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  • 传媒行业2025年中期业绩回顾与展望：游戏新品周期持续，把握影视与AI应用底部机会.pdf

    • 6积分
    • 2025/09/16
    • 227
    • 国信证券

    传媒行业2025年中期业绩回顾与展望：游戏新品周期持续，把握影视与AI应用底部机会。上半年年业绩回顾：净利润显著回暖。1）2025年上半年A股传媒板块（申万传媒行业分类，下同）上市公司共计实现营业收入2549亿元、归母净利润218亿元，同比分别增长4.06%、28.70%；营收相比上年同期小幅回暖向上、净利润显著改善；主要原因一方面在于去年同期较低的基数效应，另一方面在于费用端的显著下降（管理费用率/所得税等）；2）板块毛利率稳中有升，同比提升0.9个百分点至32.90%；净利率同比提升1.7个百分点至8.65%；管理费用率保持稳定，管理费用率7.20%、与上年有所下降；销售费用率同比略提升0...

    标签： 传媒 影视 游戏 AI

  • 传媒互联网行业2025年出圈品类详解：微恐搜打撤、融合玩法SLG.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/16
    • 172
    • 东吴证券

    传媒互联网行业2025年出圈品类详解：微恐搜打撤、融合玩法SLG。2025H1A股游戏厂商业绩表现亮眼，除行业景气度、竞争格局影响外，我们观察到两大品类创新——“微恐搜打撤”与“出海SLG”带来对应厂商的业绩与估值上修：“微恐搜打撤”：潜在长青游戏爆款，长生命周期+高利润率带来强业绩弹性与估值弹性。“搜打撤”的“投资-风险-回报”闭环，通过高失败惩罚机制、强胜利奖励机制的刺激，让玩家上瘾，核心玩法在于“搜”（物资搜集）与&ldq...

    标签： 传媒 传媒互联网 互联网

  • IDC：2025年教育行业智慧文印白皮书.pdf

    • 6积分
    • 2025/09/15
    • 153
    • IDC

    IDC：2025年教育行业智慧文印白皮书。教育行业正经历着一场由技术驱动的深刻变革，对传统的教育范式进行系统性重塑。智能化技术的深度融合，通过AI赋能与数据洞察，从根本上重构着个性化教学模式与循证化的管理决策机制。同时，教育模式的持续创新打破了时空边界，催生了以线上线下融合为代表的更加灵活的学习方式。上述变革共同汇聚成一场全面的数智化转型，标志着整个行业的工作与服务模式将迎来系统性的升级与变革。

    标签： 教育 智慧文印

  • 港股民办高教行业板块选股策略：高教营利性登记预期修复，优选利润率企稳+低估值+高分红标的.pdf

    • 4积分
    • 2025/09/15
    • 74
    • 浙商证券

    港股民办高教行业板块选股策略：高教营利性登记预期修复，优选利润率企稳+低估值+高分红标的。1、高教板块由于市场对外部风险因素的担忧，估值已处历史低位当前高教板块FY25EPE水平大多处于5x以下，处于2021年4月《民办教育促进法实施条例》（对非义务教育阶段可以举办营利性学校细则的再确认）出台以来的历史低位。近期市场对营利性登记程序的推进的预期改善，进而对分红、境外偿债能力的担忧会进一步缓解。但板块及个股利润率能否企稳回升，并且是否有充足的资金用于分红，进而带来更稳定的股息率预期，则可能是板块/个股在进入发展稳定期后估值修复弹性及持续性的关键。2、若困境反转，选择弹性标的应当关注的核心逻辑：高...

    标签： 民办高教 利润率

  • 传媒行业9月投资策略：持续看好游戏板块新品周期，关注IP潮玩及AI应用布局机会.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/15
    • 154
    • 国信证券

    传媒行业9月投资策略：持续看好游戏板块新品周期，关注IP潮玩及AI应用布局机会。8月跑赢市场。1）25年8月份传媒板块（申万传媒指数）上涨10.70%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，在申万一级31个行业中排名第9位；2）吉视传媒、果麦文化、利欧股份、ST惠程、智度股份涨幅居前，ST华扬、金逸影视、上海电影、北京文化等跌幅居前；3）估值来看，当前申万传媒指数对应TTM-PE47.9x，处于过去5年87%分位数。游戏市场1-7月营收持续较快增长，持续看好关注政策、景气度与AI应用驱动下的板块机会。1）8月份共有166款国产游戏和7款进口游戏过审，1-8月份累计发放游戏版号1119个，同比增长...

    标签： 传媒 AI 游戏 潮玩

  • 游戏行业1H25深度综述：游戏为何“焕发新生”.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/12
    • 162
    • 中信建投证券

    游戏行业1H25深度综述：游戏为何“焕发新生”。在历经2021~2024年的自我梳理与外部变化后，游戏行业在2025年重新焕发生机，今年上半年，国内自研网络游戏市场规模同比增长19%，在我们统计的17家A+H股核心公司中，Q2收入增速的中位数为18%，头部公司与中型公司趋势共同向好，腾讯《三角洲行动》，巨人《超自然行动组》、点点《无尽冬日》《Kingshot》，吉比特《杖剑传说》在各自的优势赛道上获得亮眼的流水表现。我们认为，这一轮游戏景气变化的核心是，供给、需求双旺盛带动的游戏总时长提升和大盘扩容，并且竞争格局明显趋缓，头部公司发力长青游戏，中型公司布局垂类优势赛道。...

    标签： 游戏

  • 数字媒体行业文艺复兴系列报告：复苏的序幕，长剧商业模式的现状与未来.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/11
    • 253
    • 广发证券

    数字媒体行业文艺复兴系列报告：复苏的序幕，长剧商业模式的现状与未来。事件：广电总局印发《若干举措》，扶持长剧内容。长剧行业出清，市场供需趋于一致。2025年8月，国家广播电视总局宣布印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》，多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给。新政强调以下三个方向的举措：（1）激励优质内容供给，包括支持优秀微短剧通过电视平台播出、支持引进优质海外电视剧等；（2）释放创作活力，包括适当放开40集上限、取消季播剧间隔一年的硬性要求、古装剧调控灵活化、鼓励改编境外优秀作品等；（3）提升审查效率，包括建立总局和省局同步审查机制、压减电视剧完成片审查时...

    标签： 媒体 数字媒体

  • 传媒板块2025H1业绩综述：业绩增长显著，子板块分化明显.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/11
    • 42
    • 中原证券

    传媒板块2025H1业绩综述：业绩增长显著，子板块分化明显。营收稳步增长，归母净利润增幅更加明显。2025H1传媒板块整体的营业收入2728.86亿元，同比增长2.91%，营收规模创同期新高，增速相比2024H1提升了1.29pct；归母净利润222.74亿元，同比增速由2024H1的-33.43%提升至38.08%。2025Q2传媒板块单季度营业收入1386.90亿元，同比增加1.32%，归母净利润112.64亿元，同比增加32.62%。子板块业绩表现分化。游戏板块市场景气度高，基本面优异，板块业绩表现出较好的成长性；影视板块2025H1业绩有较为显著的增长，但主要依赖Q1拉动，Q2受电影市...

    标签： 传媒

  • 2024瑞士及全球电竞市场研究报告.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/10
    • 99
    • Deloitte

    2024瑞士及全球电竞市场研究报告.pdf

    标签： 电竞 瑞士

  • IP系列深度报告：海外复盘，迪士尼——布局IP全生态的娱乐帝国.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/10
    • 338
    • 中邮证券

    IP系列深度报告：海外复盘，迪士尼——布局IP全生态的娱乐帝国。IP产业海外发展早于中国，很多公司旗下IP都已家喻户晓，如日本的三丽鸥（HelloKitty）、万代（高达）、任天堂（宝可梦）等，美国的迪士尼（星黛露）、孩之宝（小马宝莉）、美泰（芭比娃娃）等，丹麦的乐高。这些公司大多起源于二战以后，腾飞大多在2000年左右，而我国IP潮玩行业起源于2010s，快速发展在2020s以后。因此我们推出IP海外复盘系列，这是系列二，复盘布局IP全生态的娱乐帝国——迪士尼。迪士尼：内容创作配合商业化，构建娱乐王国。华特迪士尼公司从动画工作室起步，已成为市值...

    标签： IP 迪士尼 娱乐

  • 互联网传媒行业分析：AI内容标识办法施行，腾讯发布混元3D世界模型.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/09
    • 208
    • 广发证券

    互联网传媒行业分析：AI内容标识办法施行，腾讯发布混元3D世界模型。互联网板块：（1）长视频：近期广电总局发文部署促进广电视听内容供给工作，有望在后续推动内容制作到审核周期的缩短，释放创作势能，提升排播稳定性，资金使用效率提升，带动长视频平台商业模式的优化，我们认为有望在未来1-2个季度逐步见到成效，建议关注底部位置爱奇艺、芒果超媒投资机会。（2）建议关注潮玩+IP赛道：景气度持续增强，首选泡泡玛特，25-26年业绩持续受产品力，出海加速上拓。阅文IP业务持续拓宽到潮玩品类，关注后续搪胶毛绒产品的推出。大麦娱乐受益于演出+IP双景气度赛道。（3）音乐流媒体：中报均超预期，通过运维带动会员规模和...

    标签： 互联网 AI 腾讯 传媒

  • 智能在独⽴国家联合体（CIS）国家⾼等教育中的整合.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/08
    • 51
    • unesco

    智能在独⽴国家联合体（CIS）国家⾼等教育中的整合。在独立国家联合体（独联体，CIS）国家的高等教育数字化过程中，人工智能（AI）技术的广泛应用是一个重要方向。虽然这些国家在30多年前就获得了独立，但大部分独联体国家仍保持着紧密的联系，并在许多关键领域，特别是教育、科技和经济方面，致力于加强合作。为了推进人工智能在高等教育中的整合，设计和应用AI系统，并进行远程学习（DL）相关研究，我们必须充分考虑到教学方法、学习过程以及先进信息技术（IT）的发展和应用的特殊需求，并促进国际间的合作，以解决区域性问题。

    标签： ⾼等教育 智能

  • 英敏特：2025年中国运动与户外消费洞察报告.pdf

    • 5积分
    • 2025/09/08
    • 340
    • 英敏特

    英敏特：2025年中国运动与户外消费洞察报告。全民运动热潮持续升温，不同人群呈现从轻量体验到深度投入的四类运动玩家，兴趣和需求层次各异。

    标签： 运动 户外消费

  • 益普索：2025年教育监测报告：基于对30个国家的调查（英文版）.pdf

    • 6积分
    • 2025/09/08
    • 161
    • 益普索

    益普索：2025年教育监测报告：基于对30个国家的调查（英文版）.

    标签： 教育监测 教育

  • 女性的力量-时尚芭莎150周年向经典致敬巡展方案.pdf

    • 6积分
    • 2025/09/08
    • 109
    • 时尚芭莎

    女性的力量-时尚芭莎150周年向经典致敬巡展方案。

    标签： 女性 巡展
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