传媒板块2025H1业绩综述：业绩增长显著，子板块分化明显.pdf

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时间：2025/09/11
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传媒板块2025H1业绩综述：业绩增长显著，子板块分化明显。营收稳步增长，归母净利润增幅更加明显。2025H1 传媒板块整体的营业收入 2728.86 亿元，同比增长 2.91%，营收规模创同期新高，增速相比 2024H1 提升了 1.29pct；归母净利润 222.74 亿元，同比增速由 2024H1 的-33.43%提升至 38.08%。2025Q2 传媒板块单季度营业收入 1386.90 亿元，同比增加 1.32%，归母净利润 112.64 亿元，同比增加 32.62%。

子板块业绩表现分化。游戏板块市场景气度高，基本面优异，板块业绩表现出较好的成长性；影视板块 2025H1 业绩有较为显著的增长，但主要依赖 Q1 拉动，Q2 受电影市场低迷影响板块业绩下滑；出版板块营收受教辅征订方式变化以及大众图书市场需求收缩影响出现下滑，但利润端受税收政策影响出现明显的增加；广告营销板块收入稳健增长，但利润端受个股的非经常性损益变化的影响较大；广电板块持续低迷，连续 8 个季度进入亏损。