产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读 - 未来智库

企业碳中和路径图：落实巴黎协定和联合国可持续发展目标之路

BCG
2021/08/03
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企业碳中和路径图：落实巴黎协定和联合国可持续发展目标之路，此次BCG与联合全球契约组织联合撰写的报告主要关注企业在制定碳中和路线图时的三大环节、六大基础设施行业、九大具有普适性的重点碳中和举措和九大气候技术投资方向。

标签：碳中和环保

展望我国公募基金管理机构的发展:产品管理端:我国目前仍以主动型投资为主，应重视投研能力提升打造多元化“明星产品”，未来基于客需，大力发展指数型、另类投资型产品，丰富产品结构;机构运营端:注重外延扩张提升规模效应、协同效应，借助并购扩展客户、产品、地域布局，取得规模效应，从而进一步获取品牌及费率上的优势;注重金融科技赋能，提升服务能力、优化产品风控及竞争力进而优化营收结构，混合智能投顾是新的发展方向。

标签：公募基金资产管理券商

爱美客专题研究：中国艾尔建，崛起进行时

国元证券
2021/08/01
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医美市场是消费市场中的黄金赛道，终端规模接近2000亿，整体用户数2019年达到1367万，医美人群持续扩容成为行业增长核心驱动，行业合规化较差，水下市场2倍于水上市场，未来随监管加强加速合规市场转化。上游格局方面，玻尿酸赛道凝胶填充产品竞争充分，LG、艾尔建、Q-Med占据优势，复合溶液类产品仅爱美客获批;肉毒市场艾尔建、兰州衡力二分天下，随产品陆续导入，市场重新分割;光电类设备外资品牌主导，内资产商有望通过代理+收购加速入场。

标签：爱美客医美玻尿酸

奢侈品牌LVMH深度研究：奢侈品造梦者，逆向营销启蒙家

国泰君安证券
2021/08/01
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①LVMH是全球最大的跨国奢侈品集团，旗下拥有75个知名品牌，销售网络遍布全球。②分散型组织架构，稳定集中的股权结构，董事长BernardArnault谙熟资本运作，通晓奢侈品品牌建设和经营，是盘活企业组织架构的强力管理者。③LVMH的发展历程是奢侈品行业发展史的缩影，其贯彻奢侈品战略、洞察消费者心理、以品牌和渠道为武器掌握定价权。

标签： LVMH 奢侈品批发零售

中国产业数字化发展报告：数字化转型正成为产业发展源动力

CBINSIGHTS
2021/08/01
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中国产业数字化发展报告：数字化转型正成为产业发展源动力，突如其来的疫情可谓对企业数字化转型成果进行了一次检验，虽然多数企业在疫情期间均进行线上自救，采用了远程办公、线上培训等多种手段。但不可否认的是，多数行业如传统零售、传统制造业等行业仍面临着供应链断裂、订单滞销等致命问题。根据中国企业应对疫情间策略的调研数据，尽管80%的企业在疫情间均利用远程办公工具开展临时工作；但是对于生产运营等核心环节，有高达78%的企业无法利用实时数据进行调整及优化。

标签：数字化转型

瑞联新材公司深度报告：绝对龙头引领高端硅微粉国产化

信达证券
2021/07/31
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瑞联新材公司前身东海硅微粉厂成立于1984年，历经超过35年致力于硅微粉的研发及生产，不断在技术工艺及下游应用领域取得重大突破，目前已经形成硅基覆铜板(CCL)用硅微粉及环氧塑封料(EMC)硅微粉两大领域产品系列，并向蜂窝陶瓷、齿科、3D打印等新兴领域快速拓展。全球前两大覆铜板厂商建滔化工及生益科技均为公司主要客户，其中生益科技原为控股股东，帮助公司在覆铜板领域的取得技术突破。在环氧塑封料业务领域，公司得到国际知名半导体材料供应商日立化成、住友电工和KCC集团的认可。

标签：瑞联新材硅微粉液晶材料

东华测试专题研究报告

新时代证券
2021/07/31
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国内技术领先的科研仪器及服务龙头，国产替代提供中长期行业驱动公司多年来深耕科研支持领域，是国内领先的结构力学性能测试仪器行业龙头及分析软件供应商，公司产品不断迭代更新，市场龙头地位稳固。随着技术发展进步，国民经济发展持续前进，为了保持未来经济成长的驱动力，持续的科硏投入和科硏支持形成的强大基础科学硏究是建设世界科技强国的基石。

标签：测试仪器东华测试

中航西飞深度报告：高稀缺性军民用大飞机龙头，广阔市场可期

浙商证券
2021/07/31
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军用大中型飞机整体上市平台，深度参与民机配套，航空产品营收占比98%。主要产品:军用运输机、轰炸机、特种飞机，民机C919/ARJ21/新舟系列/AG600零部件，空客A320/波音737等主流机型外贸转包;2)近年来营收平稳增长，2020年剔除非持续因素影响净利润同比增长12.3%。

标签：飞机制造航空装备大飞机中航西飞

TCL科技深度报告：聚焦高科技、长周期科技赛道

华西证券
2021/07/31
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面板产业初步完成国别转移，中国面板厂商代表全球最高效率、最强定价权:供给侧由于半导体显示将会长期停留在10代线，后发进入者没有超世代优势。目前高寡占市场大陆龙头定价，价格波动幅度收窄，产业周期变弱。未来随着行业进入偏稳态的竞争，盈利能力大幅改善，我们判断未来面板行业资本开支对二级市场融资要求逐渐降低。

标签： TCL科技面板 LED 显示技术

海康威视深度报告：聚焦EBG业务-内涵、空间、路径与节奏

浙商证券
2021/07/30
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企业数字化转型老生常谈，“赋能”企业数字化转型逐渐成为海康第二成长曲线，因此EBG业务也是市场最为关注，但市场缺乏对EBG业务与“企业数字化转型”之间更为深刻的定性的分析、遑论定量分析。本篇报告我们从数字经济入手，通过对不同行业数字化转型痛点的分析，逐一对比，深刻揭示了EBG业务成长的根本驱动力，同时详细比较了在数字经济浪潮中，各类玩家的优势领域与未来可能的竞争格局。

标签：安防视频监控海康威视

碳中和CCER价值分析：甲烷利用，高收益下的减排模式

华宝证券
2021/07/29
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全国性碳排放交易市场正式上线，碳交易市场从区域试点阶段转变为全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供减排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。

标签：沼气

碳中和专题研究报告：碳交易及CCER测算分析

方正证券
2021/07/28
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国内碳排放权交易市场包括碳排放权配额和国家核证自愿减排量(CCER)两种交易产品;目前，碳交易以碳配额为主，CCER作为补充。CCER项目属于CDM项目的衍生，与欧盟的区别在于CCER减排项目是中国本土项目，并非国外的项目，是助力我国碳减排的重要手段。2019年各区域市场CCER总体成交量比增长52.30%，达4309.5万吨，呈迅速扩张态势。2021年7月16日，全国碳交易正式开始，碳市场开始由试点推向全国。碳交易市场有望向8大高耗能行业推广。

标签：碳中和碳交易碳市场

京沪高铁深度研究报告：黄金线路核心资产

华创证券
2021/07/28
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京沪高铁:黄金线路、核心资产，我国最盈利高铁。1）核心竞争优势不可替代:区位优势（沿线区域经济实力倸障稳定客流）+网络优势（髙铁路网密集，提升运营效率）+产品优势（较低出行成本+不断提升的服务水平）。2）财务情况:最盈利高铁资产，净利率保持行业领先。2015-19年营业收入与净利润复合増长分别为778％、14.74％，19年毛利率51％、净利率36％，远超行业平均水平。2019年归属净利111亿，20年受疫情影响降至32亿。

标签：铁路运输京沪高铁

英科再生专题研究：技术优势开拓塑料循环利用蓝海

东吴证券
2021/07/27
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英科再生公司主营可再生塑料回收、再生与利用，覆盖PS塑料循环利用完整纵向产业链，主营产品包括回收设备、再生PS粒子及再生塑料制品，储备PET/PE/PP等塑料回收再生。与英科医疗同一实控人，董事长持股54%，4大员工持股平台合计持股5.65%。

标签：英科再生再生塑料

璞泰来专题研究：一体化布局加速，负极龙头乘风起航

国盛证券
2021/07/27
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璞泰来公司为人造石墨负极龙头，行业地位稳固，客户资源优质。公司注重差异化竞争，产品性能优异，奠定了高端人造石墨龙头地位。2020年平均单价为5.8万元/吨，远高于同行业其他厂商。公司客户结构，以动力电池类厂商为主，是LGC、CATL、三星SDI、SKI的核心供应商，主要配套欧洲高端车型。2021-2023年，公司负极材料产能预计达10/15/25万吨，扩产计划有序、节奏稳健。随着未来两年两大新客户的放量，公司市场份额有望进一步提升。

标签：人造石墨锂电池璞泰来