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北摩高科（002985）研究报告：碳碳复合材料技术领先，布局检测、民航维护业务.pdf
- 6积分
- 2022/09/23
- 241
- 东北证券
北摩高科（002985）研究报告：碳碳复合材料技术领先，布局检测、民航维护业务。Table_Summary]公司碳碳复合材料刹车片技术领先。公司自成立以来一直深耕刹车制动领域，以刹车盘（副）为基础，逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆全系统延伸。公司在军航刹车制动领域处于领先地位，2020年占比达到四分之一，2021年增加至32%。公司检测业务快速增长。公司检测业务主要业务载体为子公司京瀚禹，京瀚禹自2020年9月纳入合并报表范围，得益于母公司赋能新客户和军工检测行业景气度的提升，2021年京瀚禹业绩实现跨越式增长，实现销售收入5.56亿元。虽然2022年京瀚禹营业收入比去年同期略有下滑，...
标签：碳碳复合材料民航维护检测
航天宏图（688066）研究报告：自主遥感服务的全产业链提供商.pdf
- 6积分
- 2022/09/19
- 401
- 太平洋证券
航天宏图（688066）研究报告：自主遥感服务的全产业链提供商。Table_Summary]公司业绩持续处于高增态势。公司营收由2016年1.95亿元增长至2021年14.68亿元，2016-2021年CAGR为49.7%，22H1营收为7.81亿元，同比增加79.0%。2016-2021年扣非归母净利润CAGR为36.4%，22H1扣非归母净利润为786.2万元，同比由负转正，为2018年以来上半年首次扣非后的归母净利润出现正数的情况。PIE+行业产品线已在应急管理、自然资源、特种行业三个领域形成优势，并不断拓展新型应用场景，在新能源、碳中和、数字化交付等领域已有落地项目。上半年，公司新增订...
标签：遥感服务卫星应用航天宏图
振华风光（688439）研究报告：军用模拟深耕多年，研发积累彰显优质产品力.pdf
- 6积分
- 2022/09/15
- 327
- 国盛证券
振华风光（688439）研究报告：军用模拟深耕多年，研发积累彰显优质产品力。军用模拟IC老兵，业绩高速成长。振华风光前身为国营第四四三三厂，深耕高可靠性模拟电路50年，主要业务为高可靠模拟集成电路的设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链和电源管理产品，其中放大器为公司主要收入来源。近三年营收CAGR达42.02%，22H1营收同比增长49.67%；归母净利润近三年CAGR达68.32%，22H1增速达48.62%。受益于规模效应，22H1毛利率稳步增长至80.91%。进口替代日趋旺盛，军用模拟空间可期。受益于5G通信、智能汽车、安防和工业控制等成长型新兴应用领域的强劲需求，模拟IC产业维持...
标签：军用模拟芯片振华风光
中航高科（600862）研究报告：卡位核心赛道，航空复合材料预浸料龙头.pdf
- 6积分
- 2022/09/13
- 667
- 西部证券
中航高科（600862）研究报告：卡位核心赛道，航空复合材料预浸料龙头。聚焦航空复材预浸料产业，盈利能力持续提升。中航高科是航空工业控股的复合材料上市平台，公司2019年剥离房地产业务，专注新材料行业。凭借公司坚实的技术基础和规模优势实现稳定的收入增长。2021年公司实现营业收入38.08亿元，同比增长30.77%，同期归母净利润5.91亿元，同比增长37.25%。2022年上半年实现营业收入22.99亿元，同比增长18.88%，同期归母净利润4.76亿元，同比增长24.04%。军机十四五期间持续放量，民机长期将完成复材接力。“十四五”期间是实现2027年“...
标签：航空复合材料预浸料中航高科
东阳光（600673）研究报告：聚焦新能源赛道，全产业链扩张驱动高增长.pdf
- 6积分
- 2022/09/07
- 778
- 安信证券
东阳光（600673）研究报告：聚焦新能源赛道，全产业链扩张驱动高增长。平台型铝材龙头，全产业链布局掘金新能源赛道。公司是国内铝箔龙头，深耕二十余年，逐步成长为集电子新材料、氟精细化工、合金材料于一体的创新型企业，与国内外知名企业保持深度合作，行业地位稳固。2021年底，公司剥离亏损的医药业务，聚焦以电容与电池两大产业链为核心的新能源赛道。公司围绕国家双碳政策布局，以新能源汽车、光伏储能、变频节能等新兴领域为发展方向，积极拓展下游应用，加大电容器、PVDF、电池箔等产品的产能建设，全面打开中长期成长空间。2021/22H1公司实现营收127.98/59.26亿元（YoY+23.4%/+0.61...
标签：新能源全产业链
国博电子（688375）研究报告：搭建TR组件研制平台，掌握多波段核心技术.pdf
- 6积分
- 2022/09/06
- 304
- 国联证券
国博电子（688375）研究报告：搭建TR组件研制平台，掌握多波段核心技术。公司产品主要包括有源相控阵T/R组件、射频模块、射频芯片等，覆盖军用与民用领域。2019年，公司整合了中国电科55所微系统事业部，成为国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台。2021年公司营业收入25.09亿元，同比增长13.40%；净利润3.68亿元，同比增长19.46%。2021年，有源相控阵T/R组件产品营收占公司总营收的67.41%。技术能力强，产品系列全T/R组件方面，公司定制开发了数百款有源相控阵T/R组件，具备100GHz及以下频段有源相控阵T/R组件研制批产能力，产品体积小、重量轻...
标签： TR组件军工电子
联创光电（600363）研究报告：收缩传统业务，发力“激光+超导”新主业.pdf
- 6积分
- 2022/09/06
- 335
- 国联证券
联创光电（600363）研究报告：收缩传统业务，发力“激光+超导”新主业。激光产业布局齐全。自主研发激光武器，对核心部件泵浦源、激光器等产品具有自主知识产权，拥有激光产业链关键技术和规模化产能优势。2022上半年激光业务扭亏，净利润达到2368万。目前3.5亿元订单，满负荷生产，上半年完成2亿订单交付，剩余订单将于今年完成交付。高温超导技术国际领先，竞争优势明显公司是国内首家超导感应加热装置的生产单位，拥有世界首台兆瓦级高温超导直流感应加热设备。公司高温超导感应加热技术已被认定为“国际领先标准”。公司目前超导产能在20台左右，2022年产能预计达...
标签：激光超导
华如科技（301302）研究报告：深耕军事仿真，步入规模化扩张期.pdf
- 6积分
- 2022/09/05
- 450
- 国金证券
华如科技（301302）研究报告：深耕军事仿真，步入规模化扩张期。深耕军事仿真行业，多维度实现全覆盖。公司是国内为数极少的以军事仿真为主营业务的民营企业之一。从军事仿真市场细分看，公司做到了“从天到地”各仿真层级垂直全覆盖及五大应用领域横向全覆盖；从军事仿真的用户看，公司完成了对于军方和各国防工业部门的全覆盖；从市场分布地域看，公司实现了中国行政区域全覆盖。公司目前处于快速成长期，收入端近三年CAGR为46.4%，利润端近三年CAGR为28.9%。国际形势严峻驱动军费增长，国防现代化背景下行业高景气。我国装备费用在军费中占比逐年提升，军事仿真市场潜力巨大。根据简氏防务数...
标签：军事仿真
振华科技（000733）研究报告：军用电子元器件大本营，平台化发展前景光明.pdf
- 6积分
- 2022/09/02
- 641
- 东吴证券
振华科技（000733）研究报告：军用电子元器件大本营，平台化发展前景光明。十四五军事装备快速放量，公司作为军工电子龙头将充分享受行业红利。在建军百年目标以及建设现代化军队政策的推动下，十四五期间军事装备快速放量，振华科技作为国内军用电子元器件龙头企业，将会最先享受到行业红利。片式感容阻是公司传统业务，目前营收占比最大；半导体、集成电路和模块电源业务增长速度快，且对应的细分领域市场空间大，后续将成为公司增长的主要动力；新能源业务2021年成功扭亏为盈，开始为公司贡献业绩。公司产品种类丰富，下游应用广泛，业绩稳定性强。提前布局中高端领域，构筑公司发展第二增长曲线。公司加快高性能Si基IGBT、固...
标签：军用电子元器件振华科技
华如科技（301302）研究报告：军事仿真应用行业领军.pdf
- 6积分
- 2022/09/01
- 811
- 中信证券
华如科技（301302）研究报告：军事仿真应用行业领军。华如科技：国内军事仿真应用领军企业。华如科技2011年成立，致力于打造中国军事仿真自主品牌，实现军事仿真核心技术的突破。公司共同实际控制人为李杰、韩超，合计控制45.27%的表决权。业务上，公司以军事仿真为主线，在平台、模型、数据三大工程基础上，形成包括基础软件、应用软件在内的系列成果，为作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障等业务需求提供技术开发、软件产品、商品销售、技术服务。近年来，凭借较强自主研发和创新能力，以及在各领域积累的丰富经验和对客户需求的理解，公司通过有效市场开拓和客户渗透，实现业务快速发展。2021年，公司实现...
标签：军事仿真军工电子
华测导航（300627）研究报告：卫星导航领军者持续稳健增长，探索汽车市场打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2022/08/31
- 616
- 天风证券
华测导航（300627）研究报告：卫星导航领军者持续稳健增长，探索汽车市场打开成长空间。1、卫星导航行业领军者，产品边界拓展助力业绩快速增长。业务持续深耕，拓展深化下游应用。公司业务聚焦卫星导航定位相关产品，深耕近20年。围绕“一个核心、两个平台、三大应用”持续拓展与深化产品应用领域，在测绘、地理信息、无人驾驶等领域持续打造品牌竞争力。业绩平稳发展，盈利能力突出。公司营业收入近五年持续保持20%以上增速稳健增长，净利润除去2018年由于研发投入与管理费用大幅增长导致净利润下滑外，同样呈现持续快速提升的态势。2021年，公司实现营业收入19.03亿元，同比增长35.02%...
标签：卫星导航自动驾驶
东威科技（688700）研究报告：东风已来，草木知威.pdf
- 6积分
- 2022/08/29
- 395
- 广发证券
东威科技（688700）研究报告：东风已来，草木知威。PCB电镀设备龙头，拓展锂电、光伏应用。垂直连续电镀设备为主要收入来源，2021年公司实现收入8.04亿元，归母净利润1.61亿元。未来依靠向锂电、光伏拓展增长，2022年以来锂电镀膜设备逐步放量。垂直镀龙头地位稳固，滚镀、水平镀有望贡献增量。2022年国内垂直镀市场规模为24亿元，预计随存量替换和PCB产品高端化平稳增长。公司市占率高达50%，核心在于工艺know-how积累深厚，龙头地位稳固。滚镀逐步放量，水平镀客户验证中，未来有望贡献增量。复合铜箔产业化加速，锂电设备带来第二成长曲线。目前复合铜箔主要采用磁控溅射+水电镀的两步法进行生...
标签：东威科技真空镀膜设备
国博电子（688375）研究报告：研相控阵雷达国之重器，拓通信基站博采众长.pdf
- 6积分
- 2022/08/23
- 674
- 西部证券
国博电子（688375）研究报告：研相控阵雷达国之重器，拓通信基站博采众长。有源相控阵雷达T/R组件龙头企业，两所一厂产业链地位突出。国博电子是中电科55所的上市平台，中电科55所、13所以及970厂合称为“两所一厂”，是我国军工微波射频领域主要器件、组件的核心供应商，国博电子的T/R组件产品是有源相控阵雷达的核心构件，在弹载、星载、机载、舰载和地面雷达等领域有广泛的应用。公司2018-2021年营业收入分别为17.24/22.25/22.12/25.09亿元，其中T/R组件收入超6成，其他产品为射频模块和射频芯片，主要应用在5G通信基站领域。装备列装进行时，相控阵雷达...
标签：相控阵雷达通信基站
航发动力（600893）研究报告：型号放量与内生变革双轮驱动，动力王朝即将崛起.pdf
- 6积分
- 2022/08/23
- 440
- 德邦证券
航发动力（600893）研究报告：型号放量与内生变革双轮驱动，动力王朝即将崛起。两大变化推动公司今年业绩向上突破。1、大量型号进入批产放量与生产提速阶段：公司目前形成三代机批量稳定交付、四代机研制、五代机预研加速的良好局面；大涵道比涡扇发动机脉动装配生产线已初步建成；贵阳三代中等推力航空发动机生产线竣工验收；南方公司-XX扩批能力建设与航空动力产业园基本完成。总体来看，公司多个型号生产能力建设基本完成。公司预计2022年关联采购金额264.1亿元，较去年实际金额184.1亿元+43.5%，关联采购金额的大幅提升或预示着公司今年任务较往年有较大提升。我们判断公司今年将迎来产品型号的收获期，黎阳、...
标签：航发动力航空发动机
国缆检测（301289）研究报告：线缆检测行业稀缺性标的，成长性突出.pdf
- 6积分
- 2022/08/22
- 775
- 安信证券
国缆检测（301289）研究报告：线缆检测行业稀缺性标的，成长性突出。国资背景线缆检测行业龙头，具备多项行业内唯一检测能力：国缆检测脱胎自1983年上海电缆所成立的线缆检测中心，是我国最早、产品范围最广、综合实力最强的线缆第三方检测服务机构之一，也是是全球范围内少数能够覆盖电力电缆、通讯电缆及光纤、裸电线及裸导体制品、电气装备用电线电缆、电磁线（绕阻线）五大线缆产品领域的检测机构。针对超高压直流电缆检测、高压海缆全性能检测等高端检测领域具备多项行业内唯一检测能力，认证资质齐全，主持并参与行业标准的制定和修订，掌握一定行业话语权。公司具备较强的品牌公信力和线缆检测技术优势，是线缆检测行业的稀缺性...
标签：线缆检测军工电子国防军工