华如科技（301302）研究报告：军事仿真应用行业领军.pdf

华如科技（301302）研究报告：军事仿真应用行业领军。华如科技：国内军事仿真应用领军企业。华如科技 2011 年成立，致力于打造中 国军事仿真自主品牌，实现军事仿真核心技术的突破。公司共同实际控制人为 李杰、韩超，合计控制 45.27%的表决权。业务上，公司以军事仿真为主线，在 平台、模型、数据三大工程基础上，形成包括基础软件、应用软件在内的系列 成果，为作战实验、模拟训练、装备论证、试验鉴定、综合保障等业务需求提 供技术开发、软件产品、商品销售、技术服务。近年来，凭借较强自主研发和 创新能力，以及在各领域积累的丰富经验和对客户需求的理解，公司通过有效 市场开拓和客户渗透，实现业务快速发展。2021 年，公司实现营业收入 6.86 亿元，同比增长 30.41%；归母净利润为 1.18 亿元，同比增长 28.69%。

行业趋势：军事仿真应用发展迅速，政策推动自主可控建设。我国军事仿真研 究与应用起步较晚，经过追赶式发展，目前在基础平台类技术上基本与国际持 平，但在应用、生态层面还有较大差距。伴随世界各国认识到军事仿真的巨大 作用，其技术竞争已成为现代化战争的“超前较量”，其自主化是国家自主化 的重要构成。作为我国国防信息化进程的关键环节之一，在“十四五规划”、 军队装备试验鉴定规定等文件强调装备现代化、实战化的推动下，以及在庞大 的国防支出保障下，我国军事仿真行业有望迎来快速发展。根据智研咨询，预 计到 2027 年，我国军用计算机仿真（软件）市场规模将超过 200 亿元。受军工 相关资质要求影响，军事仿真行业准入门槛高，体制内单位由于承担的装备和 信息系统研制主业科研任务繁重，涉及仿真类科研往往委托第三方完成，以华 如科技等为代表的民营企业有望充分受益于“民参军”趋势。

海外借鉴：军事仿真应用发展成熟，全球规模有望突破千亿美元。发达国家基 于领先的装备和技术、局部战争实践，大力推动军事仿真技术的研究与应用。 根据简氏防务报告，预计全球仿真军事训练系统市场规模在 2027年将达到 1216 亿美元。发达国家在军事仿真方面投入巨大，2021 年，美国陆军授予科学应用 国际公司一份高达 40亿美元的建模仿真合同。美国兰德公司作为全球知名智库， 深耕兵棋推演系统，打造了美军最早的一套自动化、计算机化的战略层级推演 系统——兰德战略评估系统，应用场景包括军事行动、军事演习、政策制定、 理论探讨等，服务于美国国防部、参谋长联席会议、国防情报局以及多所军事 院校等单位。海外对军事仿真技术的高度重视，为我国发展提供了思路借鉴， 同时也充分体现出军事仿真自主可控的重要性。

公司分析：基于军事仿真已有成果，打造“产业+技术+资本”生态圈。公司是 国内为数不多的以军事仿真为主营业务的民营企业，在仿真领域的品牌认同度 处于第一梯队。公司在军事仿真基础平台上领先，XSimStudio 在技术上对标国 际最先进的仿真平台，应用上突出国情军情特色，推出后快速替代国外产品； 同时，公司人才储备扎实，不仅在仿真技术和应用本身进行创新，更注重技术 的交叉融合创新；截至 2021 年末，公司来自军方单位、国防工业企业的在手合 同金额分别为 4.15 亿元、1.64 亿元，未来收入确定性高。展望未来，公司计划 在军事仿真领域内进一步提升市场地位与话语权，加强各类业务需求的全面响应，规模化扩展应用软件产品，稳步提高市场份额；同时，公司计划实现民用 市场的突破，进军工业仿真领域。公司首次公开发行股票募资计划投入新一代 实兵交战系统、复杂系统多学科协同设计与仿真试验平台、共用技术研发中心 等项目，有望奠定长期战略优势。