数字媒体行业文艺复兴系列报告：复苏的序幕，长剧商业模式的现状与未来.pdf

数字媒体行业文艺复兴系列报告：复苏的序幕，长剧商业模式的现状与未来。事件：广电总局印发《若干举措》，扶持长剧内容。长剧行业出清，市场供需趋于一致。2025 年 8 月，国家广 播电视总局宣布印发实施《进一步丰富电视大屏内容 促进广电视听内容供给的若干举措》，多措并举加强内容 建设，增加优质广电视听内容供给。新政强调以下三个方向的举措：（1）激励优质内容供给，包括支持优秀微 短剧通过电视平台播出、支持引进优质海外电视剧等；（2）释放创作活力，包括适当放开 40 集上限、取消季 播剧间隔一年的硬性要求、古装剧调控灵活化、鼓励改编境外优秀作品等；（3）提升审查效率，包括建立总局 和省局同步审查机制、压减电视剧完成片审查时限、协审时限不超过 50 天等，在系列剧、情景剧和单元剧等 类型中，试行边审边播、边改边播的审查新机制。 2018 年以来持续收紧审查政策。2022 年以后长视频平台 流量见顶，转向降本增效、优化内容采购策略，叠加 2020-22 年期间疫情对线下开机的负面影响，2022 年后 国内网络剧的拍摄备案数及发行许可数逐年减少。根据国家广电总局和云合数据，电视剧+网络剧的制作备案 总数从 2021 年的 1670 部锐减至 2024 年的 1102 部，发行许可总数从 2021 年的 425 部减少至 2024 年的 281 部，长视频平台的上新剧数量从 2021 年的 366 部减少至 2024 年的 271 部。

长剧产业链：制作链条长，视频平台工作室深度参与，原创剧占比提升。优质故事 IP 在长剧产业链中扮演较 为重要的角色，过去几年的热播剧大多来自小说 IP 改编。中游剧集制作公司仍有一部分能持续产出“版权剧”， 大部分制片公司为视频平台提供“定制剧”服务为主。视频平台自建剧集工作室，逐步产出“原创剧”。电视剧 项目预算相对固定，但最后 ROI 会因剧集播出效果不同，产生的不同的收益。平台通过强化原创和定制内容， 提升数字系统和项目管控能力，持续提高内容产出的胜率。

2018 年以后，影视行业经历监管政策收紧和产能出清，上游制作公司格局洗牌。一线厂牌：华策影视、柠萌 影视、新丽传媒（阅文集团旗下）。虽然收入端因长剧行业整体下行而承压，但依然保持稳定的精品产出，稻草 熊影业主要以定制剧为主，但承接了更多 S 类的头部项目，品质向上。欢瑞世纪、华智数媒、百纳千成、浙文 影业都在 2018 年后，公司的实控人及核心团队成员变动。上述公司经过连年亏损后，目前处于产能恢复阶段。

流媒体平台：短期数据仍承压，但显韧性。我们认为用户对长剧的观看需求较为稳定，用户和时长小幅下滑， 和长剧内容供给缩减，供给创新力不足，导致审美疲劳导致向微短剧等新兴内容形态分流有关。会员收入是长 视频平台最核心的商业模式，平台会员数在一个区间波动，内容表现较强的周期，会员数向上提升，但后向留 存仍有提升空间。如何带动长视频消费的持续增长需要行业持续优化内容供给和排播密度，提升付费留存。