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中科星图专题研究：中国天眼感知世界，数字地球迎风起航

招商证券
2021/08/19
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中科星图专题研究：中国天眼感知世界，数字地球行业领军者迎风起航。中科星图是我国数字地球行业的领军者。公司是中国科学院空天信息创新研究院投资的国有控股高新技术企业。作为国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业，中科星图将大数据、云计算和人工智能等新一代信息技术、地理信息技术与航空航天产业深度融合，自主研发形成了GEOVIS数字地球产品，覆盖空天大数据获取、处理、承载、可视化和应用等产业链环节，在国内数字地球行业具有领先地位。公司业绩自2017以来保持高速增长，盈利能力较高且长期保持稳定。

标签：中科星图数字地球

王力安防专题研究：首家安全门锁上市企业，产能扩张打开成长空间

中泰证券
2021/08/19
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王力安防专题研究：首家安全门、锁上市企业，产能扩张打开成长空间。行业空间测算与海外对标：对当前安全门、木门、智能锁行业空间进行了细致梳理。对海外智能锁与安防龙头亚萨合莱从传统门锁到智能门、锁等业务发展历程进行分析，进一步思考得出结论，认为安全门的本质是能够起到反复开闭和安防功能的空间屏障，而安全锁是当前安全门的核心技术和差异化体现。智能门锁、门禁和其他安防产品是行业龙头企业业务拓展的主要方向，业务占比将持续提升，成长和估值潜力非传统门企可比。

标签：安全门王力安防

台华新材专题研究：民用锦纶加速渗透，差异化升级焕新貌

中泰证券
2021/08/19
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台华新材专题研究：民用锦纶加速渗透，差异化升级焕新貌。锦纶产业链一体化龙头，专注研发蓄势向上。公司业务涵盖锦纶全产业链的长丝、坯布及面料，拥有国内外优质的运动休闲客户，包括迪卡侬、安踏、乔丹，Lululemon、优衣库等。由于过去几年原材料价格趋势向下，以及新增产能有限，公司2017年以来整体收入保持稳定。同时公司上市后加大了对差异化锦纶产品的研发力度，年均研发投入从上市前的6000万提升到1亿+水平，同时坯布及面料环节竞争加剧毛利率有所下降，导致利润自2017年以来呈现下降趋势。

标签：台华新材锦纶

电力“新基建”发展模式和路径研究（下）

施耐德电气
2021/08/19
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新型基础设施建设（简称“新基建”）已成为国家重要战略之一。2018年12月，中央经济工作会议首次将5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设并将其列为2019年经济建设的重点任务之一。2020年3月4日，中央政治局常务委员会议明确提出“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”，并在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》提出“系统布局新型基础设施”、“推进新型基础设施重大工程建设”，进一步将“新基建”列入“十四五规划。

标签：新基建电力 5G

电力“新基建”发展模式和路径研究（上）

施耐德电气
2021/08/19
2089

新型基础设施建设（简称“新基建”）已成为国家重要战略之一。2018年12月，中央经济工作会议首次将5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设并将其列为2019年经济建设的重点任务之一。2020年3月4日，中央政治局常务委员会议明确提出“加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”，并在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二○三五年远景目标的建议》提出“系统布局新型基础设施”、“推进新型基础设施重大工程建设”，进一步将“新基建”列入“十四五规划。

标签：电力 5G 新基建

中国制造“国产化”的量衡与推演

广发证券
2021/08/19
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中国制造“国产化”的量衡与推演。“国产化”进程再提速。“国产化”并不是一个新的概念，但是政策与技术变革带来了新的历史机遇，国家战略、技术积累、制造实力、消费理念共同带来了“国产化”进程再提速。“国产化”本质是通过技术创新和品质升级，实现“中国制造”的国际竞争力和全球市占率，这一方面会体现在行业及产品在全球供应链中的竞品地位、另一方面也会体现为中国与海外优势龙头公司的差距，对应着投资上的新线索。

标签：

圣农发展专题研究：白羽鸡全产业链龙头，迎来蜕变新时期

国信证券
2021/08/19
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圣农发展专题研究：白羽鸡全产业链龙头，迎来蜕变新时期。公司主营白羽肉鸡养殖及鸡肉制品深加工，是我国白羽肉鸡全产业链龙头，也是我国规模最大的白羽肉鸡食品企业。2010-2020年公司收入复合增长20.8%，2020年达到137.45亿元；归母净利润复合增长22.1%，2020年达到20.41亿元。由于白羽鸡养殖行业的周期性，公司归母净利润波动较大。分业务来看，公司鸡肉业务周期波动明显，而食品业务则保持稳定快速增长，带动公司盈利中枢上移。

标签：白羽鸡圣农发展

光刻胶产业深度报告：国产光刻胶迎来黄金发展机遇期

华创证券
2021/08/19
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光刻胶是集成电路的最核心的材料，但仍为我国“卡脖子”技术，全球缺芯、日本断供背景下，国产光刻胶迎来黄金发展机遇。光刻工艺是集成电路最重要的工艺技术，制程时间占比约为40-50%，制造成本占比约为35%，光刻胶材料成本占比约为5-6%。光刻胶的质量和性能直接决定集成电路的良率，光刻的线宽极限和精度直接决定集成电路的集成度、可靠性和成本。

标签：半导体材料集成电路光刻胶

中国汽研深度报告：智能驾驶测评稀缺标的，攻守兼备

中信建投证券
2021/08/18
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中国汽研深度报告：智能驾驶测评稀缺标的，攻守兼备。汽车检测技术服务商，大空间好格局高壁垒公司作为汽车前装检测技术服务商，主业包括技术服务和产业制造，技术服务业务营收占比52.6%，净利润占比78.6%（2020年）。汽车前装检测行业空间大（强制性检测规模约百亿，非强制性检测规模近千亿）、格局好（毛利率约50%）、壁垒高（牌照、技术、资产、声誉积累）。

标签：中国汽研智能驾驶

科大讯飞深度报告：聚焦核心赛道，AI语音龙头进入战略变现期

广发证券
2021/08/18
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科大讯飞深度报告：聚焦核心赛道，AI语音龙头进入战略变现期。国内视觉及语音类AI行业商业模式仍在探索初期。当前主要商业模式包括：1.AI技术融入解决方案，在传统行业信息化中的占比提升，对应科大讯飞的智慧课堂、城市大脑等业务；2.特定AI技术（如机器视觉、NLU/NLP自然语音识别与处理）在特定场景的产品化落地，对应科大讯飞的学习机、录音笔、智能办公本等产品。目前第一种商业模式仍占据整体市场空间及公司营收中的较大比例。

标签：教辅科大讯飞

容知日新专题研究报告：工业医生，让工业更美好

中信建投证券
2021/08/18
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容知日新专题研究报告：工业医生，让工业更美好。PHM智能运维系统，为客户实现安全性+经济性双重价值，公司自成立以来便专注于向客户提供工业领域PHM系统，PHM（Prognosticsandhealthmanagement）即故障预测和健康管理，是一种新兴的运维方式，能够在设备故障发生前对其故障进行预测，例如设备核心组件的可靠性和剩余使用寿命，并提供一系列的维修保障措施，避免突发故障对任务安全造成不利影响。

标签：容知日新智能运维

浙商中拓专题研究：大宗供应链转型开拓者，高成长与高盈利并存

广发证券
2021/08/18
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浙商中拓专题研究：大宗供应链转型开拓者，高成长与高盈利并存。浙商中拓是国内领先的大宗商品供应链服务商。大宗商品供应链综合服务通过提供多项增值服务，并收取服务费的方式实现盈利。公司在“风险第一，效益第二，规模第三”的经营理念的指引下，业绩取得稳健增长。基于风控、规模和产业链综合服务能力等比较优势，看好公司加速市场渗透。目前，大宗商品供应链行业资产负债表驱动特性明显，资金收益（垫资）和服务费贡献主要毛利。依托于地方国企资源和市场化激励机制，公司凭借较低的资金成本优势加速规模扩张；

标签：浙商中拓供应链

碳酸锂产业链深度研究报告：锂矿石VS铁矿石，青似于蓝而胜于蓝

光大证券
2021/08/18
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锂辉石是优质的锂资源。锂资源包括盐湖、云母、锂辉石，其中锂辉石元素含量的一致性最强、杂质含量最少，可预见的3-5年，在高镍三元材料中锂辉石被其他锂资源替代的可能性非常低，而高镍三元材料主要用于生产高端新能源车，预计未来3-5年全球新能源车高端品产量的占比将进一步提升，这也就意味着，锂辉石的需求增幅将会超过锂资源的平均水平。

标签：碳酸锂锂资源铁矿石有色金属

海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进

国联证券
2021/08/17
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海大集团专题研究报告：水产饲料量价齐升，饲料龙头稳步前进。近20年来由于河海过度捕捞，渔业资源面临枯竭风险，中国政府自1995年起实行海洋伏季休渔制度。为进一步控制，政府在2020年实行长江10年禁渔计划。近年水产总量维持在6400万吨左右，人工养殖产量增加天然产量减少，16年到20年人工养殖增加431万吨，同期天然水产减少261万吨。

标签：水产饲料海大集团

奥园美谷专题研究报告：拥抱医美黄金赛道，华丽转身，重新起航

中信建投证券
2021/08/17
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奥园美谷专题研究报告：拥抱医美黄金赛道，华丽转身，重新起航。公司2020年6月被中国奥园集团收购后更名奥园美谷，在控股股东奥园集团支持下，正式开始向以医疗美容业务为核心的美丽健康产业升级转型。今年6月公布筹划转让持有相关地产业务板块股权预案，未来将以全力打造“美丽健康产业的科技商、材料商、服务商”的战略定位，围绕美丽健康产业战略方向，通过上游横向拓展并打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局。

标签：医美奥园美谷