10.0%。按照介质不同，电容器产品可细分为陶瓷电容器、铝电解电容、薄膜电容器和钽电解电容器四种，其中陶瓷电容器是最重要的电容器品类，市场规模占比过半。
标签：风华高科被动元器件汽车电子
海亮股份专题研究：铜管龙头，底部扩张
- 东吴证券
- 2021/07/25
- 1372
浙江海亮股份有限公司是海亮集团有限公司控股的中外合资股份有限公司，公司主要从事铜管、铜棒、铜管接件、铜铝复合导体、铝型材等产品的生产制造，是中国铜管生产企业龙头以及中国最大的铜管出口商。2020年，公司实现营业收入同比增长12.8%;其中，铜管产业收入占比超过55%。
标签：铜管有色金属海亮股份
Mini-LED专题研究报告：直显和背光市场并进，产业爆发在即
- 中国平安
- 2021/07/25
- 1746
MiniLED渗透率提升初期，设备企业弹性最大，值得高度关注。建议关注新益昌(国内LED固晶机绝对龙头，MiniLED固晶机先行者);另外，MiniLED背光的兴起给封装企业带来新的成长机会，封装企业有望从LED灯珠器件供应商成为Mini背光模组的供应商，ASP提升明显
标签： MiniLED 面板显示面板
Mini LED专题研究报告：产业爆发在即，设备先行机遇何在？
- 中国平安
- 2021/07/25
- 2329
MiniLED市场爆发在即，工艺改进为设备企业带来新机遇。MiniLED指由尺寸介于50-200μm之间的芯片构成的LED器件。相比芯片尺寸大于200μm的传统LED，MiniLED在前道制造和后道封装环节均有工艺改进，有望为设备企业带来新的机遇。
标签： MiniLED LED 显示面板
先导智能专题研究：全球电动化大趋势下的“专机之王”
- 德邦证券
- 2021/07/25
- 1476
先导智能公司成立于2002年，业务目前已涵盖包括锂电设备、光伏装备、3C智能装备、智能物流系统等八大领域。在锂电设备领域，公司卷绕机等核心产品均处于国际最领先水平、引领行业发展方向。公司已成立八大事业部，致力于提供智造+服务为一体的工厂整体解决方案。2011-2020年，公司实现营收、归母净利润CAGR分别高达51.1%、39.1%。多年发展，已成为全球领先的新能源装备供应商。
标签：锂电设备先导智能
长江电力专题研究：乌白水电齐发，风光有望同享
- 华泰证券
- 2021/07/25
- 1099
长江电力20年底国内装机容量/发电量占全国水电装机/发电量的12%/17%。16-20年毛利率/净利率/ROE平均61%/43%/16%。我们对公司体外的乌白盈利做了细致的情景分析，并通过资产注入模拟测算得出:乌白注入较公司20年EPS最高可增厚11%。我们还推演了水风光联合开发逻辑，风光外送消纳ROE可达4%-12%。
标签：长江电力水电
美亚光电专题研究：疫情消退CBCT恢复快速增长，新品拓展值得期待
- 德邦证券
- 2021/07/24
- 1493
美亚光电公司深耕光电识别技术领域二十余年，是色选机国产替代的先驱。公司成立以来产品领域不断拓宽，并于2012年进入口腔CBCT领域，目前聚焦色选机、高端医疗影像和工业检测三大业务板块，收入占比分别为64%、30%和6%，疫情以前3年利润复合增速20%。2020年口腔医疗行业受疫情影响较大，公司盈利有所下滑，疫情影响消退后公司恢复快速增长，21H1归母净利润预计同比+47%~91%;
标签：美亚光电口腔医疗
奥瑞金专题研究：包装主业向好，一体化服务开启新篇章
- 华泰证券
- 2021/07/24
- 1032
奥瑞金是我国金属包装领域龙头，我们认为金属包装主业边际向好态势明显，二片罐行业供需向好，龙头盈利能力有望改善，三片罐核心客户红牛纠纷影响趋于常态化，红牛销售修复叠加食品罐发展带动三片罐稳增长。同时，我们认为公司具备包装行业全产业链服务能力，在新兴品牌快速崛起阶段，包装一体化服务有望加速发展，在食饮行业中复制“申洲国际”成长路径。
标签：金属包装奥瑞金