2022年光伏玻璃行业发展现状分析 双玻、大尺寸和超薄化是光伏玻璃未来趋势

光伏玻璃的用途。光伏玻璃主要加装在光伏组件的最外层，阻隔水分和腐蚀气体 等带来的影响，起到保护电池片和电极的作用。因此光伏玻璃的质量直接决定了光 伏组件的发电效率和组件的使用年限。

光伏玻璃是双玻组件成本的重要组成部分。由于双玻组件具有更高的发电量、耐 候性、阻隔性等优势，市占率进一步提升，这也意味着使用的光伏玻璃面积大幅提 升，光伏玻璃在双玻成本中占比逐步增加。2020 年四季度，由于光伏玻璃价格大 幅上升，导致 2.0mm 双玻组件成本中光伏玻璃占比高达 28.4%。

1、 光伏玻璃供需关系影响玻璃价格

光伏玻璃产能产量2020年进入快速增长期。从供给来看，我国光伏玻璃月度有效产 能由2016年初的近50万吨提升至2020年一季度的75万吨左右，此后产能大幅提升， 截至2021年12月初，月度产能在125万吨左右；我国太阳能光伏玻璃产量由2016年 初的38万吨左右提升至2020年一季度的58万吨左右，此后月度产量快速提升至2021 年12月初的100万吨左右。

2021 年光伏玻璃消费量增速较大，组件产量增速因上游高价受抑制。从需求来看， 我国光伏玻璃月度消费量由 2016 年初的 25 万吨提升至 2020 年一季度的 40 万吨 左右，此后消费量大幅提升，截至 2021 年 12 月初，月度消费量近 85 万吨左右， 近两年复合增速达 45.77%；2020 年中国光伏组件产量达到 124.6GW，同比增长 26.4%，受上游原材料高价抑制，2021 年组件增速有所下滑，CPIA 预计 2021 年组 件产量将超过 145GW。

图：中国光伏玻璃月度表观消费量

影响光伏玻璃价格变化的核心因素是供需关系，而价格水平也能反映行业景气度。 2020Q4光伏玻璃受组件厂商抢装潮影响，供不应求导致价格大幅上涨。2021年上半 年需求放缓，企业产能不断释放，光伏玻璃价格持续下降。由于能耗管控力度加大 和纯碱产线检修，9月开始玻璃价格显著上升。12月初纯碱库存增加以及天然气因 供应充足存在出货压力，玻璃价格出现回调。随着投产陆续释放，2022年光伏玻璃 存在产能过剩的可能，预计2022年光伏玻璃价格或维持中低位波动，行业超额收益 将被逐步抹去，龙头企业凭借低成本、大规模、资金充足等优势，有望进一步巩固 地位。

纯碱和天然气是影响光伏玻璃成本的重要因素，各自约占成本的20%左右。2021年 11月初，重质纯碱全国主流价达到3700元/吨，12月3日，重质纯碱价格降至3262.5 元/吨。经过2021年一年的涨幅，市场对高价纯碱需求下降，纯碱库存增加，玻璃 行业仍按需采购。预计2022年，玻璃对纯碱需求较为稳定，纯碱供应相对偏紧，纯 碱价格预计将在中高位震荡；2021年12月2日，国内LNG周度到岸价6550.2元/吨， 12月9日,价格出现大幅下调，降至5289.18元/吨。2021年LNG价格一路攀升，导致 需求弱势，目前液厂库存充足，企业急于出货，因此出现降价现象。纵观全球，天 然气短期扩产难度较大，预计2022年天然气供需仍然偏紧，随着供给陆续增加，供 需匹配情况有望逐年改善。

2、 双碳政策助力光伏产业链

政策快速推动分布式光伏市场大发展。2021 年 6 月，国家能源局发布《关于报送 整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，指出开展整县（市、区） 推进屋顶分布式光伏建设，党政机关、学校/医院/村委会公共建筑、工商业厂房、 农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于 50%、40%、30%、20%，并要求做 到分布式光伏“宜建尽建”与“应接尽接”。2021 年 9 月《公布整县（市、区）屋顶分 布式光伏开发试点名单的通知》发布，明确全国共有 676 个 整县（市、区）屋顶 分布式光伏开发试点。根据光伏行业协会数据，上半年国内分布式光伏装机达 8.74GW，同比增长 97.5%，占比 62%；截至 9 月底，分布式光伏新增 16.41GW，占 比 64%，分布式光伏逐步成为新增装机的主要来源，分布式光伏已经进入快速发展 期。

“双碳”政策明确发展目标，提出行动方案。2021 年 10 月 25 日，中共中央及国 务院联合印发《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳 中和工作的意见》，碳达峰碳中和“1+N”政策体系的顶层设计文件“1”正式发布。2021 年 10 月 26 日，《2030 年前碳达峰行动方案》出台，作为“N”中的首要文件，进一步 细化碳达峰目标相关任务，提出“碳达峰十大行动”。

《意见》明确了中国“双碳”主要目标：（1）到 2025 年，非化石能源消费比重达到 20%左右；单位国内生产总值能耗比 2020 年下降 13.5%；单位国内生产总值二氧化 碳排放比 2020 年下降 18%，为实现碳达峰、碳中和奠定坚实基础。（2）到 2030 年， 非化石能源消费比重达到 25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦 以上；单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005 年下降 65%以上；二氧化碳排放量 达到峰值并实现稳中有降。（3）到 2060 年，非化石能源消费比重达到 80%以上， 碳中和目标顺利实现。

《行动方案》提出将重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、工业领 域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济助力降碳 行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动”，其中涉及光伏行业的行动有以下三点：

大力发展新能源。到 2030 年，风电、太阳能发电总装机容量达到 12 亿千瓦以上。 坚持集中式与分布式并举，加快建设风电和光伏发电基地。截至 2020 年，国内光 伏、风电累计装机规模约为 530GW，2020 年新增规模为 120GW，预计未来 5 年光伏 +风电年均新增装机至少 120GW。由于今年原材料价格暴涨，光伏组件盈利能力较 弱，明年原料供给逐步充裕，价格下降，利润有望向光伏下游传导，利好一体化厂 商、光伏玻璃龙头、胶膜龙头、新能源运营商等。

快速推进分布式储能、“光伏+储能”等模式。到 2025 年，新型储能装机容量达到 3000 万千瓦以上。由于光伏、风电等新能源电力间歇性较强，储能可以保障电力 系统的稳定性，伴随新能源发电比例提升，未来 5 年储能行业增速较快，市场空间 广阔。目前，逆变器龙头积极布局储能行业，凭借自身电力电子转换技术和销售渠 道优势，有望抢占先机。

提升屋顶光伏覆盖率。建设集光伏发电、储能、直流配电、柔性用电于一体的“光 储直柔”建筑；到 2025 年，城镇建筑可再生能源替代率达到 8%，新建公共机构建 筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到 50%。对比此前发布的《关于报送整县（市、 区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，各类屋顶光伏覆盖率目标比例进一步 提升至 50%。

3 、光伏玻璃双寡头格局稳定

光伏玻璃行业集中度较高，2020年CR2约为52%，双寡头格局稳定。造成寡头竞争格 局的原因主要是光伏玻璃行业有明显的规模优势和技术领先优势。行业龙头公司一 方面通过扩大生产规模从而提高生产效率，降低采购成本，扩大市占率；另一方面 具备较强的技术改良能力，产品竞争力较强。未来两年福莱特和信义光能合计新增 光伏玻璃产能在行业中占比有望进一步提升。

从毛利率和营收来看，信义光能和福莱特优势明显，两家龙头公司产品毛利率基本 保持在30%以上，营收规模也遥遥领先。

图：2020 年国内光伏玻璃生产企业市场产能占比情况

4、 双玻、大尺寸和超薄化是光伏玻璃行业未来趋势

双玻组件占比逐年提升。根据 CPIA 数据显示，2020 年我国单面玻璃光伏组件市占 率约为 70%，双面玻璃光伏组件市占率约为 30%。由于双玻组件具备高光电转换效 率、衰减缓慢等优点，预计“十四五”期间双玻组件将逐步成为市场主流，这也意 味着光伏玻璃需求量将大幅提升。

大尺寸硅片占比逐步提升。目前市场上硅片尺寸较多，主要为小于 166mm、166mm、 182mm、210mm 等。根据 CPIA 数据显示，2020 年小于 166mm 硅片是市场主流，但 由于大尺寸硅片能降低硅片的制造成本，预计未来硅片将向大尺寸发展，而硅片尺 寸越大，所需要的光伏玻璃也就越多。

厚度较低的光伏玻璃将是未来趋势。目前市场上光伏玻璃厚度分为小于 2.5mm、 2.8mm、3.2mm 等。根据 CPIA 数据，2020 年 3.2mm 的光伏玻璃组件市占率最高， 约为 70%，而主要用于双玻组件的小于 2.5mm 的光伏玻璃市占率不到 30%。厚度较 低的 2.5mm 的光伏玻璃具备诸多优势，包括透光率高可提升光电转换效率、重量 轻可减少运输安装成本等，有望成为未来的主要趋势。

总体来看，纯碱和天然气等原材料成本相对刚性，双玻组件打开了光伏玻璃的增 长空间，大尺寸、超薄化实现降本增效，加速双玻组件渗透率。根据 CPIA 预测， 预计“十四五”期间光伏玻璃需求量增速平均在 20%左右。

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