2025年环卫装备行业总结：全年销量重回正增长，看好化债+降碳政策下新能源环卫装备发展

概况：2025 年环卫装备销量同比增长 11.5%， 新能源环卫装备同比增长 76.8%

过去连续多年地方政府财政压力较大的背景下，环卫装备销量连续下滑，从高峰期 2020 年的 11.46 万辆下跌至 2024 年的 7.08 万辆。2025 年环卫装备销量 7.90 万辆，同比增 长 11.5%，其中 12 月单月销量 10,064 辆，同比增长 45.2%，系 2021 年 7 月以来首次 单月销量过万，行业景气度明显回升，主要原因：1）行业销量连续多年下滑，累积了较 多的更换需求，逐渐释放；2）新能源装备经济性提升，带动整体销量开始修复；3）化 债、设备以旧换新等政策刺激行业景气度提升；4）“十四五”即将结束，部分地区或面 临完成既定计划收尾需求，集中推进环卫装备采购与投放，形成阶段性抢装行情。

分车辆燃料类型来看，2025 年柴油车辆及汽油车辆销量分别为 57,232 辆和 3,958 辆、 天然气车辆 624 辆、新能源环卫车 17,144 辆（包含纯电动及氢燃料电池车），新能源 环卫车销量同比增长 76.8%，2025 年新能源累计渗透率已提升至约 21.7%，同比提升 8.0pct（10-12 月单月渗透率分别为 25.9%、25.7%、39.4%），新能源环卫装备在地方 财政压力下实现加速增长，主要原因包括：1）2024 年起大规模地方政府化债、2025 年 提前下发 2026 年化债额度等均利于环卫装备采购；2）电池成本快速下行，新能源环卫 装备经济性在部分作业时间较长的场景得以实现；3）即将迈入下一五年规划阶段，各 地区公共领域车辆新能源化加速推进。

分车辆功能类型来看，2025 洗扫车销量共 25,374 辆，占比 32.1%，且电动化进展最快， 市政车及垃圾车销量分别为 20,041 辆和 33,543 辆，占比分别为 25.4%和 42.5%，垃 圾车占比有所提升，而垃圾车应用场景相对固定，单车价值量较低，推测主要是财政压 力下，其他车辆更换周期有所拉长所致。

经济性的凸显会在两个层面推动新能源装备渗透率快速提升：1）环卫服务行业定价模 式为成本加成法，新能源环卫装备只有在全生命周期内成本打平，地方政府为市场化订 单所支付的服务费才不会提升（甚至有可能下降以节约财政支出），进而有动力推动项 目电动化清扫；2）在没有政策约束的情况下，环卫服务企业只有在新能源环卫装备实 现了全生命周期内成本打平后，出于利润最大化的考虑选择采购新能源环卫装备（仍需 要平衡前期资本开支、充电便捷性等因素）。目前新能源环卫装备大部分应用场景已经 逐渐接近成本拐点，部分长时作业的应用场景已经有明显经济性，未来带动新能源环卫 装备销量快速提升。

格局：盈峰环境竞争力持续领先，下半年头部竞 争边际放缓

从环卫装备整体销量来看，2025 年 CR10 为 55.4%，集中度同比 2024 年的 58.6%有 所下降。中联（盈峰环境）、宇通（宇通重工）和福龙马市占率分别为 17.0%、3.9%和 3.8%，中联（盈峰环境）市占率相比 2024 年有所上升，另外两家有所下降，表明寡头 地位强化，推断长尾品牌凭借较低的价格获得了一些份额。但 2025 年全年的 CR10 略 高于 1-6 月的 CR10 54.9%，表明 2025 年下半年行业头部竞争存边际放缓迹象。

相比而言，新能源环卫装备竞争格局较好，2025 年销量 CR10 为 67.7%，高于传统环 卫装备。主要原因有：1）新能源车辆仍处于市场推广期，研发费用较高但目前能够带来 的收益量不多；2）新能源车辆相比传统车辆单价高 2-3 倍，对企业资金周转要求较高， 对中小企业难度较大；3）车辆改装技术难度相比传统车辆难度较高，有一定技术壁垒。 综合原因导致新能源车辆竞争格局较好，但我们预计随着未来电池等成本进一步下降， 新能源车销量持续放量，可能会有其他品牌进入该市场。 2025 年中联（盈峰环境）新能源环卫装备市占率仍为行业第一，为 30.6%，领先优势 明显。宇通（宇通重工）及福龙马分别为 12.9%、7.0%，宇通新能源装备市占率 2025 年以来下滑明显（2023 年、2024 年全年市占率分别为 18.3%、21.4%，估计与经营战 略、收入确认节奏有关），但 Q2 起有所恢复，Q2、Q3、Q4 单季度销量分别同比增长 91%、3.0%、-3.1%，期待后续销量表现。

电动化：全国环卫装备电动化试点城市 2025 年 渗透率提升至约 31.6%

政策背景：2023 年 11 月 13 日，工信部、交通运输部等八部门正式印发《关于启动第 一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》。《通知》确定北京、深圳、重庆、 成都、郑州等 15 个城市为试点城市，提出将在公务用车、城市公交车、环卫车等领域 推广新能源汽车。2025 年 2 月 25 日，第二批公共领域车辆全面电动化先行区试点工作 正式启动，天津、常州、无锡、宜宾、临沂、淮南、西安、咸阳、渭南及雄安新区等 10 个城市入围。 电动化环卫装备渗透情况：剔除雄安新区，两批试点城市 2025 年新能源环卫车销量合 计 6,198 辆，占全国总销量的 36.2%，两批试点城市电动渗透率为 31.6%，高于全国整 体的 21.7%。其中郑州市、渭南市、深圳市、宜宾市、唐山市、天津市 2025 年环卫车 电动渗透率分别为 57.3%、50.5%、48.9%、47.3%、43.3%、42.0%，环卫装备电动化 进展较快。 由于未来全国试点城市将呈现常态化申报，预计将有更多城市加入公共领域车辆全面电 动化推广的行动，看好后续新能源环卫装备市场需求增长。

两批试点城市（剔除雄安新区）中，第一批一类城市整体环卫装备销量领先，2025 年环 卫车销量均超千辆，其他城市中济南市、石家庄市、西安市、天津市销量也较为靠前， 均是未来新能源环卫装备重点提升区域。 市占率来看，两批试点城市中 2025 年盈峰环境、宇通重工、龙马新能源环卫装备市占 率分别为 20.2%、16.1%和 7.5%。中联（盈峰环境）新能源环卫各地均有销售；宇通重 工新能源环卫装备市占率在郑州市、鄂尔多斯市、常州市超过 40%；龙马新能源环卫在 柳州市市占率 100%，其他地区也有一定市占率。

由于未来全国试点城市将呈现常态化申报，预计仍将有更多城市加入公共领域车辆全面 电动化推广的行动中。按照新一线城市研究所的划分，全国 19 个一线及新一线城市 2022-2025 年新能源环卫装备合计销量由 3,431 辆（渗透率 13.1%）提升至 8,974 辆 （渗透率 33.0%）。 2025 年分地区来看，上海/深圳/北京/广州四个一线城市新能源环卫渗透率分别达 69.7%/48.9%/31.8%/22.1%，同比提升 19.7pct/8.6pct/9.4pct/9.7pct；新一线城市中， 郑州/天津/长沙新能源环卫渗透率均超 40%，同比提升 17.4pct/37.2pct/10.0pct，位列 前列；二线城市中，徐州/石家庄/温州/福州新能源环卫渗透率超 30%；另外，多个城市 2025 年新能源环卫渗透率大幅提升。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）