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互联网传媒行业分析：腾讯混元开源HunyuanCustom，关注苹果外链支付诉讼进展.pdf
- 3积分
- 2025/05/13
- 72
- 广发证券
互联网传媒行业分析：腾讯混元开源HunyuanCustom，关注苹果外链支付诉讼进展。投资建议：（1）互联网：建议关注社交媒体，微博、哔哩哔哩、微信等社交媒体均探索内容+AI搜索，腾讯Allin元宝，接入deepseek。短视频：字节在多模态模型和ai应用领域全面布局，国内和海外均加大投入；快手主要聚焦可灵视频模型的迭代和商业化，从流水来看，环比增长较快，可灵2.0领先国内同行发布。长视频：25年关注产品的创新（题材创新，形态向短迭代），以及生态融入微短剧带来的潜在积极变化，我们认为短期赛道利润承压，但长剧的持续性担忧或被过虑，静待产品周期带动预期翻转。音乐流媒体：通过运维带动会员规模和ARP...
标签： 互联网 传媒 腾讯 苹果 支付 -
腾讯（陈和）：腾讯游戏活动开发提效之路.pdf
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- 2025/05/07
- 44
- 腾讯（陈和）
腾讯（陈和）：腾讯游戏活动开发提效之路。腾讯游戏活动开发团队日常需要服务上百款游戏业务，1年活动量过万。游戏多、活动多，帮助活动开发团队提效是我们的主要目标。经过近2年探索和试点，单活动平均交付时间从13天降到了2天，部分活动可在1天内交付。
标签： 游戏 腾讯 -
腾讯控股研究报告：AI时代生态价值凸显，AI Agent打开想象空间.pdf
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- 2025/03/25
- 179
- 国信证券
腾讯控股研究报告：AI时代生态价值凸显，AIAgent打开想象空间。AI带来新的流量入口转变，腾讯占据网络效应最强的赛道，生态丰富。技术突破伴随新商业模式的出现，是互联网巨头崛起的主要动力，市场大致以十年为一轮科技周期。伴随移动互联网用户渗透率进入存量时代，AI成为新增长点。用户是互联网企业的核心资产，商业模式本质是流量变现，每一轮技术以及商业模式的变革，或带来互联网流量入口转变。我们认为未来互联网服务生态有可能演绎为“用户→AI入口→结构化数据层/API”，传统具备高用户黏性、已构建广泛丰富用户生态、掌握用户行为路径的互联网平台，或最有优势打造新的...
标签： 腾讯控股 腾讯 AI -
腾讯控股研究报告：复盘腾讯二十年，每一次科技浪潮的坚定拥抱者.pdf
- 3积分
- 2024/10/22
- 732
- 招商证券
腾讯控股研究报告：复盘腾讯二十年，每一次科技浪潮的坚定拥抱者。本篇报告对过去二十年腾讯面对多轮科技浪潮时期的产品及业务结构变化进行了复盘，旨在分析公司在多轮产业变革下业绩增长背后的产品周期变化，探究巨头成长之路背后的挑战及机遇，以对新一轮AI浪潮中公司后续的投资价值判断形成借鉴。第一阶段：1998-2009年，PC时代的互联网盈利模式探索。1998年11月，马化腾、张志东等5位创始人成立了深圳市腾讯计算机系统有限公司，1999年2月推出OICQ，同年11月注册用户数突破百万。在商业模式的探索过程中，腾讯尝试了电信增值服务、虚拟商品销售以及“Freemium”三种模式，开...
标签： 腾讯控股 腾讯 -
游戏行业研究：游戏全球化，以腾讯为例.pdf
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- 2024/09/26
- 386
- 申万宏源
游戏行业研究：游戏全球化，以腾讯为例。《黑神话：悟空》在全球的成功使之成为中国游戏面向世界的新名片。随着中国游戏公司竞争力的增强和“走出去”的意愿愈发强烈，全球化竞争不可避免。因此如何正确看待全球游戏市场空间和格局、中外市场差异以及中国游戏公司的核心竞争力变得尤为重要。我们发布游戏行业深度系列第七篇，以腾讯为例，探究和拆解作为全球游戏收入规模第一的腾讯如何发挥自身优势，构建长期增长空间。全球游戏市场：海外空间是本土的3倍+，腾讯全球份额第一。23年全球游戏市场规模1840亿美金，中国占到420亿美金；海外市场1420亿美金约为中国市场的3.4x。腾讯游戏全球规模第一，约...
标签： 游戏 腾讯 -
腾讯云-AI驱动业务创新云夯实业务基础.pdf
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- 2024/09/12
- 166
- 腾讯云
腾讯云-AI驱动业务创新云夯实业务基础。生成式AI技术在B端企业级市场已有诸多探索，但目前的采用者仍主要属于创新者和早期采用者群体，尚未进入规模化推广阶段，应用仍处于初级阶段。虽然生成式AI已经展现出巨大的潜力，但在实际应用中仍存在一些不成熟的方面。例如，在文本生成领域存在“幻觉”问题，图像生成领域还无法精确控制图片内容，视频生成领域则面临一致性问题，尤其在企业服务应用追求精确性、稳定性的场景下，这些问题无疑限制了生成式AI在企业服务各细分场景的应用发展。
标签： AI 腾讯 腾讯云 -
腾讯乐享+大模型企业智能知识管理跨越式升级.pdf
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- 2024/08/26
- 174
- 腾讯
腾讯乐享+大模型企业智能知识管理跨越式升级。
标签： 知识管理 腾讯 -
腾讯-全域经营组织与人才洞察报告.pdf
- 10积分
- 2024/08/22
- 570
- 腾讯
腾讯-全域经营组织与人才洞察报告。在数字化浪潮的推动下，腾讯智慧零售以全域生意增长与数字化转型升级的全面合作伙伴身份，与零售商家并肩前行。六年来，我们陪伴上千家头部零售企业深耕私域，并建立起以消费者为中心的全域经营新模式。在不断演进的商业生态中，助力零售商家实现持续的进化与增长。2021年，我们建立了腾讯官方首个聚焦零售行业全域经营知识学习与认证服务的平台⸺腾讯智慧零售学堂，联合内外部资源，开发了丰富的全域经营课程、一线岗位培训和认证体系，免费开放给全行业，以期帮助商家解决人才短缺和方法论匮乏等难题。在行业发展新态势与全域人才新需求的推动下，去年我们联合中国连锁经营协会，制定并发布了《智慧零售...
标签： 人才 组织 腾讯 经营 -
腾讯云-穿越智算奇点，解锁大模型的无限可能.pdf
- 5积分
- 2024/07/24
- 259
- 腾讯云
腾讯云-穿越智算奇点，解锁大模型的无限可能。
标签： 腾讯 腾讯云 -
腾讯控股研究报告：量化分红、回购的财务影响，从股东回报和业务发展看公司合理估值区间.pdf
- 4积分
- 2024/07/19
- 314
- 华创证券
腾讯控股研究报告：量化分红、回购的财务影响，从股东回报和业务发展看公司合理估值区间。引言：股东回报重要性抬升，如何量化与认知。2022年以来，腾讯整体收入开始放缓，降本增效与股东回报开始成为新的关注点。而我们也确实观察到腾讯近两年现金分红比例的持续提升，和屡创纪录的回购金额，股东回报开始清晰。而重视股东回报后的腾讯，究竟会释放出多大的财务改善？聚焦这一变化，本文主要探讨三个问题：1）如何量化股东回报的影响？2）持续股东回报的底气从何而来？提升潜力还有多大？3）新范式下，腾讯估值如何参考？如何量化股东回报与增长新范式：1派息和回购或将为24年带来中性/乐观3.2/4.1%的税后股东回报。腾讯当前...
标签： 腾讯控股 腾讯 -
腾讯控股公司回购动态及业绩跟踪点评：24年，回购潜在影响分析，核心业务亮点梳理.pdf
- 3积分
- 2024/04/22
- 484
- 光大证券
腾讯控股公司回购动态及业绩跟踪点评：24年，回购潜在影响分析，核心业务亮点梳理。资金面：24年腾讯高额回购，金额有望超过大股东减持。24年腾讯股票回购金额有望超过其大股东Prosus及Naspers减持金额，Prosus出售腾讯股票对腾讯股价的影响预计将得到减弱。1）23Q1以来腾讯回购金额同比高速增加。24Q1腾讯持续在每个交易日（静默期除外）回购8.24亿港元，合计回购148亿港元（yoy+220%）。腾讯回购金额有望在24年再度实现高速增长。腾讯计划在24年的股份回购金额相对23年的490亿港元至少翻倍，增加至超1000亿港元。2）23Q2以来腾讯大股东Prosus及Naspers回购计...
标签： 腾讯控股 腾讯 -
阿里腾讯海尔等公司的中台战略.pdf
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- 2024/04/18
- 103
- 其他
阿里腾讯海尔等公司的中台战略。1、大中台小前台战略简介2、中台的定义3、阿里各部分中台介绍4、其他名企的中台模型
标签： 腾讯 -
腾讯控股研究报告：视频号进入商业化关键期，拉动高质量增长.pdf
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- 2024/04/03
- 1772
- 国信证券
腾讯控股研究报告：视频号进入商业化关键期，拉动高质量增长。视频号运营侧：社交推荐占比仍高，依赖泛娱乐等相关内容丰富度提升。视频号DAU接近5亿，时长较抖快仍有差距；用户画像年龄层次较高；视频号内容分布偏泛生活、泛知识。这样的运营层面差异与视频号前期通过社交推荐（朋友赞、小红点等）快速起量相关。理想状态下，视频号分发中机器推荐占比为77%。我们认为，机器推荐占比的提升依赖泛娱乐等内容丰富度提升。生态的创建需要引入创作者，而创作者数量的增长是非线性的，依赖平台商业化能力提升。冷启动期间依赖平台补贴来引导优质创作者。23年3月，视频号推出北极星计划，招募剧情、游戏、搞笑、音乐演唱作者，金星奖扶持泛知...
标签： 腾讯控股 腾讯 视频号 商业化 -
腾讯控股研究报告：站在当前时点，再看微信生态变现潜力.pdf
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- 2024/02/18
- 878
- 国海证券
腾讯控股研究报告：站在当前时点，再看微信生态变现潜力。本报告重点解决了以下几个核心问题：微信生态变现潜力挖掘到了什么程度？如何看后续空间？视频号当前用户、创作者、内容生态和商业化进展如何？视频号和抖音、快手等平台多维度对比分析？视频号电商将如何发展？微信小游戏及短剧给腾讯带来的增量收入及利润空间？微信金融产品分期分付最新进展？一、视频号：弥补微信生态公域视频化场景，商业化潜力持续释放用户流量仍处于增长红利期，内容传播效率高，内容消费呈现多元化趋势：根据产业调研，视频号2023年DAU及时长同比增长强劲，月均DAU达到4.5亿，人均单日使用时长达54min。依托微信生态，视频号用户行为具备明显社...
标签： 腾讯控股 微信生态 微信 腾讯 -
腾讯控股研究报告：小程序商业生态逐渐成熟，提升闭环交易转化效率.pdf
- 4积分
- 2023/09/28
- 565
- 中信建投证券
腾讯控股研究报告：小程序商业生态逐渐成熟，提升闭环交易转化效率。微信小程序源自腾讯开放平台战略，依托IM和支付工具的模式壁垒更坚固相比于此前基于熟人社交的开放平台，微信是以IM为基础的产品，壁垒稳固，并且构筑支付基础设施，FacebookCredit的失败导致Facebook倒向广告，而难以积累中重度游戏的生态。此外，微信更倾向于保护用户体验，限制小游戏的过度社交裂变。同时通过优化用户结构，提供开发者和运营工具激励长线运营。生活服务、电商、公用事业等贡献主要流水，未来有望受益线上化及场景渗透根据我们测算，2021/2022年微信生活服务类小程序GMV规模分别为1.32/1.50万亿，占比44%...
标签： 腾讯控股 腾讯 小程序 商业生态
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