企业研究 - 知识库 - 未来智库

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国博电子（688375）研究报告：国防现代化提速，TR组件龙头高速发展可期.pdf
- 6积分
- 2022/10/17
- 177
- 中泰证券
国博电子（688375）研究报告：国防现代化提速，TR组件龙头高速发展可期。国内军用T/R组件龙头企业，军民品业务协同发展。公司成立于2000年9月，2019年承接中国电科五十五所微系统事业部业务，主营业务为有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于弹载、机载、移动通信基站等领域，覆盖军用与民用领域。公司具备射频微波毫米波核心技术领域的自主知识产权，打破了国外对于先进电子产业的技术封锁和产品垄断，实现了有源相控阵T/R组件产品的自主生产和射频集成电路产品的进口替代。充分受益于国防信息化建设，拥抱千亿相控阵雷达市场。“十九大”报告明确提出...
标签：国防军工 TR组件国博电子
高德红外（002414）研究报告：总体资质赋能军用红外发展，自动驾驶打开长期成长空间.pdf
- 6积分
- 2022/10/17
- 430
- 长江证券
高德红外（002414）研究报告：总体资质赋能军用红外发展，自动驾驶打开长期成长空间。武汉高德红外股份有限公司创立于1999年，是专业从事红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型完整武器系统和传统非致命性弹药及信息化弹药四大板块科研生产的民营上市公司。深耕红外赛道20余年，高德红外具备全系列红外产业链与丰富的产品线，已建成国内唯一覆盖从底层红外核心器件到十几个分系统直至顶层完整武器系统全产业链的军民两用产品研发生产基地，是全球领先的红外热像仪专业研制厂商。目前，公司业务共分为四大板块：红外焦平面探测器芯片板块、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统板块...
标签：红外热成像军用红外自动驾驶
航天晨光（600501）研究报告：“2+N”产业布局迈向高端，降本增效业绩拐点已现.pdf
- 6积分
- 2022/10/17
- 711
- 中泰证券
航天晨光（600501）研究报告：“2+N”产业布局迈向高端，降本增效业绩拐点已现。聚焦高端新兴产业，转型“2+N”产业布局。航天晨光是一家致力于军用、民用领域行业，以装备制造为主业的高科技制造公司，致力于建设国内一流高端装备制造公司。公司成立于1999年，2001年公司在上交所上市，2009年晨光集团将持有的7780万股无偿转让给中国航天科工运载技术研究院，运载研究院成为公司第一大股东，2012年航天科工集团成为公司第一大股东。2021年，公司按照“十四五”规划，抓住新一轮科技和产业革命带来的传统产业升级、新兴产业培育、...
标签：航天晨光高端装备
中材科技（002080）研究报告：叶片龙头迎行业盈利拐点，隔膜业务盈利加速改善.pdf
- 6积分
- 2022/10/15
- 270
- 国金证券
中材科技（002080）研究报告：叶片龙头迎行业盈利拐点，隔膜业务盈利加速改善。公司为叶片龙头，盈利能力领先，行业盈利将临拐点。2020年是风电行业的抢装年，行业毛利率处于阶段性高位；2021、1H22年由于原材料价格高增、大型化下风机招标价格骤降，行业毛利率出现较大回落。公司布局上游玻纤，毛利率领先行业平均。预计随原材料价格持稳下跌、风机招标价格企稳，行业盈利能力将出现拐点。我们预计未来叶片行业稳态毛利率为15%+。我们预计公司叶片业务2022-2024年收入为69/91/109亿元。高景气下游需求支撑玻纤价格，公司盈利能力行业领先。风电+新能源车轻量化拉动国内玻纤需求增长，玻纤价格有支撑。...
标签：风电叶片锂电池隔膜中材科技
国能日新（301162）研究报告：领跑功率预测市场，高粘性能源SaaS模式.pdf
- 6积分
- 2022/10/14
- 674
- 中信证券
国能日新（301162）研究报告：领跑功率预测市场，高粘性能源SaaS模式。深耕功率预测市场多年，清洁能源管理专家。公司致力于新能源行业的数据应用与开发，功率预测类产品领跑行业，2019年在风光功率预测领域市占率均约20%且均位居行业第一，同时功率预测精度在业内领先。公司以新能源发电功率预测产品为核心，其在整体营收中占比持续超过65%。近年来营收及业绩增长迅速，2017~2021年，营收与归母净利润年均复合增速分别为20.4%/26.6%。实控人为董事长兼总经理雍正先生，截至1H2022持有公司26.83%股份。功率预测需求持续攀升，预计“十四五”年均复合增速20%。为...
标签：功率预测能源SaaS
国博电子（688375）研究报告：雷达TR组件龙头，军工信息化核心标的.pdf
- 6积分
- 2022/10/13
- 587
- 中信建投证券
国博电子（688375）研究报告：雷达TR组件龙头，军工信息化核心标的。公司背靠中国电科集团，主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售，产品覆盖军用与民用领域。公司实际控制人为中国电科集团，合计持有公司55.45%的股份。公司建立了以化合物半导体为核心的技术体系和系列化产品布局，产品覆盖射频芯片、模块、组件，应用领域覆盖军用与民用，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。T/R组件是有源相控阵雷达的核心，射频集成电路是5G基站的关键。有源相控阵雷达具备多功能、高可靠性等优势，是未来雷达的发展趋势，T/R组件是有源相控阵雷达实...
标签：雷达军工电子
国博电子（688375）研究报告：稀缺相控阵收发组件供应商，迎民品军品需求共振.pdf
- 6积分
- 2022/10/12
- 437
- 国信证券
国博电子（688375）研究报告：稀缺相控阵收发组件供应商，迎民品军品需求共振。国内稀缺有源相控阵收发（T/R）组件和射频集成电路供应商，已深耕行业20多年。T/R组件是相控阵雷达核心元器件。公司拥有完整的T/R组件各模块产研技术，该产品经营规模大幅领先同行业上市公司；其射频集成电路已进入通信设备龙头企业供应链，与国际大厂同台竞争。公司继承了中电科55所核心技术和客户资源，正受益军用雷达、卫星、移动通信等行业景气发展。市场空间与竞争格局：公司产品在军用与民用市场规模超百亿元，卫星市场增速快。根据我们测算，1）军用雷达：有源相控阵T/R组件在军用雷达市场25年规模约140亿元，供应商主要以国博电...
标签：相控阵收发组件
航宇科技（688239）研究报告：航发环锻核心企业，供需共振业绩起飞.pdf
- 6积分
- 2022/09/30
- 219
- 德邦证券
航宇科技（688239）研究报告：航发环锻核心企业，供需共振业绩起飞。航空发动机环形锻件核心供应商，供需共振业绩持续高增。公司深耕难变形金属材料环形锻件研制，主营产品为航空发动机环形锻件，为下游航空发动机、航天火箭发动机、导弹、舰载燃机、工业燃气机、核电装备等提供高端精密锻件。目前公司深度参与我国预研、在研制、现役的多款航空发动机。同时，公司已与全球六大国际知名商用航空发动机制造商签订长协订单，成为国内为数不多进入境外供应商名录的航空装备配套企业。受益于下游军品订单持续增长，公司整体经营情况良好，规模快速扩大，2017-2021年公司营业收入复合增速为43.56%；2018-2021年归母净利...
标签：航空航天环锻件
航天宏图（688066）研究报告：卫星应用领军的四重进阶.pdf
- 6积分
- 2022/09/29
- 443
- 申万宏源研究
航天宏图（688066）研究报告：卫星应用领军的四重进阶。本文全面梳理公司的成长逻辑，短期业绩爆发力与长期空间均有较好保证，其来源可以归纳为“四重进阶”：产业链贯通、跨行业红利、云化转型、管理和营销体系优化：上中下游贯通，构筑产业闭环。公司自产业链中游的空间基础设施业务起家，完成向下游应用的延伸，“PIE+行业”贡献最大增量。当前进一步向上游拓展，通过定增和可转债募资加快自主数据源建设（SAR卫星、无人机），形成“上游自主数据-中游核心平台-下游规模应用”的全产业链布局。在独有的资源、服务优势加持下，商业模式有望由项目制向...
标签：卫星应用航天宏图遥感
全信股份（300447）研究报告：军工线缆龙头拥抱国产替代，FC产品开启第二增长曲线.pdf
- 6积分
- 2022/09/28
- 379
- 太平洋证券
全信股份（300447）研究报告：军工线缆龙头拥抱国产替代，FC产品开启第二增长曲线。深耕军用传输领域，技术实力国内领先。全信股份是专业从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤网络通信系统、光电集成设备等系列产品的研发、生产和销售业务的民营科技型企业。公司自成立以来一直专注于国防军工用特种线缆技术的研究和开发，在高性能传输线缆和组件方面，公司专业提供高性能光电传输线缆产品和传输系统技术解决方案，光电线缆产品研发技术和生产实力处于国内领先水平。公司生产的高性能传输线缆可以替代国外同类产品，打破了国外公司对我国高性能传输线缆领域的长期垄断。随着武器装备信息化程度的不断提高，军工线缆的国产替代空...
标签：军工线缆 FC产品
锐科激光（300747）研究报告：国产激光器龙头，新应用提升盈利空间.pdf
- 6积分
- 2022/09/28
- 720
- 申万宏源研究
锐科激光（300747）研究报告：国产激光器龙头，新应用提升盈利空间。锐科激光为国内光纤激光器龙头。公司自创立以来，专注光纤激光器研发及制造，自主研发不断挑战高功率产品，创造多个“首次”、填补国内空白。此外，公司不断进行产业链的完善和拓展，先后收购睿芯光纤100%、国神光电51%股权。公司在国内市场占有率持续提升，从2016年的11%提升到2021年的27.3%，仅次于IPG。公司实控人为航天科工集团，大股东为航天三江集团。三重驱动力共振，激光器产业未来可期。1）驱动力一：依托较高性价比，激光设备渗透率与国产化率不断提升；2）驱动力二：激光技术不断成熟，激光器在3C、新...
标签：激光器锐科激光
北摩高科（002985）研究报告：碳碳复合材料技术领先，布局检测、民航维护业务.pdf
- 6积分
- 2022/09/27
- 358
- 东北证券
北摩高科（002985）研究报告：碳碳复合材料技术领先，布局检测、民航维护业务。[Table_Summary]公司碳碳复合材料刹车片技术领先。公司自成立以来一直深耕刹车制动领域，以刹车盘（副）为基础，逐步向飞机机轮、刹车控制系统、起落架着陆全系统延伸。公司在军航刹车制动领域处于领先地位，2020年占比达到四分之一，2021年增加至32%。公司检测业务快速增长。公司检测业务主要业务载体为子公司京瀚禹，京瀚禹自2020年9月纳入合并报表范围，得益于母公司赋能新客户和军工检测行业景气度的提升，2021年京瀚禹业绩实现跨越式增长，实现销售收入5.56亿元。虽然2022年京瀚禹营业收入比去年同期略有下滑...
标签：碳碳复合材料民航维护检测
三旺通信（688618）研究报告；工业以太网渗透加速，小巨人迎来大发展.pdf
- 6积分
- 2022/09/26
- 365
- 西南证券
三旺通信（688618）研究报告；工业以太网渗透加速，小巨人迎来大发展。工业互联网渗透率持续提升，公司全行业布局享交替爆发红利。工业互联网在智慧城市、智慧矿山、轨道交通、智能制造等行业渗透率持续提升，据中国信通院，预计22年我国工业互联网市场规模将达1.2万亿元，同比增长15.4%。公司工业通信设备在系统架构、可靠性、安全性等方面满足各领域的严格要求，实现了下游工业级应用的全覆盖。随着工业互联网在下游各领域建设相继展开，公司作为全领域布局的国内工业通信设备领先企业，业绩有望保持高增速。产品需求升级提高附加值，工业通信设备迎量价齐升。确定性网络是工业通信的刚需，TSN技术能够满足工业通信对实时性...
标签：工业以太网通信设备
雷电微力（301050）研究报告：聚焦相控阵微系统，技术先行助力厚积薄发.pdf
- 6积分
- 2022/09/26
- 855
- 中信证券
雷电微力（301050）研究报告：聚焦相控阵微系统，技术先行助力厚积薄发。毫米波微系统龙头，订单释放业绩快速增长。雷电微力是毫米波微系统龙头企业，产品广泛应用于雷达、通信等领域，公司掌握毫米波微系统核心技术，业务覆盖全产业链各环节，已建立完整的研发和生产体系，是国内少数能够提供毫米波微系统整体解决方案及产品制造服务的企业之一。公司参与的某项目进入批产列装阶段，2019年以来收入业绩保持高速增长，2022年2月公告新增共计24亿订单合同，随订单陆续生产、交付，公司2022H实现营收4.43亿元，同比+13.94%；实现归母净利1.94亿元，同比+68.5%，预计“十四五”...
标签：相控阵微系统毫米波有源相控阵军工电子
雷电微力（301050）研究报告：毫米波微系统龙头，订单足管理优业绩增长明确.pdf
- 6积分
- 2022/09/26
- 637
- 中信证券
雷电微力（301050）研究报告：毫米波微系统龙头，订单足管理优业绩增长明确。毫米波微系统龙头，订单释放业绩快速增长。雷电微力是毫米波微系统龙头企业，产品广泛应用于雷达、通信等领域，公司掌握毫米波微系统核心技术，业务覆盖全产业链各环节，已建立完整的研发和生产体系，是国内少数能够提供毫米波微系统整体解决方案及产品制造服务的企业之一。公司参与的某项目进入批产列装阶段，2019年以来收入业绩保持高速增长，2022年2月公告新增共计24亿订单合同，随订单陆续生产、交付，公司2022H实现营收4.43亿元，同比+13.94%；实现归母净利1.94亿元，同比+68.5%，预计“十四五&rdqu...
标签：毫米波微系统雷电微力军工电子