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坚朗五金专题研究：由简入繁难，由繁入简易

太平洋证券
2021/08/25
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坚朗五金专题研究：由简入繁难，由繁入简易。建筑五金龙头，战略定位清晰。公司定位于建筑配套件集成供应商，在巩固传统门窗五金和点支承配件的基础上，扩大智能家居等产品。随着渠道下沉结束和集约化模式推进，近两年公司收入和利润增速加快。五金行业市场空间大，集中度加速提升。建筑五金产品众多，市场空间超过千亿元。在全屋装修、地产集中度提升、竣工加速修复、存量房改造的带动下，行业集中度有望进一步提升。

标签：坚朗五金

全信股份专题研究报告：军用高端光电传输领域引领者。军用高端光电传输领域引领者。公司从事军用高性能光电传输产品研发生产，是国内最早从事高性能传输线缆研发生产的企业之一，是国内高性能军民用光电线缆及组件的领先企业。公司产品覆盖航空、航天、船舶、兵器、电子五大军工领域，为我国航母、深海潜艇、四代战机、载人航天工程、北斗导航系统等国家重大项目提供全面配套和技术保障方案。同时，公司聚焦军工电子及高端民品主航道，促进了光电线缆、光电组件、FC光纤网络及测试仿真等相关产业协同发展。

标签：全信股份军工

时代天使专题研究：正畸需求“千人千面”，非标中提速筑高壁垒

华安证券
2021/08/24
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时代天使专题研究：正畸需求“千人千面”，非标中提速筑高壁垒。我国隐形正畸市场呈现（1）【空间大】2020年，我国约10.4亿例错颌正畸病例（美国2.45亿例，仅为我国的23.6%）；（2）【渗透低】我国正畸治疗渗透率仅0.3%（美国1.8%），其中隐形矫治占比11%（美国31.9%）。若比肩当前美国渗透水平，则国内市场规模有望达1696亿元；（3）【格局稳】就案例数而言，2020年时代天使与隐适美分别占比国内市场的41.0%和41.4%。

标签：时代天使正畸医美

重庆啤酒深度报告：嘉士伯赋能西部龙头，乌苏迈向“长红”

浙商证券
2021/08/24
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重庆啤酒深度报告：嘉士伯赋能西部龙头，“网红”乌苏迈向“长红”。公司是嘉士伯在中国经营啤酒资产的唯一平台，旗下拥有“本地强势品牌+国际高端品牌”的品牌组合，核心市场覆盖重庆、四川、湖南、新疆、宁夏、云南等西部城市。自2013年嘉士伯入主重啤后，重啤逐步转为全国性啤酒企业，营收体量破百亿，盈利能力领跑行业。我们认为乌苏从“网红”能走向“长红”源于内外因共振，同时，乌苏的放量亦将带动公司整体高端矩阵产品实现加速全国化，盈利能力有望持续提升。

标签：啤酒重庆啤酒

申昊科技专题研究：拾级而上，掘金蓝海

中泰证券
2021/08/24
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报告对公司过往业绩以及产品体系做了系统的梳理，并对公司正在拓展以及即将大力发展的产品进行了全面的分析，从公司的发展规划来看，公司在电力行业已积累了丰富的技术及稳定客户资源，轨交行业将是公司未来新的业绩增长点。2）报告对电力行业智能巡检机器人的市场格局及市场空间进行了深度的阐述，随着智能电网的持续推进，智能巡检机器人市场渗透率将会逐渐提升，行业仍具较高成长性，从市场格局来看，区域龙头的地位稳固，区域龙头之间正面竞争较小，可共享行业发展红利。

标签：工业机器人申昊科技

同仁堂专题研究报告：国企混改可期、聚焦大单品提升盈利能力

长城证券
2021/08/24
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北京同仁堂股份有限公司是中华老字号，品牌已有三百余年历史，打通产业链形成中药材种植、加工生产、物流配送、药品零售一条龙，公司品种储备丰富，覆盖心脑血管、补益、清热、妇科等领域，心脑血管类代表品种包括安宫牛黄系列、同仁牛黄清心系列、同仁大活络系列、愈风宁心滴丸、偏瘫复原丸等;补益类代表品种包括六味地黄系列、金匮肾气系列、阿胶系列、五子衍宗系列等;清热类代表品种包括感冒清热系列、牛黄解毒系列、牛黄清胃系列等;妇科类代表品种包括同仁乌鸡白凤系列、坤宝丸、调经促孕丸等。

标签：同仁堂国企混改中药

舍得酒业专题研究报告：老酒赋能，双品牌战略向前

西部证券
2021/08/24
1717

舍得酒业专题研究报告：老酒赋能，双品牌战略向前，舍得迈入“复兴时代”。公司具备名酒基因，2021年复星系入驻有望带来资源加持。沱牌曲酒在1989年第五届评酒会上荣获金质奖章，是中国名优白酒之一，舍得2001年推出，培育8年后放量增长，成为营收贡献的主力。2021年豫园通过拍卖获得舍得控股股东地位，复星系进驻董事会，充分提振渠道信心。分工来看公司领导班子还是由经验丰富的老员工组成，复星系有望以生态圈赋能舍得，推动公司的高质量发展。专题研究报告：老酒赋能，双品牌战略向前，舍得迈入“复兴时代”。

标签：白酒舍得酒业

太阳纸业专题研究报告：基本面见底，下有安全边际，上有弹性空间

东方证券
2021/08/24
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文化纸、箱板纸、溶解浆共同构成公司的三大主业。截至2021年一季度末，推测太阳纸业上市公司合计拥有浆纸产能约827万吨，其中造纸产能约509万吨(含非涂布文化纸185万吨、铜版纸80万吨、淋膜原纸20万吨、生活用纸17万吨、特种纸7万吨、牛皮箱板纸200万吨)，制浆产能约318万吨(包括自用及外售，含化机浆118万吨、溶解浆80万吨、木屑浆及半化学浆50万吨、针叶浆20万吨、化学浆10万吨、老挝废纸浆40万吨)，规模位于行业前列。

标签：太阳纸业造纸文化纸

新奥股份专题研究：兼具确定性与成长性的燃气龙头

安信证券
2021/08/22
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新奥股份专题研究：兼具确定性与成长性的燃气龙头。公司于2020年9月完成资产重组，臵入港股新奥能源（2688.HK）32.78%的股份。重组后，天然气全产业链龙头构建完成，上下游协同效应显现，上游可借助下游强大的分销规模增强议价权，下游将得益于上游的优质能源资源，实现供气稳定性。公司以城市燃气为轴，新兴业务全面拓展的势头，使得公司成为兼具确定性与成长性的燃气龙头。

标签：新奥股份天然气能源

厦钨新能专题研究报告：钴酸锂绝对龙头开启三元材料加速度

中信证券
2021/08/22
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厦钨新能专题研究报告：钴酸锂绝对龙头开启三元材料加速度。公司是国内产销规模最大的正极材料企业。公司主营业务为钴酸锂和三元正极材料，2020年产销量均接近5万吨，连续三年成为国内锂电正极材料产销规模最大的企业。公司现有正极材料产能合计6万吨/年，2021年8月公司登陆科创板，募资计划投向“年产4万吨锂离子电池材料产业化项目（一、二期）”，产能扩张加速，建成后公司正极材料产能将增至10万吨/年。三元正极材料行业预计保持快速增长，钴酸锂需求增长不容忽视。

标签：厦钨新能三元材料钴酸锂三元正极材料

千味央厨投资价值分析报告：千滋百味，不忘厨心

中信证券
2021/08/22
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千味央厨投资价值分析报告：千滋百味，不忘厨心。速冻食品千亿规模，餐饮渠道发展有望带动行业持续扩容。公司作为国内速冻面米制品餐饮渠道龙头，已经开拓出众多优质连锁餐饮企业客户，积累了丰富的餐饮渠道经验及供应资质，并能精准洞察及把握餐饮企业需求，叠加突出的新品开发能力，持续实现快速成长。看好公司不断精益优化，把握速冻食品餐饮渠道发展红利，实现持续成长。

标签：速冻食品千味央厨

三人行专题研究报告：把握头部客户，积极开拓新赛道

中信建投证券
2021/08/22
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三人行专题研究报告：把握头部客户，积极开拓新赛道，业绩高速增长。三人行成立于2003年，从校园广告代理商起家，在2014年开启互联网营销转型，业绩快速增长。公司拥有一批高质量的头部客户，如中国移动、电信和伊利等优质大客户在校园广告阶段和后来的互联网营销阶段均存在。公司发布21年半年报，上半年公司实现归母净利润为1.67亿（YoY+62.47%），其中二季度为1.14亿（YoY+82.51%），处于此前业绩预告区间的76%分位，接近上限，超出预期。

标签：三人行互联网

千味央厨专题研究报告：餐饮端速冻先行者，业绩增长路径明确

申港证券
2021/08/22
859

千味央厨专题研究报告：餐饮端速冻先行者，业绩增长路径明确。速冻行业细分品类景气度分化，餐饮端成为速冻市场的新蓝海。连锁化背景下餐饮业呼唤标准、半成品化食材以节约成本、稳定品质和提升出餐效率。2019年我国餐饮食材采购规模1.93万亿，工业化空间广阔。速冻食品全行业餐饮和家庭渠道收入比例为38%：64%，餐饮渠道收入达512亿元。预计速冻面米制品、速冻菜肴和烘焙制品在餐饮端有望实现20%以上的复合增速，速冻火锅料制品有望实现13%以上的复合增长，超过行业整体约10%的复合增长水平。

标签：速冻食品餐饮千味央厨

苏宁易购专题研究：三十载浮沉，聚焦零售再出发

方正证券
2021/08/22
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苏宁易购专题研究：三十载浮沉，聚焦零售再出发。摆脱历史包袱轻装上阵，苏宁易购腾飞在即。苏宁易购7月5日公告，江苏国资联合产业资本组建新新零售基金二期对苏宁易购进行战投，为易购带来约88亿元的纾困资金，同时还宣布终止与深圳国资的股权转让。根据公告，该基金阵容有阿里、小米、美的、海尔等产业巨头，这不但能够助推易购重聚焦家电KA主业、激活“现金牛”自造血，还能在零售、金融、物流等全环节对易购进行赋能。

标签：苏宁易购零售

容百科技专题研究报告：高镍正极龙头，先发优势显著

华创证券
2021/08/22
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容百科技专题研究报告：高镍正极龙头，先发优势显著。公司是高镍三元正极材料领先厂商。公司成立于2014年9月，前身为宁波金和新材料股份有限公司，由中韩两支均拥有二十余年锂电正极材料行业成功创业经验的团队共同打造。公司主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产与销售。董事长白厚善为公司实控人，2001-2012年任当升科技总经理，2013-2014年创办容百科技，目前担任公司总经理。

标签：高镍三元正极材料容百科技