新能源行业剖析：行业前瞻洞察系列，太空光伏远期空间巨大，太空数据中心有望推动需求.pdf

新能源行业剖析：行业前瞻洞察系列，太空光伏远期空间巨大，太空数据中心有望推动需求。全球商业航天规模快速增长，随着 AI 算力需求爆发式增长，太空数据中心有 望推动商业航天需求。光伏是航天活动中性价比最高的电源解决方案，太空光 伏相比地面光伏优势明显。LEO 卫星短期首选 HJT 晶硅电池，钙钛矿为未来首 选。我们预计太空光伏电池市场空间短期内较为有限，但若发射成本急剧下降 导致太空数据中心成本低于地面，届时年发射功率将爆发式增长。太空光伏的 市场规模将高度取决于发射成本下降速度。

商业航天景气上行，政策红利驱动太空光伏需求释放：自 2020 年以来全球商 业航天规模快速增长，太空数据中心相比地面优势明显，随着 AI 算力需求爆 发式增长，太空数据中心有望推动商业航天需求，马斯克近期提出每年通过 星舰发射高达 100GW 的 AI 数据中心卫星。同时，光伏是目前航天活动中性价 比最高的电源解决方案，太空光伏相比地面光伏优势明显，主要包括光照显 著增强、从间歇性能源转变为稳定能源、不占用土地资源。同一片光伏电池 片在晨昏轨道的年发电量是地面的 5-12倍，且基本无需配套昂贵的储能系统。

LEO 卫星短期首选 HJT 晶硅，钙钛矿为未来首选：太空光伏电池主要分为三大 类：砷化镓、晶硅、钙钛矿电池。砷化镓的效率和性能最好，但成本极高； 钙钛矿的比功率最高，柔性最好，成本理论上极低，但稳定性有待验证，同 时单结钙钛矿效率较低；晶硅各项性能均较差，但目前成本最低。LEO 卫星 是商业航天的主流，发射成本低，价值低，设计寿命短，环境辐射较弱，最 合适低成本电池，目前晶硅正逐步取代砷化镓，我们预计超薄HJT晶硅电池短 期内将成为首选，在获得充分验证后比功率更高的钙钛矿及钙钛矿晶硅叠层 电池很快将取代晶硅电池成为首选。

短期内市场空间有限，发射成本若能大幅下降则空间巨大：我们预计 2026-30 年太空晶硅和钙钛矿光伏电池年均市场空间 30 亿元人民币，短期 内较为有限，但若发射成本急剧下降导致太空数据中心成本低于地面，届 时年发射功率将爆发式增长，每年 100GW 的目标有望实现，年市场空间 将大增至 5000 亿元。太空光伏的市场规模将高度取决于发射成本下降速 度。